利率政策价格效应的国际比较——基于中国、美国、欧元区和日本的数据

理论上,利率变动能够影响到价格水平,并且存在确定的传导渠道.基于四国(地区)的月度数据,对利率政策价格效应进行实证分析的结果表明:利率政策的价格效应并不明显,并且还表现出很大的国际差别.进一步分析发现:利率政策价格效应面临若干因素的制约,这对政策的启示在于不能够把利率调整作为稳定价格水平的唯一手段.     

2003年债市的投资机会与策略

对于2003年的国债市场,笔者有两点基本的认识。首先,尽管宏观经济通缩尚未根本改善,但是今年利率下调和进入升息周期的可能性都很小。为夯实经济增长的基础继续发挥内生因素的作用,笔者认为今年央行可能维持目前的利率政策,利率向上和向下调整的可能性不大。 其次,资金供求方面供给将略大于需求。国债供给方面,随着国债拉动经济作用的减弱,考虑到财     

投资股票挂钩型产品“有利可图”

正如市场所预期的那样，美联储日前第十七次提升联邦基金利率至5．25％，并表示可能需要继续升息来遏制通胀。然而．会后声明暗示如果通胀率有所下降，将可能暂停升息。这与美联储以往的强硬言论形成了鲜明的对比，让市场明显嗅到了完全不同的气息。     

利率政策对房地产价格的影响机制研究

文章首先介绍了我国现阶段利率政策对房地产价格的影响机制,然后在结合美国成熟的利率调控结构基础提出了我国利率政策的发展趋势,最后提出一些相应的实施建议,如:大力推行利率市场化改革、货币政策和财政政策相互配合、利率政策的出台需要考虑时间和空间因素。     

非对称性利率政策对中国房价影响的实证分析

房地产行业资金密集性的特点决定了其必然受到利率政策的重大影响。本文从利率政策的非对称性视角出发,区分扩张性和紧缩性利率政策区间,建立向量自回归与误差修正模型,并进行脉冲响应和方差分解分析,研究结果表明扩张性利率政策对房价的促进作用要强于紧缩性利率政策对房价的抑制作用。如果欲促进房地产复苏,则降低与投资者和消费者成本收益紧密相关的短中期存贷款利率;如果欲遏制房价过快上涨,则提高短期存款利率和长期贷款利率。根据实证研究的结果,文章提出了有针对性的政策建议。     

利率调整对我国资本市场的影响探析

八十年代以来,我国连续二十多次使用利率调整政策以对宏观经济进行控制。尤其是金融危机爆发以来,央行已多次通过利率政策来对宏观经济进行调控。央行如此频繁的使用利率政策,可见利率在宏观经济政策中已经占据了非常重要的地位。目前,随着中国在国际经济中的地位的提升,以及参与国际分工的程度的加深,金融市场的开放已经势在必行,利率政策的改革也已迫在眉睫。     

海通证券 在复苏与调整中摇摆

走势判断:先升值后升息将是现实的政策路径,下半年大盘可能处于宽幅震荡状态。今年二季度之后,宏观经济、经济政策与股市进入了更为微妙的阶段。经济增速下降、经济政策频出,而股市将在经济复苏与政策调整之中摇摆,全年结构性行情贯穿其中。     

有关利率政策调整的分析

本文从利率政策的形成与发展中总结经验,分析了利率调整(上调利率和下调利率)的理论原因,并结合实际情况进行了具体的探究。另外,还重点对利率调整对整个经济环境产生的影响进行了相关性分析,发现不同的利率政策(紧缩的和扩张的),对经济增长、居民储蓄及消费、就业、汇率、银行盈利状况以及股市都会带来不同程度的影响。     

中国利率政策非对称效应的诱因分析:微观经济主体视角

利率政策是我国货币政策的重要组成部分,也是货币政策实施的主要手段之一.20世纪90年代以来,中国人民银行加强了对利率政策工具的运用--1993-1995年先后四次上调利率;紧接着从1996年5月起到2003年,中国人民银行在不到六年的时间内,连续八次下调利率,调整幅度之大、次数之频繁在货币政策的操作历史中当属首例,这无不显示了中央银行尝试运用利率政策助推经济的姿态和决心.     

如何冷静应对加息

升息会对炒房投资产生较大影响，因为炒房的利息支出会增加，炒房成本会随之提高。但对购房自住的一般购房影响较小，因此不要因为急于提前还贷而影响个人的理财安排。如果提前还贷，银行将收取一定的手续费，如果手续费大于利息增加，提前还贷同样可能增加成本支出。     

利率调整对沈阳房地产市场的影响

利率市场化与房地产市场有着紧密的关系,国家利率政策的调整对房地产市场产生了一定程度的影响。本文通过分析沈阳房地产市场需求、供给及房地产价格受利率变化的影响情况,判断利率调整对房地产市场是否存在积极影响,并提出防范利率机制失效的措施。     

非对称部门冲击、经济波动与结构性货币政策

本文构建了一个多部门新凯恩斯主义模型,证明在面对部门非对称冲击时通过差异利率的调整将有效降低冲击带来的经济波动程度。将四类货币政策规则分别引入该模型进行数值模拟,发现：相对无差异利率政策,差异利率政策下产出缺口和通货膨胀缺口受冲击影响而发生波动的方差和区间都更小;当通过央行损失函数对各类货币政策规则进行考察时,除非央行对通货膨胀过度关注,带有常数货币政策规则的差异利率政策所导致的央行效用损失都是最小的,从而也是理论上最优的结构性货币政策规则。     

我国利率政策从直接调控向间接调控的过渡分析

我国是实行利率管制的国家。大部分利率的调整权集中在中央银行,通过灵活调整利率总水平和结构,逐步推进利率市场化改革,是中央银行间接调控的重要内容,利率将成为央行货币政策工具中灵活而有效的工具之一。一、改革开放二十年利率改革政策调整的原因分析党的十一届三中全会以后,政府开始重视发挥利率政策的调节作用,不同的宏观经济背景下利率政策手段的运用也有很大的不同,从１９７８年以来,大致可以划分为如下几个阶段。１．１９７９－１９８５年这一阶段具有恢复“文革”前利率水平的性质。中央银行开始运用利率来影响总供给与总…     

货币政策传导效应及其对我国物价水平影响的实证分析

运用VAR模型分析了我国1997-2008年货币政策变化同经济增长之间的动态关系,并对货币政策的数量型工具和价格型工具传导的有效性进行了比较。中央银行的政策意图基本上能够得到实现,其中货币供应量对产出和通货膨胀的影响最大,利率政策的长期累积效应最强,而汇率政策的短期效应较为明显。     

利率调整对上市银行股价影响的实证研究——基于事件研究法

本文采用事件研究法,以2011年7月7日央行上调银行一年期存贷款利率0.25个百分点作为研究事件,分析了其对上市银行股价的影响。研究结果表明:利率调整对上市银行股价有显著影响,同时表明我国的银行业仍属于弱式有效市场,因此,央行可充分利用利率政策调控上市银行行为,以促进资本市场的健康发展。     

外商直接投资与货币政策对中国出口的影响

利用2005年1月至2010年12月的数据,比较货币政策与资本流入两种因素对中国出口贸易的影响。实证结果表明,中国出口额与利率、汇率、信贷量、FDI存在长期协整关系,信贷量每增加1%,出口额增加0.84%。但FDI对出口贸易的长短期影响不一致。而且经检验发现,利率变动和汇率变动并不是出口变动的Granger原因。所以,中国应完善基础设施建设,缩短FDI发挥创造效应的时间,并综合利用信贷政策、利率政策、汇率政策等多种政策来调整贸易收支。     

未决诉讼形成日后调整事项对所得税的影响

未决诉讼形成日后调整事项对所得税的影响,具体可分为四种情况:发生于汇算清缴以前,企业采用应付税款法核算所得税;发生于汇算清缴以后,企业采用应付税款法核算所得税;发生于汇算清缴以前,企业采用纳税影响会计法核算所得税;发生于汇算清缴以后,企业采用纳税影响会计法核算所得税。如果发生于汇算清缴以前,需调整报告年度的应纳税所得额及应交所得税;如果发生于汇算清缴以后,不应调整报告年度的应纳税所得额及应交所得税。如果采用纳税影响会计法核算所得税,则需要调整递延税款。     

中华人民共和国建设部办公厅关于住房公积金有关利率政策调整的通知

2005年3月16日，中国人民银行下发了《中国人民银行关于调整商业银行住房信贷政策和超额准备金存款利率的通知》(银发[2005]61号)(以下简称《通知》)，决定从2005年3月17日起对住房公积金有关利率政策进行调整。现将有关事项通知如下：     

我国利率政策改革的目标与意义

货币政策和财政政策是国家常用的经济调控手段,而利率政策是货币政策中非常重要的一种,且我国的利率政策在我国发展过程中做出了相应的改变,促进了经济的发展,所以研究我国利率政策改革是有一定意义的。     

基于税收链理论的投融资行为 税负均衡点研究

本文分析了投融资行为所表现的税收链效应,论述了投融资行为税负均衡点的含义及其计量模型,从宏观层面测算日常投融资行为的税负均衡点,指出政府应当合理运用税收和利率两大经济杠杆,保持税收政策和利率政策的相互协调.