行为公司金融研究综述

行为公司金融的研究主要基于以下两个不同的模型。模型之一是"非理性投资者"模型。这一模型假设管理者是理性的,它研究的是投资者的非理性行为对公司金融决策的影响;模型之二是"非理性管理者"模型。这一模型假设投资者是理性的,它研究的是管理者的非理性行为对公司金融决策的影响。文章综述行为公司金融学在理论、实证研究等方面的成果,并提出一些行为公司金融学需要回答的问题。     

基于行为金融理论的公司金融并购分析

现代金融理论都有两个共同的基础假设:管理者、投资者都是理性的和资本市场是无摩擦的。这两个理想的假设导致很多经典金融无法解释的资本市场异常现象,如:小公司效应、羊群效应等。从而使得部分金融学者产生了对行为理性和有效市场的质疑,促进了行为金融及行为公司金融研究的兴起与发展。行为金融从投资者非理性角度出发,认为投资者是有限理性的,文章从资本市场的误定价和管理者的过度自信入手粗略介绍行为公司金融理论对公司并购的影响。     

基于行为金融理论的公司金融并购分析

现代金融理论都有两个共同的基础假设：管理者、投资者都是理性的和资本市场是无摩擦的。这两个理想的假设导致很多经典金融无法解释的资本市场异常现象,如：小公司效应、羊群效应等。从而使得部分金融学者产生了对行为理性和有效市场的质疑,促进了行为金融及行为公司金融研究的兴起与发展。行为金融从投资者非理性角度出发,认为投资者是有限理性的,文章从资本市场的误定价和管理者的过度自信入手粗略介绍行为公司金融理论对公司并购的影响。     

公司资本投资决策中管理者非理性行为及其原因研究

本文首先基于对实际决策行为的调研和文献研究,归纳出公司资本投资决策中管理者经常出现的12种非理性行为,并按资本投资决策的逻辑步骤将其分成3类;然后,针对每一种行为,根据访谈和行为决策理论,提出"产生这些行为的原因"假设;通过问卷调查和统计分析,发现被检验的38个假设中,有36个假设得到支持;最后,对36个假设的内容进行综合分析,得出每一种非理性行为产生的具体原因,揭示出行为背后的不确定因素、认知偏差和心理因素及其相互作用的思维框架,为改进公司资本投资决策方法与防范管理者非理性行为提供依据.     

行为金融视角下金融机构管理者非理性决策行为分析

行为金融的研究表明,公司管理者的认知非理性与决策情绪驱动,会造成公司的成本支出或价值损失,成为公司价值实现的障碍。在金融全球化、一体化以及决策自主化的背景下,金融机构经营管理者决策行为理性与否,已成为我国金融企业能否健康顺利发展的关键因素,对金融机构管理者决策行为研究具有十分重要的现实意义。     

基于行为公司金融的企业并购研究综述

企业的并购行为是被广泛关注的一个现象,早期对企业并购决策问题的研究主要是基于传统公司财务理论在"理性经济人假设"的前提下诠释和推演的.近年来,国内外学者从行为公司金融的角度进行了大量的理论和实证研究,文章对这些研究成果加以梳理和评价,并对今后的研究方向提出了展望.     

公司投资决策中的非理性行为及其影响

本文基于行为金融理论视角,从管理者和投资者两个角度出发,分析了对投资决策过程起阻碍作用的行为因素,并就这些因素给投资决策带来的影响进行了理论分析。     

公司投资决策中的非理性行为及其影响

本文基于行为金融理论视角,从管理者和投资者两个角度出发,分析了对投资决策过程起阻碍作用的行为因素,并就这些因素给投资决策带来的影响进行了理论分析.     

行为金融视野下的资本结构研究及现实意义

资本结构理论是现代金融理论的重要基石之一。经典的资本结构理论以有效市场和理性人假设为基础,而一直忽视了对人心理活动及行为模式的研究,造成了理论与实际的背离。文章从行为金融角度出发,在一个全新的视野下,研究资本结构决策与非理性行为之间的关系,公司内部和外部行为阻碍对资本结构产生重要影响,在此基础上对我国公司投融资行为和股票市场实践有重要的现实意义。     

行为财务理论及其在公司股利政策中的应用

制定以及实施股利政策是我国上市公司进行企业财务管理的重要环节。本文首先介绍行为财务理论的理论基础,然后基于行为财务理论视角诠释个体心理决策程序对股利政策的影响以及如何运用心理学和财务原理来优化企业决策行为,并提出规范我国公司股利政策的具体建议。     

投资者非理性行为与公司理财——基于行为金融学的思考

现实中,公司理财——资本结构、投资决策并不像传统金融学所描述的那样是理性的,而行为金融理论回归到人的本性——有限理性,即人的情绪变化会影响公司管理者一系列投资、融资决策,对公司财富的变化有着必然联系。本文主要通过传统金融学与行为金融学的理论比较,用更接近人本性的现实角度解释问题——即投资者情绪的变化对公司资本结构、管理者的投资决策的影响。     

管理者过度自信与公司融资行为研究综述

过度自信是人类最为常见的心理特征之一。本文从管理者过度自信的度量指标、管理者过度自信与公司融资行为和公司价值的关系等方面进行文献梳理、评述,并对该领域未来研究的方向进行了展望。     

公司行为分析在风险审计中的应用

国际审计准则第11号《舞弊和错误》中第9条指出：“任何内部控制对于包括职员之间的共谋串通的舞弊或者经理人员所干的舞弊可能是无效的”。无数事例证明，公司集团舞弊使得以内控测试为基础的现代审计受到了极大的挑战。本文试从舞弊动机分析人手，在风险审计中导入公司行为分析方法，就审计中如何加强审计人员的判断能力，正确把握审计的重点和风险作一探索。     

行为财务理论框架下的公司投资行为研究综述

对于公司创造价值而言,投资决策是最重要的财务管理活动.与传统的财务理论不同,行为财务理论突破了"理性经济人"假设,将心理学成果用于公司投资行为的研究中,拓展了该领域的研究视角.本文将行为财务理论框架下的公司投资行为研究归结为两条主线和三个组合,对国内外的相关理论和实证研究文献进行了系统梳理,归纳了其研究结论、研究意义,并指出了其研究局限性及今后的研究方向.     

中国股票市场中个体投资者行为研究

文章主要是在行为金融理论的指导下分析影响中国个体投资者行为的因素,并对此提出相关建议。     

中国股票市场中个体投资者行为研究

文章主要是在行为金融理论的指导下分析影响中国个体投资者行为的因素,并对此提出相关建议。     

投资者非理性视角下公司融资决策

一、投资者非理性视角下公司融资决策模型 在投资者非理性研究视角下，假设市场无效，管理者理性，即投资者的非理性行为影响了股票价格，管理者能够感知这种股票市价与其基本价值的背离，且管理者致力于使公司价值最大化。在此假设下，公司管理者要权衡三个冲突性的目标。第一个目标是基本价值最大化，即管理者要通过选择投资项目和项目融资方式以增加未来现金流的理性风险调整现值。     

管理者过度自信与公司融资决策研究

近年来关于管理者过度自信研究不断增多。在公司的决策中管理者的个人特征也发挥着不容忽略的重要影响。现有研究认为,公司的管理者存在着一种过度自信的认知偏差,对公司融资决策行为和公司价值有着潜在的影响。本文从管理者过度自信的角度来描述其与公司融资行为之间的关系。主要围绕管理者过度自信的成因、度量方法以及过度自信对公司融资决策的影响等方面,对国内外在此领域内的相关研究进行了梳理总结,对未来的研究方向进行了展望。     

行为公司财务的最新发展及其启示

行为金融学目前已逐渐成为金融学研究中的一个重要领域,在它的影响下,公司财务领域内也形成了行为公司财务的研究范式。与经典的公司财务理论相比,行为公司财务引入了行为因素的影响,它认为外部市场的非有效性和内部管理者的非理性影响着公司的财务决策和公司价值最大化的行为。文章简单总结了行为公司财务的最新研究进展,也就是市场的非有效性和管理者的非理性对公司的融资政策、投资政策、股利政策和并购行为等各方面的影响。针对目前我国资本市场的非有效性,文章认为在我国上市公司的财务研究中应该引入行为公司财务的理论范式和研究方法,才能使得研究前提和结果符合我国的实际经济情况。     

从区域金融差异角度看政府行为及其优化

在我国的金融发展过程中,中央政府和地方政府,对金融业的干预程度都很强,它的发展实际上是“政府推动”的。尤其在经济体制转轨过程中,中央政府制度安排的区域差异和地方政府不同经济发展政策造成的区域经济环境差异是区域金融差异形成的根本性原因。因此,政府行为是区域金融发展中的关键变量,政府行为的优化十分必要。中央政府应为区域金融的发展提供更多符合市场化规则的制度安排,地方政府则应致力于建设良好的区域金融生态环境。