中小企业私募债试点启动

经证监会批准,上海证券交易所和深圳证券交易所22日分别发布实施《上海证券交易所中小企业私募债券业务试点办法》和《深圳证券交易所中小企业私募债券业务试点办法》。两所《试点办法》旨在规范中小企业私募债券业务,拓宽中小微型企业融资渠道,服务实体经济发展。根据沪深交易所通知,试点期     

券商杀来

七年后的证券行业再次锐利创新,在放松管制的指挥棒下,券商开始与银行、信托正面碰撞6月8日,券商正式杀入国内中小企业融资领域。当天上午,苏州华东镀膜玻璃有限公司发行5000万元中小企业私募债券。这是国内首单私募债券,期限两年,利率为9.5%,承销方为东吴证券。"从融资成本和效率上考虑,私募债比民间借贷和商业银行的小微贷更有优势。"华尔镀膜玻璃的一位负责人对《中国企业家》说。为非上市的中小企业提供融资服务,是证券公司多年来     

“东飞债”违约事件:一场担保纠纷引发的思考

2015年1月26日"12东飞01"中小企业私募债(简称"12东飞01债")正式宣告违约,作为担保人的地方政府融资平台竟声称没有责任为发行人清偿本息,担保纠纷的持续升级引发了债券市场激烈的讨论。通过分析东飞债信用违约事件的前因后果,探究中小企业私募债频繁违约给市场参与者、监管者及私募债市场带来的反思,以期为我国建立成熟完善的私募债市场提出切实可行的建议。     

首批中小企业私募债扎堆发行

6月12日，由平安证券承销的无锡高新物流、江宁水务、钱江四桥、深圳拓奇四只中小企业私募债全部发行完毕。在此之前，沪深交易所已先后完成了19家中小企业私募债备案工作。从筹备到业务全面开展，中小企业私募债这一创新业务只用了几个月时间。     

私募债来了

3 2012年5月25日北京兴基铂尔曼酒店"百分之二十几的融资成本对中小企业来说是毁灭性的打击,尤其是对孵化器企业而言,更是如此。"在2012年北京经济技术开发区投融资峰会上,国泰君安证券债务部北京负责人程浩说。目前中小企业融资的主要渠道为银行信贷,而中小企业信贷市场的"马太效应"更加明显,效益好的中小企业受到追逐,而剩下的中小企业因难以提供担保或抵押很难获得银行授信。为了拓宽这类企业的融资渠道,5月22日,上海证券交易所、深圳证券交易所双双发布《中小企业私募债券业务试点办法》,中小     

浅析融资融券对我国资本市场的影响

2006年7月2日,中国证监会颁布了《证券公司融资融券业务试点管理办法》、《证券公司融资融券业务试点内部控制指引》,并于同年8月1日正式实施.     

《合格境内机构投资者境外证券投资管理试行办法》解读

为了规范合格境内机构投资者（Qualified Domestic Institutional Investors，QDII）的境外证券投资行为，保护投资人的合法权益，中国证监会2007年6月18日发布《合格境内机构投资者境外证券投资管理试行办法》（中国证监会令第46号，以下简称《试行办法》），自7月5日起施行。《试行办法》允许成为合格境内机构投资者的证券公司、基金管理公司公开募集资金进行境外证券投资，这意味着QDII制度从初期的试点已经发展到逐步放开阶段，证券业境外投资的大门正式开启。[第一段]     

“以房养老”必须“高屋建瓴”

我国将有规划地试点"老年人住房反向抵押养老保险",具体操作办法和实施计划,有望明年一季度出台。昨天,中国政府网全文公布近日由国务院印发的《关于加快发展养老服务业的若干意见》,明确提出,"开展老年人住房反向抵押养老保险试点"。(9月14日《新京报》)"以房养老",不再只是一个"传说"。这一国外已很成熟的养老模式,存在即合理。在中国"以房养老"的概念并不算太陌生,有所耳闻,但通过局部的实践却表现得"很幼稚"。前几年"以房养     

管理事件

摩根大通和渣打银行获准承销国债承销中国国债的利润不大,更大的好处是未来有可能与中国政府部门建立更紧密的工作关系2月底,摩根大通银行(中国)有限公司和渣打银行(中国)有限公司两大金融机构同时获得了中国财政部的国债承销牌照。此前,汇丰银行(中国)有限公司已于2004年获得了这类牌照。这意味着,在目前的中国银行间人民     

养老金入市时机成熟

"将研究社会保险基金投资运营问题。按照国务院部署,研究拟定基本养老保险基金投资运营办法。"这句话出现在人社部基金监督司1月4日印发的《2013年社会保险基金监督工作要点》中。这意味着养老金投资运营办法在今年有望出台,养老金入市的试点范围也将扩大,符合条件的省市全面入围也有可能。     

保险资金两大投资进入实战

中国保监会9月5日发布了《保险资金投资不动产暂行办法》（下称《办法1》）和《保险资金投资股权暂行办法》（下称《办法2》）。在下半年债股两市仍将低迷震荡，保险公司陷入资产配置压力加大的忧虑之时，两《办法》的出台意味着保险资金投资不动产和股权投资将正式进入实战阶段。     

财经时事

今年中国经济增长预期目标8％左右；宏观调控今年仍然丝毫不能放松；国家发改委五大政策支持中部崛起；《关于中小企业向管理层转让股权的管理办法》出台；《关于中小企业台作谅解备忘录》；我国三家银行机构将进行中小企业信贷服务试点；     

《上市公司收购管理办法》出台对券商的影响

作为上市公司收购规则核心的《上市公司收购管理办法》(以下简称《办法》)的出台，引起了各方的极大关注。该办法立足于中国市场的现状，对上市公司的收购活动进行了详细完整的规范，着眼于未来的发展趋势，作了大胆的制度创新。这必将引发一股新的并购浪潮，这股浪潮也将把证券市场重要参与一一证券公司等金融中介的发展推向一场新的革命。     

私募债剃头挑子一头热?

虽然券商们都在积极筹划,但是作为私募债主角的中小企业,似乎是热情大于行动。在各方的翘首企盼下,风光无限的"中小企业私募债"终于揭开了神秘的面纱。     

《证券公司客户资产管理业务试行办法》的政策分析

2003年12月18日，中国证监会颁布了《证券公司客户资产管理业务试行办法》(简称《试行办法》)，这一办法规定，经证监会批准，符合条件的证券公司可以从事3种客户资产管理业务：定向资产管理业务、集合资产管理业务和专项资产管理业务。本文通过对《办法》出台的政策背景的分析，阐述了《办法》出台的必要性和可行性，该政策的实施，将为券商的规范运作和业务发展创造更好的外部环境，并提出《办法》出台必将驱动券商迅速加入到目前以银行与信托为主导的产品创新浪潮．并促进券商集合理财业务竞争和产品创新全面升级。     

融资融券推出或非其时

2006年7月3日,证监会发布了《证券公司融资融券业务试点管理办法》和《证券公司融资融券业务试点内部控制指引》,并于8月1日起实施。中国证监会进而在7月23日发布的《证券公司风险控制指标管理办法》中对融资融券业务规模进行明确。8月1日当天,已有中金、中信、国泰君安、光大、东方、广发、华泰、国信和招商九家券商向证监部门提出融资融券申请。融资融券一旦开闸,将对市场带来什么样的影响,有何利弊,一时众说纷纭。融资融券业务,是指向客户出借资金供其买入上市证券或者出借上市证券供其卖出,并收取担保物的经营活动。通行的看法认为融资…     

曲线救国的《社会救助暂行办法》

正《社会救助暂行办法》的施行意味着中国终于有了一部全面统管全国社会救助事务的法规,为日益重要的社会救助工作搭起了一个相对完整的制度框架,为最终订立《社会救助法》进行了必要的准备。《社会救助暂行办法》(以下简称《办法》)将自2014年5月1日起施行。这意味着,中国终于有了一部全面统管全国社会救助事务的法规。当然,现在以国务院令的方式公布"暂行办法",将来实施起来是否给力,则要看"社会救助管理部门"及地方各级政府如何作为了。     

科技型中小企业私募债融资创新探索——以浙江“中科赛思私募债”为例

以"中科赛思私募债"为例,剖析信用私募债设计的创新特点,总结出科技型中小企业债券融资的"信用私募债模式"。通过研究该模式的发行主体选择、结构化增信设计、市场化定价和利用区域性股权交易市场等问题,肯定了该模式对科技型中小企业债券融资的重要实践意义,也指出了该模式还存在私募债销售和结构化设计缺陷的问题,并提出了相关结论及建议。     

负面清单

正2013年9月27日,国务院发布中国(上海)自由贸易试验区总体方案。根据方案,上海自贸区将探索建立"负面清单"管理模式。9月30日,《中国(上海)自由贸易试验区外商投资准入特别管理措施(负面清单)》公布,意味着获批设立的中国(上海)自由贸易试验区内,"负面清单"管理作为一项引人注目的制度改革得以针对外商投资"试水"。党的十八届三中全会《决定》提出了加快完善现代市场体系、建立公平开放透明的市场规则的任     

“中国版401k”登场,企业准备好了吗

<正>近期国内媒体报道中,"企业年金"、"职业年金"、"个税递延"等字眼集中出现,这源于财政部、人力资源社会保障部和国家税务总局联合下发的一部《关于企业年金职业年金个人所得税有关问题的通知》(下文简称《通知》)。有些媒体甚至将这份《通知》称为"中国版401k计划"。401k计划也称401k条款,始于20世纪80年代初,是一种由雇员、雇主共同