中国股市个体投资者羊群行为影响因素分析

中国股市投资者表现出显著的羊群行为,心理因素是投资者羊群行为产生的主要原因,情绪、股票历史收益率和股票规模等也是影响投资者行为的重要因素。本文利用我国股市个体投资者交易数据,对影响投资者羊群行为的因素进行了实证研究,探讨了我国股市个体投资者羊群行为的特征。     

罗杰斯又要给我们上什么课

今年元月份时,罗杰斯就开始唱多中国股市;春节刚过,罗杰斯果然加盟了汇添富基金管理公司,开始涉足中国A股市场———中国股市的投资者应该感谢罗杰斯老头。对于2004年下半年以来的连续下跌,他在差不多一年之前就“不幸而言中”。可惜的是,大多数的投资者都没有听从他的忠告。今     

持之以恒的谨慎监管

一个接一个股市黑幕被揭穿,真相大白于世,本应令人振奋,而市场却无情地下跌、下跌再下跌."维护中小投资者的利益"这句口号是证监会喊出来的,然而大多数的投资者却未能在监管风暴中得以幸免,究竟是谁惹的祸?一些人开始质疑管理层的有关政策.     

四大悬念拷问A股十年

去年四季度开始的中国股市,是经济最恶化的时候,从基本面分析角度看,最应该下跌,可市场却走出了一枝独秀的上涨行情。投资者所有感知到的就是到了牛年,股市可能发生了根本性的变化。只是变     

行业趋同度、投资者情绪与股市下跌风险

行业趋同度及投资者情绪可以反映市场交易热度.用格兰杰因果网络计算市场的行业趋同度,指数换手率、波动率及BEYR代表投资者情绪,研究这些指标对指数收益及股市下跌风险的影响发现:4个指标对指数收益的预测能力并不稳健,但是对股市下跌风险却有显著的预测能力;用4个指标构造合成因子,发现合成因子对股市下跌风险的预测能力更为显著;利用合成因子进行择时,可以有效避免市场极端的下跌行情,因子择时策略的夏普比率达到0.53,远超指数买入持有策略的0.14.综合来看,行业趋同度及投资者情绪代表的交易热度能够对股市下跌风险提前预警,从而带来投资收益的显著提高.     

难忘的春天

新的价值理论认为,发展同时挤出原油消费,所以价格受到相对制约。波动是正常的,但是,市场最希望的是平稳。2020年3月9日,全世界的股票投资者都不会忘记,长达十年以上的强劲市场,牛到"顶天"的美国股市开始加速下跌。全球市场随之转向,3月12日,全球有12个国家的股市发生熔断。其中,巴西股市下跌17.8%,意大利股市下跌15%。现货市场血流成河。以美国道指的大企业指数为例,与年初相比,总市值跌去了近10万亿美元。     

估值高不是《减持新规》的遮羞布

<正>进入2016年,股市跌跌不休。在截至1月15日前两个交易周里,上证指数暴跌638点,跌幅超过18%。在这两个交易周中,有1月4日、7日、11日三个交易日遭遇"千股跌停";沪深两市损失股票市值超过10万亿元,投资者人均亏损超过20万元。对于股市的下跌,市场人士找出了各种各样的原因。比如,从今年1月1日开始实行的熔断机制加剧股市下跌(熔断机制因此在1月7日晚间即被三大交易     

投资成功的秘密

对于投资者而言,在下跌的股市中犯错是很正常的.他们听从了电视台主持人或专栏作家负面的建议,陷入了恐慌,往往在股市反弹1000点之前卖掉了股票.     

论我国机构投资者对股票市场的反稳定作用

运用数理统计的基本原理，指出导致近几年中国股市非理性下跌的最直接原因，是以证券投资基金为主的机构投资者超常规发展。在目前的情况下，不宜继续提倡大力发展机构投资者，应努力恢复股票市场对中小投资者的吸引力，实现中国股市投资主体之间的“生态平衡”，从而支持中国股市长期稳定和谐发展。     

IPO暂停与股票二级市场股市涨跌关系初探

A股市场连续下挫、市场信心极度低迷,很多投资者选择了用脚投票,销户彻底退出股市。新股扩容步伐太快被认为是股市下跌的罪魁祸首。很多人都在讨论挽救股市信心的王牌就是暂停IPO,只有停发新股给股市休养生息。本文通过历史上几次停发新股后市场的表现以及横向对比其他国家发行新股的情况,来讨论新股发行速度过快是否是股市下跌的罪魁祸首,停发新股是否就能够力挽股市之狂澜。     

从行为金融学角度诠释股市财富效应

股市财富效应是一个与相关因素交替发展的动态过程,有着深厚的理论背景和现实表现形式,本文另辟蹊径尝试以行为金融学及相关心理学研究成果,解释股市财富效应,试图发现影响财富效应活的主观因素和心理因素,希望可以给理论研究者、投资者及政策制定者带来新的启发。     

融券对我国股票价格的影响

本文通过测量我国股票价格在实行融券前后的显著变化,并比较回报率横截面分布特征的变化来检验两种理论假说:1)融券使股价降低;2)投资者意见分歧加大会导致股价更大程度下跌。研究结果支持这些假说,并表明我国股市投资者预期到了融券对股价的负面影响,股价在融券宣告日前后就开始向下调整。对融券余量数据的分析显示,融券活动在起初并不活跃,导致股价在此期间下跌的主要原因是市场对融券预期的负面信息效应。     

数据暖春 A股独立上涨

节后A股行情出乎绝大多数人意料,更令看空者大跌眼镜,从1月14日上证指数突破短期均线开始,A股市场演绎了单边上扬的逼空行情,在16个交易日中只有两天以小阴十字报收。而个股走势更加凌厉,在这一阶段,两市只有三只股票微幅下跌, 87只个股涨幅超过50%。春节前后,投资者欣然发现,在周边股市普遍下跌     

年报行情哪去了？

进入2008年,上证指数基本上运行在一个震荡下探的通道之中,下跌的速度以及力度都是前所未有的。短短三个月时间指数跌幅达到1789点,跌幅为34%。本轮下跌行情中几乎刷新了之前所有跟下跌有关的纪录。在几个月前股市投资者对2008年的股市可谓是一片看好。＂奥运＂、＂历史新高＂、＂业绩增长＂等等,这些热点词汇蔓延在证券市场的每一个角落。股民们期待着股市能在2008年实现他们的重重梦想。但是不到100天的时间,连续的下跌就让股民们的梦想受到打击,先前的热点词也被＂破发＂＂何时反弹＂等新的热点所替代。大跌让市场感到恐惧,也给投资者带来了更多的疑问和不解,股市究竟怎么了？期待的行情都去哪了？＂破发＂热潮能否成为市场的转折……     

金融市场剧烈动荡的背后

股市下跌、美元反弹、商品下跌,预示着什么?不断升级的欧债危机,经济数据频频不如预期,美国第二轮量化宽松政策(QE2)到期后政策抉择的不确定性,中国经济硬着陆的担忧等因素,使投资者对全球经济前景的担忧再次升温。5月初以来,全球股市下跌,大宗商品回落。进入6月,延     

债券市场 5月迎来艳阳天

债券型基金既能回避股市的大部分风险，又能在债券收益的基础上，通过新股和可转债分享一些股票投资的收益。在3月份股市大幅下跌中，债券型基金以其较强的抗跌性获得越来越多投资者的青睐。债券基金也由此成为投资者锁定利润、降低风险的不错选择。     

中国股市正从低谷走出

中国股市从去年6月下跌以来,持续低迷了一年的时间,给数千万投资者带来了深深的伤痛.从去年10月以来,管理层暖风频吹推出了暂停国有股减持、降税、降息、降佣、新股发行二级市场配售等组合利好,管理层希望股市能重新振作的用意明显,但股市仍然在低位徘徊不前,1500点的政策已经两次被击穿,特别是中小投资者寄予厚望的绩优股屡创新低.投资者很迷惘,中国股市还有"戏"吗?     

"2·27"股市大跌的全面反思

2月27日,国际国内股市联动下跌,一方面是中国的实体经济对全球的影响力上升,在缺乏对中国股市了解的前提下,全球投资者误把中国股市的此次调整视为中国经济出现重大衰退的信号.     

抗击风险的四要四不要

在中国股市历史上从未有过的下跌过程中,风险有所加剧,投资者要注意抗击风险的四要四不要.     

拯救股市,应摒弃功利主义

对于亿万投资者,下跌的股市似乎是心口永远的痛,面对漫漫熊途,思涨之心日盛。每临此种情形,关于中国股市的大讨论,总会不出意外地兴起。比如上个世纪九十年代年初有股市发展智慧的讨论,新世纪初有股市"赌场论"的争辩,此后几年股权分置改革交锋正酣,等等。这些讨论多发自民间,常见于令人沮丧的熊市之中。近段时间,随着上证指数再度跌至2000点附近,又一场由诸多媒体引领的讨论开始了,主题直指拯救股市。