旅游领域不动产投资信托基金风险管理探讨

近年来,我国旅游市场正处于从高速发展向高质量发展转型升级的关键时期,然而在旅游市场的发展中,旅游企业不同程度地面临着融资难的困境,为解决这一困境,不动产投资信托基金（REITs）作为一种重要的金融创新产品应运而生。但无论哪一种金融产品的风险都不容忽视。目前,不动产投资信托基金（REITs）的风险尚未被充分认识,因此,为了旅游领域不动产投资信托基金（REITs）能长久健康发展,有必要研究其风险管理状况。基于此,从相关概念及政策背景入手,进一步分析旅游领域不动产投资信托基金（REITs）的收益来源和风险因素,并提出防范对策。     

中国房地产投资信托基金（REITs）的动因与方案探讨

日本不动产投资信托（Japanese Real Estate Investment Trusts,J-REITs）,基本上与美国REITs类似,是以成立公司或信托基金形态,利用发行股票或受益凭证等方式向大众募集资金,基于风险分散的原则,由专业机构将所募集的自己运用在日本不动产的投资,并将所获利益分配给投资人。     

不动产投资信托——台湾经验

意义和优点所谓“不动产投资信托基金”,系指不动产投资信托契约之信托财产,其范围包括因募集或私募不动产投资信托受托凭证所取得之价款、所产生利息、孳息与其他收益及购入之各项资产或权利,受益人享有信托财产及所生之利息、孳息及其他收益之权,受托凭证并可在公开市场自由买卖。而以REITs受托凭证之本质,既不是股票也非债券,而为一种介于两者之间的商品,其报酬与风险亦介于股票与固定收益证券之间,属于中度风险与报酬之商品。一般债券型商品指定期定额支付利息,但     

短期市场企稳反弹仍可期待

公募基金进军欧美地产 美欧债务危机再次爆发之际,国内房地产投资信托（Real Estate Investment Trusts）基金正式破局,将借道QDII基金率先在海外试水。据悉,鹏华美国房地产证券投资基金和诺安收益不动产基金已正式获得批文。所谓REITS,简单地说就是投资房地产的信托凭证。     

公募REITs值得投资吗?

最近一段时间,关于公募REITs的报道铺天盖地.6月21日,首批公募REITs在沪深交易所上市. 何谓公募REITs REITs(Real Estate Investment Trusts),即不动产投资信托基金,指依法向社会投资者发行收益凭证公开募集资金.REITs是通过不动产支持证券等特殊目的载体持有不动产项目,由...     

马来西亚不动产持有税税基评估制度介绍

一．马来西亚不动产持有税税制概述马来西亚不动产税的征收分为联邦税．州税和地区税三个层次。其中,联邦的不动产税包括印花税（Stamp duty）、遗产税（Estateduty）、不动产所得税（Realproperty gain tax）等：州不动产税包括年租税（Annual rent）、土地出让税（Premium）等;地区不动产税包括不动产持有税（Rating或Assessment rates）、开发税（Development charge）等。     

市政基础设施行业公募REITs融资及运作模式分析与建议——以HY公司为例

正一、引言REITs(Real Estate Investment Trusts),即不动产投资信托基金,是一种通过发行收益凭证汇集多数投资者的资金,交由专门投资机构进行不动产投资经营管理,并将投资综合收益按比例分配给投资者的信托基金,也是实现不动产证券化的重要手段~([1])。     

美国地产信托税惠演进路径

美国房地产投资信托始自马萨诸塞信托,其组织形态由契约型向公司型演进,自1960年以来其享受税收优惠的经营限制条件也趋于宽松,但依然要求将大部分收入分配给股东作为税收优惠待遇的限制条件,这是信托基本特征所决定的。     

环球税讯

法国法院依据法-加协议对资本利得与版税的税务处理裁决 最高法院在最近公布的一项在2002年5月作出的裁决中裁定:(1)一家加拿大公司结业被其惟一股东收购,产生了法国法律意义下的资产转让,且(2)为租用法国不动产支付的租金将被视为1975年5月2日法加所得税及资本     

美国REITs的发展对我国的启示

房地产投资信托作为一种活跃并促进房地产市场健康发展的金融工具日益得到世界各国的关注.而美国是房地产投资信托的发源地.通过对美国房地产投资信托的发展历程、设立条件、相关法律法规政策支持以及运行模式等方面的分析,借鉴美国的经验,探讨我国发展房地产投资信托的意义及相关可行性建议,并展望我国房地产投资信托的发展前景.     

巴菲特致股东信透露“农场投资观”

“股神”巴菲特每年都会向旗下伯克希尔哈撒韦公司的股东发出一封信，信件内容也总会被市场津津乐道。近日，美国《财富》杂志网站抢先刊登了即将对外发布的股东信部分内容。这次，巴菲特用两笔不动产投资展示了他的核心投资原则。     

美国日本房地产投资信托发展对中国的启示

房地产投资信托作为资产证券化的先头金融商品，对资产证券化和房地产市场的发展起到积极的推动作用。美国建立了世界最为发达和健全的房地产投资信托业，而日本在发展房地产投资信托业时却没有达到预期的效果。对美国和日本房地产投资信托的研究，对我国开展房地产投资信托业务有着重要的借鉴。     

REIT基金:寿险资金运用的新型工具

REIT的内涵及其发展不动产投资信托基金(Real Estate Investment Trust,REIT)是一种以发行收益凭证的方式汇集特定多数投资者的资金,由专门投资机构进行不动产投资管理,并将投资综合收益按比例分配给投资者的一种信托基金。事实上,REIT基金是由专业基金管理公司管理的不动产类集合资金投资计划(Collective Investment Scheme)。     

美国房地产投资信托基金的发展及其借鉴

近年来我国房地产业发展迅猛,但在投融资渠道十分有限的情况下,房地产开发企业对银行资金和预售款等依赖度过高,迫切需要引入新的投融资方式以缓解风险。一、美国房地产投资信托基金(一)美国房地产投资信托基金的发展过程房地产投资信托基金(Real Estate Investment Trusts,简称REITs)是1960年美国国会根据《房地产投资信托法案》的规     

发展我国不动产投资信托基金的若干政策思考

自东南亚金融危机以来,我国政府将房地产业列为国民经济新的增长点,以此作为扩大内需的重要经济政策手段之一。实践表明,这一政策已经取得了相当积极的效果。然而,要进一步发展房地产业,关键之一在于产业资金的良性循环。因此,有关房地产业融资渠道的多元化,新资金来源的开辟,以及融资规模的扩大等问题,已成为当前我国房地产业发展中亟待解决的新课题。 　　不动产投资信托 (Real Estate Investment Trusts)简称 REITs,是美国等西方国家不动产项目融资证券化的一种最主要的运作模式。它是由政府核准成立的基金组织,公开募集…     

外资企业非居民企业股东股权转让所得税问题分析

受全球经济持续低迷影响,外资企业非居民企业股东转让居民企业股权活动活跃,一旦发生股权转让业务会涉及到股权转让所得税的问题,同时中国内外资统一适用的《企业所得税法》于2008年1月1日生效,取消了许多针对外资企业及其股东的优惠,也使非居民企业必须更加关注对中国投资的股权结构。相对于居民企业之间股权转让,非居民企业股东股权转让,特别是间接股权转让比直接股权转让更隐蔽,相关政策不够具体,这是一个极为特殊、复杂的问题。为了使外资企业股权转让的所得税问题得到规范,并使外资企业非居民企业股东及财务管理人员正确理解股权转让所得税的相关规定,我们将对外资企业非居民企业股东股权转让时产生的所得税问题进行探讨和分析。     

REITs收益的研究:国际经验与启示

本文研究美国房地产投资信托基金(REITs)的收益和房地产价格之间的长期协整关系,使用向量误差修正模型(VECM)分析发现,从长远来看,美国权益型房地产投资信托基金的收益和房地产价格之间存在着正相关,如果美国房地产价格下降或者通胀指数上升,房地产投资信托基金的收益将下降,但是证券市场和利率的变化对REITs收益影响较小。     

所得税视角下公司股利政策的选择

股利政策主要讨论企业税后利润如何分配的问题,是企业的一项重要决策。然而,所得税的存在使得在不同的股利分配方式下股东会获得不同的税后股利。本文在阐述股利分配的几个著名的理论之后,给出了多提留的股利政策、股票股利、股票回购三个在考虑所得税存在的情况下可选择的股利分配方式,以实现股东财富最大化的财务管理目标。     

美国联邦所得税政策的变迁

美国联邦所得税是美国联邦税制结构中的主体税种,美国联邦税收政策集中体现于美国联邦所得税政策,研究美国联邦所得税政策有助于我们全面把握美国税收政策的走向。美国联邦所得税政策变迁可以划分为六个主要的阶段。     

新所得税准则对上市公司盈利能力影响分析

新所得税准则要求企业运用资产负债表债务法进行所得税核算。资产负债表债务法通过比较资产负债的计税基础计算出应纳税暂时性差异和可抵扣暂时性差异,进而确认当期递延所得税,调整当期的所得税费用,所得税费用的调整会影响企业当期的净利润,进而影响股东的每股收益。因此,暂时性差异会影响企业的盈利能力。本文采用统计分析方法,分析新所得税准则对上市公司盈利能力的影响。