外商投资企业外债“投注差”管理的缺欠及对策

外商投资企业外债“投注差”，是指企业投资总额减注册资本后，其余可以以外债形式投入的部分。也就是说，凡有“投注差”的外商投资企业在资本金按合同规定时限到位的前提下，均可借用外债。企业操作简单、透明，但外汇局在执行监管的过程中，尚存在一定的难度，因此，进一步完善对外商投资企业外债“投注差”管理，规避外债风险有着极其重要的作用。[第一段]     

三维视角下的投注差管理

当前,我国对外商投资企业借用外债采用“投注差”管理模式,即外商投资企业中长期外债累计发生额、短期外债余额以及境外机构和个人担保履约额之和不能超过企业的“投注差”,即投资总额与注册资本之间的差额限制。     

三维视角下的投注差管理

当前，我国对外商投资企业借用外债采用“投注差”管理模式，即外商投资企业中长期外债累计发生额、短期外债余额以及境外机构和个人担保履约额之和不能超过企业的“投注差”，即投资总额与注册资本之间的差额限制。     

“投注差”管理：限额不能承受之重

在我国,外商投资企业可以自主举借外债。2003年以前,外资企业对外借债规模基本不受控制;《外债管理暂行办法》出台后,外资企业外债规模主要受"投注差"限制。虽然有了一定限制,但仍不能从根本上有效控制外商投资企业外债规模。近年来,外商投资企业外债规模尤其是短期外债规模增势强劲,外债余额占比逐年上升,一方面     

进一步改进我国企业外债管理的若干建议

建议一：改进企业对外借款管理模式。一是按照《境内机构借用国际商业贷款管理办法》对外债进行管理。实践证明,投注差无法真实反映企业对外债的真实需求,以投注差作为控制外债规模的依据具有较大的局限性,实施效果欠佳,因此,应取消投注差管理模式。二是对企业借债资质按产业分类。     

现行外债管理制度的缺陷及改进建议

为防止不合理的资金以外债形式流人,现行外债管理政策对外资企业债务性资金流入设置了两道“门槛”：第一道“门槛”是在外债登记环节要求企业借债金额不超过“投注差”;第二道门槛”是在外债结汇环节实行“支付结汇”制度。从政策设计的角度看,考虑得较为周全。但在实际执行中,目前这两项管理制度都存在一定缺陷,相关政策有待进一步完善。     

外债相关问题解答

Q:某外资企业于2012年向境外母公司借用一笔款项,期限为3年,金额为500万美元。该企业于近期申请向境外金融机构借用一笔款项,期限为5年,金额为500万美元,用于偿还2012年借用的款项。这种通过借新还旧的方式,是否占用企业投注差?A:外商投资企业的中长期外债办理展期,或借用新的中长期外债偿还过去借用的中长期和短期外债时。     

北京外资房地产企业借用外债情况分析

利用政策 驾轻就熟 某在京外资房地产企业投资总额4500万美元，注册资本1500万美元，“投注差”3000万美元。2001年至今，企业举借1笔中长期外债（2001年借入，发生额1200万美元），未发生境外机构和个人担保履约，外债可用“投注差”为1800万美元。凭借该“投注差”，该公司从2004年至今，累计筹措短期外债8笔，合同签约金额共计8300万美元。值得注意的是，该企业对上述所有短期外债的“借、用、还”模式如出一辙，操作上均采用“举借短期外债，全额提款并结汇后，迅速以国内外汇贷款置换外债”模式。     

中资企业借用短期外债政策研究

外债的合理利用能有效地弥补国内资金不足的缺口,促进我国经济发展。但长期以来,我国出于招商引资的需要,对外资企业借用外债政策较为宽松,而中资企业外债政策则较为严格。这便导致中资企业融资难的问题日益突出。因此,如何逐步有序的放宽中资企业借用外债条件、降低准入门槛,既能满足中资企业的境外融资需求,又能有效地监管外债资金及规模,成为外汇管理工作的一项重要内容。     

外债宏观审慎管理“破冰”

外债宏观审慎管理试点不但破除了对外资企业"投注差"的外债规模限制,还允许符合条件的中资企业借入外债并结汇,使中资企业在借用外债方面享受到与外资企业同等待遇,拓宽了企业跨境融资渠道,有利于打造中外资企业公平竞争的经营环境。2015年2月,外汇局批准在北京中关村国家自主创新示范区核心区、张家港保税港区、前海深港现代服务业合作区开展以外债比例自律为主要方式的宏观审慎管理试点。这意味着人民币资本项下开放又向前迈出了重要一步。     

加强和改进外商投资企业外债管理

本文从我国外债外汇管理现状着手,通过分析在“投注差”管理模式下,外债项下异常跨境流动的表现形式及其成因,揭示了现行外商投资企业外债管理中存在的主要问题及监管难点,并据此提出了一些改进及完善相关政策法规的建议。     

当前外债管理中的难点及建议

<正>一、外债管理中存在的难点(一)外债流入规模难以控制《中华人民共和国外汇管理条例》第22条规定:"外商投资企业借用国外贷款,应当报外汇管理机关备案。"除此以外,没有对外债作出任何限制。《外债管理暂行办法》第18条规定:"外商投资企业举借的中长期外债累计发生额和短期外债余额之和应当控制在审批部门批准的项目总投资和注册资本之间的差额以内。在差额范围内,外商投资企业可自行举借外债。超出差额的,须经原审批部门重新核定项目总投资。"投注差的管理减缓了外债增长速度,但由于外国投资者可以利用提高投资总额来扩大投注差,因此该政策规定并没有从根本上控制住外债流入规模。     

外资企业外债监管应积极调整

近期,外汇局青岛分局黄岛区支局对辖内外商投资企业借用外债情况进行了调查,认为在目前外汇收支形势下,应当进一步完善外汇局对外资企业举借外债的监管措施。辖区外债业务特点一是外债呈现快速增长势头。2006年,辖区共办理外债登记4640万美元,而仅在2007年上半年,外债登记就达     

试析外商投资企业外债投注差管理模式

为了进一步完善对外商投资企业借债管理,建立科学合理的外债管理模式,抑制短期外债过快增长,规范外债管理风险,本文研究探讨了外商投资企业投注差管理模式,并提出相应建议。这将有助于在外债管理工作中,转变外债监管模式,调整外债管理相关政策,树立本外币资金协调运行、统一监管的理念,完善外债统计监测制度,建立健全预警机制,防范外债危机。     

境内外资企业和外交银行外债管理模式思考

目前，外资企业外债管理模式的期限划分是无效的。中长期外债发生额是流量，短期外债余额是存量。如果借款人短款长用，实际构成中长期借款，如果借款人借用中长期外债，合同订有分期还款或提前还款，实际上转化为短期外债。同时，注册资本是法律概念，投资总额是一个经济概念，两个概念虽有联系，但不能等同。除非特定项目，注册资本与投资总额挂钩，投资总额变动应经原审批机关同意。实践证明，应用投资总额管理外债留有缺口，执行难度很大。     

在滨海新区创新外资企业外债结汇管理方式的探讨

外资企业外债结汇管理是我国资本项目外汇管理的重要内容。是控制外资企业外债流入规模、流人速度和外债投向的重要手段;而创新实施外资企业外债结汇管理方式。则有简化外商投资企业的办事手续、降低经营成本等好处．该文首先探讨了在滨海新区创新外商投资项下外债结汇管理方式的可行性,进而对这一创新及其后续的监管工作做了具体的设想。     

外债管理新局

外债比例自律政策改善了企业的融资环境,拉平了中外资企业在借用境外资金上的政策差异,拓宽了区内企业的融资渠道。2月13日,外汇局批复同意在部分特殊经济区(北京中关村国家自主创新示范区核心区、深圳前海深港现代服务业合作区、江苏张家港保税港区)实施外债宏观审慎管理试点,统一中、外资企业外债管理方式。     

当前外商投资企业外债使用存在问题及管理建议

近年来,受利率汇率、国家宏观货币政策趋紧等多种因素的综合作用,外资企业利用我国现行外债管理模式尚不完善,大量借用境外资金,规模增长过快,不规范结汇,非法赚取利差汇息等现象时有发生,本文就此提出规范管理建议。     

基层反映

目前“投注差”管理存在的不足外债规模难以控制。一是宏观方面,“投注差”总量不受限制的增长,必然会导致外商投资企业可借债规模的全局性失控。二是微观方面,部分外商     

加强外资企业短期外债管理的几点思考

目前我国外商投资企业短期外债余额所占比重呈逐步上升趋势。这固然有短期外债统计口径调整、对外贸易规模扩大及企业各种形式的贸易信贷增加的原因。但纵观当前国际金融形势，以及从历史数据分析，这种现象的出现应该有更深层次的原因。一是国内对中、外资企业在外债管理方式上存在差别。二是本外币间存贷款有较大利差。三是借用境外关联公司资金套利。为此笔提出以下几点建议。