智力资本对企业价值的杠杆作用研究

在现代资本市场中公司的市场价值，不仅取决其对外披露的财务价值，而且取决于公司对外披露的智力资本信息以及资本市场对这些披露信息的认可程度。本文研究发现，在我国新兴资本市场中，智力资本与企业价值存在正相关关系，但上市公司对外披露的智力资本信息有限，资本市场对企业智力资本的认可程度较低；研究进一步验证智力资本乘数与企业智力资本价值和企业价值均存在正相关关系，信息技术业的智力资本乘数和其他所选行业有显著差别，但大多数公司的智力资本乘数却没有发挥其价值创造杠杆的作用。     

浅论企业价值评估方法的创新

随着中国改革开放的深入和产权市场的兴起,企业价值理论逐渐引入中国,并广泛应用于企业经营管理,企业产权交易,风险投资,资本市场融资等社会经济领域的方方面面。但是,这种理论还并不健全,尚有必要对此进行创新。     

采矿行业资本结构对企业市场价值的影响研究

文章运用实证分析的方法验证了采矿行业上市企业资本结构与企业市场价值的关系.样本数据分析结果表明:采矿资本结构对其市场价值存在显著的正向影响;盈利能力对企业市场价值也存在显著正向影响,而企业规模对企业市场价值存在显著的负向影响,年份、发展能力和运营能力则对采矿企业的市场价值没有显著影响.所以企业应当合理调整资本结构和通过...     

论智力资本与企业核心竞争力

在知识经济时代，智力资本在企业中，尤其在知识密集型企业中的重要性越来越受到人们的关注。智力资本是相对于传统的物质资本而言的，是一种潜在的、无形的、动态的、能够带来价值增值的价值，是指能用来创造财富的智力材料，是物质资本与非物质资本的合成。简单地说，它是公司市场价值与账面价值之差。智力资本理论的提出为解释现代企业，尤其是知识型企业知识的创新、传递、利用与保护，企业的核心竞争力的形成，提供了一个新的理论框架，从而对企业管理理论的基石产生重大影响。     

企业社会责任价值创造与价值发现研究——基于企业价值理论和资本市场理论

履行社会责任能否增加企业价值?本研究首先对企业社会责任及社会责任价值等基本概念进行理论界定;然后,基于企业价值理论,阐述企业社会责任价值创造的机理及其制约因素,并基于资本市场理论,揭示影响企业社会责任价值发现的关键因素;最后,分别从社会环境、企业内部管理和资本市场的角度阐释提升企业社会责任价值创造和价值发现能力的路径。     

企业价值估值内涵及方法

近些年来,企业重组、并购等资本运营发展迅猛,我国企业在海外及跨国公司在我国的重大并购行为都十分活跃。越来越多的企业产权流转不免涉及到关于企业价值的价格判断,在企业产权流转的过程中,交易双方已不满足于从重置成本角度了解在某一时点上目标企业的价值,更希望从企业现有经营能力角度或同类市场比较的角度了解目标企业的市场价值,同时,资本市场需要更多地评估整体获利能力为代表的企业价值估值来为企业经营管理与资本运营等服务。那么,我们应该如何认识企业价值估值？本期专栏特邀资产评估专家王占峰对此详细解析。     

资本结构理论的发展给现代企业的启示

资本结构是指企业取得长期资金的各项来源、组合及其相互天系，一般包括权益资本和负债资本：通常情况下，企业资本结构的选择会影响列企业的价值，而且存在一个特别的资本结构，它可以使企业的价值达到最高。长期以来，人们一直致力于研究如何优化企业的资本结构，使企业价值最大化，从而形成了不同的资本结构理论。这些理论的发展对企业选择合理的资本结构产生了许多有意义的启示。     

智力资本对企业价值的杠杆作用研究

在现代资本市场中公司的市场价值,不仅取决其对外披露的财务价值,而且取决于公司对外披露的智力资本信息以及资本市场对这些披露信息的认可程度。本文研究发现,在我国新兴资本市场中,智力资本与企业价值存在正相关关系,但上市公司对外披露的智力资本信息有限,资本市场对企业智力资本的认可程度较低;研究进一步验证智力资本乘数与企业智力资本价值和企业价值均存在正相关关系,信息技术业的智力资本乘数和其他所选行业有显著差别,但大多数公司的智力资本乘数却没有发挥其价值创造杠杆的作用。     

资本结构对企业价值影响的实证研究——以房地产上市公司为例

20世纪60年代以来,国内外学者对企业资本结构与企业价值之间的相关性进行了大量的研究,证实了资本结构与企业价值之间存在着相关性。但是不同地区、不同行业的资本结构与企业价值之间的相关性并不相同,它们之间的关系并没有形成一致的结论。文章以109家房地产上市公司为例,利用SPSS对影响企业价值的各种因素进行回归分析,认为房地产企业的价值与资本结构存在正相关关系,并从资本结构、资产负债率等方面对房地产企业如何完善资本结构、提升企业价值提出相关建议。     

企业价值模型:企业的资本所有者理论

本文通过构造一个企业价值模型，认为在竞争性的市场条件下，企业价值取决于物质资本和管理者能效，并且由于物质资本具有边际收益递减的特性而管理者能效具有边际收益递增的特性，所以管理者能效对企业价值的贡献大于物质资本对企业价值的贡献。     

高新企业资本结构优化策略

企业资本结构的影响因素 企业资本结构又称融资结构,是指企业取得长期资金的各项来源、组成及其相互关系。由于企业的资本结构影响企业的融资成本、市场价值、治理结构和总体经济的增长与稳定,因此,企业如何通过融资方式的选择来实现其市场价值最大化,即如何确定最优资本结构,一直是财务理论和实践中人们十分关注的问题。笔者认为,企业资本结构的影响因素主要有以下几个方面: 1.行业因素。首先,不同行业的资本有机构成存在着差异。一般来说,资本有机构成高的行业,经济规模要     

做个“非常企业”

随着中国企业实力的增强和眼界的一阔，很多中国企业家开始抬起头思考；在整个社会中，企业该扮演什么角色和担负什么责任？进而，我们该如何定位自己的角色？如何调整企业的文化基调与价值诉求？     

知本经营及审计对策研究

知识资本是相对于传统的物质资本而言的，是知识企业最为重要的资源，是一种潜在的、无形的、动态的能够带来价值增值的价值，是企业真正的市场价值与账面价值的差距，是物质资本和非物质资本的合成。知识资本将企业信誉、商标、员工知识和忠诚、顾客满意、经营关系等这些被传统理论所忽视，但却日益成为企业核心能力的组成因素融合到一起，并与企业的生产能力、技术创新能力、市场开拓能力、企业的财务状况紧密地联系一起，共同构成企业核心能力和经营资产，它们相互作用、相互影响，共同构成企业的知识资本。     

企业能力理论与企业价值报告

针对现行企业财务报告价值相关性的缺失，价值报告提出的目的在于协调企业衡量其真正价值，重点在于报告企业如何创造价值以及如何把这些创造价值的活动更有效地与市场进行沟通。本文根据企业能力理论，在对企业能力进行价值分析的基础上，透过企业能力的角度对企业价值进行透视，并提出企业价值报告应披露的内容及方式。     

自由现金流量与企业价值评估问题探析

随着产权市场的不断发展和现代企业制度的建立,企业不仅仅是一个个体,也是一种商品。而今,我国资本市场发展得越来越快,一方面是企业股权交易、购并、重组等产权交易活动日趋普遍,企业价值的内涵随资本市场的发展日益丰富;另一方面是人们的投资理念日益增强,对如何准确地评估企业价值的需求不断加大。文章就此研究企业价值评估的重要性和相关方法,以及自由现金流量折现法使用的必然性和可行性。经过比较分析后,得出自由现金流量折现法是目前评估企业价值最好的方法,但其也存在不足,并提出相关建议。     

企业的资本结构与治理效率

资本结构的选择对企业是非常重要的．因为它不仅影响企业的融资成本和市场价值，而且与公司治理结构密切相关。不同的资本结构也影响企业的治理效率。     

浅析知识型企业资本结构的确定

所谓资本结构，从狭义上讲，是指企业长期负债和股本之问的构成比例关系；从广义上讲，是指企业多种不同形式的负债和权益资本之间多种多样的组合结构。由于资本结构通过资本成本直接影响企业价值的高低，因此，资本结构理论即资本结构与企业价值关系的理论历来是经济学家研究的重点，而这些理论也成为企业优化资本结构，实现企业价值最大化的依据。     

基于价值嵌入的污染企业环境资本估价

污染企业是环境污染的主要生产者,而对环境资本进行正确估价是解决环境问题的主要途径之一。面对环境资本的价值缺失,基于资源投入须有补偿的原则,有必要通过价值嵌入实现环境资本的价值补偿。将环境资本内部化,使市场通过正确估价反映环境资源的稀缺程度,通过企业、政府和市场共同的联动效应,实现企业新的发展模式,进而带动整个宏观经济模式的转变。     

如何在美国把产品和企业卖个好价钱？

亚商全球市场策略有限公司在上海交通大学管理学院，举办“中国企业如何在欧美市场提升产品和企业价值”论坛。在台湾地区和美国市场有着成功奋斗经验的企业家PETER KUO先生，用他自己的亲身实践和经历来与大家共同做一次专门的实战探讨。本次论坛的主题是：如何在美国把产品和企业卖个好价钱?     

资本配置功能实现与成员企业价值创造——基于内部资本市场的视角

内部资本市场的监督激励优势和双层代理问题共同决定着其资本配置功能的有效发挥,进而对其成员企业价值创造产生影响。不同所有权性质企业融资约束的差异,致使成员企业价值创造对内部资本市场资本配置功能实现程度的敏感性也不尽相同。基于上述考虑,以2004-2013年我国沪深两市A股上市公司为样本,分析企业内部资本市场资本配置功能实现程度差异(过度投资或投资不足)与成员企业价值创造的关系。研究结果表明:投资不足或过度投资越严重,内部资本市场成员企业价值创造能力越弱,且二者呈倒U型关系;民营企业(地方国有企业)的价值创造对成员企业投资不足或过度投资较国有企业(中央国有企业)更加敏感。