传统的先动优势和后动优势理论的缺失分析

文章根据对VCD产业的先动企业万燕和后动企业爱多的案例分析,可以得出结论,传统的先动优势和后动优势研究缺乏系统性,也不能很好地解释同一个行业中不同企业在进入时机和竞争优势上的差异。这就为进一步研究最佳进入时机提供了一个理论框架,也使管理实践者可以更加科学的、更加精确的制定产业进入战略。     

产业进入时机研究述评

进入时机选择是现实企业在市场进入战略中一种至关重要的决策,而作为跨研究领域的热点论题,产业进入时机的研究也日趋成熟。基于文献回顾,梳理了产业进入主题的研究发展脉络和重要观点,从进入次序效应的内在作用机制和影响因素出发,强调企业在产业进入决策中关于进入时机和竞争策略选择的应用性研究,以使理论探讨更加切合实际。     

风险投资进入时机、外部环境与企业创新投入

在我国经济进入高质量发展阶段，探究在不同外部环境下风险投资进入时机对企业创新投入的影响具有重要意义。以2010—2019年沪深两市首次公开上市的A股公司为样本，运用异方差稳健OLS模型和Logit模型，研究风险投资进入时机对企业创新投入的影响，并进一步探讨我国不同外部环境的调节效应，结果发现：①VC早期进入能够显著促进被投企业创新能力提升，表现为企业研发投入强度显著提升；②企业所在地区市场化程度越高，风险投资进入时机越早，越能提升企业创新投入和创新能力；③企业所在行业竞争水平越高，风险投资进入时机越晚，越能提升企业创新投入和创新能力。     

产业首创者进入时机的选择机制研究

文章通过建立一个两企业博弈模型,分析了产业首创企业进入时机的选择机制。分析得出的主要结论是:(1)当后动优势占优时,企业进入时机的选择并不必然依赖于企业自身资源,产业首创者反而更可能是企业自身资源相对较弱者;(2)虽然产业发展潜力及预期利润对产业首创者的进入具有正向促进作用,但是该促进作用随后动优势的增加而减小。文章利用1998-2007年中国工业企业数据,对结论(1)进行了实证检验,并支持该结论。最后文章提出了产业产生时机的概念,并提出了相应的政策建议。     

基于投资者情绪的公司投融资行为研究进展

近年来,投资者情绪的研究已成为行为金融领域的一个重要分支。文章回顾了投资者情绪对公司投融资决策理论影响的国外研究现状,同时对投资者情绪的形成机理及其测量、投资者情绪对公司首次公开募股(IPO)时机把握的选择,投资者情绪与公司的投资行为及对实体经济资本配置效率的影响等几个方面进行了梳理和总结,并指出刻画投资者情绪应注意的问题和未来可能拓展的研究内容。     

新产品进入市场的时机选择

新产品进入市场的失败率相当高,品牌延伸的失败率接近新品牌导入的失败率。据Association ofNational Advertisers(ANA1984)的研究表明,产品线延伸的失败率为27%。而那些没有被定义为失败的品牌延伸,也并不意味着它们就是成功的。因为它们可能会蚕食现在产品的销售额并稀释原品牌的形象(TheEconomist1990)。导致新产品失败的原因很多,包括产品、市场、企业等众多因素,其中新产品进入市场的时机选择则是影响新产品成败的一个关键因素。因此,我们对新产品进入市场的时机选择进行深入的研究。一、新产品进入市场的形式一份研究表明,在导入…     

风险投资退出时机决策模型研究

选择合适的退出时机有利于风险企业成功退出,有利于风险投资公司取得最大收益,意义重大.本文在他人研究的基础上,利用数量经济学原理,通过建立风险投资退出时机决策模型,对风险投资退出时机的选择进行研究.     

价格管制与IPO时机选择

本文研究价格管制导致的IPO时机选择现象.A股市场中IP0的发行价格受到管制,给公司带来不小的融资成本,研究发现,公司为了减少管制所带来的融资成本,会针对这种管制定价方式选择IPO时机,表现为:当公司的成长性较高时,将不愿意进行IPO,而会选择推迟上市,待其成长性实现后,当前盈利更高时才在A股市场IPO.海外资本市场不存在价格管制,公司去海外上市不需要根据其成长性进行IPO的时机选择,这使得海外资本市场上中国IPO公司的成长性要高于A股市场IPO公司.交叉上市的公司也多选择先海外上市,后回归A股市场.中国特殊的IPO定价制度使得A股市场成为一个低成长性市场.     

民营企业代际传承时机与公司业绩的关系研究

学者们普遍认为保持家族企业的连续性、保证有效的传承极大地依赖于传承计划。通过实证研究我国民营企业权力传承时机与公司业绩的相互关系发现,传承时机将影响到公司未来的业绩表现,因此选择合适的传承时机显得非常重要。研究还发现,公司规模、公司的成长性、公司的盈利变化以及贷款的限制都会影响到传承时机的选择。     

资本结构的市场时机选择理论综述

一、公司融资活动中的市场时机选择行为 最早系统地提出公司融资的市场时机选择假说的是Stein（1996），其研究表明，在股票市场非理性、公司股价被高估时，理性的管理者应该发行更多的股票以利用投资者的过度热情；当股票被过分低估时，应该回购股票。他将这一现象称为企业融资的“市场时机选择假说”。迄今为止，检验公司融资活动的实证研究大多以“市场价值／账面价值比（M／B）”来代表权益的市场时机，以利率代表债务市场的时机。实证结果证实了“市场时机选择假说”，公司的各种融资活动如权益发行、权益回购、债务发行、国际发行等都在试图利用市场时机。     

跨国公司市场进入模式选择:所有权安排及合约形式

以独资公司还是合资公司的形式进入东道国市场,是跨国公司对外投资时面临的重要选择之一。文章以内部化理论为基础,构建了一个跨国公司的进入决策模型,不仅对影响跨国公司所有权安排的因素进行了拓展性的分析,而且讨论了组建合资公司时可能的合约形式,并对不同所有权安排和合约形式的福利效应及东道国的政策选择进行了分析。     

公司治理、资本市场掠夺和市场进入障碍——国航竞购东航的案例分析

航空业是一个非常有利于实施金融市场掠夺策略的行业,公司治理和公司资本结构对公司在产品市场的竞争有重要影响.文章构造了一个两阶段融资模型,说明当公司治理水平低,负债率高且依赖外部融资时,掠夺者的最优策略是通过在金融市场上提高被掠夺者的融资成本,间接地提高其代理成本,阻止潜在的市场进入者进入市场,从而掠夺竞争对手和潜在进入者.通过国航竞购东航案例,文章模型说明国航采取了对东航和新航进行掠夺的策略,指出公司融资策略必须考虑产品市场竞争战略和公司治理水平,因为公司治理水平的提高不仅有利于改善资金的使用效率,而且有利于提高经济效率和改善消费者福利.     

期权博弈的分类及其在不完全信息下的均衡策略研究

期权博弈的分类与均衡策略研究是进行期权博弈模型研究,为企业在不同的竞争性投资实践中提供科学决策的基础与根本。首先从实物期权的种类和竞争特性出发对期权博弈进行了分类与界定。然后,在不完全信息条件下,重点研究了占优型实物期权博弈均衡策略。无论是在高成本或低成本类型下,占优型企业均会以低成本的身份选择最佳投资时机和最佳垄断产量进入市场生产、成为市场的领导者;在观察到领导者行动策略的基础上,追随者按实物期权方法的投资决策基本规则确定其进入市场的最佳投资时机;随后,领导者与追随者按照精炼贝耶斯纳什均衡产量进行生产,共同获得市场均衡收益。     

人力资本产权视角下的公司治理研究

人力资本产权的引入使公司治理理论研究进入一个新的发展阶段。文章在对人力资本产权化的公司治理研究理论回顾的基础上,分析了人力资本产权及优化模型,并进一步从公司内部治理结构和公司外部治理机制两个方面提出了基于人力资本产权化的公司治理设计。     

战略性新兴产业中的企业进入、时机与绩效——基于180家上市公司的实证分析

随着我国战略性新兴产业发展的不断深入,大量企业蓄势待发或已经进入这一极具发展潜力的领域,而如何有效地选择进入时机成为企业需要面临的重要战略决策.本文利用2001-2009年战略性新兴产业概念板块的180家企业数据,探寻企业进入战略性新兴产业的行为,并分析企业进入时机与企业绩效间的相互关系.结果显示,企业的进入时机对企业的资产管理能力绩效指标和盈利能力指标具有正向影响,对经营发展能力绩效指标具有负向影响,并且企业的进入时机与产权结构和企业规模对企业的绩效水平提高有正向的交互效应,这一系列结论可以为下一阶段企业正确地选择时机进入战略性新兴产业提供有益的参考.     

竞争优势的另一种来源—基于市场进入时机的“先行者优势”

本文对基于市场进入时机的先行者优势与劣势进行了详细分析，并提出了需要就此深入研究的主要问题。     

新行业进入的风险决策

文章针对新行业及其进入过程的特点,基于排队论的思想,构建了新行业进入的风险决策模型,得出企业在不同时间进入新行业的即时期望利润和企业的最优进入时机;同时,结合企业风险偏好和战略目标分析企业的进入行为;最后,对企业进入新行业后的对策进行了剖析。     

中国上市公司无形资产投资实证分析

针对中国上市公司对无形资产管理的现状,结合无形资产特点,对中国部分上市公司的无形资产投资进行了实证分析,并对无形资产投资前提、投资额及投资时机进行了研究,以此来构建一个无形资产投资体系。     

投资的时机选择以及投资偿还决策的研究

投资的时机选择以及投资偿还决策的研究侯万春随着我国经济体制改革的深入以及对外开放的进一步扩大，对企业来讲，投资越来越重要、越来越普及，对需要投资的企业来说，投资的时机选择以及投资的偿还决策是一个基本的问题，企业应选择什么时机进行投资以及选择什么样的偿...     

第三方供应商进入的反向物流模型

在美国经济中，反向物流已是一个重要的实体。然而，许多公司没有能力或者说不愿意进入反向物流市场。这种情况似乎可以归因于对反向物流的不了解。本文考察了在反向物流领域里现行的行业惯例；我们专门研究了机构为了参与反向物流服务业而必须应对的种种问题和过程，并且建立了一个反向物流的决策模型以指导对运输公司这样的第三方供应商实施反向物流服务的可行性所进行的考察过程。提出该模型的目的就是要帮助那些想把反向物流服务当作一个新市场来开拓的公司。我们还对一家规模较大的运输公司进行了实地研究以验证我们提出的模型。