浅议利率调整对我国股市的影响

利率作为中央银行的货币政策工具,其变动会对国民经济产生影响,从而通过一系列的传导机制作用于股票市场,引起股票价格变得。本文主要分析了利率对股票价格的影响,以及对不同类型上市公司的影响,说明了利率对我过股票的影响。     

流动性视角下的非流通股定价策略分析

金融市场上的流动性对金融资产定价有重要作用。在Longstaff模型的基础上对“卖掉持有股票的权利”进行定价,可得出股票的流动性价格,进而得到非流通股的价格。通过分析可知非流通股的价格是禁售期的减函数,是流通股的增函数;股票的价格波动率越大,贷款利率与无风险利率的差越大,非流通股的价格是就越低;反之,非流通股的价格就越高。以我国股票市场的相关指数进行验证,上述结论依然成立。     

我国股市信息非对称效应的影响因素研究

本文运用T—Garch—M模型对我国股票市场的特征风格指数和不同样本期的综合指数进行实证分析，结果表明：市道、市盈率高低、盈利状况、股价高低和股票风格特征等因素对我国股票市场信息非对称反应有显著影响，股票规模大小对非对称性反应的影响不显著。     

现金股利信号传递效应实证分析

股票的价格往往受到一些非系统风险因素如股票的盈利公告或分配预案等等的影响。然而 ,在我国股票市场上 ,股利是否是一种有效的信号传递机制 ?在利用深圳股票市场的数据对派发现金股利的股票的市场反应作了实证检验之后 ,得出的结果表明 :目前 ,在我国股票市场上 ,现金股利不能成为有效的信号传递工具 ,不能引起公司股票价格的升高 ,投资者也不能由此获得超额收益。     

我国股票市场税制改革研究

股票市场税收制度决定着不同种类股票的交易成本,改变资金流向和股票供求状况,是影响股票市场发展的重要因素。我国的股票市场税收制度主要是证券交易印花税和股息红利收入所得税,但是这两种税却暴露出各种弊端。并且在个人资本利得税等方面的股票课税领域都是空白,和完备的股票税收体系差距较大,与我国股票市场的发展现状不相适应,亟待改革。因此,我们要借鉴西方发达国家的做法,同时结合我国资本市场的具体发育程度,优化我国现行的股票市场税制。     

上市公司股票增值权激励效果的实证研究

股票增值权是企业对管理层实施激励的重要做法,在我国大型国有控股境外上市公司中普遍采用。本文以中国石化为研究对象,对实施股票增值权计划后的公司财务绩效、治理机制与管理层代理成本、股票市场反应等作了实证检验。文章认为:股票增值权计划对公司财务绩效提升、治理机制改善具有一定的积极正面效应;股票增值权等待期结束后的开始行权年度,激励效果最大;股票市场对股票增值权的行权,存在着过度反应。最后本文提出了改进股票增值权激励的政策建议。     

我国银行利率调整对股市的影响分析

随着我国经济的不断发展,利率杠杆对宏观经济的调节作用越来越凸显.股市被喻为是反映宏观经济状况的“晴雨表”,作为经济杠杆的利率对于股票市场也具有一定影响力.通过分析2002年以来我国18次利率调整对股市的影响,发现利率调整对股市走势的影响在短期内表现不明显,但在中长期变化中表现显著,并阐述了这种现象产生的原因,并提出相应对策建议,以加快我国利率市场化的步伐,促进我国股票市场的良性发展     

我国货币政策对沪深两市传导机制实证分析

本文以我国货币政策的股票市场传导机制为研究对象,将股票市价总值作为货币政策传导机制中的一个目标变量,把货币政策的直接工具货币供应量和利率作为货币政策传导机制中的两个自变量,通过对时间序列建立向量VAR模型,运用单位根检验、协整检验、格兰杰因果关系检验、脉冲响应函数和方差因解分析精确地度量系统中变量之间相互影响的动态过程。研究结果表明,我国股票市场和货币政策存在一定的互动效应,但这种互动效应是比较微弱且不稳定的。利率对股票价格的影响不显著,货币供应量对股价的影响显著。最后,根据我国货币政策传导机制的目前状况,提出提高股票市场传导货币政策有效性的政策建议。     

我国股市非对称反应影响因素的实证分析

本文运用T-Garch-M模型对我国股票市场的特征风格指数和不同样本期的综合指数进行了实证分析,结果表明,市道(牛市或熊市)、市盈率高低、盈利状况(绩优或绩差)、股价高低和股票风格特征(价值股或成长股)等因素对我国股票市场信息非对称反应有显著影响,股票规模大小(盘子大小和市值大小)对非对称性反应的影响不显著。     

证券咨询机构选股建议的预测能力分析

本利用中国股票市场的历史数据，对被证券咨询机构推荐的股票在被推荐前后的收益率变化情况进行了实证分析，并得出了两条主要结论：1、证券咨询机构推荐的股票收益率存在明显的过度反应现象，而证券咨询机构的选股建议恰恰加重了这一过度反应现象。2、证券咨询机构推荐的股票中庄股所占的比例较大，对庄股的正确把握使得证券咨询机构的选股建议具有一定的投资价值。此外本对上述现象提出了3种不同的解释。     

货币政策冲击与投价波动的实证检验（上）

货币政策变动将不可避免地对股市造成冲击。本文作者利用广义自回归条件异方差(GARCH)模型，运用事件研究方法研究利率、存款准备金率调整对股票市场的短期影响；通过建立宏观经济变量、货币供应量与股票指数的向量误差修正模型，运用脉冲反应分析、方差分解等分析工具，度量货币政策变动对股票市场的长期影响。通过实证分析，文章认为：我国货币政策实施对股票市场的影响与调控方式即不同货币政策工具的应用有很大关系，市场对货币政策的预期亦很重要。我国货币政策实施过程中很少关注股票市场，有些政策措施本是针对某一行业或是对某一经济领域的，却在无意中对我国脆弱的股票市场造成极大的伤害。因此。货币政策变动要关注股票市场发展。     

货币政策冲击与股价波动的实证检验(上)

货币政策变动将不可避免地对股市造成冲击。本文作者利用广义自回归条件异方差(GARCH)模型,运用事件研究方法研究利率、存款准备金率调整对股票市场的短期影响;通过建立宏观经济变量、货币供应量与股票指数的向量误差修正模型,运用脉冲反应分析、方差分解等分析工具,度量货币政策变动对股票市场的长期影响。通过实证分析,文章认为:我国货币政策实施对股票市场的影响与调控方式即不同货币政策工具的应用有很大关系,市场对货币政策的预期亦很重要。我国货币政策实施过程中很少关注股票市场,有些政策措施本是针对某一行业或是对某一经济领域的,却在无意中对我国脆弱的股票市场造成极大的伤害。因此,货币政策变动要关注股票市场发展。     

中国股票市场的影响因素研究——基于汇率和货币供应量的数据分析

本文通过利用VAR模型估计对市场利率和货币供应量对我国股票市场的价格波动进行实证分析,结果表明:汇率波动与我国股票市场价格变动有正的相关关系,且影响较为持久;货币供给量变动与我国股票市场价格变动之间存在相关关系,但每次冲击影响相对短暂;股票市场价格变动会对汇率及货币供给量产生影响,且其冲击对货币供给量影响相对短暂。最后,就研究结论提出政策性建议。     

我国股票市场噪声交易者风险测算

本文利用封闭式基金折价率测算我国股票市场噪音交易者风险,并估算该风险对不同流通市值证券组合收益的影响程度,结论是：我国股票噪声交易者风险与股票流通市值有显著的相关性,流通市值小的股票易受到噪声交易者交易行为的冲击。     

网络社交媒体中投资者情绪对股票市场的影响研究

随着我国经济的发展,很多投资者开始投资股票,由于我国的信息技术的快速发展,投资者会通过网络社交媒体进行股票投资,本文会对网络社交媒体中投资者情绪对股票市场的影响做出研究和分析。     

基于VAR的我国股票市场货币政策传导的实证研究

通过运用协整检验和冲击分解的研究方法对我国货币供应量、股票价格指数和经济增长进行实证检验,得出结论：短期来看,股价指数对产出的影响不稳,股市投机行为容易引起产出膨胀;长期来看,货币供应量、股票价格指数和经济增长存在长期均衡关系,但是利率管制很大程度上削弱了货币政策对股价指数的影响力,也降低了股市对货币政策的反应敏感度。要发展股票市场成稳定的货币政策传导渠道,应密切联系货币市场与股票市场,进一步推进利率市场化,并调整股票市场投资秩序。     

新股发行方式及其评析

规模的股票发行市场是我国股票市场有序运行的基础，本文综述了近十年来我国新股的各种发行方式，分析了它们的利弊以及对股票市场的影响，从一个方面反映了我国股票发行市场不断完善，快速发展的历程。     

浅析市场因子对市盈率的影响

近年来,伴随着股票市场的大幅波动,与股票估值水平紧密相关的市盈率问题一直是一个颇具争议的焦点。通过对市盈率的大量研究,得知影响股市平均市盈率水平的市场因素主要有四个:利率水平、股票价格、商品零售价格及汇率水平。结合相关的理论,利用我国1991—2011年的相关数据分析几种基本的市场因子(利率、汇率、股指及商品价格等基础变量)对市盈率的影响。以期为投资决策分析提供一些参考。     

利率调整对我国股票市场的影响

近年来央行频繁调整利率,我国的利率调整对股票市场的影响是否是显著的则是一个值得探讨的问题。本文通过事件分析方法、定性与定量相结合的方法对利率调整对股票市场的影响进行了阐述,从而明确了这种影响的显著程度。     

通过利率平价理论研究中国股价变动对资本流动的影响

现阶段由于我国股票市场发展不够完善,股票价格波动异常以及股票指数大起大落等一系列问题,因此有必要对股票价格进行研究。而股票价格变动会导致利率和汇率的变动,利率汇率的变动会导致国际资本的流动,结合目前我国持续出现的国际收支双顺差以及外汇储备规模过大的情况来看,对我国股票价格变动对国际资本流动的影响加以研究具有重要的意义。