浅析美国收益率曲线倒挂对外汇市场的影响

自今年初以来，越来越多的央行加入了升息的行列。市场对此争论不休，当前经济的发展形势果真支撑央行实施紧缩货币吗？尤其是美国，收益率曲线屡屡出现倒挂现象，企业开始发出获利警告。在这种经济背景下美联储所实施的利率政策对美元的走势影响如何？升息果真对美元有利吗，停止升息对美元就不利吗？ 显然日本央行也陷入这种泥潭之中，自日本央行宣布结束量化宽松货币政策后，市场乐观看待日本央行实施紧缩货币政策，近期的升息更是明确了紧缩货币政策的讯息，然而日元走势并不像市场预期般那样强烈。难道说货币政策实施前的预期已经消减了政策实施后日元的走势？[编者按]     

美元、欧元、日元的走势分析与预测

随着世界经济的逐步复苏，国际外汇市场的不确定性因素不断增多，由此积累的汇率风险加剧了外汇市场的震荡。本文将对世界主要货币中美元、欧元、日元近期的走势进行分析，对未来的行情进行预测，并对如何应对复杂而波动的汇率市场提出相应的建议。     

日元中长期有望触底回升

<正>日元短期内可能仍有回调压力,中长期来看,在内外部力量的支撑下,日元或将开启阶段性回升的走势。2023年以来,日元对美元整体呈现疲弱态势。上半年,以植田和男接任日本央行行长一职为界限,日元对美元的走势可大致分为两个阶段（见图）。一是年初至4月上旬,日元呈现震荡态势,二是伴随着4月10日植田和男出任日本央行行长后明确表示将延续宽松货币政策,市场彻底打消短期内日本央行加码紧缩的预期,日元进入贬值阶段,     

2004年上半年国际外汇市场运行分析

国际外汇市场运行情况 2004年上半年，国际外汇市场出现了大幅波动。其中，美元兑日元走势呈现出“两起两落”的“M”形；欧元兑美元则呈现逐波下跌的走势。     

美元振荡上扬有望

长期以来，美元走势总是超出大家的预期。2008年8月．美国遭遇百年一遇的金融危机，金融市场动荡，经济走势遭疑。投资者预期美元将因此被市场遗弃，然而美元却走出了一波长达半年的上涨走势行情。     

警惕美元下行风险

今年第一季度，美元对各主要货币整体下跌，仅美元／日元上扬。反映美几对一揽子货币走势的ICE美元指数1月中触及近一年高位后回落，欧元／美元第一季度累计上涨2．9％，为一年以来表现最佳的一个季度，美元／日元第一季度7．6％的升幅，为2011年第一季度以来首次季度上涨。美元对欧元等货币下跌主要由于第一季度欧债忧虑有所缓解以及全球经济增长前景好于预期令投资者风险偏好情绪改善，美联储可能推出第三轮量化宽松政策的预期亦一定程度上打压美元，而美元／目元上扬因为日本中央银行采取宽松政策导致日元迅速走弱。     

5月份美、欧、日货币汇率回顾与展望

随着希腊债务危机再一次爆发,欧元区陷入了新一轮的恐慌;而美国在6月份将完成第二轮量化宽松的货币政策。欧元和美元在5月份汇率因此出现了胶着的走势。然而,不论是美元还是欧元,其前景并不像看上去那样可期。震后日本经济出现了较大幅度的衰退,对日本经济前景的判断也较为悲观,日元为此承担了更大的压力。总之,作为目前全球外汇市场最为主要的货币,欧、美、日货币前     

2007年，国际市场六大热点能否影响货币——聚焦美国经济软着陆

2006年，美元经过紧缩货币政策的洗礼后呈现上涨，震荡走势，年底美国经济的趋缓态势又将其柱入下跌走势的通道。相比而言，欧元上涨走势一直占据上风，伴随2006年底欧洲央行升息步伐加紧，欧元上涨趋势更加明朗，日本央行划朝代的升算态势并款给日元走势带来新起色。2006年，日元承载更多下跌命运，不为迎合经济发展趋势的日元被严重低估。动荡的地缘局势和高涨油价，金价为外汇市场注入更多不稳定音符，瑞郎作为避险工具受到追棒，澳元，加元等商品货币被推高。[编者按]     

聚焦美国经济软着陆

2006年,美元经过紧缩货币政策的洗礼先后呈现上涨、震荡走势,年底美国经济的趋缓态势又将其拉入下跌走势的通道。相比而言,欧元上涨走势一直占据上风,伴随2006年底欧洲央行升息步伐加紧,欧元上涨趋势更加明朗。日本央行划时代的升息态势并未给日元走势带来新起色。2006年,日元承载更多下跌命运,不为迎合经济发展趋势的日元被严重低估。动荡的地缘局势和高涨油价、金价为外汇市场注入更多不稳定音符,瑞郎作为避险工具受到追捧,澳元、加元等商品货币被推高。跨过2006年,步入2007年,市场争论的热点并未因2006年的终结而降低热度,一种不确定因素仍掺杂在汇市中,外汇市场将面临怎样的走势格局?针对于此,我们特组织了以下几篇文章,不只是回顾,更重要的是展望,便于大家在进行明年的外汇业务探作时,及早做好防范风险的准备。     

日元上涨难继

中长期来看,由于日本政府有可能因经济重现低迷而再推刺激政策,以及美联储结束购债使市场加息预期再度升温,日元汇率走弱的可能性较大。2013年,日本央行积极配合所谓“安倍经济学”,推出了规模庞大的“量和质两方面大胆宽松”的货币政策。在此政策推动下,日元对包括美元在内的全球重要货币全线大幅贬值。但2014年以来,日元汇率似乎经过了拐点,一下步入了升值通道：5月23日,日元/美元汇率收于101.69点,较2013年年末升值了3.44%;而5月19日,     

世界经济变数增加，货币政策保持紧缩

2007年世界经济的不确定因素增加，但增长前景依然乐观。美国经济衰退的可能性不大，欧元区和日本经济在加快复苏和增长。西方主要国家的货币政策将保持紧缩基调，但加息步伐可能放缓，美元与其他主要货币之间的利差将呈缩小趋势。国际外汇市场的走向还很不明晰，但总体看会继续2006年的基本走势：美元继续小幅走低，欧元和日元小幅走强。     

美元：不得不走强

近年来，美元汇率在国际市场上一直处于低迷状态，国内业界也长期存在看贬美元的声音，尤其是随着2007年美国抵押贷款风险逐渐浮出水面，美元更是狂跌不止。此后，随着次贷危机的全面爆发，避险情绪、流动性考量、市场预期等非经济层面的因素主导了外汇市场的走势，使得美元——造成这场席卷全球、至今仍未结束的经济危机的始作俑者——却戏剧性地大幅走强。     

2010年2月国际金融市场运行综述

2010年2月，受欧洲主权债务问题影响，市场避险情绪升温，美元对欧元、英镑走强，对日元走弱。因市场预期欧央行、日本银行和美联储将继续保持较为宽松的货币政策，英国可能率先加息，美元、欧元、日元短期利率基本走平，英镑短期利率微升。美国、英国、德国中长期国债收益率先升后降，日本中长期国债收益率下降。全球主要股指先跌后涨。     

夹缝中的美联储欲步何方？

导语:进入2007年外汇市场经历多重波折,日元一改往日疲软态势呈现出上涨走势。欧元兑美元创出两年来新高,美元顺延前期趋势小幅下沉……各国利率又一次主宰了货币走势,央行利率调整成为市场争论的热点,未来各国央行利率政策调控的着落点在哪里,货币又将从利率走势中获得怎样的指引?     

2012年主要经济体经济形势和货币政策走势分析

该文分析展望了2012年主要经济体经济形势和货币政策走势,指出主要发达国家将继续实施“超紧”财政政策与“极松”货币政策组合;美国经济复苏进程加快,其货币政策将维持宽松;欧央行可能于上半年再度降息;英国经济不会陷人二次衰退,其量化宽松政策将止步于QE3;国际资本流动将呈回升趋势;外汇市场延续“美元震荡走高、欧元小幅走弱”格局。     

美债收益率走向何方

自2010年11月美国新一轮量化宽松货币政策实施以来，美国中长期债券收益率走出了一波上升行情。尤其是十年期债券收益率，截至2011年2月底，收在了3．7％附近。尽管依然没有突破市场预期的4％关口，但自2010年11月起已累计上升了约111个基点。虽然近期十年期债券收益率出现下跌走势，但面对反复的金融局势，仍不能使市场信服债券收益率回落趋势的形成。     

美元振荡上扬有望

美元跌势将尽,未来一段时间内将震荡筑底,并可能在2012年全球经济持续疲软期录得上扬走势。长期以来,美元走势总是超出大家的预期。2008年8月,美国遭遇百年一遇的金融危机,金融市场动荡,经济走势遭疑。投资者预期美元将因此被市场遗弃,然而美元却走出了一波长达半年的上涨走势行情。     

2012下半年A股行情走势分析

2012年上半年沪深300期现指数宽幅振荡,多空争夺激烈。经济增速下行、欧债危机发酵等利空与货币政策宽松预期、资本市场制度性改革等利好相互博弈。以上多空因素的博弈将在下半年持续,但力量对比会有所变化,从而导致行情走势将在很大程度上区别于上半年。     

游走在危机之间 沉浮在多事之秋——点评2008年，展望2009年主要货币走势

2008年的外汇市场，激荡起伏，动人心魄。全球金融危机一轮轮的浪潮不断考验着市场的心理。恐慌、担忧、经济前景预期下降充斥市场，不断影响着外汇市场对经济前景的预期。虽然各国政府不断出台“救市”计划，数以万亿计的美元不断抛向市场，以其填补流动性匮乏的金融市场，但金融黑洞岂是历史推演所能估量。糟糕的经济运行节奏，将在2009年继续左右着外汇市场的走势。     

英镑能否重拾涨势

英镑在外汇市场中作为绝对币值较高的主要货币之一，2007年经历了大幅上涨后又急速下跌的走势行情，在11月8日创下26年新高2．1074美元后便呈现直线下跌走势。面对当前全球金融市场剧烈动荡，经济前景暗淡的形势，英镑后期走势还能反弹走高吗？