基于经济增加值(EVA)的上市公司内在价值评估——以中国联合通信股份有限公司为例

我国资本市场日趋走向成熟,价值投资将在中国资本市场中占据主导地位.本文在这一背景下,探讨一种上市公司内在价值的评估方法,并以中国联通为例,向投资者提供了一种基于经济增加值(EVA)理论的上市公司业绩评价和内在价值评估方法.在各指标的计算中,不同于通常采用的估算方法,而应用了较为精确的计算方法;考虑到现有的基于EVA的公司内在价值评估模型的三大缺陷,本文利用已有的研究成果,将公司的内在价值与公司的经济增加值(EVA)、加权平均资本成本(WACC)联系起来,给出了评估公司内在价值的估价模型,并能据此给出合理的经济学解释.     

1998-200O年我国上市公司创造价值的能力分析

通过应用企业价值评估的新指标--经济增加值(EVA)、市场增加值(MVA)和未来增长价值(FGV)分别对我国上市公司创造价值的能力进行分析,结果发现,我国上市公司价值被普遍高估,上市公司创造价值的能力令人担忧.     

上市公司价值评估方法综述

上市公司价值评估的理论和方法长期以来一直是证券学术界及实务界关注和研究的核心内容。如何对众多上市公司进行全方位价值评估,是投资者面临的首要问题。本文通过对国内外公司价值评估方面的论文研究,对目前几种主流的上市公司价值评估方法进行了综述。     

基于价值创造的网络公司价值评估模式的构建研究

网络经济时代,网络公司的价值评估对传统价值评估理论带来了挑战,网络公司价值评估在我国、在全世界都是一个全新的课题。对网络公司进行价值评估除了应遵循一般的企业评估原则以外,还应特别考虑前瞻性原则、适宜性原则、上市公司与非上市公司相区别的原则等。文章基于价值创造的视角,分析了新兴网络企业价值评估的理论与实践基础,然后总结了网络公司内在的价值驱动因素,在此基础上提出了新兴网络企业价值评估的研究方向和重点内容,希望对我国网络企业的健康发展起到积极的促进作用。     

公允价值及其对银行业上市公司的影响

现阶段，在我国社会经济不断发展的过程中，公允价值被逐渐引入到特有制度中，在此基础上有效的提升了上市公司会计信息的关联性。我国在研究公允价值的过程中，不单需要将估值理论作为基础，还需要重视公允价值中所体现出的价值关联性。基于此，本文主要以公允价值及其对银行业上市公司的影响为基本点，进行详细的分析。     

1998—2000年我国上市公司创造价值的能力分析

通过应用企业价值评估的新指标———经济增加值(EVA)、市场增加值(MVA)和未来增长价值(FGV)分别对我国上市公司创造价值的能力进行分析,结果发现,我国上市公司价值被普遍高估,上市公司创造价值的能力令人担忧。     

如何界定评估中的企业价值

目前我国的上市公司绝大多数是由国有企业改组而成，国有企业股份制改组IPO上市时，按相关法律制度规定均要进行企业价值评估。企业价值评估的结果在一定程度上决定了企业改组IPO上市披露的信息质量，证券市场的良性发展需要公允的企业价值评估。植根于现代经济的企业价值评估建立在价值管理和分析的基础上，与传统的评估理论有着很大不     

资产价值增长率在企业信用风险评估中的应用

本文比较了国内外已有的资产价值增长率估算方法,分析了结构模型中的资产价值的含义和构成,修正了基于财务报表数据的资产价值增长率估算法,并用于企业信用风险评估的实证研究.实证结果表明与基于资本市场信息的估算方法相比,在我国上市公司的信用风险评估中,基于财务报表数据估算的增长率更为有效.     

试论上市公司购并价值评估

本文根据上市公司的特点，提出上市公司购并所采用的价值评估方法，即帐面价值基础法、市场价值法、市场比较法、资本资产定价模型法和折现现金流量法，这些方法在上市公司购并的实际操作中具有一定的实用价值。     

上市公司价值理论及其影响因素分析

一般说来,股票定价是以公司价值评估为基础的,公司价值从股票市场产生以来就一直是该市场的中心话题.公司价值管理目标和价值评估是公司价值理论的两个基本点.公司价值的高低受多种因素的影响,其对股价的影响已非传统的单一决定论而应是内外互动论.在经济正处转轨时期的我国,影响上市公司价值的一些特殊问题的悬而未决使公司价值低下并影响着价值判断和股价的形成.     

论激励方式

从我国企业改革走过的历程中,我们不难看到这样的现象:在人们的整体物质生活水平不是很高的时候,给员工以少量的物质(金钱)刺激,就能调动他们的积极性;而当人们的物质生活水平得到基本满足以后,仅用简单的物质(金钱)刺激已经不能很好地调动企业员工的积极性了,即现阶段许多企业的员工已不限于获得这种短期的利益,还需要长期的利益保障.如何使企业的员工持久地保持积极性,这是长期困扰企业发展的问题,也是人力资源管理研究的重点,本文拟就从激励入手来探讨在企业发展的不同阶段,应采用何种激励方式进行激励,才能充分调动员工积极性,实现企业目标.     

关于我国课征环境税的建议

与其它经济和非经济的政策手段相比，环境税有它自身的优点。首先探讨了课征环境税的理论基石，分析了在当前形势下在我国课征环境税的必要性，在此基础上提出了我国课征环境税的设想。     

环境核算研究

环境状况日益恶化是全世界关注的问题。传统国民经济核算体系的缺陷之一是忽视了环境核算。因此。必须将环境核算纳入国民经济核算体系之中，建立环境与经济相结合的核算体系．以便于核算环境与经济之间相互作用的数量关系，保护环境。运用环境核算资料，可以构造可持续发展指标体系，评价经济发展是否处于可持续发展状态。     

农民收入增长问题研究

农民收入稳步增长，关系到扩大内需，促进国民经济的繁荣，乃至社会稳定的大局。农民收入增加面临的主要矛盾是：依靠价格因素增加农民收入的空间逐渐缩小；土地闲置等因素制约农民收入增长。解决思路：加大国家对农业投入；实行农业产业化经营；做好农村剩余劳动力转移工作等一系列措施。     

城市化与耕地资源的协调性研究--以江苏省为例的实证分析

研究城市化与耕地资源的协调问题,对于在快速城市化的进程中缓解资源的退化问题具有重要的意义。本文首 先借鉴经济与环境的协调度模型测算江苏城市化与耕地资源的协调度,并对其时序特征进行了简要的分析。然后,结合江苏 的经济发展状况对城市化与耕地资源协调度与经济发展间的关系作深层分析,并运用江苏省1979～2000年的统计数据估计 了协调度与经济发展间的数量关系模型。最后,得出了相应的研究结论和政策启示,即城市化与耕地资源的有效协调必须以 土地利用方式的转变和整理开发为保障。     

平衡计分卡的五大认识误区

平衡计分卡是先进的企业业绩评价系统和战略管理系统。由于平衡计分卡设计和应用的特殊性，对它存在着若干认识误区，对此进行了剖析。阐明了在设计和应用平衡计分卡时应注意的几个问题。     

关于管理方法的系统思考

管理方法可分为一般思想方法、管理职能方法、组织行政方法和管理实务方法四大类。对管理方法的系统理解可促进管理方法理论从复杂趋于简单而不失科学性 ,且有助于帮助读者形成管理学整体观。     

企业营销员定位模式选择

目前中国企业界主要存在员工型、代销型和返利型三种营销员定位模式,它们在提高企业销售业绩、降低企业营销成本、保护营销员基本权利及自身合法性等方面均有不同的作用和表现。在对上述三种模式进行分析、比较的基础上,本文提出代销型营销员定位模式应该是我国现阶段销售企业的最佳选择。     

论战略承诺管理

在战略管理中,战略承诺被人们广泛应用。但由于战略承诺管理没有形成较完整的理论体系,人们在认识和应用中存在误区。对企业管理人员来说,明晰的战略承诺管理模式对做出有效的战略承诺是至关重要的。构造了战略承诺过程管理模式,并提出了战略承诺管理应遵循的原则。