风险资本的投融资机制

风险投资是高技术产业经济系统动态过程中的一个投融资环节，是高技术产业发展过程中蕴含风险影响因素最多的阶段。高新技术创业企业由于其特殊的风险性，使得企业融资与传统企业有巨大差异，因而在成长早期，投入高新技术企业的资金不可能是一般的资金，而是高风险属性的风险资本。高新技术中小企业成长的各个阶段的风险特征具有极大差异，资金投入到企业的不同成长阶段要承受不同的风险。风险资本为了在将来收获预期收益，对各个阶段的投入必须考虑可能存在风险以及风险的主要来源，从而进行相应的投融资安排，以规避风险，并对创业企业如…     

关于我国动漫产业投融资特征及国际经验的思考

尚处于起步阶段的中国动漫产业,投资风险高,融资难是目前制约其发展的重要原因,完善投融资机制成为发展我国发展动漫产业的核心。动漫产业链上的不同环节以及动漫企业所处的不同发展阶段,具有不同的风险与收益,决定了其不同的投融资特征和投融资要求。日本动漫产业中各市场主体分工合作、共担风险、共享收益的投融资机制更有利于促进动漫产业的发展。美国动画业以大型企业集团为核心,以动漫产品投资为核心的多元化经营,有利于降低产品风险。韩国的经验表明,政府在资金投入等方面的扶持对动漫产业发展具有极大的推动作用。     

我国高技术产业投融资体系发展中面临的制度性障碍

高技木产业投融资体系按照融资主体的不同，可分为高技术创业企业投融资体系和高技术成熟企业投融资体系两个子系统。由于这两个子系统在运作方式具有比较大的差异性，因此我们分别考察这两个子系统的制度性障碍。高技术创业企业投融资体系的制度障碍由于高技术创业企业具有特殊的风险特征，一般的证券和信贷融资方式都不能适应其融资需求，需要通过对传统投融资体系进行制度创新，建立起创业投资机制，才能真正构建起适应高技术创业企业特殊需要的融资体系。但是，由于我国长期以来对创业投资缺乏深入认识，导致现行的创业投资体系存在以下…     

我国高技术产业投融资体系及政府在其中的作用

高技术产业投融资体系按照融资主体的不同,可分为高技术创业企业投融资体系和高技术成熟企业投融资体系两个子系统。包括创业企业在内的中小型企业的融资需求需要特殊的以提供股权资本投资为主的专门性金融体系来满足,而以成熟企业为主的大型企业高技术产业的融资需求则主要通过一般金融体系提供的直接融资与间接融资、股权融资和债务融资结合的常规性融资组合来满足。从国际经验来看,各国金融体系大致可以划分为金融市场主导型金融系统和银行主导型金融系统,从一般趋势来看,当一个国家的经济越来越发达时,其金融系统趋于出现以金融市场为导…     

国外高新技术产业融资运作方式掠论

高新技术产业发展创业周期的多阶段性,规定了其投融资的金融价值的多元性。在进行高新枝术产业的创业投资时,由于各发展阶段的技术经济特性不同,各阶段投融资的金融价值也不同。高新技术产业的发展阶段一般包括研究开发阶段,产业化阶段和规模化阶段。高新技术产业发展的投融资在结构耦合性规则的作用下,在各阶段数量上的结构关系表现为:研究开发阶段,产业化阶段和规模化阶段的投融比例一般为:1:10:100。与之相适应,高新技术产业发展的融资金融工具有多样性。     

"十一五"时期我国高技术产业投融资体系建设的政策建议

“十一五”时期,必须把健全和发展高技术产业投融资体系放到增强国家综合实力和科技经济竞争的战略高度来认识,把健全和发展高技术产业投融资体系作为高技术产业发展的重要任务抓紧抓好,重点做好以下工作:一是加快建立健全促进创业投资发展的法律法规体系。二是构建政府与市场有效组合的高技术产业投资体系和相关发展政策。三是稳步推进有利于高技术产业发展的多层次资本市场体系。四是营造有利于高技术产业投融资制度创新的外部环境。五是建立适应我国高技术企业“请进来,走出去”和发展高技术产品“外包”业务的金融支持体系。一、加快建…     

高技术产业创新不同阶段的风险分析

在阐述高技术产业创新风险概念、特征的基础上，对高技术产业创新不同阶段的风险以及风险防范进行了分析。     

高新技术企业的投融资相关问题探讨

高新技术企业与金融有着直接的关系,高新技术企业的产业化发展也需要融资的支持。企业的发展技术经济体系是多阶段的,各个阶段与环节的投融资金融价值也不尽相同,对于投融资的需求数量也存在一定差异,对金融工具也有多样性的需求。高新技术企业产业成长需要结合各个阶段的目标与基本特点,从风险投资基金、商业银行等多个渠道获取到融资。本文从高新技术企业的基本特征展开探究,并以此为依据,提出完善高新技术企业投融资平台、培养投融资人才、建立高新技术企业发展基金、开辟以风险投资为主的投融资渠道等措施,希望为相关人士提供参考与借鉴。     

高技术产业发展过程中的风险投资问题探讨

20世纪下半叶,以微电子、生物、新材料、新能源、航天、激光、自动化等为代表的高技术及其相关产业的迅速崛起,成为世界各国家和地区产业结构调整和升级的推动力,高技术产业成为最具活力和潜力的新经济增长点。本文试通过分析高技术产业的风险和收益及其与风险投资的关系,探讨风险投资在高技术产业发展过程中的作用,研究我国发展高技术产业过程中必须依靠风险投资的必然性、可能性及其相应对策构想。1高技术产业的特征表现高技术产业与传统产业不同,其产品的研究开发、生产和销售,具有高风险性的特征。这种高风险主要表现在：第一,…     

中国典型高技术产业创新驱动模式

创新驱动战略是新常态背景下我国重要的发展战略,高技术产业是我国实现科技创新的核心产业,在推动科学技术创新和促进产业结构转型升级方面起着重要作用。以北京市为例,利用北京市1997、2002、2007和2012年投入产出表,对4个典型高技术产业的投入结构、产业关联特征进行了实证研究,并引入修正的影响力系数和感应度系数,归纳了我国高技术产业的创新驱动模式：人力资本驱动特征日益显著;对经济的驱动模式以需求拉动为主;产业内互动模式以产业后向关联为主。基于实证研究结果,提出了政策建议：实施差异化的创新人才战略,增强高技术产业供给支撑作用,促进高技术产业内部双向融合发展,基于产业政策立法建立稳定的科技产业政策支持机制。     

中国典型高技术产业创新驱动模式——以北京市为例

创新驱动战略是新常态背景下我国重要的发展战略,高技术产业是我国实现科技创新的核心产业,在推动科学技术创新和促进产业结构转型升级方面起着重要作用。以北京市为例,利用北京市1997、2002、2007和2012年投入产出表,对4个典型高技术产业的投入结构、产业关联特征进行了实证研究,并引入修正的影响力系数和感应度系数,归纳了我国高技术产业的创新驱动模式:人力资本驱动特征日益显著;对经济的驱动模式以需求拉动为主;产业内互动模式以产业后向关联为主。基于实证研究结果,提出了政策建议:实施差异化的创新人才战略,增强高技术产业供给支撑作用,促进高技术产业内部双向融合发展,基于产业政策立法建立稳定的科技产业政策支持机制。     

基于投资方视角的高技术虚拟产业集群投融资合作研究

首先分析了高技术虚拟产业集群(Hi-techVirtualIndustryCluster,HTVIC)投融资的主要特征,构造了投资预期收益模型,并对模型的主要构成要素进行了分解、归类。同时,从项目预期回报率出发,倒推出融资企业所能承受的融资成本上限,将其与投资方的预期收益进行比较;通过对投融资双方协商过程的分析,得到投融资合作成立时投资方收益与融资企业实际融资成本之间的数量关系。最后,从集群层面为提高融资企业融资成功率、降低融资成本提出建议。     

中国高技术产业及其细分行业发展时空演变特征

采取熵值法对1995—2014年中国高技术产业及其细分行业发展水平进行综合测度,运用相对发展率指数和基尼系数对区域发展差异与空间集聚程度进行分析,并对各细分行业的影响因素进行分别探讨。研究表明,中国高技术产业综合发展水平不断提高,形成了围绕"T"字形高发展水平单元区向外围逐渐递减的空间分布格局;2005—2014年相对发展率指数差异程度较1995—2005年降低,且各单元间综合发展水平差异先增后减;各细分行业虽均有发展,但发展进程不同,分别处于不同的发展阶段,并在各时段呈现出不同的空间分布特征,形成了三种类型的空间集聚模式与演化特征;同一行业影响其发展的因素在发生变化,不同细分行业影响因素不同,未来应细化高技术产业各细分行业发展策略。     

基于熵值法的高技术产业科技需求能力比较分析研究——以天津市为例

科技需求分析是制定规划的前提和基础,进行科技需求能力对比研究是了解产业科技需求强度的主要方式,是制定科技规划保障措施的重要参考依据。以天津市高技术产业为例,选取20项指标,构建了科技需求能力分析评价指标体系,并构造了基于熵值法的综合评价模型,从多个方面对天津市主要高技术产业的科技需求能力进行了比较分析,得出相关结论,并提出了5点提升天津市高技术产业科技需求能力的对策与建议。     

区域高技术产业研发活动效率评价及影响因素研究

以2012-2016年中国东部地区9个省市高技术行业为样本，运用两阶段DEA模型和交叉DEA模型相结合的方法对其高技术产业创新运营效率进行评价，并结合自评效率和他评效率进行地区间效率、行业间效率比较。结果表明，中国东部地区高技术产业整体效率仍然偏低，但高技术产业区位优势明显，技术开发阶段和经济转化阶段效率表现出差异化特征；通过定性比较分析提出两类触发高技术产业效率的前因构型。通过融合两阶段数据包络分析、交叉数据包络分析和定性分析，以山东省为例提出进一步提升高技术产业效率的建议，为高技术产业管理实践提供参考。     

三维视角下高技术产业升级能力与升级策略研究——基于省际面板数据的实证分析

我国高技术产业正面临区域产业同构与结构固化的"内忧",跨国公司对国内产业链的低端锁定,以及产业节能降耗的严峻挑战,亟待进行高技术产业升级。由于在产业发展基础、资源投入以及升级环境等方面不同,我国各地区高技术产业升级能力与升级效果存在较大差异。文章基于升级产出能力、升级投入能力和升级环境支撑能力三个维度构建高技术产业升级评价体系,同时选取高技术产业总产值排名前12位的省市,以其大中型高技术企业为研究对象,对其产业升级能力进行实证研究,并提出针对性的高技术产业升级策略。结果显示:某一地区高技术产业升级能力与其产业资源投入水平密切相关,而高技术产业升级绩效主要受产业结构与资源利用效率影响。     

中国“高技术不高”悖论的成因与政策建议

高技术部件与其最终产品在生产环节中的分离,是导致我国高技术不高的主要原因。由于高技术产品具有核心功能集成化与整体功能模块化的特点,新国际分工使具有高技术的核心部件与最终产品的生产在国家层次上发生分离:发达国家从事高创新率、高附加值和高进入壁垒的核心部件生产,发展中国家从事惯例化的、低附加值和几乎没有进入壁垒的劳动密集型生产环节。而OECD国家高技术产业分类标准,仅将R&D投入作为一国高技术发展状况的判定标准,没有考虑到产品价值链在国家间的分解,这使发展中国家产生了高技术产业发展的"统计幻觉"。对高技术的政策支持已不能再是笼统的高技术产业、企业,甚至高技术产品,而应当锁定为具体生产环节。     

地方政府投融资:中国城镇化的现实选择

我国正处在城镇化高速发展阶段,妥善解决城镇化过程中特殊资金需求是地方政府面临的重大问题。本文从实践和改革的角度,探讨了地方政府投融资体系在城镇化建设中的独特作用,总结了其基本构成、主要特征和运行模式,提出了政府投融资是与财政、金融密切联系又独立运行的资金主渠道定位,并就加强地方政府投融资管理的理念和方法进行了探索。     

中国省域高技术产业研发与制造系统耦合评价

美国制造外迁带来区域萧条，由此引发的研发与制造长期分离会影响经济繁荣。在此背景下，中国需要重新审视特定空间范围内研发与制造间的关系。针对省域这一空间单元，以高技术产业为研究对象，将高技术产业研发环节和制造环节视为两个独立而又相互依存的系统，运用耦合协调模型，建立评价指标体系，测度2001-2015年中国内地30个省域高技术产业研发与制造耦合协调发展情况。结果显示，高技术产业研发与制造综合发展水平整体不高，大部分省域高技术产业研发与制造还处于低度耦合阶段，研发与制造分离状态在省域空间层面比较普遍；耦合协调度高的省域往往研发与制造依存度较高，基本上保持着实体经济繁荣发展态势。     

中国高技术园类型及发展方向

本文概括世界发展成功的高技术园类型，针对中国高新技术产业开发区发展现状提出依据发展需求、发展目标和不同的条件设置不同类型高技术园区的设想。