对当前推出股指期货的政策建议

对股指期货这一新生事物应“不争论 ,坚决试”。尽快推出股指期货 ,是当前资本市场和特殊经济时期的需要 ;推出股指期货 ,条件已经具备 ;推出股指期货 ,可能形成的风险可以在运行过程中防避。并对股指期货的推出需要解决的问题进行了分析。     

证券投资基金的系统性风险和股指期货的发展

股指期货尚未建立是目前制约基金投资组合效果的几个重要因素之一.针对股指期货的发展问题,首先分析了股指期货对证券投资基金的意义：规避系统风险,增加基金市场运作的灵活性;降低市场冲击成本.然后说明我国设立股指期货的条件已经具备：股票市场已经达到一定的规模、股票市场激烈波动、中国证券期货市场的运行,为股指期货积累了一定的风险控制经验.最后提出了我国开展股指期货交易的模式.     

运用沪深300股指期货进行期现套利

本文就股票市场与股指期货市场之间的套利机会与套利利润进行了研究,运用持有成本模型对股指期货进行定价,根据股指期货合约的理论价值与市场交易成本,测算无套利区间。本文完整地展现和实证了利用沪深300股指期货和ETF组合进行期现套利的全过程,发现目前模拟的股指期货合约走势基本运行在无套利区间之外,套利利润空间巨大。     

沪深300在不完美市场中套利机会的探究

股指期货是20世纪80年代发展起来的新型衍生金融工具,具有价值发现、套期保值、丰富投资手段等功能,是一种行之有效的避险工具。股指期货在国外发展迅速,包括我国香港、台湾在内的国际各主要证券市场均已有较为成熟的股指期货产品。我国起步较晚,但发展快速,2006年9月中国金融期货交易所成立,并在当年10月推出了沪深300股指期货仿真交易系统,经过3年多的运行后,2010年4月16日,沪深300股指期货合约正式上市。2012年4月5日,沪深300ETF推出。在这种背景下,对股指期货定价问题的研究具有重要的理论意义和现实意义。     

股指期货的套利交易研究

沪深300指数期货作为我国期货市场清理整顿以来上市的首个金融期货产品,其运行是否成功将对我国金融期货市场的发展产生深远的影响。因此,加强对股指期货交易风险的研究非常重要。文章首先阐述股指期货理论价格的形成,在此基础上,引入股指期货交易成本构建期价无套利区闻,进而分析股指期货套利交易规避风险的有效性。     

股指期货的波动性研究综述

在股指期货推出初期,人们普遍认为股指期货有利于规避股票现货市场的系统风险,有利于促进现货市场健康发展,因而世界性的股指期货品种迅速涌现。市场波动性是市场价格对信息的反应而引起的波动程度,用以度量市场的风险。波动性对于市场运行效率是十分重要的,而且与市场信息效率的联系非常紧密。股指期货推出的初衷之一就是为股票现货市场投资者提供一种避险工具,规避系统性风险,进行风险管理。如果其上市后显著加剧了现货市场的波动性,则无疑加大了现货市场的风险。这便与各国地区交易所推出股指期货的初衷相违背。     

股票市场运行方式的新变化——股指期货推出之后

股指期货的顺利推出改变了中国股市二十年来形成的单边做多的投资方式,股票现货市场的运行受到股指期货的影响和制约.长期看,股指期货有助于证券市场的稳定发展.投资者要顺应证券的新变化,调整投资思维和投资方式.     

股指期货套利交易研究

股指期货是一种重要的金融衍生产品,其具有价格发现、套期保值的基本功能,同时还具有投机、套利等资产配置功能。其中,利用股指期货进行套利交易不仅有利于股指期货功能的发挥,也是投资者运用股指期货进行套期保值、规避风险的前提条件。作为股指期货最重要的运用方式之一的期现货套利方法成为投资者极为关注的热点。实现套利对股指期货的定价就显得尤为重要,分析无套利条件下股指期货的定价,提出股指期货套利交易的策略。     

股指期货合约间套利研究

据市场和中国证监会的消息,我国将会在2007年初推出股指期货。作为股指期货三大交易策略的股指期货套利正受到广泛关注。套利是指最初投资为零时,在购买某项资产的同时,卖出相同或者相对应的资产,以从价格扭曲中获得利润。股指期货的套利可以分为两大类型:1、股指期货合约之间的套利;股指期货合约之间的套利又可以分为三种:(1)股指期货合约的跨期套利;(2)股指期货合约的跨品种套利;(3)股指期货合约的跨市场套利。2、股指期货与指数现货之间的套利。股指期货合约间的套利是建立在对不同合约价格走势的预测基础之上的,因此它不是一种无风险套…     

股指期货之痒

<正> 中国推出股指期货,缺的不是时机,缺的是机制,这才是中国股指期货的真正痒处。中国股指期货归根结底需要市场化来推动。中国资本市场的股指期货之痒,从来没有像今天这样急不可耐。在一步跨     

股指期货推出的时机选择探讨

目前我国股票市场处在不断上涨的牛市阶段,是否可以推出股指期货,股指期货的准备工作进展如何,沪深300指数结构是否合理,都是影响股指期货上市的重要因素.目前中国股指期货的条件还不十分成熟,短期内推出股指期货还不太可行.     

股指期货面面观

一、什么是股指期货 股指期货,是股票价格指数期 货的简称。它是指以股票市场股价指数为标的物的期货。买卖这种期货合约的投资者,承诺承担股票价格指数涨跌风险并享有股票价格指数涨跌收益。股指期货是股票市场和期货市场的共同产物,它兼有期货和股票的特点。作为期货,它是一种远期买卖,并且它的买卖以保证金方式进行,买进或卖出一张合约所动用的保证金,是日后到期时履行交收责任的保证。作为股票,它所代表的是一种股票投资组合,买卖股指期货即买卖这种股票投资组合的市场价值。 二、股指期货的产生 股指期货是专门为投资者规避股…     

股指期货出笼 利好还是利空

1982年在美国诞生的股指期货交易被誉为二十世纪八十年代“最激动人心的金融创新”。我国股指期货已是呼之欲出,学术界关于股指期货的研究也是如火如荼。股指期货的推出对我国的股票市场有何影响呢? 一、股票指数期货对股票现贷市场的影响     

股指期货的风险特性与成因分析

一、问题的提出 :股指期货的双刃剑特性股 指期货具有交易成本低、杠杆率高以及流动性强等特点 ,是规避股票现货市场系统风险的有力工具 ,因而自 1982年问世以来即受到投资者的广泛欢迎 ,发展成为国际金融市场上最重要的金融衍生产品。但另一方面 ,股指期货也同时具有高风险性。美国 1987年 10月恐怖一时的“黑色星期一”就与股指期货有关 ,巴林银行则倒在新加坡国际贸易交易所推出的日经指数股指期货上。可见 ,股指期货本身就是一把双刃剑 ,既是风险转移工具又是风险的制造者。近几年来 ,随着我国证券市场迅猛发展 ,股票市场中的系统性风险也逐步显现 ,并成为市场主要风险形式。因此 ,尽快设立股指期货 ,建立风险对冲机制已是迫在眉睫。同时 ,开设股指期货也是我国发展机构投资者和资本市场国际化的需要。但是 ,国外有巴林银行倒闭等事件 ,国内有 32 7国债期货风波 ,国内外诸多事件说明股指期货的推出一定要做好风险管理和防范 ,而掌握股指期货风险的成因是做好股指期货风险管理的重要前提。二、股指期货市场风险的客观存在性股指期货市场的风险 ,指造成股指期货市场损害的不确定性 ,这种损害可能是股票指数期货市场投资者遭受的、可能是交...     

股指期货的价格发现机制:基于结构变点分析框架

价格发现机制与股指期货市场的运行效率相关联。依据股指期货市场存在推出阶段的客观事实,推断该市场与股指现货市场之间的关系可能存在结构性变点。实证结果显示:在变点前,由于投资者的习惯性秉持等相关联原因,股指期货表现出对股指现货的日间引导关系。但由于机构投资未充分参与等原因,股指期货市场至今未成熟。相对而言,股指现货市场更有效率,从而在变点后,股指现货表现出对期货的日间引导关系。     

股指期货与股票现货指数间关系研究

本文检验了沪深300股指期货和股票现货指数收益率之间的领先——滞后关系,发现股指期货和股票现货指数间存在单边关系,股指期货领先于现货指数约15分钟。另外,股指期货与现货指数都有显著的时变方差特征和波动持久性,且股指期货的波动性向现货指数单边溢出,表明股指期货对信息的反应早于现货市场。     

股指期货的定价方法对套利空间的影响

2008年,我国即将推出股指期货,这是我国推出的首个真正意义上的金融衍生品,把握好期货的定价方法,对于金融期货的平稳发展具有重大意义,本文总结了和中国现实比较接近的三个股指期货定价模型,并且,分析了不同的定价方法对股指期货套利空间的影响,尤其是对由于不同因素的引入,股指期货定价套利空间发生的变化进行了详尽的分析。     

我国开设股期货的必要性与可行性的思考

股票价格指数期货，简称股指期货，是以股票市场股票价格指数为标的物的金融商品期货，1982年美国芝加哥商业交易所首推标准普尔500种股指期货，标志着这一新的金融衍生品的正式产生。目前世界上发达国家与大多数新兴工业化国家均开设有股指期货交易，股指期货已成为全还需金融衍生品市场中最富生命的一部分。文章对我国开设股指期货的必要性与可行性进行了分析。     

股指期货——股市暴跌折射的避险需求

一、股指期货的概念、特点及主要功能 1、概念。股指期货的全称是股票价格指数期货,是指以股票市场的价格指数（简称股价指数）作为交易标的物的期货。股指期货是金融期货中最晚出现的一个品种,也是20世纪80年代金融创新过程中出现的最重要最成功的金融工具之一。它的产生源于人们规避股市系统风险的需求。     

我国推出股指期货的利弊分析

股指期货是金融市场上重要的衍生工具,我国金融市场的良好发展为股指期货的推出提供了条件,股指期货推出后对金融市场既有有利的一面,又有不利的一面,但利大于弊,正确而适时的开展股指期货交易将会获得很大的收益。