数字货币币值的动态特征分析——以比特币、以太币和瑞波币为例

以比特币、以太币和瑞波币三种数字货币为代表,对数字货币币值的动态特征进行分析。先通过协整和格兰杰因果检验对三种数字货币之间的关系进行横向分析,其次运用Sup ADF和GSADF检验方法对三种数字货币的泡沫进行纵向分析。结果表明,比特币、以太币和瑞波币三种数字货币存在格兰杰因果关系和价格泡沫。通过分析发现币值的高波动性不仅与数字货币之间的关系有关,还与数字货币市场波动、监管政策等因素有关。     

加密资产监管的国际进展与政策建议

<正>全球主要经济体对加密资产的监管政策伴随加密资产市场发展不断调整,不同经济体的加密货币监管程度和具体监管政策有所区别。金融稳定委员会（FSB）将加密资产定义为一种主要依赖于加密分布式记账技术的数字资产,具有去中心化、不可篡改性等特点。加密资产一般也被称为数字资产、虚拟资产等,最为常见的加密资产是加密货币（如比特币BTC、以太坊ETH等）、稳定币（如泰达币USDT）和近年来屡屡出现在公众视野的非同质化代币（NFT）等。     

数字货币的发行模式与风险控制研究

基于区块链技术的比特币凭借着点对点交易和去中心化的设计理念带来了加密数字货币的研究热潮。在此背景下,各国央行都加紧对法定数字货币的研发。本文以比特币、以太坊为例,结合私人加密数字货币的发行模式与机制特点,探讨了数字货币的私人化与法定化两种基本发行模式。结合数字货币的共识机制与发行风险,提出关于数字货币的监测体系与监管对策。     

理性对待虚拟货币正确规避投资风险

继ICO被判死刑后,以比特币、以太币为代表的虚拟货币市场,虽然暂时避开了风头,稍有企稳迹象,但可谓福无双至、祸不单行,耳听得这厢也传来监管的消息.9月8日晚间,监管层决定关闭中国境内虚拟货币的交易所的消息传出,震动了整个虚拟货币市场.     

基于区块链技术的创业融资模式探讨

区块链技术是在比特币和以太坊等加密货币基础上的颠覆性创新,其不仅能用于创建新的加密货币,而且还可用于金融服务。尤其是对于初创企业而言,区块链技术的分布式和高效性将显著降低创业企业家、天使投资人和风险投资家的融资交易成本。本文通过分析初创企业融资困境的原因,以探讨区块链技术在创业融资模式中的应用为目标,尝试通过构建“区块链+”创业融资模式,为解决我国初创企业融资难问题提供新思路和新方法。     

美国CBDC推进及对中国央行的建议

<正>金融危机之后,技术的创新推动了货币形态的丰富,数字货币从无到有,发展迅速。按照发行主体,数字货币大致可以分为两类：一类是以加密货币、稳定币为代表的私人数字货币,发行主体是非政府部门,比如大型数字平台或者协会等（从严格意义上来说,在现有监管体系下,比特币等私人数字货币是以数字资产形式存在的）。根据Coin Gecko报告,截至2021年4月,加密货币市场的价值超过2万亿美元。虽然备受关注的稳定币Diem（原名Libra）目前还没有落地,     

虚拟货币洗钱风险及监管路径研究

近年来,以比特币、以太币为代表的虚拟货币的兴起和发展,赢得了众多投资者的关注,投资者人数、资金呈几何基数增长。由于我国对虚拟货币的监督管理相对滞后,因此,中国市场成为国内外金融犯罪团伙关注的焦点。如何有效防范虚拟货币洗钱风险成为监管部门及反洗钱义务机构面临的重要课题。     

数字货币的法律监管：挑战与前景

<正>不同国家对数字货币的监管立场存在明显差异，国际标准尚在不断发展。为解决这些问题，制定一个综合性监管框架至关重要，其中需要平衡创新、风险敏感性和技术中立性。全球合作和标准化将在数字货币的法律监管中发挥重要作用。数字货币，如比特币、以太坊和其他加密货币，已经走到了金融领域的前沿，引发了广泛的关注和讨论。它们的兴起标志着一个数字时代的到来，重新塑造了货币、支付和金融体系的面貌。     

加密货币发展仍需消除障碍

比特币、莱特币、EOS、以及近期的Libra等加密货币屡屡被认为是对现有货币的重大挑战,也被认为会对现有支付体系产生重大影响。但最终基本都成为炒作对象或在热度消退后销声匿迹。从目前的来看,并不存在任何一种加密货币真正成为有效的标价工具,亦未在一般市场上成为广泛适用的支付、流通工具。本文认为,加密货币由于其自身的缺点,仍需要解决种种现存的问题才能更好发展。     

平台型私人加密数字货币BNB价格泡沫研究

私人加密数字货币市场疯狂发展,价格呈现几何级数增长。在数字货币创造收益率奇迹的同时也吸引了众多学者对于数字货币泡沫的研究。以私人加密数字货币市场市值第三的平台币BNB为研究对象,通过SADF与GSADF检验研究BNB价格泡沫问题。实证结果表明在2017年7月到2021年5月间,BNB显著存在价格泡沫问题,且大小泡沫约有17余次,最严重的泡沫历时97天,并且尚未破裂。在BNB与比特币（BTC）的对比分析中发现二者存在长期协整关系,并建立了BNB与比特币的误差修正模型,证明BNB价格变化主要受到比特币价格波动的影响,同时长期均衡调整力度相对微弱。最后通过对BNB价格对数序列进行相同参数的泡沫检验,检验结果一致,证明实证检验结果具有稳健性。     

ICO监管,风往哪里吹

近期,一些区块链领域大咖向笔者提及,决意杀进ICO(Initial Coin Offering,区块链项目首次发行代币,募集比特币、以太坊等通用数字货币的行为.——编者注)大潮,细谈后,看得出他们真心觉得区块链应用需要大力扶植,认为目前功利的传统融资渠道不能满足区块链发展的需求.     

数字人民币对我国支付体系影响刍议

种类繁多、衍变迅速的比特币、稳定币等加密数字货币,对社会经济发展的影响日益增大,为应对其可能的冲击,捍卫货币发行主权,数字人民币的研究和应用也在持续推进.本文对加密数字货币和央行数字货币的概念和发展进行了梳理,并着重分析了数字人民币的特性和其对我国支付体系的影响,并提出相应建议.     

用比特币买肯徳基星巴克……

从肯德基到星巴克,从航空到地铁,虽然比特币的价格从2017年年末的最高点一泻千里,整个加密货币市场也经历了漫长的熊市行情,但仍旧有越来越多的公司、组织、商家开始接受BTC、ETH等主流加密货币的支付。     

比特币的前世今生

比特币,这个大多数中国人陌生的名字,近来以突兀的方式进入公共视野。4月25日中国广播网报道,雅安地震后,慈善组织壹基金接受了233枚比特币捐款,每枚价值约940元。这引起国人的惊奇：比特币是什么？它能用来买东西吗？而且币值还这么高。在此之前,比特币在小范围内“流通”。2011年当比特币刚刚被中国网民知悉时,只需30元人民币就能购买一块比特币,有人可能嫌贵,因为它看起来不过是包括Q币、百度币、盛大币在内的一系列虚拟货币中的成员。不同的是,这些名义上的货币只能从发行公司那里换取虚拟商品,而用比特币,有时候你可以买到真实的商品。     

中国切断比特币充值通道

<正>2013年12月5日,中国人民银行和工信部、银监会、证监会、保监会五部委发布《关于防范比特币风险的通知》(以下简称《通知》),明确表示比特币不是由货币当局发行,不具有法偿性与强制性等货币属性,并不是真正意义上的货币,并规定各金融机构和支付机构不得以比特币为产品或服务定价等。消息一出,中国市场上比特币交易价随之大跌。此后,中国人民银行于2013年12月16日再度"出击",约谈10余家第三方支付公司相关负责人,明确要求其不得给比特币、莱特币(LTC)等的交易网站提供支付与清算业务。     

数字货币、稳定币和未来挑战

数字货币、金钱和支付过去八年间,比特币的市值从微不足道迅速增长到超过1000亿欧元,而加密货币的数量也从区区几种发展到如今的数以千计。“全球稳定币”的快速扩张与金融科技的应用、大型网络的推广密不可分。在不到十年的时间里,智能手机和社交媒体在美国家庭中的普及率达到了80%。在支付领域,新技术的应用也非常显著。     

国际黄金现货市场的避险能力研究——基于DCC-GARCH模型

通过引入DCC-GARCH模型,考量黄金现货市场与白银现货市场、大宗商品市场、汇率市场以及股票市场之间的动态相关性。结果表明：黄金现货市场与白银现货市场、大宗商品市场以及汇率市场动态相关性较强,与股票市场动态相关性较弱;样本期间内黄金现货市场与美元指数和美元股指整体呈负相关,对其避险能力较强,对大宗商品市场整体呈正相关,一般条件下不具备避险功能。因此,对于含有大量美元汇率或者美元股指等金融资产的投资组合而言,黄金是一个理想的风险对冲工具。     

稳定币的前沿发展

稳定币是一类新型加密货币,目的是要解决数字货币价格波动过大的问题,来使加密货币进入流通应用。稳定币具有不同的类型,Libra代表着稳定币的未来主流,将惠及全球十多亿无银行服务人群,因而具有强大的生命力;而其匿名性、无边界特征也为监管治理带来了新的挑战。国内对由市场力量主导的数字货币研究开发应当给予必要的规划和重视,充分借助市场主体力量,分散中央银行单独开发的成本和风险。     

为“乌托邦”注入现实规则

从本质上看,比特币是一种新形式的一般等价物而非货币符号,同时它也有望成为互联网环境下等价于黄金的新货币。不过黄金在漫长的历史中除了成为货币外,还演变为装饰元素,拥有自身的使用价值,比特币要走的路还很长。     

金融热词:比特币

比特币（Bitcoin,简写为BTC）是一种开源的、基于网络的、点对点的加密电子货币。与传统货币比较,比特币具有去中心化、全球流通、专属所有三个特点,即比特币的发行不依赖于中央银行、流通只需一台接入互联网的计算机、可以被隔离保存在任何存储介质中为个人排他性的所有。