双层博弈框架下的汇率决定--以中美之间关于人民币汇率的争论为例

汇率决定问题，在国内是不同利益集团之间、利益集团与政府之间的相互博弈，在国际是不同国家之间追求各自国家利益的博弈。中关关于人民币汇率的争论体现了两国国内利益集团之间、两国政府之间的相互博弈，非常恰当地体现了汇率决定的国际政治经济学逻辑。     

人民币汇率调整的政治经济学分析

马克思劳动价值观表明：货币是一种起着一般等价物作用的商品，具有使用价值和价值，其中价值分为绝对价值和相对价值。绝对价值是凝结在这种货币中的劳动时间，相对价值则决定于与之交换的商品量。日常说的货币币值(相对价值)的稳定是指货币交换价格的稳定，而不是货币绝对价值的稳定。     

中美人民币汇率之争的博弈论分析

中美人民币汇率之争持续已久,本文运用进化博弈论的方法分析中美两国对于人民币汇率的选择.从中美两国的长远利益考虑,经过反复博弈,美国对于人民币升值的逼迫只是一种威胁,中国政府会选择让人民币缓慢升值.     

人民币汇率决定机制的战略思考

单独由央行进行的汇率调整不仅会引起巨大的调节成本，而且会引起对汇率的投机预期，难以达到可接受的稳定均衡，因而是不可取的。只有通过建立多元持汇主体、改变央行对汇率的独家垄断性定价机制，深刻地变革目前的“结售汇”制度，才能平稳地完成从目前僵化的汇率机制向真正主要由市场供求因素决定的“有管理的浮动”汇率机制的过渡。     

浅析基于博弈论视点的人民币汇率决定

本文从中美欧三方贸易产品结构出发,分析了人民币汇率变动对三方国内(地区内)经济的影响,运用简单的博弈理论对三方在人民币汇率变动中采取的策略进行了研究,并得出了最后三方博弈的结果,就是人民币同时对欧元和美元小幅持续升值,欧元和美元对人民币贬值的幅度大致相同。     

汇率决定理论与人民币汇价改革

汇率是商品国际贸易的产物,是商品在世界市场上实现其价值与货币的国别差异之间矛盾运动的产物,所以汇率决定基础必须从支配国际贸易的规律中去寻找。由于劳动生产率,劳动强度、自然条件等差异,各国生产同一商品所耗费的必要劳动时间是有差异的,这种差异导致商品的国别价值的差异。商品进入世界市场后,有差异的国别价值转化为统一的国际价值,商品的交换以各自所具有的国际价值量的大小为基础。作为货币兑换比例的汇率是以两种货币的共同质为前提的。货币的实质是价值表现物,所以两种货币的共同质必然是同一的国际价值,因而决定汇率的基础是货币单位代表的国际价值量。     

是“汇率操纵”还是“储蓄率落差”：人民币汇率政治经济学

通过对美国国会研究报告对美国贸易赤字和人民币汇率问题的研究的详细梳理分析,发现所谓人民币汇率低估,导致美国出现较大贸易逆差,影响美国就业的说法并无理论依据,更没有中国“操纵人民币汇率”的证据。国会研究部门认为,美国对华贸易逆差的根源在于两国之间的储蓄率存在较大落差,造成中国资本流向美国,出现贸易逆差只是表现形式,中国改变汇率安排对美国减少贸易赤字没有帮助。作者认为,人民币汇率问题凸显中国国力的强盛,对美国主导的战后国际政治经济体系产生了冲击,展现了未来中国的大国责任。     

基于进化博弈论对中美人民币汇率之争的分析

应用进化博弈论分析中美两国政府对于人民币汇率的选择,得出的基本结论为:经过长期反复博弈、学习和调整,中国政府会选择让人民币缓慢升值而美国政府并不会对人民币汇率采取逼迫策略。因此,长期来说,美国对人民币升值的逼迫只是一种威胁行为。     

国际货币体系演变及现实困境的政治经济学分析

布雷顿森林体系失败后，许多国家对建立新的国际货币体系进行了探索，但是，在理论上，“特里芬困境”和“三难悖论”决定了任何国际货币体系都必然会失败；从政治经济学的角度看，国家利益冲突、国际层次上的集体行动困境和各国政治家的短期行为，也决定了在短期内成熟稳定的国际货币体系难以建立起来。     

人民币离岸NDF汇率与境内人民币汇率关系的实证

人民币汇改以来,人民币离岸NDF市场的交易日趋活跃,对人民币汇率走势预期的影响也日渐增强.实证结果表明,人民币离岸NDF 市场上存在着不同程度的人民币升值预期,预期升值水平与NDF汇率期限相关;人民币离岸NDF汇率影响着人民币即期汇率,离岸NDF市场对人民币即期市场存在单向波动溢出效应,在信息传递上表现为人民币离岸NDF市场的汇率信息向境内人民币市场传递.     

WTO规则视角下的中美人民币汇率争议问题辨析

中国目前所实行的有管理的浮动汇率制与市场经济并不矛盾,而人民币汇率也不是中国对美巨额贸易顺差的主要原因。WTO对影响贸易的汇率制度拥有管辖权。从WTO规则出发,中国有管理的浮动汇率制度并非对汇率长期、单向和大量的干预,不构成汇率操纵。而由于不符合补贴的财政资助、授予利益或专向性条件,人民币汇率制度也难以成立为《补贴与反补贴协定》项下的补贴。而中国的汇率制度在向更加灵活和宽松的方向发展,同样不符合＂非违法之诉＂的不可预见要件。     

人民币汇率制度的特点及对经济的影响

汇率制度是指一个国家对于确定、维持、调整和管理汇率的原则、方式、方法和组织机构所作出的系统的安排和规定.从中国的实际情况出发,分析了人民币汇率制度的特点及其对经济的影响.     

人民币汇率及其波动性与货币替代关系研究——基于汇改后数据的实证分析

在国内外研究的基础上,利用2005年8月到2008年6月的数据对汇改后人民币汇率72_其波动性与货币替代关系进行实证研究。通过协整检验和Granger因果检验,结果表明汇改后人民币汇率72_其波动性与货币替代皆存在长期均衡关系,而且人民币汇率及其波动性是货币替代的Granger成因,并且表明人民币汇率因素已成为影响货币替代的主要因素。     

人民币汇率升值对企业国际竞争力的影响分析

汇率改革以来,人民币汇率持续单边升值对企业提升国际竞争力产生了不同影响.本文从正反两方面分析人民币汇率升值如何影响企业国际竞争力,调查分析了人民币汇率升值对不同行业的影响,揭示决定企业承受人民币汇率升值的核心要素;提出企业积极应对人民币汇率升值,最大限度降低其负面影响的措施与对策;最后结合近年来汇率改革实施效果,提出汇...     

人民币汇率与我国股价、房价的联动关系研究

近年来,我国人民币汇率形成机制、股票市场和房地产市场发生了巨大变化,人民币汇率和股价、房价之间的信息传导和波动关联备受瞩目。本文采用VAR-MGARCH-BEKK模型,分析了我国人民币汇率、股价和房价之间的联动关系。研究结果表明,从波动的溢出效应来看,人民币汇率的波动率、股票价格的增长率和房地产价格的增长率之间存在非常明显的波动溢出效应;从资产价格的水平影响来看,人民币汇率与股票价格、房地产价格等国内资产价格的水平相关性较弱,而股票价格对房地产价格的影响较明显,并就该结论提出了相关的理论解释和政策建议。     

人民币／美元双边汇率不能替代人民币汇率

用人民币/美元双边汇率替代人民币汇率是当前普遍存在的现象。然而,用人民币/美元双边汇率替代人民币汇率不适用于汇改后的人民币汇率制度。中美双边贸易权重也不足以让人民币/美元双边汇率替代人民币汇率。汇改后人民币/美元双边汇率的走势在人民币汇率体系中也不具有代表性。建议中国人民银行尽快计算并公布人民币实际有效汇率,以弥补用人民币/美元双边汇率替代人民币汇率的不足。     

国际铸币税收支逆差背景下人民币汇率与利率的协调

人民币国际化使我国获得国际铸币税收入,外汇储备的增加又使我国产生国际铸币税支出,由于近年来外汇储备增加的规模大于境外人民币增加的规模,我国一直处于国际铸币税收支逆差,国际铸币税逆差会对我国宏观经济产生重要影响.本文分析了在不同的汇率和利率制度下国际铸币税逆差对我国宏观经济的影响,并提出相关政策建议.     

对我国人民币新汇率形成机制改革及其国际借鉴的认识

要保持人民币汇率在合理、均衡水平的基本稳定,就要进行人民币汇率形成机制的改革.要注意选择适宜的改革时机,形成独立的运行机制,日元汇率的变动对其国内经济及国际经济有一定影响.国际汇率变动启示我们要审慎对待货币升值的连锁反应,敏锐把握货币升值的关键要素.