"次级债风波"对金融风险管理的警示

2007年爆发的美国"次级债风波"淋漓尽致地展现了"现代金融风险"的新变化。本文的目的主要是通过整理和归纳国外学术界对次级住房抵押贷款问题的最新研究成果,来深入分析现代消费者信贷业务中的风险根源——"差异化特征"和依靠资产证券化的"风险剥离战略"以及流动性危机爆发时中央银行陷入的"两难选择的困境",由此揭示出上述"三位一体"特征所代表的现代金融风险的新变化。为使本研究更具有说服力,本文还建立了差异化特征下消费者信贷业务有效运行所必需的信息生产的理论机制,并以美国和日本两种思路迥异的风险管理模式为例,进行了分析。     

从“次级债风波”看现代金融风险的本质

2007年爆发的美国"次级债风波"淋漓尽致地展现了"现代金融风险"的本质。本文的目的主要是通过整理和归纳国外学术界对次级住房抵押贷款问题的最新研究成果,来深入分析现代消费者信贷业务的差异化问题、"资产证券化"的风险蔓延问题和国家宏观调控政策所引起的"有效性冲突"问题,由此揭示出上述"三位一体"的特征所代表的现代金融风险的本质。所以,本论文强调现代消费者信贷风险与以往传统商业信贷风险完全不同——系统性风险的程度、深度和波及范围大大增加,这给既有的风险管理模式带来前所未有的挑战。     

互联网金融风险管理浅析

风险与收益息息相关,互联网金融风险是互联网金融繁荣发展背后不可忽视的因素,如何有效管理风险、利用风险是今后互联网金融发展过程中所要面临的主要问题。文章研究认为,实现风险与收益的平衡,风险管理框架是重要的保障。针对互联网金融风险管理框架的构建,理解互联网金融依托"大数据、云计算、移动支付"的发展模式,把握互联网金融风险存在元风险特征是根本前提,在此基础研究从互联网金融风险管理的理念出发,结合风险管理的基本内容和主要流程,分析了互联网金融风险管理框架构建所要注意的主要问题。     

美国次级债风波与世界金融市场的机遇

2007年7月以来,美国的次级债风波愈演愈烈。这场风波首先发端于美国次级住房抵押贷款出现犬规模违约,进而引发以其为基础的证券化产品收益大幅下降,价格急剧下滑,投资者遭受了巨大损失。次级债风波的影响之大,持续时间之长超出了市场预期,恐慌的情绪逐渐在资本市场蔓延,投资者信心受到严重打击,投资意愿下降,市场抛压沉重,流动性迅速紧缩。整个资本市场呈现动荡不安的格局,美国经济衰退的风险增加。文章对这场风波产生的根源和传导机制进行了分析,阐述了流动性紧缩对金融市场的影响及国际金融界的应对措施,在此基础上探讨了国际金融市场出现的新机遇,提出我国金融机构应以开放的姿态积极把握市场机遇,提高自身的竞争力。     

赤壁之战与次级债风波

"历史是什么?历史是过去传到将来的回声,是将来对过去的反映",雨果在《笑面人》里的喃喃呓语给我们重新思考"次级债风波"这个后WTO时代金融梦魇带来了些许另类的灵感。和"次级债风波"异曲同工般的有趣切面也曾出现在《三国演义》的"赤壁之战"里。     

次级债的刺激

次级债东窗事发,全球股市暴跌,全世界投资者联合起来承受着次级债风波的打击.实际上,次级债只是初露端倪,暴露出来的风险也还只是冰山一角.想想次级债的事儿,挺受刺激,按照小时候写作文的话,"心情久久不能平静".     

谨防地方财政风险

历经多次金融风波特别是东南亚金融风暴之后,全社会对金融风险的危害性有了深刻了解,从而对防范和化解金融风险形成了共识。然而对财政风险问题,由于多方原因,普遍认识不足,重视不够,更谈不上自觉防范和化解财政风险。本文试图结合工作实践,简要谈谈地方财政风险问题,以期引起同仁和全社会的关注。一、财政是全社会公共风险的最终承担者,地方财政风险是一个地区公共风险的集中反映财政是国家根据实现其职能的     

因应房地产金融危局

金融体系缺陷凸现房地产金融的巨大风险,中国经济有被拖入恶性循环的可能. 全球金融市场最主要的特征之一,就是在日益开放的金融环境下金融创新日趋活跃.然而,由于金融风险的隐蔽性和扩散性,在金融创新中任何风险管理的疏忽,都可能导致不可估量的损失.美国次债风波引发的全球金融市场延续至今的动荡,就充分揭示了这个道理.     

美国次贷危机中的信息不对称研究

本文着重对次级债形成流程中的各类信息不对称进行分析.首先,介绍了次级借款人和投资银行之间的信息不对称,分析了投资银行如何利用信息不对称设计掠夺性贷款.其次,提出了次级债市场最初由于次级债购买者的信息弱势而存在逆向选择难题,并进而分析了难题的解决途径和评级.再次,就次级债和传统企业债在风险特征上的区别阐述了投资者因信息弱势而受到的误导.最后,分析了次贷经纪商同贷款公司之间的信息不对称所导致欺诈行为以及次级债发行商同金融服务机构之间的信息不对称所导致的道德风险问题.     

金融风险.融资体制.改革深化

金融风险是当今世界各国所面临的一个共同问题。最近东南亚国家乃至韩国、日本发生的金融风波,再一次向全世界敲响了警钟。１９９７年１２月召开的中央经济工作会议,也把防范和化解金融风险,保证金融安全高效稳健运行,摆在十分重要的位置。本文从金融风险与融资体制问题两方面展开深化我国金融改革的论述     

从美国次级债危机谈我国住房抵押贷款支持证券的法律缺失

2007年3月5日美国次级按揭住房贷款专业机构新世纪金融(New Century Financial Corp.)遭遇了"黑色星期一",短短数月新世纪金融破产,三十余家次级抵押贷款公司停业,多家大幅持有次级按揭贷款债券的基金破产。次级债危机开始由美国向全球扩散并波及全球股市。在这个金融风波中,次级债危机原因在哪里?本文分析了次级债危机的形成原因及我国才起步的住房抵押贷款支持证券中的法律问题,提出相关的改进建议。     

赤壁之战与次级债风波

“历史是什么？历史是过去传到将来的回声，是将来对过去的反映”，雨果在《笑面人》里的喃喃呓语给我们重新思考“次级债风波”这个后WTO时代金融梦魇带来了些许另类的灵感。和“次级债风波”异曲同工般的有趣切面也曾出现在《三国演义》的“赤壁之战”里。     

次级债风波考验中国智慧：明悉风险，更洞察机遇——美国次级债风波影响的中长期分析

始发于20017年年初的美国次级按揭证券风波，正在一浪高过一浪地冲击美国乃至全球的金融市场．但截至到8月底，中国的金融市场和房地产市场似乎和这场风波没有任何关系。就在全球股市大跌的过程中，我国股市仍不断创出新高，股票市值第一次超过了GDP,并成功超越日本股市．成为亚洲股票市值最大的市场。美国楼市真的和中国的楼市和股市没有什么关系吗？本期特别策划就美国次级债危机问题，邀请多位知名专家学者各抒已见，探讨美国次级债风波对中国的影响和警示。[编者按]     

"规避风险"抑或"挺而走险"——女大学生"急嫁"与就业的人力资本收益比较分析

对于女大学生"急嫁"问题的分析,学者大多忽略了"人可以凭借自己的理性认识来规避风险"这一特征.在我国当前的教育背景和社会环境下,通过对"急嫁"和就业各项成本投入和实际收益进行对比分析发现,"急嫁"确实是当前女大学生对就业高风险的一种短期的理性规避方式,但这种表面上的"合理性"实际潜藏着深刻的危机."急嫁"行为侧面反映出的社会问题值得深思.     

私企何以变成"国有控股企业?荒唐的"债转股"风波!

债转股,这是中央为化解金融风险、减轻国企债务负担、促进国有企业脱困的一项重大战略措施,实施债权转股权是一项政策性很强的工作.然而这项只能由国家慎重拍扳的政策却被内蒙古阿拉善左旗"套用"在了一家私营造纸厂身上,把这家私营企业改成了"国有控股企业",引出了一场荒唐的"债转股"风波.     

我国证券市场风险——收益特征分析

本文根据资本资产定价模型即CAPM模型的原理,运用时间序列与横截面的最小二乘法的线性二乘法的线性回归方法,构造相应的模型,对我国证券市场的风险与收益特征进行了分析;资本资产定价模型(CAPM)所揭示的风险收益关系在中国股市中并不显著,系统性风险与股票的预期收益存在着非线性的关系。     

浅谈县级供电企业财务风险

风险是现代企业财务管理环境的一个重要特征，在企业财务管理的每一个环节都不可避免地要面对风险，风险是对企业目标产生负面影响的事件发生的可能性，从财务管理的角度看，风险就是企业在各项财务活动过程中，由于各种难以预料或无法控制的因素作用，使企业的实际收益与预计收益发生背离。从而蒙受经济损失的可能性。如何化解风险，提高县级供电企业的综合竞争力，已成为县级供电企业财务管理中所面临的一个问题。     

浅析后金融危机时代金融风险管理的新趋势

金融风险管理理论是现代金融学理论的一个重要分支,其理论体系具有一定的可操作性.本文通过对金融危机发生的根本原因的分析,指出这场危机展现出的现代金融系统性风险的程度、深度和广度大大超出了我们对传统金融风险的认识,既对金融风险管理和监管模式带来了史无前例的挑战,也为金融风险管理模式创新赋予了新的启示.     

金融结构变迁中的金融风险演化

鉴于美国次级债危机造成的损失正在金融市场上扩散,本文对金融结构变迁中金融风险的演化机制进行了分析,指出这次美国次级债危机是缺乏有效风险管理的必然结果。并提出了应该在世界范围内建立统一有效的风险管理机制的建议。     

交行上市经历三重门

中国第五大银行-交通银行已走完证监会"股改六步走"中的前三步,其相对更强的市场化特征,仿佛要走在中行、建行前面上市。但交通银行如何在增资扩股方面保证安全?如何对待银行相互持有的次级债的偿还风险?如何建立难度最大的现代银行企业制度?