中国信用产品市场发展及其相关问题

信用产品市场发展迟缓既制约了我国企业融资方式的多样化,又限制了信用产品市场对不同市场主体信用定价和资源配置功能的发挥,加快发展信用产品市场已成为我国优化企业融资结构、推动多层次金融市场发展的紧迫问题。     

谈谈信用衍生产品与合成资产证券化在我国的推出

合成资产证券化这一结构融资中的新产品在国外正得到了越来越多地运用,本文分析了信用衍生产品在证券化产品中的运用,阐述了合成证券化的结构以及和传统证券化产品的比较,并研究了其在我国商业银行运用中的优缺点。     

信用衍生品市场发展对金融稳定的意义

信用衍生产品的快速发展虽然只有几年的时间，但是由于其交易量迅速膨胀、创新产品不断涌现、参与交易的机构众多，因此对金融机构乃至整个金融市场的运行方式都产生了重要影响。其中，市场参与者与监管当局最为关心的问题是信用衍生品市场发展对金融稳定的影响如何？此类交易蕴含着哪些风险？如何对这些风险进行管理？     

漫谈信用衍生产品

信用衍生产品的出现，为银行提供了一种低价高效，覆盖几乎所有资产的，主动管理信用风险的手段。从这个角度来讲，信用衍生产品具有革命性意义。     

浅析债务抵押征券在金融创新中的作用

债务抵押证券目前发展迅猛,成为全球固定收益市场的主流品种之一.随着中国多层次资本市场的逐渐完善,发展债务抵押证券也将对国内债券市场创新显示出积极的作用.本文着重从多方面分析开发债务抵押证券对债券市场以及发行人和投资人的重要意义.     

欧洲债券市场的发展

欧元区的金融体系是以银行为主导的，不过近年来．欧元区的金融市场尤其是债券市场．还是有了突出的变化。欧洲国债市场、私营部门债券市场信用衍生品市场、资产支持证券市场及其它周边市场都有了长足的发展．金融市场的一体化和发展对于促进货币政策在欧元区内的传导、促进欧元区经济增长、促进欧洲最优货币区的形成都有重要意义．     

信用衍生产品的功效及在我国的发展前景

信用衍生产品经过不太长的时间，已在全球获得快速发展且日趋成熟。比较有代表性的信用衍生产品主要有信用违约互换、总收益互换、信用联系票据和信用利差期权等四种。信用衍生产品具有分散信用风险、增强资产流动性、提高资本回报率、扩大金融市场规模与提高金融市场效率等五个方面的功效，但其功效的发挥也面临着障碍，这预示着其发展还会出现新的变化。目前，我国信用衍生产品的发展还是空白，利用信用衍生产品有助于缓解银行业出现的“惜贷”、化解金融不良资产以及缓解中小企业融资难等问题。可以预见，信用衍生产品在我国有良好的发展和应用前景。     

国际信用衍生产品市场发展动态及借鉴

信用衍生产品起源于上世纪90年代并在过去十几年里高速发展,迅速成为国际金融市场上发展速度最快、最富创新意义的金融产品之一。金融危机爆发后,信用衍生产品市场成为各方关注焦点,要求对其进行改革的呼声不断高涨。2009年以来,各     

金融危机前后国际信用衍生产品市场的发展及启示

信用衍生产品自问世以来在分散金融机构信用风险、完善信用风险定价机制、提高债券市场流动性等方面发挥了积极的作用。该文介绍了信用衍生产品的主要功能及其在本次金融危机前、中、后三个时期的发展特点,肯定了基础信用衍生产品对金融市场的重要作用,指出中国应推动金融创新,建立有中国特色的信用衍生产品市场。     

我国消费信贷的市场取向

近几年来，我国经济保持了高速稳定增长，但同时国民经济也面临着宏观稳步增长、微观有效需求不足的形势。对此，国家相继出台了一系列积极的财政及货币政策，以期刺激国内消费与投资需求，扩大内需，推动经济发展。为配合国民经济整体战略，中国人民银行自1997年以来也相继采取了一系列货币政策工具运作，其中一项重要措施就是通过窗口指导和政策引导来启动国内消费信贷市场，引导商业银行开拓消费信贷业务。但总体而言，我国虽然启动了住房、汽车等消费信贷，消费信贷也取得较快的发展，     

Momentum and Credit Rating

This paper establishes a robust link between momentum and credit rating. Momentum profitability is large and significant among low‐grade firms, but it is nonexistent among high‐grade firms. The momentum payoffs documented in the literature are generated by low‐grade firms that account for less than 4% of the overall market capitalization of rated firms. The momentum payoff differential across credit rating groups is unexplained by firm size, firm age, analyst forecast dispersion, leverage, return volatility, and cash flow volatility.     

以市场为导向不断提高征信产品应用水平的思考

随着我国经济的不断发展,各金融机构不断拓展新业务,开发新产品,对征信产品与服务的需求也随之增强。优化信用报告、完善系统功能、创新产品与服务,是征信机构应对市场变化的手段,同时也是提高自身服务水平,促进征信行业发展的根本要求。     

信贷市场、资本市场与我国的储蓄投资转化率

储蓄向投资转化是金融体系最基本的功能.本文首先从理论上论证信贷市场、资本市场在储蓄投资转化过程中是竞争又合作的动态互补关系,接着以灰色关联度的数量方法论证我国目前正处于金融体系历史演变阶段中的弱市场导向阶段,信贷市场仍然在储蓄向投资转化的过程中占主体地位,以股市为代表的资本市场对储蓄投资转化率的影响较小,但已呈现出向上发展的态势.我国应在加大银行部门发展的基础上大力发展资本市场,并从法律政策、政府监管等方面进行完善,充分发挥资本市场的作用,建立适合中国自身特点的金融结构.     

信贷市场、资本市场与我国的储蓄投资转化率

储蓄向投资转化是金融体系最基本的功能。本文首先从理论上论证信贷市场、资本市场在储蓄投资转化过程中是竞争又合作的动态互补关系，接着以灰色关联度的数量方法论证我国目前正处于金融体系历史演变阶段中的弱市场导向阶段，信贷市场仍然在储蓄向投资转化的过程中占主体地位，以股市为代表的资本市场对储蓄投资转化率的影响较小，但已呈现出向上发展的态势。我国应在加大银行部门发展的基础上大力发展资本市场，并从法律政策、政府监管等方面进行完善，充分发挥资本市场的作用，建立适合中国自身特点的金融结构。     

Market States and Momentum

We test overreaction theories of short-run momentum and long-run reversal in the cross section of stock returns. Momentum profits depend on the state of the market, as predicted. From 1929 to 1995, the mean monthly momentum profit following positive market returns is 0.93%, whereas the mean profit following negative market returns is −0.37%. The up-market momentum reverses in the long-run. Our results are robust to the conditioning information in macroeconomic factors. Moreover, we find that macroeconomic factors are unable to explain momentum profits after simple methodological adjustments to take account of microstructure concerns.     

中国信用卡市场的坎坷成长路

从1985年中国银行发行国内第一张信用卡开始,国内的信用卡业务已经走过了近二十年的发展历程。1999年,随着我国《银行卡业务管理办法》的颁布,国内各家银行开始积极探索发行真正的信用卡——贷记卡,截止到2003年年底,已有工行、农行、中行、建     

我国征信市场的培育与发展

自20世纪90年代以来,我国信用市场经过十几年的风风雨雨,已逐步走向成熟,征信体系初见成效,且市场化运作模式基本形成.但由于传统的信用观念影响,政府、银行、企业、个人对征信市场的标准化发展在认识上重视不一,操作上"摸石头过河",因此,我国的征信供给市场不规范,征信需求市场不成熟,征信体系还不够完善.为推动征信体系快速健康发展,必须对征信供需两大市场进行基础性的培育和规范.     

中国信贷资产证券化市场发展现状及展望北大核心

自2005年以来,中国的信贷资产证券化从无到有,已进入扩大试点阶段。但从证券化的实践看,依然前行缓慢。受美国金融危机以及国内宏观政策调整的影响,资产证券化更加举步艰难。鉴于这一情况,本文探究证券化发展的新问题,以期寻求解决的路径与策略。     

关于加强我国市场信用机制建设的政策建议

分析市场信用机制与公共信用机制的本质特征、运作规律、相互关系等,对我国市场信用机制的发展状况、主要模式和存在的主要问题等进行了深入探讨.认为我国市场信用机制建设亟须加以引导和规范,应该从建立健全市场信用评价机制、强化市场信用信息的应用、打造市场信用机制运行的良好环境等方面加强市场信用机制建设.