危机后的货币政策选择

金融危机的惨痛教训引发出一场关于危机起因和如何化解风险的激烈讨论。宽松的货币政策是否真的导致了本轮危机?货币政策未来的变化趋势如何?货币政策未来是否需要修正?货币政策与金融稳定的内在关系究竟是什么?瑞典中央银行副行长拉尔斯.斯文森的这篇演讲回答了这些问题,并就货币政策所应从危机中吸取的教训,除利率之外的其他货币政策工具所能发挥的作用,新兴市场资本流动和汇率变动等问题作了深刻精辟的分析。     

在商明政话从紧

中央经济工作会议提出,2008年要实施从紧的货币政策。这意味着,随着当前中国经济过热趋势的显现,自1997年亚洲金融危机后,伴随中国经济长达10年时间的“稳健货币政策”将适时淡出。虽然从紧的货币政策需要其它政策的密切配合,但政策的着力点已经转移到货币方面。如何解读从紧的货币政策？如何从紧？江苏金融部门如何执行和顺应这一政策取向？     

金融危机下货币政策及其效果:基于国际比较的视角北大核心CSSCISSCI

由2007年美国次贷危机引发的金融危机席卷全球,绝大多数经济体受到了不同程度的影响,全球经济呈现衰退趋势。为应对金融危机、防止经济进一步下滑,各国货币管理当局纷纷根据本国特点制定了积极的货币政策。本文选择中国、美国、日本以及欧元区这四个主要经济体作为研究对象,就其在金融危机下采取的货币政策及其效果展开深入分析。我们发现:中国倾向于选择传统的货币政策工具,美国偏重于货币政策工具的创新,日本货币政策更加基于银企密切的关系,而欧洲则偏重于货币政策的国际协调。从整体上看,货币政策对于带动经济走出危机起到了重要作用,不过货币政策效果在各经济体之间还是存在差异的。     

金融危机前后的美联储货币政策调控方式演变

2008年国际金融危机前后,美联储的货币政策调控方式发生了明显变化.从金融危机之前准备金短缺下的公开市场操作调控转变为金融危机之后准备金充裕下的利率走廊与公开市场操作相结合的调控方式.本文详细分析了危机前后美联储货币政策调控方式的变化情况,这对于理解和预测未来美联储货币政策调控具有重要意义.     

人民福祉重于一切——全国人大代表、全国人大财经委副主任委员吴晓灵印象

2009年,为应对国际金融危机,我国果断实施了积极的财政政策和适度宽松的货币政策以及一系列经济刺激计划,走过了艰难复苏的一年。2010年,后金融危机下的中国经济将走向何处？经济刺激政策何时和如何退出……这些复杂而又棘手的问题,都注定2010年将是中国经济最为复杂的一年!     

多管齐下促进国际收支平衡

长期以来我国国际收支失衡严重。2008年升级的全球金融危机给治理失衡带来了新问题：如何保证外汇储备投资资产的安全性？如何扭转过度依赖外需的增长模式？如何保持货币政策的独立性并防范金融风险？这一系列问题使我们在有效治理失衡前不得不重新审视所面对的难点。     

金融危机对欠发达地区工业企业融资的影响——四川省泸州市工业企业调查

全球金融危机对我国实体经济已造成一定影响,内陆欠发达地区工业企业受危机影响也相继显现。为了应对危机,政府采取了积极的财政政策和宽松的货币政策,形成今年上半年银行信贷超常投放。在此情况下,欠发达地区工业企业融资情况如何,融资状况对企业生产影响程度如何？近期笔者对泸州市228家规模以上工业企业进行了问卷和走访专题调查。     

国际货币政策协调理论研究的新进展北大核心CSSCISSCI

国际货币政策协调是国际经济政策研究的核心。目前,理论界关于国际货币政策协调的研究大多是在新宏观经济学的框架内展开的,重点包括国际货币政策协调的效果、协调收益与成本的来源以及提高协调效果的途径等。美国金融危机爆发以来,理论界进一步分析了危机对已有协调政策的冲击和危机中所采取应急性协调政策的效果,并探讨了金融危机后国际货币政策协调的方向。     

非常规货币政策退出：文献综述与研究展望

非常规货币政策是国际金融危机期间主要经济体中央银行缓解流动性压力、提振市场信心以及压低融资成本重振经济的重要举措。随着美联储开始逐步退出量化宽松政策。非常规货币政策退出成为各方关注的焦点。非常规货币政策退出会带来怎样的冲击？如何把握退出节奏？本文从非常规货币政策退出的内涵、原因、策略以及影响等角度对主要文献进行了总结．提出了进一步研究的几个方向。     

雷曼破产的真正教训

在纪念雷曼兄弟（LehmanBrothers）破产和全球金融危机爆发5刷年之际，我们必须要问的是：我们从中汲取了什么教训？我们的表现如何？美国和欧洲的持续疲弱在多大程度上是由金融部门在危机前的失误、危机本身以及我们对危机的应对方式造成的？     

当前国际金融危机与国内货币政策调控

由美国次贷危机引发的全球金融危机已成为当前全球经济的头等热点。美国金融市场明显地出现了系统性风险,流动性短缺问题日益严重,风波席卷欧美,狂澜之下,全球股市不断下挫,美国风光不再令人着迷。与之相伴,国际金融危机对我国经济的影响也越来越大。如何应对这种危机的挑战?如何趋利避害?这已成为当前我国货币政策调控的重中之重。     

应对金融危机：货币政策无能为力吗

贷币政策应对金融危机无效的观点不仅荒谬,更严重的是会延误治理经济衰退的时机.由于激进的扩张性货币政策具有抑制负反馈循环形成的效果,危机时期的货币政策效果反而会比正常时期更为显著.货币政策能够在金融危机中发挥更大作用,为我们提供了治理因危机而引发的经济衰退风险的基本思路.应对金融危机,货币政策不应无所作为,而应担当重要角色.货币政策的作用不仅在于可以通过常规和非常规的政策工具来防止危机时期经济过度下滑,还在于当金融市场开始恢复或出现通胀风险时,货币政策可及时给予快速反应,改变货币政策方向,必要时进行反向操作.     

聚焦“两会”：对策与献策——应对金融危机，有关对策的特别关注与特别说法

2009年的全国“两会”，是在全球金融危机的背景下召开的，如何应对这场危机自然成为媒体关注的焦点。危机之中的应对之策怎样具体体现？在受危机冲击影响最大的地区的地方政府有怎样的应对之策？本刊记者赶场地跑会，追求新闻的共享（参看本栏目文章《应对金融危机，有关对策的特别关注与特别说法》），提供有关这方面的权威解读。应对金融危机不是短期内就可以有成效的，况且中国本身就有中国的问题，偏偏又遭遇这场危机，那么，未来如何发展？能否把解决中国的问题和应对这场危机协调起来？对此，被采访的政协委员从各自专业角度发表了看法（请参看本栏目文章《全国政协委员献策应对危机》）。     

金融危机中亚洲几国货币政策的回顾与比较

本文对2008年全球金融危机发生后几个亚洲国家的货币政策进行了回顾和比较研究。对各国危机前的宏观经济状况进行基本了解,具体观察了各国在危机发生后所采取的货币政策,如在利率、准备金率、公开市场业务等方面的操作,以及一些受货币政策影响的指标的变化状况,如货币总量、信贷总量等。在此基础上,通过对他们的货币政策的比较研究,做出了对货币政策的一些判断和对中国的借鉴。     

洞察次贷问题实质 积极做好风险防范——访国家外汇管理局副局长邓先宏

始自2007年春夏之交的美国次贷危机已历时一年。有目共睹，一年来这场危机如洪水般席卷全球，并引发了一连串金融市场大“地震”。当前，国际金融市场面临着进一步震荡与调整的考验，系统性金融风险可能随时释放。如何通过一系列的现象透析次贷问题的实质？如何看待国际金融体系正在面临的风险？次贷危机未来是否会演变为更大乃至新型的金融危机？如何应对这一危机？中国经济特别是国内银行业如何趋利避害、积极做好风险防范？为此，本刊特约数位权威专家学者撰文，并独家专访了国家外汇管理局副局长邓先宏，特别策划、组织了“次贷危机的系统性风险与防范”专题。     

银行信贷运行特点及未来趋势——于湖南的统计分析

金融危机发生后,央行实行了适度宽松的货币政策,以应对危机给经济增长带来的损害,保持银行体系流动性的合理充裕和货币信贷的合理增长,时至今日,银行信贷运行发生了哪些变化,有什么新的特点呢？     

美联储应对危机的政策反应及启示

美国金融危机引发了剧烈的紧缩效应,美联储的政策回应是实施超宽松货币政策策略.对比金融危机的紧缩效应,本文从目标、工具、政策特征和货币来源去向等方面详细概述了关联储的危机反应.在此基础上,文章评析了美联储应对金融危机的政策效应.关联储的反危机实践为抵御金融危机的货币政策操作提供了有益的启示.     

货币政策趋于分化是否暗示增长已分化

次贷危机之后,全球主要经济体在美联储的带动下,都不约而同地采取了超宽松的货币政策。随着金融危机的消退和经济增长的温和复苏,各主要经济体也陆续到了如何既维持复苏态势,又能择机退出宽松货币政策的时刻。全球货币政策和经济增长曾一度趋同。但随着美国经济的脱颖而出和特朗普的当选。     

深度观察

“抱怨”声中的中国投资环境,金融危机两年：危机如何改变世界？     

美国的借贷消费模式会终结吗？

次贷危机引发了几乎是全面的金融危机。这正在挑战美国社会的生活方式，挑战借贷消费支撑的经济模式，挑战美国金融资本主义模式。这种模式的未来会如何？将要终结吗？如果是终结，其替代模式又是什么？