房地产价格与宏观经济均衡关系的计量分析

中国房地产市场价格畸高,业界及专业人士、政府都对房地产泡沫破灭产生了担忧。文章从房地产与宏观经济切入,分析房地产经济变化的特点及其背后的推动因素,仔细研究目前的房价与宏观经济走势之间是否协调。文章主要探讨宏观经济预期与房地产周期与宏观经济之间的相互作用。认为,政策严管对房地产周期的驱动作用会越来越弱,当前我国的实际房价转折点。如果宏观经济形势发生大的波动,将对居民普通家庭的资产、现金价值、消费支出产生不利影响,同时也会对金融机构稳定性产生严重的短期冲击,给整个宏观经济带来不利影响。     

宏观经济因素对股指波动影响的协整分析

采用协整分析,检验了工业增加值、社会消费品零售额、政府支出、出口和固定资产投资等宏观经济因素对股指波动的影响。结果表明,从1996年10月到2001年10月,股指与宏观经济有较强的关联性,可称得上是国民经济的“晴雨表”,2001年以后,股指走势则和宏观经济相背离。分因素来看,上证综指与消费变化的关系最明显,和政府支出也有很强的关联性,说明我国自1998年起实施的积极的财政政策对股指波动有显著的影响。     

浅析房地产经济周期与宏观经济政策的关联牲

近年来,随着城市化进程的加快,房地产业得到了迅猛的发展,对我国国民经济的增长做出了很大的贡献,是我国经济增长的重要助推力。宏观经济政策的出台在控制房地产住房价格方面起着重要作用,使房地产业的发展更加趋于理性。文章分析了影响我国房地产经济周期波动的因素,并对房地产经济周期与宏观经济政策的关联性做了探讨。     

如何解析中国房价、股价与宏观经济联动之谜?——基于广义虚拟经济视角的揭示

利用脉冲响应函数和格兰杰因果检验发现,宏观经济波动与房地产波动走势大体趋近,房价波动与宏观经济波动之间存在正反馈机制;而股价波动对宏观经济波动有较大影响,对经济波动的反向冲击力度更大,周期更长。同时,房价和股价则存在相互作用、保持彼此联动的关系。本文还从广义虚拟视角对该问题做了进一步的探究,分析认为由于股票反应快,对人们瞬时心情影响更大,就会对个体消费和投资的影响更大;而要化解目前房价高涨、房产泡沫不断增大的不良后果,仅靠宏观政策不一定会有效,必须要从消费者的心理、社会文化和消费习惯多方面着眼考虑才能化解该难题。     

中国房价波动、股价波动对经济波动及居民消费影响的揭示

房价和股价波动如何影响宏观经济,又如何对居民消费产生影响?这是很多人都感兴趣却又让人迷惑的问题。本文运用相关性检验、方差分解和格兰杰因果检验对中国1998-2010年间中国房价、股价、居民消费和经济波动的特征及根源进行了较为全面的互动研究。结果发现,四者关系复杂,各变量均呈现出一定的顺周期特性且互相关联,房价和股价波动会早于经济波动和消费波动,这说明房地产和股票确实是宏观经济的晴雨表。但研究还发现,房价和股价波动对居民消费和经济波动冲击的影响力度不大,而居民消费与房价波动和经济波动之间均存在双向因果关系。而且,房价波动对经济波动的影响更为复杂,可通过消费和股价波动两个传导途径间接作用于经济波动。     

房价波动与宏观经济

与一般商品不同,房地产具有双重属性,既是生产和生活资料,又是一种资产（不动产）。在现代经济中,房地产作为家庭财富和企业资产的重要组成部分,以及银行发放贷款的主要抵押品,对宏观经济具有重要的影响。由于房地产资产价值与房地产价格息息相关,因此房地产价格的波动无疑对宏观经济的稳定也就具有举足轻重的作用。本文在理解房地产价格波动内涵的基础上,试图从消费和投资的角度对我国房价波动与宏观经济之间的关系进行一个全面的考察。     

房地产价格波动与区域经济间的关系——以山西省为例

采用VAR模型,对1990—2009年山西省房地产价格波动与区域经济基本面变量的关系进行了定量分析,并对影响房价波动的关键因素进行了识别。研究表明:山西省的地区生产总值、城镇居民可支配收入、房地产投资额、城镇化水平与商品房价格存在协整关系,且前者均是商品房价格的Granger原因;市场主体预期对房地产价格的影响要大于宏观经济基本面因素。最后提出促进房地产业健康发展的相关建议。     

我国房价波动与货币政策关系研究--基于风险溢出效应的分析

本文以房价波动与货币政策关系作为研究对象,利用VAR-MGARCH-BEKK模型对货币政策是否需要关注房价波动及具体的关注程度进行分析,研究结果表明：从均值溢出效应的检验结果看,经济增长与房价波动之间、房价波动与货币政策之间均存在显著的均值溢出效应,货币政策应关注房价波动;从波动溢出效应的检验结果看,经济增长与房价波动之间存在显著的波动溢出效应,房价波动与货币政策之间不存在显著的波动溢出效应,货币政策不应对房价波动进行直接干预,而应采取间接关注的手段来对房价波动做出反应。     

中美两国资本市场与宏观经济关联性的比较研究

与美国资本市场相比,我国资本市场与宏观经济的关联性较弱。在我国经济快速发展时期,资本市场波动性较大;在经济缓速发展时期,GDP波动性较大。而美国经济无论在快速还是缓速发展时期,资本市场和GDP波动都较小,这反映出美国资本市场与宏观经济系统更为稳健。在全球经济一体化的今天,我国资本市场与宏观经济系统应在世界经济环境的大背景下取长补短,以促进我国经济更好的发展。     

新常态下我国房地产回调对经济增长的影响效应

近年来,我国房地产回调与宏观经济新常态并行,房地产主要指标与GDP增速的波动特征相似.本文构建自回归与误差修正模型,反映房地产与经济增长之间的短期影响与长期均衡动态关系.实证研究表明,我国房地产对GDP具有显著的弹性影响与长期均衡作用.自房地产显现回调以来,房地产投资与房价仍然是影响经济增长的先行指标,且短期影响显著增强;但商品房销售对经济增长的短期影响明显减弱.从长期来看,房地产信贷和土地成交价与经济增长之间具有长期均衡关系,其影响系数较大.同时,房地产与经济增长的长期均衡关系发生偏离的调整速度明显加快,这有利于宏观经济运行保持平稳性.     

房价与地价、居民消费互动关系的实证研究——基于SEM模型的分析

探究居民消费水平、土地价格与房价波动的内在作用机制,是宏观调控房地产市场面临的重要问题。本文以我国2003-2015年31个省份的面板数据为样本,以SAS统计软件为工具,构建联立方程模型对消费、地价与房价的相互作用效应进行了实证分析。研究结果表明,房价与地价、房价与消费之间均存在显著的双向互动关联性,房价对地价、消费对房价的影响均为正向,且影响程度明显强于地价对房价和房价对消费的作用效应。地价、房价与消费间的作用强度存在显著的区域性差异,东部最强,中部次之,西部最弱,且西部地区房价对消费的影响不显著。     

辨析房价波动与我国宏观经济的相关性

作为国民经济基本承载体的房地产,对宏观经济的稳定运行产生着重要的影响,即房价增长幅度与GDP增长率密切相关。本文笔者对房价波动与宏观经济的相关性进行辨析,并提出房价软着路个人建议。     

关于房地产价格波动经济影响因素的探讨

在2003年到2007年的这几年之中,由于政府经济政策向固定资产倾斜,导致我国近几年的固定资产投资过热,从而带动我国的房价飞速上扬.在市场经济环境下,政府的经济政策只是众多影响我国房价的因素中的一个,其中经济因素对我国房价的影响也非常重大.本文将着重探讨影响我国房地产价格的各种因素中经济因素对房地产价格波动的影响.     

经济先行指数与我国宏观经济增长的动态关系分析

信心与宏观经济波动关系的研究对改善和加强宏观经济管理具有重要意义。分析了我国企业家信心指数、消费者信心指数等7种经济先行指数与宏观经济增长的关系,结果表明,我国的经济先行指数与宏观经济增长之间存在着长期稳定关系,但各类经济先行指数对经济波动的敏感性差别较大,其中,企业家信心指数对我国宏观经济趋势的敏感性最强,消费者信心指数最不敏感。因此,为避免我国宏观经济的大幅波动,应通过财税政策和制度设计增强企业家信心。     

货币政策应该对房价波动做出反应吗——基于中国房地产市场衰退情境的模拟分析

2014年以来,中国房地产市场经历了明显的衰退和复苏的调整过程,在衰退阶段,房地产市场总需求和总供给出现了结构失衡的局面,对经济发展产生了负面影响.如何减轻房地产市场调整对宏观经济运行的负面影响成为未来中国经济平稳发展的关键.本文从货币政策反应函数的视角出发,模拟分析在货币政策反应函数考虑和不考虑房价波动的情形下,房地产市场进入衰退阶段对宏观经济的影响.结果表明:(1)当货币政策反应函数考虑房价波动时,能够有效减轻房地产市场进入衰退阶段对宏观经济的负面影响;(2)当货币政策反应函数考虑房价波动时,能够显著减轻房地产市场进入衰退阶段时房价的波动程度,进而实现更小的社会福利损失.     

热钱、房地产价格波动与金融体系稳定——基于SVAR模型的实证分析

热钱、房地产价格波动、银行信贷三者之间存在着一种自我强化的互馈机制,呈顺周期运行特征,会导致金融体系的不稳定,进而影响宏观经济。通过使用SVAR模型对我国房地产市场进行实证分析,结果发现：热钱推高了房价并且加剧了房价的波动,至少可以直接解释25％左右的房价波动,若进一步考虑货币供应量导致银行信贷扩张这一间接机制,其效果将更为可观。因此,要提高房地产调控政策的有效性、稳定金融市场,就必须加强对短期资本流动的监控,合理引导我国房地产市场的发展以及加速发展我国房地产金融体系,以达到控制和分散金融风险的目的。     

宏观经济波动与服务业结构变动的相关分析

随着我国经济发展,服务业在推动经济增长、优化产业结构中起着越来越重要的作用,宏观经济变化与服务业结构变动的关系也越来越密切.为深入揭示宏观经济波动指标与服务业结构变动之间的内在联系,本文基于改革开放以来的中国宏观统计数据,运用Moore结构变化值、HP滤波方法、格兰杰因果检验等定量方法,系统分析宏观经济波动与服务业结构变动的相关性.分析表明,服务业结构变动是影响宏观经济波动的重要原因,并且其影响是中期的,并不具有短期和长期影响.服务业结构变动主要来源于服务业内部增长率的波动.运用VAR模型分析表明,服务业内部增长率波动与宏观经济波动之间存在四条传导途径,其中以房地产为枢纽的途径作用明显.总的来说,服务业结构变动对宏观经济波动具有中期影响,政府应当通过控制传导途径以平抑服务业结构变动对宏观经济波动的影响.     

中国货币供给路径与经济波动轨迹——现金先行模型与校准分析

我国货币经济的数据特征表明,货币供给路径与宏观经济的波动轨迹之间存在着极大的相似性。本文基于现金先行模型方法,将货币因素纳入到真实经济周期模型中来进行考察,并对差分方程系统中的参数与变量稳态值进行校准,通过数值模拟得到模型经济数据。将模型经济数据与实际经济数据进行比对发现,模型经济能较好地解释了实际经济的波动情况,对产出波动的解释达到80.5%。通过脉冲响应分析发现,我国货币政策不仅对产出等实际变量存在影响,而且对通货膨胀率、名义利率等名义变量的影响更大,货币具有偏向中性的特点。     

中国房地产价格与宏观经济波动——基于PVAR模型的研究

房地产价格和宏观经济波动之间存在密切的关系。本文基于我国1999—2008年31个省市的面板数据,利用PVAR模型对我国房地产价格和宏观经济波动之间的关系进行了实证分析。结果表明,我国的房地产价格和GDP之间存在着双向的互动关系,既相互拉动又相互牵制。通过本文的分析发现,房地产价格的波动受宏观经济的影响更显著一些,房地产价格受宏观经济支持,宏观经济的运行状况对房地产价格的涨跌起到了决定性作用。     

关于中国宏观经济变量与证券市场关联性的实证研究

检验股票市场与经济发展之间的关系是经济增长理论研究中的一个新课题,股票市场作为金融市场重要组成部分与经济增长、宏观经济变量之间的关系,更是当前研究的热点。文章将重点研究我国的宏观经济变量与股票市场之间是否存在关联性。文章选取了能够较为全面代表宏观经济运行情况的相关指标,并将这些宏观经济变量与代表中国股票市场运行的上证综合指数一起建立数据模型进行分析,探讨宏观经济变量与股票市场之间的相互关系,进而对中国股票市场的更好发展提出有效建议。