大型央企融资影响因素分析

本文首先对某央企债券发行情况进行了分析。在此基础上,从发行环境、发行条件以及发行程序等几个方面,分析影响央企融资的因素。最后,给出了相关结论及建议。     

券商发债政策选择:铿铿诚信二字

<正> 作为市场经济中企业融资的常见工具,债券完全是以发行企业的信用来支撑的。这些年来,理论和实业界关于券商发债的争论往往只停留在从融资渠道角度看是否应该,己许券商发债上。而事实上,毋慵讳言,众多券商已经暗地里通过各种变异的形式发行债券了,比如已经曝光的鞍山证券和大连证券。如果继续停留在讨论是否允许券商发债上,只能说明政策已经远远落后于实践。现在急需考虑的应该是如何规范券商发行债券的行为,而解决这一问题的根本,在于加强券商和社会的诚信建设。     

我国可转换债券融资问题探讨

近年来,在融资环境发生重大变化的情况下,可转换债券融资在我国发展迅速。本文在回顾了可转换债券在我国的发展及现状的基础上,主要探讨了可转换债券的资本成本低、税盾效应、为被并购设置有效障碍等优势,然后分析了不正确运用带来的非理性发行动机风险、发行条款不能吸引投资者的发行风险、财务     

绿色债券发行的相关问题分析及对策建议——以比亚迪为例

本文从融资需求、债务结构、融资成本、绿色声誉四个维度分析了新能源汽车企业比亚迪股份有限公司发行绿色债券的内部效应，并指出其在绿色债券发行中仍存在缺乏第三方认证、信息披露不全面、补充流动资金比例较高等问题，进而从绿色债券发行企业和政府部门两个角度对完善我国绿色债券发行机制、规范绿色债券市场提出相关对策建议。     

上市公司发行可转换债券的影响因素探究

可转换债券是债券市场重要的融资品种,兼有债性、股性和转换期权三重特征。由于其性质复杂,作为我国首批试点发行公司债券的主体,上市公司应周全考虑各方面的因素后再决定是否发行或如何发行。这些因素包括对可转换债券本质的认识、发行动机的选择、发行条款的设计及发行价格的制定等。     

浅谈《公司债券发行试点办法》

《公司债券发行试点办法》（下文简称《试点办法》）的推出，降低了企业的融资门槛，为我国资本市场注入了新的活力，但同时也会对其它行业带来一定的影响、本文就其亮点及影响进行简要分析。     

投资者情绪对企业融资决策的影响述评

融资是企业一项重要的财务决策,也是企业进行后续投资的先导工作。随着行为财务的发展,投资者情绪对企业融资决策的影响研究成为学术界关注的热点问题。文章以权益融资、债券发行及银行信贷融资三条脉络梳理并总结了投资者情绪的存在对企业融资决策的影响。最后,结合我国制度背景及现行环境,提出投资者情绪对企业融资决策影响的未来研究展望。     

企业融资中直接融资和间接融资成本分析

本文是廊坊市科学技术局批准的软科学研究计划项目《廊坊市上市企业如何利用资本市场发展问题研究》的组成部分。由燕京理工学院教师刘华微为课题负责人,北京中润圆和科技有限公司张冬和山东财经大学副教授亓晓为课题参与人。在该课题研究中主要以廊坊市上市公司为研究对象作出分析,在研究中提出了目前企业融资成本的大小顺序关系并非传统教科书所指出的那样"股票发行大于债券发行大于银行贷款"。为目前财务管理研究提出了新的思考思路。     

地方政府债券发行制度研究

在当前扩大内需的大背景下,允许地方政府发行债券,这对于地方经济的建设与发展具有积极意义。但目前,如何保证地方政府债券顺利发行充分发挥作用是关键所在。本文分析我地方债券发行现状,提出发行地方政府债券应确定的几个问题,之后提出完善发行制度的建议。     

扩大北京市城市建设资金来源发行城市建设债券势在必行

作者认为，扩大北京市城市建设资金来源，发行城市建设债券势在必行，并对市政债券的用途，发行债券可能带来的问题及需要解决的问题进行了分析。     

公开发行债券能提高企业创新产出吗？

以2006—2021年我国A股上市公司为样本，探讨了企业首次发行债券如何影响企业的创新水平。研究发现，企业首次公开发行债券能够显著提升企业的创新水平。机制分析结果表明,企业发行债券通过建立替代性融资渠道缓解融资约束，延长整体债务期限，提高信息披露水平这三个路径来提升企业创新水平。进一步研究发现,在控制了企业后续发债行为后，公开发行债券与企业创新的关系仍然存在；相比于公司债，企业首次发行债券种类为中期票据和企业债时，企业创新水平提升更显著；企业首次发行债券时，债券信用评级越高、发行利率越低，对于企业创新水平的提升越显著。研究结论丰富了债券市场经济后果的研究，也为企业创新发展和实现经济高质量发展提供了来自债券市场的建议。     

企业发行债券应把握的关键点

正(一)把握好债券发行的规模和结构融资结构直接影响企业的资金成本和流动性。因此,企业应科学安排债券融资规模、结构,提高资金结构的匹配水平和保障能力。在合理安排债券发行规模的过程中,不仅要确定理想的现金余额,还要提高资产质量和流动性,建立企业的融资管理模型,通过企业现金到期债务比、现金债务总额比及现金流动负债比等比率来综合分析,优化融资结构,寻求多种融资渠道的最佳组合方式,固化长期资金融     

债券期限与发行价格的关系探讨

本文通过分析与举例来说明债券期限与债券发行价格两者之间的正确关系：当票面利率大于市场利率时,期限越长,债券发行价格越高;当票面利率小于市场利率时,期限越长,债券发行价格越低;当票面利率等于市场利率时,期限不影响债券发行价格。     

发展公司债 再造一股市

2007年8月14日，中国证监会颁布《公司债券发行试点办法》（以下称《试点办法》），标志着我国公司债发行工作的正式启动。公司债的发行使企业可以利用债券市场寻找新的融资渠道，投资者又多了一种投资方式，银行的信贷风险得以分散，因此各方面反应热烈。     

浅议可转换债券发行方案的设计

可转换债券是债券持有人在规定的期限内按事先约定的条件将其转换成发行公司股票的债券，随着我国资本市场的发展和完善，这一融资工具必将为众多的公司所利用，为减少融资的盲目性，本文对公司发行可转换债券的方案设计技巧作以下分析。     

可交换债券：新型融资平台

可交换债券，是在满足一定条件的情况下，持有者可将债券交换成发行人以外的其他公司股票（称为标的股票，一般是债券发行公司拥有的其他公司的股票）的一种公司债券。准确地说，可以将之称为“可交换他公司股票的债券”，简称为“可交换债券”（Exchangeable Bonds，简称为EB）。当拥有其他公司股票的公司急需资金，但又不愿以现价卖掉股票时，就可以发行可交换债券。此外，一些跨国公司为了从参股的子公司退出，也可以母公司名义发行以所持有的子公司股票为标的股票的可交换债券。     

可交换债券及其在资本市场的运用

可交换债券简介 可交换债券（Exchangeable Bond）或称可换股债券．是一种复合型衍生债券。可交换债券的投资人可在约定的期间之后，将债券按比率转换为股票，但转换标的为发行公司所持有的其他公司的股票。可交换债券一般发生在母公司与控股的上市子公司之间，即由母公司发行债券．债券到期时可以转换成其上市子公司的股票。可交换债券的条款设计与可转换债券（convertibje Bond）非常相似，发行要素通常有：     

债券期限与发行价格的关系探讨

本文通过分析与举例来说明债券期限与债券发行价格两者之间的正确关系:当票面利率大于市场利率时,期限越长,债券发行价格越高;当票面利率小于市场利率时,期限越长,债券发行价格越低;当票面利率等于市场利率时,期限不影响债券发行价格。     

规范融资行为 化解债务风险——解读《中央企业债券发行管理暂行办法》

为切实履行出资人法定职责，加强对中央企业债券发行的监督管理，进一步规范债券发行行为，防范和控制企业债务风险，2008年4月3日，国务院国有资产监督管理委员会发布了央企债券发行新规——《中央企业债券发行管理暂行办法》（以下简称《暂行办法》）。     

完善债券发行价格计算的探讨

债券是企业进行负债融资的一个重要方式,其发行价格的确定直接决定了企业债券能否顺利发行和企业融资成本的大小。基于多数教材中给出了债券发行价格确定的公式,但该公式存在不够完善的地方,文章就债券发行中付息方式、折现率的选择与债券发行价格的关系进行分析探讨,并提出了对债券发行价格公式进一步完善的论述,望与同行商榷。