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国有股上市运作方案初探冯涛田任华马民虎(西安交通大学管理学院西安,710049我国国有企业股份改造之初,基于以下两方面的考虑,规定了国家股不能上市流通:第一,国家股上市流通,很有可能使国家丧失对这些公司的控股权,并且,上市流通的国家股被非公有制经济主... 相似文献
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我国股份制改革基本上是在原国有企业基础上进行的.国家股在已上市的股份公司中占有很大比例.据调查,上海、深圳12家上市公司的股份结构中,国家股所占比例已达47.6%.但是,如此巨大份额的国家股却迟迟不能上市交易.国家股入市究竟面临哪些问题?应该采取何种对策?笔者拟就这些问题作些初步探索. 相似文献
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一、外资并购上市公司的政策背景 20世纪90年代初,在中国引资利好政策的影响下,外资开始介入我国证券市场。1995年的外资并购北旅股份案,成为第一起外资对上市公司的并购案,但是,国家出于对国有资产流失的担心,国务院办公厅1995年转发了《国务院证券委员会关于暂停上市公司国家股和法入股转让给外商请示的通知》,规定禁止任何单位向外商转让上市公司的国家股和法人股。此后的6年,外资并购陷入低潮。 相似文献
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由于特定的社会经济环境和历史条件所限,股份制改造后的国有企业股权结构问题突出,国家股比例特大且被长期“锁定”,同股同权同利原则无从实现,并由此衍生出复杂的转配股问题以及关于国有资产流失的争议。所以,国家股上市流通是一个重要的理论问题和现实难题,很长时间以来一直备受管理层和市场关注。 相似文献
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随着我国对外开放深度和广度的不断拓展,就在我国加入世贸组织即将满“周岁”之际,2002年11月4日国家三部委《关于向外商转让上市公司国有股和法人股有关问题的通知》的发布标志着我国证券市场的对外开放迈出了关键的一步——率先向外商打开了非流通的国家股和法人股市场的大门。那么外资并购究竟会给我国证券市场带来什么样的影响?影响是利好还是利空,是长期还是短期,是象征意义大还是实质意义大?这一连串的疑问需要我们从证券市场本身、上市公司以及政府角度,通过全面分析外资并购对我国证券市场的影响效应来给予解答。 相似文献
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刘淼 《中国民营科技与经济》1994,(4)
一、资产评估的法律化、科学化。 将国有企业进行公司化改革的法律行为实际上包括两种:一种是对原国有企业进行清算的行为,因为进行国有企业公司化的前提是原国有企业法人资格的消失;一种是设立新公司的行为。要清算原国有企业的财产,就必须依法进行资产评估,而资产评估的结果如何直接关系着国家股在新设公司中的权利和利益,因此资产评估必须保障国有资产的安全与完整,既不人为地扩大原国有企业固定资产数额,从而人为的扩大国家股在新设公司股权结构中的比例;也不能放任国有资产白白流失,从而侵害国家股在新设公司中应有的股东权益。 在股份制试点过程中,资产评 相似文献
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一、证券市场对企业兼并的一般作用
(一)有利于国有企业进行壳式重组.所谓"壳"或"壳资源",就是上市公司.在我国,股票发行要遵守"总量规定、额度分割"的制度,企业上市门槛多,上市的额度又相对较少,同时配股又受到证监会的严格限制,所以,很多国有企业利用"壳"资源来规避额度管制,壳式重组成为我国企业兼并的热点.完善的证券市场,将极大地推动企业借壳上市、买壳上市、受壳上市,从而推进企业在股市上的兼并. 相似文献
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在中国证券市场的发展过程中,股权分置是天然的制度障碍。在证券市场发展初期,股权分置是一项重要的制度安排,其基本初衷是在不改变国家经济所有制的条件下,实现国有企业上市融资,而且再次基本框架下,还可以实现在国外上市融资,所以,股权分置作为一项重要的制度安排有其深刻的历史背景,也是证券市场强制性制度变迁的产物。 相似文献
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“整体上市”演绎国资改革新思路 总被引:2,自引:0,他引:2
近期,国内证券市场企业集团整体上市呈星火燎原之势。事实上,这把火是由TCL集团点燃的。TCL集团先吸收合并旗下上市子公司——TCL通讯,再与TCL通讯换股,成功实现了集团公司的IPO(首次发行新股)上市。目前,整体上市被认为是一种金融创新,TCL集团整体上市的“破冰之作”,更是给国内证券市场带来巨大震撼,许多上市公司的国有企业集团大股东,纷纷仿效TCL集团整体上市模式,欲借助上市公司这一媒介,通过“整体上市”对国有企业实施全新改制。 相似文献
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正产权市场经过多年的探索和发展已日趋成熟,不再仅仅是一个国有企业改制,国资退出的平台,已逐渐发展成为综合类的产权交易大市场。其中,上市公司对外投资及自身资产转让也已越来越多进入产权市场进行交易(以下简称"进场交易")。近年来,浙江产权交易所已先后成功完成多宗上市公司对外投资转让进场交易项目。在这些项目运作过程中,除常规转让的共同点外,也有其特殊的一面,如何做好这些项目转让,对接证券市场, 相似文献
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近年来,国有企业海外上市、境外上市成为新的热点话题。从1993年到现在,已有一百多家中国企业在香港、纽约等境外证券市场上市,如1997年中国电信,2000年中石油、中国联通,2003年中国人寿保险,从2004年开始,国有银行业也驶上海外上市的快车道。2006年10月27日,工商银行正式在香港上市。 相似文献
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国有股上市流通模式刍议 总被引:1,自引:0,他引:1
由于我国股票市场在发展之初时,市场经济体制改革处于探索阶段,对一些问题的认识还比较模糊,特别是认为要坚持发展社会主义市场经济,必须保持企业的国有性质,因此,在将原来的国有企业改制上市时,专门设计了流通股与非流通股,投资者只能认购和交易流通股,而非流通股(主要是国家股和国有法人股,其他类型的法人股比例较少)只能进 相似文献
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现代公司制的建立和证券市场的发达,推动着企业并购的产权转让从实物权利转让向股权形态的转让发展。通过证券市场完成企业并购是并购发展的客观要求,是企业结构不断演进的历史必然,也是证券市场不断对社会经济的扩张性影响所产生的结果。 相似文献
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国有企业产权转让的出现是深化改革的一次飞跃。目前的问题是:1、国有企业产权转让的主体对象限于小型企业,作为国民经济主体的大中型国有企业没有参与,转让无法形成一定的规模;2、国有企业产权转让缺乏自主性;3、国有企业产权转让机制尚未形成,难以推动整个国民经济迅速发展。因此,促使国有企业产权转让和尽快形成转让规模是进一步深化改革面临的两大课题。 相似文献