净现值法与内含报酬率法若干深层问题的研究

净现值法（NPV法）和内含报酬率法（IRR法）是长期投资决策的两种重要方法，有关的教科书主要是介绍两种方法计算及运用的基本问题，而对实际应用中的一些复杂问题一般不作深入研究。本文试对NPV法和IRR法在投资决策中的一些深层次问题加以讨论。现将本文所使用的有关符号设定如下：NPV—净现值；IRR—内含报酬率；n—项目有效期；i—折现率；C—现金流量；I—项目初始投资额。一、 标准净现值曲线的数学描述作为分析的起点，我们先讨论一个简单的现金流量模型，并进而讨论标准的净现值曲线。假定项目建设期为零，全部投资额于第一…     

净现值指标是否优于内含报酬率指标?

企业在做投资项目时,根据可行性制定一些备选方案,通过科学而合理的方法选择最优投资项目方案.企业在对备选方案决策时经常使用折现评价指标,主要包括净现值指标、内含报酬率指标、现值指数指标与回收期指标等.但现在常用净现值指标和内含报酬率指标.     

浅论企业投资项目的财务可行性分析

企业投资项目的财务可行性分析是企业在进行投资决策之前,在宏观经济、市场需求和竞争分析的基础上,综合论证项目投资的必要性,财务上的盈利性和经济上的合理性,为企业投资项目提供科学依据的一项重要工作。     

企业评价项目可行性的方法选择

<正>一、项目可行性评价指标及其类型(一)项目可行性评价指标项目可行性指标是评价投资项目或方案是否可行或孰优孰劣的标准。项目可行性评价的指标有很多,从静态和动态的角度来看,主要包括投资回收期(PP)、会计收益率(ARR)、净现值(NPV)、净现值率(NPVR)、内部报酬率(IRR)和现值指数法(PI)。(二)项目可行性评价指标的分类按照指标的计算是否考虑资金时间价值,项目可行性评价指标可以分为两类。一类是非贴现现金流量指标,主要包括投资回收期和会计收益率;一类是贴现现金流量指标,主要包括净现值、净现值率、内含报酬率和现值指数法。按照数量特征分类,项目可行性的评价指标可分为绝对     

净现值法在项目投资决策中的修正和应用

本文主要阐述项目投资决策经济可行性评价中如何对净现值法进行修正和应用。基于项目变量发生的多概率场景和多项目组合决策这两种较复杂的现实情况,文章分别介绍了联合概率分析法以及如何在满足资本瓶颈约束条件下实现最优的投资组合,并结合案例进行了具体的讲解。     

资本预算及投资决策的财务分析

本文力图从公司财务成本控制的角度简要阐述其常用的概念、方法和步骤，给企业的投资策划人员，在对设备采购等生产项目投资、子公司投资、分支机构设立的长期资金占用等决策提供简单适用的分析方法。它不仅适用于一般企业，也适用于商业银行，证券公司等金融机构进行资本管理。     

项目投资决策中常见问题探讨

一般来说,企业项目的投资周期较长,投资决策恰当与否对企业和社会具有长远的影响。决策一旦做出,企业在较长时期里就将采用同种模式与技术承担同类的经济与环境影响。因此,企业项目投资的决策要从整个项目过程全方面考虑,一旦企业决策不当,不仅企业运行效率低下,浪费投资资金,而且会对周边的环境产生长期影响,更在一定程度上影响了企业可持续竞争力。     

项目投资决策中常见问题探讨

一般来说,企业项目的投资周期较长,投资决策恰当与否对企业和社会具有长远的影响.决策一旦做出,企业在较长时期里就将采用同种模式与技术承担同类的经济与环境影响.因此,企业项目投资的决策要从整个项目过程全方面考虑,一旦企业决策不当,不仅企业运行效率低下,浪费投资资金,而且会对周边的环境产生长期影响,更在一定程度上影响了企业可持续竞争力.     

试论中小企业固定资产投资决策

一、中小企业固定资产投资管理中的矛盾 (一)投资风险和收益的关系.由于在固定资产投资活动中存在时间性和投资收益的不确定性,所以固定资产投资就必定具有风险.     

项目投资决策方法评析

价值评估对项目投资的决策起重大决定作用,但是现在通用的评估方法都存在一定的局限性,本文拟对项目投资估价方法的局限性及其发展进行剖析,并提出改进思路,以期能为相关管理决策者选择正确的估价方法、做出正确的投资决策提供帮助。     

浅析房地产开发投资项目的风险分析

<正>以获利为目的的投资活动都存在风险,高收益总是伴有高风险,即收益越大,风险越高,房地产也并不例外。房地产开发投资具有投资资金大、开发周期长、位置不可移动、市场竞争不充分等特点。因此,本文从房地产开发过程中投资者面临的各种风险因素进行分析,进而为预测项目风险并预先采取必要的控制措施提供依据,以求获得最大的收益。     

如何利用EXCEL对投资项目进行财务评价

企业集团经常发生项目投资,项目投资具有金额大、期限长、风险高,对企业未来3-5年甚至更长期间的盈亏、经营、管理状况有很大影响。如果投资决策失误,将会给企业带来很大的损失甚至是灭顶之灾。所以现代企业管理制度越来越重视投资项目的可行性研究,进行销售、成本费用等方面的预测,对财务数据、财务指标进行计算、分析,从而得出财务方面的结     

企业投资决策的基础是资本预算

<正>资本预算是规划和管理企业长期投资的过程。可以说,资本预算的过程就是企业的经营者找出好的投资机会的过程。由于资本预算没有固定的程序,以下     

基于敏感性分析的矿业投资决策持续优化研究

矿业投资是指以一定的资金或实物直接或间接地从事矿产资源开发,并预测未来收益的行为。影响其投资决策的因素主要来自以下几个方面:投资环境,经济价值,技术探矿和采矿权证以及融资。其中以投资环境评价和投资价值评估最能体现管理的灵活性和决策者的战略。对两者各属性的敏感性分析是本文研究的重点,可以根据灵敏度的大小把投资环境和经济性评价的要点都梳理出来,并以此作为决策项目取舍、投资战略布局、商务谈判、运营管理及后评价的依据。     

EXCEL在投资项目财务评价中的运用

投资项目财务评价是企业财务管理的一项重要内容,它是利用财务指标对投资项目的经济效益进行比较和分析,以确定被评价项目是否可行或是否可选.评价投资项目所使用的财务指标分成两类:非贴现指标和贴现指标.非贴现指标是不考虑货币时间价值因素的指标,如会计收益率、回收期等;贴现指标是考虑货币时间价值的指标,主要包括净现值、现值指数、内含报酬率等.由于贴现指标的手工计算比较复杂,所以在实际操作中可以利用计算机的EXCEL功能来进行计算和分析.本文分别以净现值法、现值指数法和内含报酬率法为例来说明如何利用计算机的EXCEL功能进行项目投资评价.     

现行投资决策方法的不足及改进探讨

在项目投资活动中,企业进行长期投资的资金按其来源性质的不同,可分为权益资金和负债资金。权益资金来源于企业内部,由所有者投入,无需偿还。负债资金来源于企业外部,由债权人投入,需要到期还本付息。项目投资决策方法有贴现法和非贴现法两类,现行企业投资决策常用的决策方法主要是贴现法。不同的筹资结构、利率水平是否会影响投资决策?如何影响?本文将着重探讨组合筹资下,现行贴现投资决策方法的不足及如何改进。一、现行投资决策方法的不足资金结构对贴现投资决策方法的影响主要表现在两大方面,一是资金结构影响现金流量;二是资金结构影响贴现率(筹资成本率或必要报酬率)。贴现投资决策方法计算的主要参数包括:项目计算期内各年的现金流量、项目贴现率、项目计算期等。现金流量和贴现率的大小经常与项目资金结构有关。现行财务管理教材介绍项目投资决策方法时,其现金流量的确定通常是建立     

项目借款的还本付息方法及其选择

筹措足够的资金,是规划和建设工程项目的先决条件。筹资的途径虽然各种各样,但是从企业的立场看,不外乎自有资金和借款两种方式。在西方,叫作增股融资和借款融资。由于借款具有很大的风险性,因此,应当在项目规划阶段,在多种可能的贷款来源中,选择最优惠的贷款或贷款组合;在多种还本付息方法中,选择最有利的方法或方法组合,以使企业借款的风险减少到最低限度。本文提供了一种选择贷款来源和安排还本付息计划的方法。一、还本付息方法借款融资是从他人处借贷资金。借贷资金的重要原则是有偿性。借方不但要偿还本金,还要付给利息、管理费、代理费、承担费及其他杂费。其中利息是借款的主要代价,其他费用也可以折算为等价的利息。在下面的讨论中,利息中也包括了借方应付的其他费用。     

浅谈现金流量计算之方法

<正>项目投资是中级会计师考试财务管理课程的一个重点,在近几年的考试中常常涉及,所占分值比重较大,近几年平均分值占20分左右,其中项目净现金流量的计算尤为重要。如果能准确无误地计算出项目净现金流量,那么再运用净现值、净现值率、获利指数、内部收益率指标进行判断非常容易,那么,如何正确计算净现金流量?我谈两个较简便的方法。