港币联系汇率制的现状与前瞻

一、汇率稳定的维护机制及运行效果1983年香港实行联汇制以来，港币兑美元及其它主要货币的汇价基本保持稳定，这主要得益于联汇制良好的内在稳定机制及不断改进的货币管理制度。1、联系汇率制的稳定机制在联系汇率制度下，港币的发行量随着市场需求的变化自动地扩张和收缩，从而使联汇制具有自动调节汇率水平的机制。例如，市场对美元等外币的需求增加时，港币面临贬值压力，港币兑美元上升到7．8以上，当这种偏差足以弥补银行的交易成本时，发钞银行便会以78的固定汇率向外汇基金兑换美元，然后将美元投放到外汇市场以获利。其结果是外汇…     

港币价格协调与经济内外均衡

一国货币的对内价格(常用国内通货膨胀率表示)和对外价格(常用汇率表示)反映一国内部与外部经济运行状况。香港欲同时达到对内低通货膨胀率水平下的充分就业、经济增长和对外汇率稳定下的国际收支平衡,就必须实现港币内外价格协调。 香港经济自1983年实行联系汇率制后,保持了快速增长,其国际金融中心地位也日益巩固。但在小型开放经济体系下,港币与美元的单向固定汇率也给香港经济内外均衡带来诸多压力。自1997年7月冲击东南亚各国固定汇率制的金融危机爆发后,巨额国际投机资金于1997年10月和1998年8月两次攻击香港联系汇率制。为维护港币对外价格的稳定,香港货币当局大幅提高利率,引起股票市场和房地产市场价格大幅下挫,进而影响到内外经济平衡,联系汇率制内在矛盾有所显现。     

港幣還能存在多久?

一、九七香港回归后的港币 1997年7月1日中国对香港恢复行使主权后,港币的命运如何?香港能否继续保持国际金融中心的地位?这是近年来备受人们关注的问题。《中英联合声明》规定,1997年7月1日后的50年内,香港特别行政区将保持原有的货币金融制度,保持制定货币金融政策的权利,继续支配和管理外汇基金以维持汇率稳定,可授权银行发行港币等等。这实际上已经就港币的地位作了明确的回答。     

人民币升值利弊谈

中国人民银行宣布，经国务院批准，自2005年7月21日起，我国开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制；人民币汇率不再盯住单一美元；自当日晚7时，人民币对美元的交易价格调整为1美元兑8．11元人民币。同时，上调境内商业银行美元、港币小额外币存款利率上限。 公告公布之日，有观点认为：中国“参考”而不是“盯住”一篮子货币确定人民币汇率，是一种汇率制度上的重大创新。 1994年以前，我国先后经历了固定汇率制度和双轨汇率制度。1994年汇率并轨以后，我国实行以市场供求为基础的、有管理的浮动汇率制度。企业和个人按规定向银行买卖外汇，银行进入银行间外汇市场进行交易，形成市场汇率。中央银行设定一定的汇率浮动范围，并通过调控市场保持人民币汇率稳定。实践证明，这一汇率制度符合     

浅谈香港联系汇率制度未来的选择

近期以来，由于全球经济下滑，世界经济格局发生较大变化，美元的世界货币地位受到冲击，弱势美元理论导致港币与美元的联系汇率制度走到一个比较尴尬的境地。短期内。联系汇率制有着极强的抗外部冲击能力．短期内应该继续保持联系汇率制度；在长期，港元将与人民币一体化，走向统一货币。汇率制度将成为浮动汇率制度。     

面临升值压力的港元联系性汇率前景

自1983年19月17日香港政府实施联系汇率制度以来,已有三年多了。实践证明,这种使港元钉住美元的汇率率制度,对稳定香港的进出口贸易,平抑货币市场的港元投机活动以及保证金融服务业的顺利发展都起到了一定积极作用。这期间,港元对美元汇率波动不大,高低波幅只在2％左右。与此同时,港府为了维持汇率稳定,频繁地调整利率,将冲击港元汇率的压力转到利率方面,因而也为工商业和金融业带来经营困难.尤其是进入1987年以来,美     

人民币升值对我国经济发展的影响与对策

一、人民币升值的原因及背景 近年来,随着中国经济的迅猛发展,人民币汇率升值速度不断加快,2008年1月11日,人民币13年来首次汇率超过港币。中国人民银行授权中国外汇交易中心公布,4月10目银行间外汇市场美元交易货币对人民币汇率的中间价为：1美元对人民币6.9920元,人民币兑美元汇率突破7元,时至今日人民币汇率屡创新高。     

对香港回归以后人民币与港币关系的展望

1997年7月1日,我国将对香港恢复行使主权。由于香港与中国大陆的政治、经济和文化差异较大,这决定着在相当长的一段时期内,人民币与港币将会并存使用。但这种“一国两制”的制度,应该只是历史中的暂时,从长远看,一个国家只会有一种法定货币,所以人民币与港币最终走向统一。 一、从弗里德曼的预言谈起 1995年2月23日香港出版的《远东经济评论》发表了1996年诺贝尔经济学奖得主M·弗里德曼的预言:中国收回香港后,港币将不会活过两年。他的理由是中国不可能允许一国内有两种货币存在。因为假如     

人民币升值对国际贸易的影响

2005年7月21日,我国宣布启动人民币汇率形成机制,不再盯住单一美元,而是参照一篮子货币进行调节,实行有管理的浮动汇率制度。三年来几个关键时间点不能忘记:2006年5月15日人民币对美元汇率中间价破8.00,达到1美元兑7.9982元人民币;2007年1月11日,人民币对美元中间价突破7.8,达到7.7927元,同时人民币汇率13年来首次超过港币;2008年5月16日,人民币对美元汇率中间价再次突破7.00,6月17日突破6.90,进入6.8时代。     

香港货币制度的演变及反危机分析

本文回顾了1983年以来香港货币制度的演变和两次港元危机的过程,运用货币危机理论分析了联系汇率制度的内在弱点,对两次港元危机的起因、发展和后果进行了深入研究。理论分析表明,任何固定汇率制度都会因为汇率预期变动而引起汇率风险。反危机的关键在于政府要明确显示反危机的能力和信心。本文为固定汇率制度下反危机政策提供了新的思路。     

香港联系汇率制的利弊分析及前景

<正> 一、香港联系汇率制的作用 (一)1983年10月17日联系汇率制的实施迅速扭转了港元贬值的局面,恢复了公众的信心,使香港金融货币体系在近乎崩溃的状态下迅速恢复稳定和秩序。1982至1983年,香港由于政治前景欠明朗,引致资金大量外流,港元备受抛售压力,1982年7月1日至1983年6月30日,港元兑美元汇率,从5.913跌至7.2,即一年内贬值18％,特别是9月23日～24日,港元危机达到高潮,仅仅48小时内,港元贬值12.9％,对15种主要货币平均贬值11.6％,兑美元收市价为9.6,商店柜收港元,部分银行停止兑换美元,一场银行危机也在酝酿爆发。实施联系汇率制后,美元兑港元的汇率旋即回升,不到一周的时间便恢复到接近官方汇率的水平,从第二周起,联系汇率便在竞争和套戥的机制下运作自如。可以毫不夸张地说,联汇制从金融与经济崩溃的边缘挽救了香港。     

皇家苏格兰银行：香港未来5年将改为与一揽子货币联系的汇率制度

据皇家苏格兰银行（Royal Bank of Scotland Pic．。RBS）近日称，香港可能会在未来5年内放弃执行已达23年之久的与美元联系的汇率制度，而采用与一揽子货币进行挂钩的汇率管理制度，以对本地通胀进行更好控制。     

金融危机下香港汇率制度的改革北大核心CSSCISSCI

本文结合现状分析了香港联系汇率制度的内在矛盾及其对香港经济的影响。认为香港未来汇率制度的选择:目前应坚持联系汇率制度;但在中国经济一体化的框架下,拟建立更具竞争力的汇率制度安排,即通过与人民币建立更为密切的关系,最终达到港币与人民币一体化,实行浮动汇率制度。     

统计资料

表l亚太部分国家和地区货币对美元年均汇率国家或地区货币名称1981198219831984198519861987198819891990l匀91香港港币5.5936.0727.2737. 8187.7917.8037.7987.8067.8007.7897.800韩国韩圆681.0731.1775,8806.0870‘0881.5822.6731.5671、5707.8731.6新加坡新元2.1132 .1 402 1132 1332 2002 .1772 .1 062 .1 021 .9501 .1831 .750台湾省新台币36.8539.12」0.0739.603U,8537.8431.8528.5926.1126.8927.13印度尼西业卢比63266190,10261 1 1112831 6111 6861770181018生O老挝基普2O3535353595180121576709702马来酉业林吉特2 .3012 3352 .3…     

香港与澳门固定汇率制度的宏观经济学比较

固定汇率制度是香港与澳门的基本金融制度，香港联系汇率制度对政府调控货币供应量能力的影响较小，这得宜于香港的货币外性没有澳门严重，港币在香港市场上的占有率大大高于澳门币在澳门市场的占有率，及香港外汇基金通过新会计安排、外汇基金票据、流动资金调节机制3项改革措施，明显加强了调控货币供应量的能力。近期香港要维护联汇则，而澳门或许应该放弃与港币挂铯的联汇制，转而与人民币挂钩，这样澳门特区政府将会在中央政府的支持下，实行较为独立的货币政策，这是符合澳门的自身利益。     

金融危机下的香港经济与联系汇率制度

金融危机袭来，作为国际金融中心和小型开放经济典型的香港难免受到巨大冲击，同样面临考验的还有联系汇率制度。自1983年10月份诞生以来，香港联系汇率制度不断面临着考验，在亚洲金融危机经受了最严峻的冲击，当时港币面临着贬值的压力；近年来，随着人民币相对于美元升值，面临着新考验－－港元升值的压力。     

钉住美元与钉住货币篮子汇率安排对我国的影响比较

随着我国和国际经济的发展,国内外要求改革人民币汇率形成机制的呼声越来越高,讨论较多的一种改革方案是将钉住美元改为钉住货币篮子。本文利用历史数据对按总贸易额加权构建的我国的货币篮子进行了模拟,对钉住美元和钉住货币篮子两种汇率制度下的汇率波动性及其对我国国际贸易和外商直接投资的影响进行了比较。     

泰国和马来西亚汇率制度发展新特征北大核心CSSCISSCI

本文通过分阶段考察美元在泰铢和林吉特隐性货币篮子中权重的变化、人民币与两国货币的联动性和两国外汇市场压力,发现两国汇率制度在亚洲金融危机后,特别是2005年7月马来西亚汇改后有了新特征。美元对两国货币的影响减弱,但受到外部冲击时,两国货币选择高频钉住美元;人民币与泰铢和林吉特的联动性增加,对两者的影响增大;相对于"浮动恐惧",后危机时期两国货币更具有"升值恐惧"。     

人民币事实汇率制度研究:基于篮子货币权重的经验分析

本文在简要概述人民币汇率制度历史沿革的基础上,基于Frankel和Wei(1994)和卡尔曼滤波法分析了2005年7月21以来人民币汇率调整参考的篮子货币权重的结构变化和时变情况,并在参考一篮子货币的框架内检验了美元兑人民币汇率变化所受到的影响。结论表明:对于现行的人民币汇率制度,我们不能再简单地概括为钉住美元的汇率制度,通过分析人民币汇率的结构变化可以发现,当前参考一篮子货币进行调节的管理浮动汇率特征已越来越明显。     

对人民币汇率冲击持续性效应的实证研究——基于GPH法和HD法的分析

文章分别采用HD法和GPH法对2005年8月1日至2009年12月31日的十种货币兑人民币汇率日交易数据进行研究,对其长期记忆参数d进行估算,结果发现：人民币汇率不服从经典的有效市场假设;人民币汇率存在明显的分形特征,其中,美元、日元、港币、韩元、欧元、新元、林吉特和卢布等八种货币兑人民币汇率均表现出显著的长期记忆性,英镑和澳元体现为短期记忆性。在此基础上,文章对我国外汇市场干预的必要性进行了思考并提出了相应的政策建议。