发展中国家OFDI逆向技术溢出与母国技术进步效应理论述评与展望

发展中国家经济实现赶超式发展的途径主要是依靠技术。除了贸易和引进外资以外,发展中国家还可以借助对外直接投资（OFDI）,到技术要素密集度高的发达国家去投资,主动获取技术溢出,通过技术的国际传导机制带动母国的技术进步。本文从国内外两个角度概述了近期有关理论探讨和实证分析的文献,梳理了分析OFDI逆向技术溢出的不同理论基础以及OFDI与母国技术进步效应的国际传导机制的影响因素,以及尚待进一步研究的问题。     

东道国禀赋、本地创新与OFDI逆向技术溢出效应

利用对外直接投资（OFDI）形成的逆向技术溢出推动国内经济高质量发展是实现国内国际双循环相互促进的重要路径。以30个省份为样本地区、45个“一带一路”沿线国家为样本东道国,采用2008—2020年面板数据,分析OFDI逆向技术溢出对地区制造业全要素生产率（GTFP）的影响,并从技术差距、技术差异和技术吸收能力角度探讨OFDI逆向技术溢出效应的产生机制和异质性表现,结果发现：OFDI逆向技术溢出的增加可以显著促进地区制造业GTFP（包括绿色技术进步和绿色技术效率）提升;相比对自然资源充裕型东道国OFDI,对技术充裕型东道国OFDI能够产生更强的逆向技术溢出效应,但对市场充裕型东道国OFDI的逆向技术溢出与地区制造业GTFP负相关;OFDI逆向技术溢出效应在东、中、西部地区表现出依次增强的趋势,表明技术差距的缩小会减弱OFDI逆向技术溢出效应;高新技术行业的OFDI逆向技术溢出效应显著,而传统行业的OFDI逆向技术溢出效应不显著,表明技术差异的扩大会增强OFDI逆向技术溢出效应;地区研发强度和创新能力对OFDI逆向技术溢出效应具有正向调节作用,表明本地技术吸收能力增强可以强化OFDI逆向技术溢出效应。因此,应采取差异化的国际投资策略以更好地利用OFDI逆向技术溢出效应来促进高质量发展。     

中国对“一带一路”沿线各国OFDI逆向技术溢出效应分析

按东道国研发资本密集程度划分,中国对"一带一路"沿线国家对外直接投资促进我国技术进步的不同作用和机理,并利用2003—2014年省级面板数据进行实证检验。发现中国对"一带一路"沿线国家对外直接投资都能够产生逆向技术溢出效应;我国对"一带一路"沿线国家对外直接投资获得的逆向技术溢出通过人力资本消化吸收;虽然国内研发资本存量对我国全要素生产率影响不显著,但国内研发资本存量对中国从一带一路沿线国家对外直接投资渠道获得的逆向技术溢出具有显著的吸收作用。     

外国直接投资技术溢出效应研究综述

外国直接投资是东道国获取先进技术的一种有效途径。本文对20世纪60年代以来国内外经济学家在该领域的理论与实证进行了研究和分析，分别从示范效应、劳动力流动、垂直联系以及溢出负效应来进行评述，最后提出了一些不足之处。     

中国对外直接投资的逆向技术溢出效应研究

本文选取影响我国技术进步的四个因素：国内研发、FDI、OFDI、技术引进,选取1987～2009年间的数据,运用国际研发溢出回归分析法检验了四个因素对我国技术进步的影响程度,结果表明国内研发投入对我国技术进步贡献最大,其次是吸引外资,然后是技术引进,对外直接投资最小,虽然对外直接投资对技术的提升力度较小,但效果是显著的,据此结论本文提出了相关的对策建议。     

不同投资方式的OFDI逆向技术溢出效应研究

首先从理论上阐述了OFDI发生逆向技术溢出的四阶段传导机制,并在此基础上分析绿地、并购以及合资三种不同投资方式对技术逆向传导的路径、程度的不同影响。在理论分析基础上,利用我国18个行业2004~2015年对外直接投资的面板数据,就我国企业不同方式OFDI的逆向技术溢出效应进行长短期分析,并结合行业特点考察上述效应的行业差异。实证研究表明,并购在短期中的效果更优,而绿地在长期中的技术提升效应更好。合资方式对致力于获取海外先进技术的OFDI而言是不可取的。同时,第一产业和第二产业采用并购、合资等方式能够产生更显著的技术外溢效应,而服务行业采取绿地投资方式效果更好。     

中国利用FDI的技术溢出效应实证研究

外商直接投资(FDI)对中国技术进步的促进效应近年来受到颇多怀疑和争议.对中国利用FDI的技术溢出效应进行实证量化研究,证明"以市场换技术"的FDI战略并未收到成效.加大投入培育企业研发能力,充分利用外资企业的内部技术转移"溢出效应"来提升国内企业竞争力,是实现我国企业由技术引进向自主创新转变的重要途径.     

外商直接投资技术溢出效应研究

绝大多数理论研究成果表明,跨国公司所主导的FDI可以通过技术溢出效应使东道国的技术水平、组织效率和管理技能不断提高,帮助国民经济走上内生化增长道路。本文分析了FDI技术溢出效应的一般途径及其主要影响因素,围绕促进FDI技术溢出效应的发挥,从产业引导、提高劳动力素质、提升我国行业发展基础、增强吸收技术和自主创新能力,以及知识产权保护等方面展开了政策探讨。     

OFDI影响母国金融发展的机理及效应研究——基于双重路径视角

选取中国可获数据的30个省、直辖市、自治区2003～2016年的动态面板数据进行实证分析,结果表明:对外直接投资通过自身效应路径显著促进了中国金融发展,而逆向技术溢出直接效应路径对金融效率、间接效应路径对金融结构未能充分发挥作用。对发达国家和发展中国家对外直接投资的分样本回归结果显示不同路径作用大小不同。另外,中国经济发展水平、经济开放程度、人力资本水平、人均可支配收入和外商直接投资都对金融发展存在不同程度的影响。因此,中国应利用对外直接投资促进中国金融发展,提高对外直接投资逆向技术溢出效应,重视经济发展内在质量的提升,继续扩大对外开放,提高人力资本水平,增加人均可支配收入,提高外资质量。     

中国农村金融生态环境优化研究

基于中国人民银行关于农村金融生态环境的评价标准,构建农村金融生态环境的衡量指标体系,运用Tobit计量模型分析各指标对金融资源配置效率的影响程度,分析表明：中国农业银行分地区人民币贷款累计回收率对农村金融资源配置效率具有显著的正向影响,而其他指标对金融资源配置效率的影响并不显著。因此,加强农村诚信环境的建设是优化我国农村金融生态环境的重点。     

OFDI对中国制造业全球价值链攀升影响的实证研究

本文采用2007—2017年中国制造业的面板数据,运用系统GMM及分位数回归,实证分析了OFDI对中国制造业攀升全球价值链的影响。研究发现:OFDI对中国制造业全球价值链地位的提升具有积极作用,并且滞后3年仍然具有显著性影响;不同技术水平类别下也都呈现显著的正向影响,对于低等、中等和高等技术制造业的影响程度呈现先增后减的态势,其中对中等技术制造业的积极作用最为明显;针对处于不同价值链地位的制造业,OFDI的分位数回归系数基本呈现先升后降的格局,即在全球价值链低端和高端的制造业行业中,OFDI对价值链攀升的促进程度相对较弱,而在处于价值链中端的制造业行业中,促进作用更为显著。     

金融危机环境下研究与开发（R＆D）活动对企业绩效的影响

2008年金融危机爆发后,国家决策层强烈地意识到自主创新、提高核心竞争力对于企业抵御金融危机的重要作用.因此,本文利用金融危机中企业层面的数据对上述论断进行了实证研究.研究结果表明,即使在上一次金融危机中,研究与开发(R&D)活动与企业绩效仍然表现出很显著的相关关系;且R&D投入对企业绩效的贡献已经逐渐超过资本.可见,自主创新的确可以为企业创造出更多的经济绩效,能够提高企业的核心竞争力,有助于企业顺利度过这场金融危机.     

我国外汇储备规模影响因素的实证研究

自中国汇率体制改革以来,随着对外开放的逐渐深入,中国的外汇储备余额稳步上升,2006年底已突破一万亿美元大关.如此庞大的外汇储备,引起了国内外各界的广泛关注.通过向量自回归模型对影响我国外汇储备规模的因素进行实证研究,分析我国外汇储备的影响因素,有针对性地提出加强我国外汇储备管理的政策建议.     

基于金融脆弱性指数构建金融风险预警系统的实证研究

金融脆弱性理论蕴含了基本的金融风险预警思想,是金融风险预警体系的一个重要组成部分。在回顾金融脆弱性理论和金融脆弱性指数研究的基础上,运用因子分析法构建中国金融脆弱性指数,并结合中国的实践进行了金融风险预警系统的实证分析。研究表明,2001年以来大约有近30%的月份我国的金融脆弱性指数处于警戒线上。金融脆弱性指数受货币因素影响较大,与通货膨胀之间存在长期的稳定关系,应重点关注货币供应量和房地产市场波动,深化金融体制改革,健全预警监测体系及构建科学的金融脆弱性指标体系。     

财务指标与股票价格定位:一种实证研究

运用回归模型对2001年沪市上市公司年终报告中的主要财务指标与个股股价的定位进行实证分析。发现上市公司的财务指标对其股票的价格定位具有较大影响，并通过回归模型，对上市公司的股价表现做出预测，希望有助于相关理论研究与实务操作。     

金融发展与企业债务融资问题的实证研究

债务融资一直是财务学界研究的重点,对它的研究也逐渐从企业层面扩展到了宏观经济层面.在宏观层面中金融发展直接关系到企业的债务融资.为了深入研究金融发展对企业债务融资的影响,可把金融发展分解成四个主要部分.研究结果表明,政府配置资源的程度是影响债务融资的主要原因;长期债务受政府配置资源程度的影响是正的,短期债务受政府配置资源程度的影响是负的,总的债务比率受政府配置资源程度的影响偏向于短期债务一方;我国的债务融资受四大国有商业银行的影响较大;股票市场对我国债务融资的影响能力较弱.     

中国农村金融生态环境优化的实证研究

利用中国人民银行关于农村金融生态环境的评价标准,构建了农村金融生态环境的衡量指标。通过构建农村金融生态环境的衡量指标和地区第一产业经济增长的计量模型,得到各指标对农村金融生态环境的影响程度。分析表明：我国农村金融生态环境的建设主要受到地区经济状况、人民生活水平与当地农民的培训与教育程度的影响。     

金融支持人口城镇化建设的实证研究

随着经济发展,人口城镇化比率越来越高,金融支持城镇化建设就显得尤为重要。选取金融规模、金融结构、金融效率三个指标来衡量金融市场的发展水平,以此建立VAR模型。研究结果显示:金融规模的扩大可显著促进人口城镇化的发展,金融效率和金融结构的优化对人口城镇化的正向影响主要表现在中长期阶段。     

机构所有权、财务战略与上市公司绩效关系

机构所有权决定财务战略选择,进而与公司绩效紧密相联。通过融合委托代理理论、战略管理理论和资本结构理论,对深交所、上交所截至2003年12月31日共144家上市公司的机构所有权、财务战略选择与公司绩效关系进行了实证研究,检验了我国这样一个经济转轨国家上市公司三者之间的关系。