推进信贷资产证券化正当其时

资产证券化是指将缺乏流动性、但具有可预期现金收入的资产,通过在资本市场上发行证券的方式予以出售,以获取融资,并最大化提高资产的流动性。本文回顾了资产证券化在我国的发展过程,分析了美国次贷危机的成因和资产证券化在次贷危机中所起作用,并认为资产证券化的确在次贷危机中扮演了重要角色,但并不是美国次贷危机的直接以及最主要的原因。从规范信贷转让,拓宽银行资本补充渠道及加大社会直接融资比例等因素考虑,本文认为我国推进信贷资产证券化正当其时。本文同时也对我国推进资产证券化提出了几点建议。     

推进信贷资产证券化正当其时

资产证券化是指将缺乏流动性、但具有可预期现金收入的资产,通过在资本市场上发行证券的方式予以出售,以获取融资,并最大化提高资产的流动性。本文回顾了资产证券化在我国的发展过程,分析了美国次贷危机的成因和资产证券化在次贷危机中所起作用,并认为资产证券化的确在次贷危机中扮演了重要角色,但并不是美国次贷危机的直接以及最主要的原因。从规范信贷转让,拓宽银行资本补充渠道及加大社会直接融资比例等因素考虑,本文认为我国推进信贷资产证券化正当其时。本文同时也对我国推进资产证券化提出了几点建议。     

资产证券化的信贷扩张效应研究

本文通过建立数理模型证明资产证券化具有信贷扩张效应,而这一效应为解决当前国内银行面临的资本充足率达标困难和资产负债期限错配的困境提供了冲击较小、成本较低的方法.同时,管理当局也必须清醒地意识到这一效应的负面影响,需要对证券化发展到高级阶段后可能引发的资产泡沫和不良贷款的迅速增加保持警醒并提前采取对策防范风险.     

从次贷危机反思中国资产证券化

2007年在美国爆发了影响全球的次贷危机,它的破坏力之大涉及面之广引起世界各国的广泛关注。资产证券化作为美国次级债市场的重要金融工具,对次贷危机的发展有着不容忽视的推动作用,深入剖析两者的关系将对全面认识本次危机有着重要意义。虽然次贷危机对当前中国的金融机构影响还十分有限,却对信贷资产证券化在我国的发展前景提出了挑战,本文分析了次贷危机的深层次原因,结合我国实际情况,提出客观看待资产证券化的观点,积极积极推进我国的资产证券化。     

从次贷危机看中国资产证券化发展

资产证券化是当今世界金融领域发展最快的金融产品之一,也是20世纪70年代以来最重要的金融创新之一。然而从2007年爆发的次贷危机到现在仍然余威为减,肆虐全球,对美国及当今世界经济的影响将是巨大的和深远的。我国资产证券化也面临着政策、法律等方面的风险,我国应制订专门的资产证券化法律,完善信用评级制度,降低对银行担保的依赖,加强市场培育力度。     

后危机时代资产证券化的风险管理

本文以美国住房抵押贷款证券化的风险及其控制研究为切入点,对次贷危机的原因进行透视,找出其中蕴含的风险因素,为后危机时代中国的资产证券化的风险管理和金融市场稳定提供有益的参考.     

次贷危机的双向传导效应——基于资产证券化的研究

次贷危机发端于基准利率上升背景下美国房地产价格的下跌,但却通过资产证券化产品传导扩散至整个金融体系。一方面,次级抵押贷款违约率上升使危机从信贷市场转移至资本市场。另一方面,商业银行直接或间接地购买了大量次级抵押贷款支持证券又使资本市场的危机积累到一定程度后反馈传导回信贷市场。危机正是在这样一个双向传导效应的刺激下不断放大,从而使局部风险最后演变为系统性危机。     

美国次贷危机对中国资产证券化的启示

本文通过对美国次贷危机中资产证券化起到的“分散风险”的正面效应及其局限性的分析，并结合中美两国资产证券化现状的比较，从资本市场建设、资产选择、信用体系的建立等方面为我国资产证券化的进程提出建议。     

美国资产证券化信贷规模扩张效应及房地产价格泡沫

本文通过建立一个理论模型说明,危机前资产证券化业务是美国银行体系扩大银行体系外资金来源,支持房地产信贷扩张,进而助推房地产价格泡沫的一个重要途径。就国内银行体系现状而言,在充分吸收美国次贷危机教训的基础之上大力发展资产证券化业务应是大势所趋。     

试论美国次贷危机与我国资产证券化

20世纪70年代初期,金融市场上出现了一种新型的金融衍生品,即资产证券化,由于它具有促进资金流动和分散风险的功能,所以发展较快。但是,2008年美国次贷危机爆发,不仅导致美国经济衰退,而且也将矛头指向了资产证券化。本文首先分析了美国次贷危机中资产证券化所出现的问题,然后结合我国实际情况,提出了完善我国资产证券化的几点建议,最后简要阐述了我国资产证券化未来的发展前景。     

美国次贷危机对中国资产证券化业务的影响及建议

美国次按危机爆发至今,已给美国以及全球金融市场带来了巨大的冲击。面对中国资产证券化发展方向的探讨,文章通过分析美国次贷危机的成因、中国证券化业务发展的现状,对比出美国次贷与中国已开展的证券化业务的本质区别,指出我们应从美国次贷危机中吸取教训,加强业务风险的防范,充分利用我国此项业务开展的后发优势,适当加快试点的步伐。     

资产证券化的宏观经济效应:理论述评

2007年美国次贷危机爆发,并导致全球性金融危机和经济衰退。次贷危机本质上涉及到“资产证券化”这种金融衍生品。本文对“资产证券化宏观经济效应”的现有文献进行归纳分析,文章认为从微观层面看,资产证券化有利于提高金融效率;但从宏观层面看,资产证券化可能对金融体系结构、宏观经济稳定和货币政策有效性带来潜在冲击。政策当局应该重视资产证券化可能产生的宏观经济绩效,协调微观效率与宏观稳定之间的冲突,建立基于“金融稳定”的货币政策框架和宏观审慎监管体系。     

资产证券化的信贷扩张效应——基于美国金融市场数据的分析

增加流动性和监管资本套利是银行进行证券化的最主要动因,而这两者最终都会产生相同的结果,即通过出售资产扩大融资来源,使银行能在短期内更多地发放贷款.通过建立模型和运用美国金融市场数据分析证明,在资本金一定的情况下,长期内银行信贷扩张的关键是扩大银行体系之外的资金供给.资产证券化提供了打通间接融资和直接融资壁垒的工具,银行...     

资产证券化条件下的货币政策有效性研究——基于次贷危机背景的分析

本文通过建立数理模型并运用美国金融市场数据,研究了资产证券化条件下的货币政策有效性,研究结果表明,资产证券化对货币政策有效性产生了负面作用,减弱了传统货币政策工具的使用效果,而这是造成次贷危机的重要原因之一.因此,本文认为,随着资本市场与货币市场的互动性增强,必须重视资本市场对货币政策有效性的影响,中央银行应通过调整和完善政策体系、改进货币政策调控对象和方式、有效运用货币政策工具,提高货币政策的有效性.     

美国次贷危机对我国房地产资产证券化的启示

随着我国住房抵押贷款余额的进一步增加,商业银行面临流动性风险,所以急需推动住房抵押贷款证券化的实施.文章结合次贷危机分析了美国住房抵押贷款的证券化模式,指出我国可以借鉴美国模式.但是需要从次贷危机中吸取一定的教训,使得我国住房抵押贷款证券化更好地发展.     

次贷危机中资产证券化对金融市场流动性的影响

次贷危机是一场金融市场流动性紧缩的危机.在流动性紧缩的过程中,连接多个利益主体的资产证券化负有很大责任.本文采用计量经济理论中的VAR模型对次贷危机中资产证券化对金融市场流动性的影响进行实证分析,发现在次贷危机的演进过程中,资产证券化确实对金融市场的流动性产生了持久的负面冲击效应,并导致了流动性紧缩的传导和扩散.因此,...     

次贷危机下资产证券化风险控制的问题探讨

资产证券化作为一种新的金融工具开始进入人们的视线,它以其自身的优点满足投资者的需要,我国少数商业银行也展开了试点工作.然而,2008年的次贷危机给世界敲响了警钟,证券化产品在发挥其自身优势的同时,也存在着很多风险.提前偿付风险、利率风险、信用风险等都制约着其发展.文章主要以次贷危机为背景,结合我国资产证券化现状,研究资产证券化的风险,为资产证券化风险控制提出建议.     

资产证券化与美国次级抵押贷款市场的演变及危机

资产证券化通过分散信贷风险和扩大资本规模极大地推动了美国次级抵押贷款市场的发展,但同时也加剧了信息不对称和激励机制的扭曲,导致信贷资产质量的恶化和“流动性幻觉”的出现,从而累积了金融风险。吸取美国次贷危机的教训,中国在推进资产证券化的过程中,应当加强制度建设,建立有效的信息披露制度和金融监管体系,并从制度上规范信用评估机构的行为,以防范系统性的金融风险。     

资产证券化对信贷市场逆向选择影响的研究——基于次贷危机的分析

次贷危机爆发后,资产证券化再次成为理论界和实务界关注的重点,其中一个方面是资产证券化对信贷市场的信息不对称造成了什么影响。本文通过建立不完全信息动态博弈模型,深入剖析了资产证券化中逆向选择的形成和强化机理。研究发现,逆向选择会随着资产证券化程度的提高而增加,导致抵押贷款质量逐渐下滑,这也是引发次贷危机的重要原因之一。为切实防范资产证券化过程中的逆向选择,必须采取措施加强对资产证券化各个环节和相关机构的监管,消除监管空白和监管套利。     

试析资产证券化的基本功能在次贷危机中的作用

在本次美国次贷危机中,以住房掘押贷款证券化及其衍生品为主的证券化产品,在危机的产生和传导中发挥了突出的作用.本文的宗旨就是深入讨论资产证券化的基本功能在本次次贷危机中的作用,正确看待其基本功能所带来的经济影响,并提出了相应的对策建议.