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考虑茅台大众消费比例明显上升,我们认为,茅台的估值可借鉴大众消费品的估值水平,目前大众消费品平均估值近22倍,则茅台合理的估值水平在13倍左右。按2014年15.77元的EPS来测算,给予茅台目标价205元,强调“买入”评级。 相似文献
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综合零售业中长期持续增长的前景与估值进入可投资区间的双重因素,应以发展的眼光看待零售板块中长期的价值,可逐步加大对估值合理的消费行业的配置。 相似文献
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随着消费旺季来临,上周零售行业个股涨势喜人。预计此后推动消费的各项政策会陆续出台,零售业经营状况也将显著改善,行业估值仍有提升空间。 相似文献
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二季度是白电行业传统销售旺季．叠加”五一”节日因素．龙头公司产销两旺可期。对比其他板块，家电板块相比A股平均估值依旧然较低，作为消费板块的高弹性将提升家电行业的估值水平。 相似文献
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为明晰未来十年我国消费服务类行业发展的前景和特征，从而为确定消费服务类公司估值的参数提供依据，本文以人口红利为切入点，探讨了人口红利对国民经济和消费服务行业发展的作用机制。本文认为，人口红利是国民经济增长的必要条件，其作用能否成为显性结果还要受到宏观经济调控因素的影响。同时，本文分析了农副食品加工业、食品加工业和食品制造业投资与人口转变的关系，结合消费者的教育、城市化、消费倾向等特征变化，指出了未来消费服务类行业公司的发展趋势和公司估值应注意的问题。 相似文献
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在"调结构、促消费"背景下,投资品等周期性行业的长期投资价值减弱,消费品行业的估值溢价得到提升。一段时间以来,强势行业排行榜呈现出"消费"强"周期"弱的格局,消费相关行业排名位居前列,周期性行业排名靠后垫底。由于"调结 相似文献
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市场缺乏估值提升机会的条件下,继续寻找确定性增长的机会。城乡收入增速差的投资机会在于：（1）农村居民收入增加将明显促进农村的消费支出。（2）农村消费支出的主要方向是“吃”和”住”,交通通信和医疗保健是农村消费升级的两个重要方向。 相似文献
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Gourinchas&Rey(2005)提出,衡量一国经济外部失衡要考虑资产"估值效应",而学界对估值效应起因的理解包括"跨期平滑消费"和"风险分散"两种思路,各自对应了可预期、未预期的估值效应。本文阐述了估值效应对外部均衡的调节机制,评价了两类估值效应对宏观经济的影响。实证研究中,本文根据中国样本数据估算外部失衡指标,并使用结构向量自回归(SVAR)与方差分解方法,具体展现了外部失衡的调节模式。本文发现,2010年之后未预期估值效应对外部失衡的影响增加,且未预期估值效应与宏观经济指标之间确实可能存在风险对冲的关联。同时,外部失衡对货币供给造成的冲击规模不断减小。上述实证结果说明,意愿结售汇制度一定程度上使货币供给对外汇储备存量变动的敏感性降低;同时,估算并理解"未预期估值损益",应成为货币当局应对"外部失衡"的一项重要工作。 相似文献
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尽管今年涨幅较大,但从估值来看,目前家电板块PE在27倍左右,仍处于A股市场相对低位。此外,由于农村消费持续提升,明年家电企业盈利仍可能较快增长。因此板块仍有超额收益的可能。 相似文献
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经济增速放缓已经影响到消费品领域。其传导轨迹遵循从沿海到内地,从高档到日常消费类。行业中部分估值较高的子行业面临更大的调整压力。在行业投资上,建议暂时避开高端行业,而转向定位适中的大众消费品。 相似文献
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伴随着私募基金的飞速扩张,私募基金的股权投资问题相应凸显。股权估值作为基金运作的关键仍存在许多问题,2018年出具的《私募投资基金非上市股权投资估值指引(试行)》旨在引导私募基金估值向着更加规范化和专业化的方向发展。本文从私募基金非上市股权投资估值的角度出发,搭建能用于私募基金估值的框架,并且从估值目的、估值对象、估值条件及估值价值类型对估值方法进行适用性分析。本文通过梳理私募基金投资非上市股权估值的要素、股权投资估值技术的参数,提出适用于私募基金非上市股权投资估值的分阶段评估的框架,框架通过研究企业所处的生命周期划分为初创期、成长期、成熟期。最后,对私募基金投资非上市公司股权估值方法进行总结并提出建议。 相似文献
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本文通过介绍公司估值的两大类方法:相对估值法与绝对估值法,并将两类估值方法在国内常用的几种估值方式进行了总结。通过对常用几种估值方式优缺点的分析,得出相对估值法中市盈率、市净率在实务操作中的适用范围及绝对估值法的适用范围,以期对实务操作具有指导意义。通过分析得出任何一种估值方法均有其局限性,因此实务操作中对公司估值时需要综合运用不同的估值方式,以达到预期效果。 相似文献
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如何对于投资项目进行科学的财务估值以及控制好估值风险,是国有企业环保基金管理领域的难点以及重点。目前国有企业环保基金在财务估值以及估值风险控制方面还存在一定的不足,这导致了环保基金的财务估值失准,估值风险居高不下。如果不能够解决好财务估值领域存在的各种问题,将估值风险控制在合理的水平,将会严重影响国有企业环保基金的发展壮大,鉴于此,有必要对于环保基金财务估值以及估值风险控制这一课题进行深入研究。本文首先对国有企业环保基金运作方式进行了总结,随后探讨了环保基金财务估值的主要方法,接着对于国有企业环保基金财务估值原则以及重大风险进行了论述,最后阐述了国有企业环保基金财务估值风险控制策略。 相似文献