资本金结汇管理制度研究

在资本项目开放稳步推进的背景下,面对跨境收支及结售汇形势日益多变的复杂局面,构建有效的外商投资企业外汇资本金结汇管理制度框架的重要性日益显现.本文通过梳理资本金结汇管理制度的发展历程,针对结汇管理难点进行了探索和思考,提出了构建以“控制合法资金节奏,堵住违法资金渠道”为管理目标、以“依法监管、比例控制、分类管理、强化监测”为管理思路的新时期结汇管理制度框架的政策建议.     

资本金支付结汇制度应与时俱进

2005年以来,资本金支付结汇制度的实施对控制资本金结汇过快增长,遏制异常资金流入起到了积极的作用。但随着时间的推移,该制度不足之处日益显现。为此,重新审视资本金结汇制度,积极探索新的管理模式显得尤为重要。     

资本金结汇非真实性支付的几种表现

表现一：结汇资金流入房地产 一是非房地产外商投资企业资本全结汇后向开发地产项目转移。这类企业通常表现为超经营范围使用结汇人民币资金。据初步统计，追踪调查的48家外商投资企业中，2004年以来改变资金用途注入房地产领域的结汇资金总额占结汇资金总量的12％。     

试点外汇资本金意愿结汇

日前,外汇局发布了《关于在部分地区开展外商投资企业外汇资本金结汇管理方式改革试点有关问题的通知》（汇发[2014]36号,以下简称《通知》）,在年初中国（上海）自由贸易试验区（以下简称上海自贸区）试点的基础上,再在天津滨海新区等16个国家级经济、金融改革发展试验区域开展外商投资企业外汇资本金意愿结汇改革试点,以便利外商投资企业经营与资金运作需要。     

博弈视角下的外商投资企业资本金结汇管理

本文结合三明辖区外商投资企业资本金结汇合规性专项检查情况,以主体监管等“五个转变”为出发点。从外商投资企业、外汇指定银行、外汇局间相互博弈的视角,分析现行外汇资本金结汇管理体制的局限性及各方行为主体的关系．提出完善外汇资本金结汇管理体系的构想。     

在局部地区开展资本金意愿结汇的可行性分析

实现资本项目可兑换,推进投资便利化是当前外汇管理必须面对的课题.在外商直接投资项下,当前外商投资企业资本金结汇按照“支付结汇制”进行,外商投资企业必须在经营范内的真实交易才能结汇,还不能做到根据意愿结汇.目前外汇储备增长较快,对资本金意愿结汇的监控手段有限,为了促进国际收支平衡,难以推行意愿结汇.随着资本项目可兑换的逐步推进,资本金意愿结汇必将实现,因而在局部地区开展资本金意愿结汇具有重要的实践意义,必将会为资本金意愿结汇在全国推广起到试验作用.     

资本金支付结汇制度有待完善——透过两起案例审视支付结汇制实施效果

为遏制外商投资项下外汇流入、结汇快速增长，国家外汇管理局陆续出台了《关于改进外商投资企业资本项目结汇审核与外债登记管理工作的通知》和《关于完善外债管理有关问题的通知》等文件，对20万美元以上的外资结汇实行支付结汇制．在一定程度上遏制了资本项目流入和结汇过快增长的态势。但是在检查中我们发现，个别企业采取迂回曲折方式，规避了支付结汇制限制，弱化了外汇监管效力。     

强化资本金结汇管理

针对资本金结汇管理中出现的新情况和新问题,有必要对现行外汇资本金结汇管理政策进行进一步的思考、系统性的梳理和整体性的完善。     

改革外商投资企业资本金结汇管理的思考

本文分析了当前我国外商投资企业资本金结汇管理现状与政策实施中存在的主要问题,针对现行管理政策与外商投资企业资本金结汇正常需求之间的矛盾,在＂五个转变＂的基础上,提出由资本金支付结汇制转变为意愿结汇制,由单一外汇监管转变为本外币一体化监管的理念,以满足市场经济主体合理需求,促进投资便利化。     

建言资本金结汇管理

外商投资项下资本金结汇管理是我国资本项目外汇管理的一项重要内容。其管理方式历经多次调整完善,对提高外汇监管效率,便利外商投资企业起到了良好的促进作用。但现行外商投资项下资本金结汇管理因一些因素的存在,在兼顾投资便利化和加强外汇管理方面仍有待完善。     

资本金结汇新政遇阻

前些时间,围家外汇管理局下发了《关于完善外商投资企业外汇资本金支付结汇管理有关业务操作问题的补充通知》。相较2008年资本金结汇相关规定,该文件提出了更详细、更具体、更严格的操作要求,但在实施中也出现了一些难点与问题。     

资本金结汇监管政策变迁

近年来。外商投资企业资本金结汇一直占据资本项目结汇的半壁江山。2007年度外商投资资本金结汇增长幅度较大,资本金结汇占外商直接投资项下现汇流入的比例仍在高位运行,资本金结汇形势严峻。为此,本刊特别筹划“外商投资企业资本金结汇监管”专题。     

资本金结汇监管政策变迁

近年来。外商投资企业资本金结汇一直占据资本项目结汇的半壁江山。2007年度外商投资资本金结汇增长幅度较大,资本金结汇占外商直接投资项下现汇流入的比例仍在高位运行,资本金结汇形势严峻。为此,本刊特别筹划“外商投资企业资本金结汇监管”专题。     

严管资本金结汇

外企资本金违规结汇很可能成为跨境资金流动的飞地。少数企业、银行有意无意地深陷于此。近年来,受人民币升值预期和国内、国际经济形势等综合因素的影响,我国外商投资企业资本金流入大幅增加。本文在调研的基础上,分析了外企资本金结汇中存在的问题,并提出了相应建议。     

当前外商投资企业资本金结汇业务存在的问题

银行对客户资本金结汇条件审核存在随意性。根据被授权银行资本金结汇操作规程，银行审核的材料包括企业的书面申请（应注明企业资本金帐户账号。到资情况、结汇币种、金额、用途等），企业外汇登记证等。但在实际业务操作中，部分银行留存的结汇申请忙缺少资本金到资情况、资本金账号、结汇币种．金额等要素，     

严管资本金结汇

近年来,受人民币升值预期和国内、国际经济形势等综合凶素的影响,我国外商投资企业资本金流入大幅增加。本文在调研的基础上,分析了外企资本金结汇中存在的问题,并提出了相应建议。外资房地产企业通过多种方式规避外汇政策监管。     

资本金结汇管理畅想

随着市场主体对汇率、利率等价格信号的日益敏感,资本金结汇管理政策效果正在不断弱化。其中,合法企业资金流动性受限,市场运行成本增加;银行审核变得程序化、形式化;资本金结汇管理在商业合同撤销、资本金结汇时间和备用金等方面存在着真空地带;后续监管手段滞后,资金最终流向难以掌握等问题凸显。为此,本文从监管环节、管理机制、管理模式、监测体系和配套措施入手,构建了新型资本金结汇管理框架和机制。     

筑牢资本金结汇监管的“篱笆”

近年来，我国资本项下顺差增长势头十分迅猛，外商投资企业资本金流入已成为资本项下流入资金的重要渠道。现行资本金结汇管理规定以《国家外汇管理局综合司关于完善外商投资企业外汇资本金支付结汇管理有关业务操作问题的通知》（汇综发[2008]142号）为准，     

违规资本金结汇为何欲阻还流？

外商投资企业的资本运作是影响资本流动的重要因素之一。近年来,这些流动中也出现了一些不和谐:资本金违规结汇进一步加剧了国际收支不平衡;短期外债"短借长用"和逾期不还造成了外债风险隐患;利用政策漏洞的返程投资不仅未起到扩大融资渠道的作用,反而成为个人向海外转移资产的通道……这些问题已经引起了外汇管理部门的关注。挑战与应对并存,为此,许多地方分支局都进行了深入调研,并提出了相关建议。