简析企业债券在资本市场中的作用

本文从企业债券与资本市场的概念入手,阐述了企业债券在资本市场中的重要地位,并从有利于分散资本市场的风险、为资本市场提供基础产品、提供资本市场运行效率、为资本市场发展提供资本性资金等方面来分析发展企业债券对资本市场的作用。     

简析企业债券在资本市场中的作用

本文从企业债券与资本市场的概念入手,阐述了企业债券在资本市场中的重要地位,并从有利于分散资本市场的风险、为资本市场提供基础产品、提供资本市场运行效率、为资本市场发展提供资本性资金等方面来分析发展企业债券对资本市场的作用.     

我国企业债券市场发展的制约因素分析

在市场经济体制下,债券融资是企业直接融资最重要的渠道之一,企业债券市场是资本市场的重要组成部分.在我国,企业债券市场发展存在许多制约因素,因此,应对企业债券管理体制、企业债券利率的市场化、企业债券的信用评级体系和企业债券信息披露制度等进行改革和完善,以促进我国债券市场的快速发展.     

企业债券市场的融资行为分析

企业债券市场发展的严重滞后，不仅影响资本市场的均衡发展，也不利于国民经济持续快速增长。债券市场参与主体行为“扭曲”是我国企业债券市场发展滞后的直接原因，通过债券发行制度改革，推进债券发行利率市场化以及企业债券二级市场的构建将有效推动我国企业债券市场发展。     

我国企业债券市场的现状与完善对策分析

使用债券和股票进行融资是企业在资本市场上获取资金的重要方式.近二十年来.我国的企业债券市场有了巨大的发展.但其规模仍远远小于西方发达国家,而且与国内的股票市场相比,发展也相对滞后.债券发行人的限制、定价机制的不成熟、中国企业自身治理结构的不完善等是我国企业债券发展滞后的主要原因.本文旨在结合美国公司债券市场的发展现状对比分析我国企业债券市场存在的问题及原因,提出完善我国资本市场的自身建设的应对之策.     

关于发展我国企业债券市场的探讨

我国企业债券市场是资本市场最具发展潜力的部分 ,对于我国金融业的发展和完善会发挥日益重要的作用。文章在回顾企业债券市场的发展历程和分析企业债券市场的现状的基础上 ,找出企业债券市场存在的三大问题 ,相应的提出了企业债券发行的核准制 ,发展机构投资者 ,企业债券利率市场化的发展对策。     

企业融资行为与资本结构研究

我国上市公司普遍存在股权融资偏好,其诱因主要是资本市场发展不平衡,国有股一股独大,经理人承担较小破产风险等。股权融资偏好必然导致诸多弊端,因此应建立有效的中国资本市场,建立高效的企业债券市场,规范股权融资,加强对募股资金使用的监管。     

用显著性检验方法判断信用评级对企业债券市场定价的影响力

采用显著性检验方法,选取2008年、2009年和2010年发行的企业债券为研究样本,实证分析信用评级信息对我国企业债券市场定价的影响力,结果表明：信用评级信息已经成为我国企业债券市场投资者制定投资决策的主要依据,市场投资者对信用评级信息有很强的依赖性;信用评级信息在资本市场上对我国企业债券的市场定价具有显著的影响力;我国企业债券的市场定价是有效率的。     

影响我国企业债券市场的宏观因素实证分析

中国资本市场的大力发展，需要企业债券市场和股票市场的均衡发展，中国企业债券的发行远远滞后于股票市场的发展。本文选取1991年至2003年的宏观经济数据以及企业债券发行量，通过多元回归和因子主成分分析，得出金融机构的贷款、国债发行量、经济增长率、国民储蓄率和通货膨胀率这五个变量从线性关系角度讲，不是影响企业发行债券的关键因素：企业债券的发行规模与股票发行量存在较高的负相关等结论。     

我国企业债券市场发展的深层次思考

我国企业债券市场相对于规模庞大的国债市场和正在蓬勃发展的股票市场来说，存在着规模小、地位低、市场化不高、品种单一及流动性差等缺陷。因而，大力发展企业债券市场的呼声日益高涨。鉴于我国目前还存在诸多制约企业债券发展的因素，比如法律法规不完善、发行制度存在缺陷、社会信用制度不健全以及发债企业自身的问题等等，我们必须通过完善相关法律法规和制度，鼓励和促进我国企业债券市场健康和有序发展。     

国有企业财务风险管理

近年来,随着经济的发展,国有企业也要不断的加强自身的管理水平,才能够适应不断变化的市场竞争环境。在企业的经营活动中,财务风险的产生是市场活动中不可避免的,对于国有企业来说,如何防范和化解财务风险是影响其生存和发展的主要因素。本文就对国有企业财务风险管理存在的问题以及防范措施进行分析．     

论发展企业债券和完善信用经济的良性互动

在中国的资本市场发展格局中,一个特有的现象就是唯股独大,畸重发展,作为资本市场的重要组成部分的企业债券市场则没有引起足够重视.在分析企业债券市场滞后发展的问题时,人们往往从制度的层面 来分析.作为一个成熟的债券市场,需要有良好的信用环境支撑,恶劣的信用环境将阻碍企业债券市场的发展.同时,为了促进社会信用体系的完善,我们必须加快发展企业债券市场,实现两者的良性互动.     

外贸企业运用电子商务转内销的策略研究

由于国际市场需求波动加大出口风险、外贸企业自身转型升级缓慢、国内市场蕴含巨大的发展空间等原因,外贸企业须同时利用国内外两个市场,电子商务是外贸企业转内销的重要渠道,利用电子商务转内销还能降低外贸企业的风险和成本,也有利于外贸企业资源的整合,外贸企业可以利用的电子商务模式有第三方平台、自建平台和企业协作平台三种,外贸企业应采取策略,利用好电子商务以加快实现转内销。     

基于MSC范式的旅游企业战略联盟稳定机制研究

旅游企业通过组建战略联盟来实现资源的共享与互补,提高自身的竞争力和市场地位,但旅游企业战略联盟发展并不稳定、成效并不明显。在总结国内外旅游企业战略联盟理论研究的基础上,描述了我国旅游企业战略联盟稳定性的影响因素及作用机理。并从物质资本、社会资本和文化资本三个方面提出旅游企业战略联盟的利益分配、关系治理和伙伴选择。最后结合“一卡游河南”对旅游企业战略联盟稳定性提出了治理策略。     

中国企业海外并购绩效评价实证研究

随着中国参与国际竞争程度的不断深化,在大力吸引外商直接投资的同时,中国对外投资数量也呈现快速增长的态势。但中国海外并购也面临着国内法律保障机制不健全、国外政治法律不确定性、安全审查日益严苛以及文化差异等突出问题。本研究从盈利水平、偿债水平、运营水平以及发展潜力四个维度构建了一个企业海外并购绩效评价体系,并基于A股16家上市公司海外并购案例进行实证分析。结果发现,在海外并购行为发生的短期内,企业的盈利水平和运营能力有所下降,债务风险有所提升,但反映企业长期发展能力的发展潜力指标表现良好;同样,本国并购企业对被并购企业的控股水平越高,并购企业的长期发展能力也就越突出;从被并购企业的所属地来看,北美地区企业表现要高于欧洲地区和澳洲地区。     

相对人力资本投资与其产品市场和资本市场表现——基于产权和行业的分析

知识经济深度发展背景下,人力资本已逐步取代物质资本成为制约现代企业发展的关键性因素,研究微观企业人力资本投资的经济后果具有重大意义。选取2007-2010年沪深上市公司作为研究样本,以相对于竞争对手的人力资本投资作为解释变量,通过构建面板数据的固定效应回归模型实证检验人力资本投资与公司市场份额和市场价值之间的关系,以及这种关系是否会因公司产权性质和所处行业特征而有差异。实证检验发现,相对于竞争对手更高的人力资本投资可以带来更大的市场份额和更高的市场价值,不同产权性质和不同行业特征企业的人力资本投资价值具有较大差异。     

客户资信评估A-FA方法及其风险预警

随着市场竞争的激烈 ,市场营销风险与日俱增 ,其突出表现在客户资信水平下降 ,货款拖欠严重。目前企业普遍缺乏有效的管理手段。客户资信评估 A-FA方法 ,以层次分析、模糊评判、精确值测量相结合 ,较好地解决了企业对营销客户资信评估的难题 ,构建了较为符合企业评估需要的评估指标体系 ,建立了具有操作性的资信评估方法。针对评估结果确定资信等级标准 ,实行不同等级的资信管理 ,可适时地进行风险预警和控制 ,这在企业实践中具有很强的操作性 ,也具有较强的现实意义。     

中小企业融资结构与企业价值

主流的关于融资结构理论考察的企业价值和融资结构都是以有效率资本市场为前提，而能在有效率的公开资本市场上融资的一般都是大企业，这些理论是否适合于对我国中小企业融资结构与企业价值的分析，有待检验。本文假设：1．在无效率的资本市场下，企业融资结构同样影响企业价值；2．我国的中小企业融资结构对其企业价值存在负影响，并利用武汉市中小企业数据资料的统计分析证实了假设。     

后危机时代粤商“走出去”经营风险及防范体系构建——兼论粤商企业的可持续发展

金融危机导致广东的外向型经济受到巨大冲击,粤商经营风险迅速上升.为破解源自外需减少的粤商经营困局,规避层出不穷的市场风险,文章分析了当前粤商企业走出去的现状及动因,结合粤商经营的特点构建了粤商经营风险框架图,从企业内部、产业链和社会资本三个层面构建了一个企业内控、产业集群、粤商网络三位一体的集成风险管理体系,以期达到降低粤商企业走出去经营风险与推进企业可持续发展的目的.