公司管理中道德风险防范研究

经典的财务金融理论认为公司金融决策的外部市场环境是一个效率市场,不存在委托一代理问题.但现实的市场总是偏离有效市场,公司金融决策需要考虑到代理人的道德风险问题.本文采用回归技术分析了公司资本结构对过度投资和在职消费这两种道德风险的影响作用,为我国公司加强公司治理、防范道德风险提供了依据和借鉴.     

市场有效性对公司理财决策的影响

根据市场有效性理论,任何人都不可能利用内幕信息和超级信息分析系统对市场进行预测.现实中,公司管理者显然拥有关于他们所在公司的内幕信息,他们具有预测所在公司股票的能力.市场自身的发育水平和管理决策者对市场的看法,将决定公司理财决策的内容和结果.     

中国寿险市场营销问题及控制

寿险公司在谋求业务发展的同时要兼顾社会效益和公司利益,如果以一些非正常手段追求业务增长,就会给寿险市场发展留下隐患.要克服寿险市场上的非正常营销行为,不仅需要寿险公司自身积极转变经营理念、采取有效措施,而且要加强市场宏观管理和市场环境建设.     

红筹股公司回归A股市场法律问题研究

红筹股公司回归A股市场已是众望所归,而且目前国内承接大型红筹股公司回归的市场环境已基本具备.在回归方式的选择上,采用直接发行A股的方式比发行存托凭证方式更为可行.尽管红筹股公司不是依《公司法》设立的境内法人,但其直接在境内发行A股并不存在法律障碍.此外,红筹股公司的境内发行应当遵守有关首次公开发行的条件,同时必须履行必要的审议和申请程序.当然,红筹股公司回归境内市场后也可能带来其他新的法律问题,需要境内市场监管部门的积极应对.     

G公司低成本融资

G公司是国内从事港口、河湖疏浚工程的专业公司.在计划经济时代,G公司在市场上处于垄断地位,缺乏竞争的结果是设备陈旧、工作效率低下.近年来,伴随着中国经济由计划向市场的转型,G公司逐渐感受到了来自市场的压力,大大小小的疏浚公司如雨后春笋般出现,逐渐蚕食着G公司一度是高枕无忧的市场份额.     

公司治理模式及其发展趋势浅析

一、现有公司治理模式及其比较 (一)市场主导型公司治理模式 市场主导型公司治理模式以英美为代表.在美英国家中,企业是新古典经济中的企业形式,目标是追求股东利益最大.同时存在高度发达的资本市场,大量的机构和个人持有公司的股票,股票的分散程度比较大.     

贵州上市公司资本结构与产品市场相关性研究

国内外学者研究表明,资本结构与产品市场确实具有相关性.本文以贵州省上市公司2007-2010年的财务数据为样本,对贵州省上市公司资本结构和产品市场之间的相关性进行实证研究,以期为贵州省上市公司优化资本结构,提高其产品市场的竞争力提供理论参考.     

对我国外资寿险公司发展的几点思考

外资寿险公司的迅速发展给我国保险业带来机遇的同时,也提出了挑战.外资寿险公司不仅打破了我国寿险市场原有竞争格局、造成中资寿险公司人才流失,还使得监管主体对保险资金监管难度加大.据此,本文提出监管主体应从调整外资寿险公司市场准人政策、推进国内寿险机构改革等方面人手,营造平等的市场竞争环境,提高中资公司的市场竞争力.     

跨国公司内部资本市场成因及其效率约束

资本市场内部化是跨国公司优化公司资源配置的基本手段和重要途径.内部资本市场不仅为跨国公司扩张缓解外部信用约束提供便利,而且,资本市场内部化冲动内生于跨国公司国际生产体系的协同效应.但是,资本市场的内部化作为公司资源配置的工具,其效率决定同样面临着一系列约束条件.     

中外券商融资制度的比较研究与我国券商融资制度的创新

由于经济发展的阶段和水平的不同,以及社会经济制度和历史过程的差异,各国(地区)形成了适合自己市场实际情况的券商融资制度,这些制度可以归结为两大类,即市场化融资模式和专业化融资公司模式.在市场化融资模式中,证券公司主要通过货币市场向银行和非银行金融机构进行信贷、回购和票据融资,融资交易表现为典型的市场行为,其风险也由市场的机制加以化解.在专业化融资公司的模式中,证券公司向经过特批的证券融资公司筹借资金.这些融资公司的融资活动对市场有重要影响,同时也对监管当局有关证券市场的政策起着直接或间接的辅助作用.从某种意义上说,证券融资公司是资本市场和货币市场之间的阀门,对两个市场的资金起调节作用.日本、我国台湾地区和韩国等实行的就是这种专营的融资公司制度.     

交叉持股公司的"做大做强"与资本市场的泡沫化——基于创业板受益公司股价飙升的思考

本文考察在会计准则框架内,公司交叉持股行为可能导致公司账面价值虚增.在大量创业板公司陆续发行上市,发行市场和交易市场存在较高股票价差的背景下,这种交叉持股行为可能进一步导致公司实体资产的真实价值与公司市值出现严重背离,引发资本市场的泡沫化.     

对武威市小额贷款公司发展走向“绝境”的思考

2008年和2009年,武威市凉州区先后有两家小额贷款公司成立,分别是银隆小额贷款公司和融通小额贷款公司.但不到3年,2012年4月13日,武威市凉州区融通小额贷款公司已完成工商营业执照注销手续,退出市场,成为全省首家退出市场的小额贷款公司.武威市凉州区银隆小额贷款公司也已停办所有业务,积极回收贷款,正在为下一步退市做打算.     

市场与法律:走出公司治理的微观视角

本文力图梳理出对公司治理问题的思維轨迹,并指明公司治理的研究方向.代理理论将研究的注意力过多吸引到企业的内部,然而企业总处于特定市场和法律环境之中,內部契约必定受到外部市场和法律环境的影响.公司治理的视角不应放在企业内部契约本身,而应转向市场以及法律这个整体环境.     

保险专业代理市场结构与绩效分析——以天津保险中介市场为例

优化保险专业代理市场结构、提升公司经营绩效是提高保险中介市场活力,促进保险行业持续健康发展的有效途径.本文以市场产业结构理论为基础,运用数理统计方法对公司进行绩效排名,初步分析天津保险专业代理市场结构和经营状况,并提出了相关政策建议.     

对"公司+农户"模式涉税问题的几点思考

某家禽有限公司主要从事家禽养殖和销售活动.其经营方式是将本公司孵育的雏鸡分散寄养在农户家中,公司提供饲料、药品和技术,待成鸡后由公司收回再销往市场,公司按市场行情支付给农民一定的养殖劳务费.这是一种较为典型的"公司 农户"经营模式."公司 农户"模式是适应市场经济发展、引导农民步入市场、促进社会和谐的一种新型经济模式.     

交易成本、电子市场与公司内贸易

公司内贸易是随着跨国公司的发展而产生的,目前公司内贸易已经成为国际贸易的重要组成部分.越来越多的公司内贸易反映出公司具有回避外部国际市场的动机,国际市场的作用正在淡化.随着互联网的发展,一种新型的、依赖于互联网的、虚拟的国际电子市场出现了,这种电子市场大大降低了交易的成本.本文以交易成本理论为基础,简要综述了电子市场的理论研究成果,并在此基础上分析了国际电子市场对企业关于市场与"内部化"的选择和对公司内贸易的影响.     

美国公司丑闻发生机理的行为金融学解释

用行为金融学的非有效市场理论等分析美国公司丑闻发生的机理,可以看出:非有效资本市场中存在的股票溢价现象,不仅是公司丑闻发生的必要外部环境,而且更造成了公司经营目标的异化;市场迎合理论和市场时机理论共同作用于非有效资本市场,大大增加了公司管理者非理性化恶性转变的可能.行为金融学理论对美国公司丑闻的分析,为我们认识资本市场存在的问题提供了一个新视角,是建设和完善我国资本市场的重要借鉴.     

公司治理,期待着全国社保基金的参与

随着资本市场的完善,股改的完成,全国社会保障基金将成为上市公司的重要股东,能够参与到公司治理机制中去.同时从内部和外部对企业施加直接和间接控制,提高公司内外部治理的协调性.因此我国要不断完善社保基金的运营机制.提高社保基金参与公司治理的能力与动力,充分发挥其对公司治理的改进作用.促进我国证券市场向有效市场迈进.     

国内厂商掘金手机支付市场

手机支付被看作是下一代"杀手级"应用,为业界普遍看好.有调研公司称,到2011年,移动支付市场规模将接近220亿美元.目前很多国际及本土公司都在跟踪这一市场,开发采取不同技术路线的解决方案,一些新产品在市场上不断涌现.     

海外创业板市场的组织形式和运行制度

创业板市场是相对于主板市场而言的另一个证券市场,主要目的是为创业型公司提供融资途径,借助资本市场的力量帮助创业型企业快速成长.同时为风险投资提供获得分享公司成长收益的机会.