上市公司股权融资偏好的原因

股权融资偏好是指公司或企业在选择融资方式时较多考虑外源融资中的股权融资方式，而较少考虑其他融资方式如债权融资或内部融资，进而形成融资比例中股权融资比重过大的现象。上市公司股权融资偏好既不利于上市公司核心竞争力的提高，也不利于资本市场优化资源配置功能的发挥以及资本市场的长远发展，所以治理上市公司股权融资偏好问题是完善资本市场、推动我国经济健康稳定发展的迫切任务。     

我国上市公司股权融资偏好原因探析

我国上市公司与西方成熟市场上市公司相比较，存在着明显的股权融资偏好，但这并不是因为股权融资是一种低成本的融资方式，相反，发行市场的高折价发行使上市公司承担了很高的机会成本。低效的公司治理才是形成这一现象的重要原因．     

我国上市公司股权融资偏好原因分析

据研究，我国上市公司在融资方式的选择上存在强烈的股权融资偏好。这种偏好主要体现在上市公司将配股作为再融资的首选方案；增发新股是上市公司近年来比较热衷的股票融资方式；股票融资比重大大高于债券融资。这与目前公认的pecking orde rule即先内部留存、后普通债务(包括银行贷款与普通债券)、再可转换债券，最后是外部普通股权、优先股的融资顺序是相背离的，也与成熟资本市场的融资方式选择有极大区别。这种现象严重违背了资本结构理论，为什么会出现这种现象呢?     

上市公司偏好股权融资的原因及对策

一、我国上市公司股权融资分析监管空挡、额度控制及缺乏有效退出机制，在一定程度上弱化了上市公司加强内部管理的动机，而增强了其利用上市公司资源谋利的愿望。不少公司盲目实现融资后，往往不知道该将资金投向何处，于是不按招股说明书任意修改资金投向，将资金存入银行，或流入股市，这就难以保证募集资金的使用效率。据对再融资额前３０名上市公司的调查，有１４家公司的净资产收益率在实施融资后出现下滑。在１９９４年至１９９９年实施配股的公司中，１９９９年出现亏损的公司有３９家，到２００１年７月２４日，亏损的公司达到５５…     

我国上市公司偏好股权融资的原因浅析

上市公司的融资方式分为两种,一种是通过留存盈利和折旧进行的内源融资,另一种是包括股权融资和债权融资的外源融资。上市公司对各种资金来源选择的偏好和顺序,决定了公司的资本结构,进而影响到公司的市场价值,在西方公司理财者极为重视融资顺序。然而在我国上市公司中却出现了融资偏好理论与公司融资偏好相背离的现象。因而,对我国上市公司股权融资偏好进行分析,具有重要的现实意义。     

我国上市公司股权融资偏好的实证解析

我国上市公司普遍存在着过度的股权融资偏好现象，这已经是不争的事实，就这一问题开展研究对于上市公司的发展和资本市场的完善都具有重要的现实意义。本运用实证研究的方法，对股权融资偏好形成的相关因素进行分析，以期对若干假设做出验证，并给出合理的解释。     

我国上市公司融资方式研究

众所周知,企业的融资结构对公司治理结构及企业经营状况都存在影响。近年来我国上市公司业绩的整体下滑就与融资领域存在的问题不无关系,而针对这一领域的问题产生的国有股减持、公司治理结构改革等问题也在理论界引发了激烈的讨论。本文主要对我国企业中具有代表性的上市公司进行研究,并对上市融资偏好的原因及影响进行了讨论。     

上市公司股权融资偏好分析

我国上市公司的融资偏好与西方发达国家截然不同,存在着强烈的股权融资偏好。本文主要分析了我国上市公司股权融资偏好的特征、形成原因及产生的一系列负面效应,在此基础上对规范与完善我国上市公司融资结构提出相关的治理措施。     

我国上市公司的股权融资偏好分析

本文通过对企业融资方式的简要介绍,引出目前我国上市公司违背优序融资理论、对股权融资具有十分浓厚的偏向性这一话题。究其缘由,上市公司的股权融资偏好主要源于股权融资成本较低,此外,企业内外也存在着方方面面的因素影响着融资决策的选择。强烈的股权融资偏好会影响企业的长远利益的发展,因此文章针对现阶段存在的问题提出了一些改进建议。     

我国上市公司融资偏好原因探析

我国上市公司存在强烈的股权融资偏好。这与现代融资结构理论及西方发达国家的融资实践不相符。产生这种现象的原因主要有两方面：一是直接动因-股权融资成本偏低，二是深层原因-制度和政策。     

我国上市公司的股权融资偏好

西方企业在选择融资方式时一般都遵循先内部融资,后债务融资,最后才选择股权融资的顺序。但我国上市公司却存在着强烈的股权融资偏好,这与西方的融资理论和实际融资行为都截然相反。本文试图通过对影响上市公司融资行为的因素入手,分析、归纳出我国上市公司偏好股权融资的深层次原因。一、我国上市公司融资机制的发     

上市公司股权融资偏好现象浅析

目前,我国的一年期贷款利率仅为5．85％。另一方面,根据中国证监会的规定,上市公司申请配股的前提条件是“最近三年连续盈利,且净资产收益率平均在10％以上,但任何一年均不得低于6％”。因此,对于符合配股条件的上市公司而言,理论上应增加债务融资的比重,充分利用“财务杠杆”效应。     

上市公司股权融资偏好探析

"资本结构之谜"一直是理论界争论的一个焦点问题。我国上市公司的资本结构与融资偏好与西方国家有所不同,在一定程度上背离了"融资优序理论"。融资优序模型是由Myers(1984)独自提出的,其在美国财务联合会的主席演说中第一次提到融资优序这个术语。     

从股权融资成本看上市公司股权融资偏好治理

我国上市公司存在强烈的股权融资偏好,其直接原因是股权融资实际成本偏低.文章通过分析上市公司股权融资实际成本偏低的原因,提出治理股权融资偏好的对策.     

我国上市公司股权融资偏好问题分析

一、我国上市公司融资结构不合理 融资结构是指企业在取得资金来源时,通过不同渠道筹措的资金的有机搭配以及各种资金所占的比例,具体指企业所有的资金来源项目之间的比例关系.企业的融资结构不仅揭示了公司资产的产权归属和债务保证程度,而且反映了公司融资风险大小.     

我国上市公司股权融资偏好的成因分析

现代企业可供选择的融资渠道多种多样,不同的融资渠道取得的成本和投资者所要承担的风险及所获得的收益不同.企业选择不同的融资方式会形成不同的融资结构.企业选择融资结构的目的在于通过对各种融资方式进行组合的成本、风险与收益的权衡,以确立最优的企业融资结构,从而实现企业价值最大化的目标.企业的融资结构不仅对企业的融资成本、市场价值有着极其重要的影响,而且对投资者、债权人和企业经营者之间的契约关系也有着直接的作用.     

我国上市公司融资偏好问题研究

当前,我国上市公司普遍表现出股权融资偏好,这与国外成熟市场的融资偏好状况有着极大差异。我国股权融资偏好现象的存在既有内因也有外因,且其存在势必对公司自身发展以及相关市场资源配置利用产生重大影响,因此对我国上市公司进行融资结构优化的重要性和紧迫性日益凸显。本文从我国上市公司融资偏好现状、成因和影响进行浅析并试提出相关优化建议。     

我国上市公司股权融资偏好的现状及弊端

我国上市公司存在着强烈的股权融资偏好。这种融资现状，在微观方面，导致资金使用效率低下，不利于公司经营业绩的提高；不利于财务杠杆作用的发挥；会加剧上市公司中的内部人控制问题。在宏观方面，不利于国家宏观经济调控政策的实施及金融体系的正常运行；不利于证券市场的健康发展。企业在进行融资选择时，可以依据实际情况，结合融资规模进行融资，而不是一味偏好股权融资。     

我国上市公司融资方式的理性回归

根据西方财务理论，企业融资的最优顺序是优先考虑自有资本融资，其次是债务融资。最后是股权融资，而我国上市公司的融资顺序恰好与此相反。时此现状，我们进行了原因剖析。并提出加大上市公司债务比例和完善资本市场的建议。