欧洲债务危机影响全球金融市场

2011年12月,国际清算银行（BIS）发布季度报告,指出欧债危机已成为影响全球金融市场的主要因素。文章结合这一报告从全球增长预期与货币政策应对、欧债主权债融资形势、欧洲银行融资及清偿力状况、全球溢出效应等多个视角系统而具体地回顾了2011年四季度以来欧债危机形势的演变及影响,以期为投资者分析与展望2012年全球金融市场前景提供参考。     

金融市场月度资讯

银保监会发布对中小微企业贷款实施临时性延期还本付息的措施3月2日,银保监会发布《关于对中小微企业贷款实施临时性延期还本付息的通知》(银保监发[2020]6号),为妥善处理受疫情影响的中小微企业贷款延期还款提供了解决方案。央行等三部委召开金融支持疫情防控和经济社会发展座谈会3月3日,央行会同财政部、银保监会召开金融支持疫情防控和经济社会发展座谈会暨电视电话会,提出要释放贷款市场报价利率(LPR)改革潜力,用好再贷款、再贴现。     

全球金融震荡:冲击及应对

进入3月份,美股已经触发了多次熔断机制,全I球各地股市集体暴跌,股市波动的频繁程度和幅度均为2008年以来的首次。同时,原油期货暴跌,美国长期国债收益率急跌。3月16日,恐慌指数VIX已攀升至82.69,超过2008年国际金融危机期间最高点。     

全球金融市场在动荡中发展

2007年12月,国际清算银行发布了季度报告,对次贷危机威胁下的全球金融市场进行回顾,报告显示,市场遭受持续的信用恐慌打击,主要工业经济体的国债收益率显著下降,衍生品市场创下最繁忙记录,国际银行业跨境债权增长由急变缓（截至2007年6月末）。     

印度金融市场震荡的成因，前景及应对启示

自2013年5月美联储释放退出量化宽松（QE）的政策信号之后,印度金融市场出现剧烈震荡。文章在与亚洲金融危机期间印度金融市场表现进行历史对比的基础上,对此次印度金融市场动荡的成因及危机治理措施进行了评析,指出印度固有经济结构缺陷和美联储货币政策退出信号是导致市场波动的重要内外部诱因。未来1～2年内印度金融市场出现阶段性震荡的概率仍然较大。此外,文章还探讨了此次印度市场案例带给中国经济金融的影响和启示。     

日元套息交易再冲全球金融市场

近期，道指跌破美国政治经济重要心理支撑9000点，德国第二大房贷商许珀银行破产危机激发了全球股市急剧下跌，市场已开始消化美国救援计划带来的影响，进一步恶化的欧洲信贷危机将和美国银行危机共同产生全球性连锁反应。对风险敏感度很高的短期套息资金纷纷撤出股市，资金加快回流日元套息，日元汇率再创2008年3月以来的新高……     

我国离岸金融市场发展研究

离岸金融作为全球一体化和自由化的产物,是国际金融市场的重要组成部分。近年来,随着我国对外开放的不断深化,在上海、深圳、海南等地建立离岸金融市场的问题受到广泛关注。目前,离岸金融在我国呈现快速发展态势,但与此同时,在管理机制、优惠制度、风险防范等方面面临诸多制约因素。因此,应认真履行对离岸金融市场监管的职能,完善制度建设,积极探索切实可行的监管方式和措施,实现离岸金融在我国的可持续健康发展。     

中国金融市场的全球影响力加大

中国金融的改革与发展为金融市场进一步对外开放奠定了坚实基础,2007年,在外资对中国金融市场参与进一步加大的同时,中资也更加积极地参与国际金融市场。2007年,中国金融改革开放继续深化,中国金融市场与国际金融市场的联系进一步加强。外资银行法人化改制进展顺利,证券业和保险业对外开放也取得新进展。在外资对中国金融市场参与进一步加大的同时,中资也更加积极地参与到国际金融市场,更多的中资商业银行在境外设立机构,中资证券机构的境外并购和投资也迈出重大步伐,中资保险机构投资国际金融市场的范围和规模显著扩大。中国金融的改革与发展为金融市场进一步对外开放奠定了坚实基础,中国金融市场的全球影响继续有所扩大。     

金融市场差异与全球经济失衡问题的分析

各国金融市场存在的差异是导致全球经济失衡的主要原因。文章首先对两者的概念及特点等进行了分析,并指出了当前金融市场差异与全球经济失衡的具体状况以及有可能对中国造成的影响,在此基础上,提出了在这一经济环境下中国发展战略的调整方向,目的在于使我国经济能够得到进一步的发展,金融市场地位能够得到更大程度的提高。     

欧洲主权债务危机对全球经济与全球金融市场的影响分析

<正>欧债危机在欧元区内部逐步由债务危机转化为经济危机,影响欧元区经济增长,同时也通过国际资本流动、汇率变动、国际贸易等渠道传导至欧元区以外的国家,影响全球经济增长。本文的研究结果发现,欧债危机使得全球贸易陷人低迷,失业率上升,全球经济增长乏力;与此同时,欧债危机造成全球金融市场和国际资本流动出现震荡,一方面,欧债危机转化为债务危机,对信用衍生产品造成了严重影响,并对全球银行业系统带来了潜在的风险;另一方面,欧债危机导致全球资本流动规模收缩,直接投资流向新兴经济体,证券投资流向发达经济体。目前,欧债危机的负面影响仍在持续,全球经济复苏依然步履维艰,全球经济     

国际金融市场基础设施监管改革及其对我国的启示

金融市场基础设施是"金融的管道",良好的金融市场基础设施对于巩固服务市场、增强金融稳定具有重要作用,但如果缺乏适当的管理,则会成为系统性风险的源头及主要扩散渠道。金融危机后,支付结算体系委员会和国际证监会组织联合发布了《金融市场基础设施原则》(PFMI),旨在全面加强各国对金融市场基础设施的管理。本文通过介绍金融市场基础设施、PFMI的形成与发展、核心内容以及各国的实践情况等,探讨了我国推进《金融市场基础设施原则》的现状和问题,发现我国在《金融市场基础设施原则》的落实方面仍有提升空间,尤其是在证券清算结算领域。最后,结合"新国九条"的相关要求,针对相关问题提出改进建议。     

国际金融市场的回顾与展望

2009年世界各国纷纷采取宽松的货币政策,各央行利率持续走低。但受全球经济回稳走势明暗互现的影响,国际金融市场呈现震荡上行态势。金融政策:主要国家维持低利率实施宽松货币政策主要国家在2009年保持了增加货币供给和全年持续低利率的宽松货币政策,以缓解经济下滑势头,促进经济复苏。     

国际金融市场的新动向

今年1至8月,在全球经济增长强劲、油价持续高涨、通货膨胀威胁显著以及国际地缘政治局势动荡不安的大背景下,国际金融领域呈现出引人注目的新特征。全球加息浪潮涌动今年年中以来,世界主要国家掀起新     

长期资产减值准备:盈余质量与市场反应

对2001～2006年旧资产减值会计制度实施期间的相关数据进行检验,本文发现长期资产减值准备所产生的应计盈余明显地降低了会计盈余的质量。按长期资产减值准备的应计盈余所构建的逆向套利组合能获得显著的超额报酬率,长期资产减值准备的应计盈余与超额回报负相关,说明市场不能识别长期资产减值准备对会计盈余质量的影响。本文的结论支持新会计准则禁止长期资产减值准备转回的规定。     

Market Risk of Developed and Emerging Countries During the Global Financial Crisis

This study compares the performance of the widely used risk measure, value at risk (VaR), across a large sample of developed and emerging countries. The performance of VaR is assessed using both the unconditional and conditional tests of Kupiec and Christoffersen, respectively, as well as the quadratic loss function. The results indicate that VaR performs much more poorly when measuring the risk of developed countries than of emerging ones. One possible reason might be the deeper initial impact of the global financial crisis on developed countries. The results also provide evidence of the decoupling of the market risk of emerging and developed countries during the global financial crisis.     

中央银行沟通的金融市场响应——基于股票市场的事件研究

本文使用事件研究法分析我国中央银行沟通行为对股票价格走势的影响。研究发现,影响确实存在且影响方向和力度与央行沟通方式以及股票市场背景有关。具体而言:(1)书面沟通影响显著,口头沟通则无明显作用;(2)宽松性政策信息沟通产生了正向影响,紧缩性信息沟通影响为负;(3)沟通事件的影响主要体现为一种短期作用,并伴随着即时效应、预知效应和滞后效应;(4)在熊市或牛市的不同市场背景下,央行沟通对股价的影响存在非对称性。结果表明,央行的沟通手段对金融市场有重要影响。     

日本大地震对经济金融的影响

3·11大地震使日本处于二战以来最为困难时期。地震及次生灾难使金融市场一度陷入恐慌,日本政府及时采取注资及G7联手干预等举措起到了稳定金融市场的作用。本文认为灾难的叠加效应将使日本经济复苏步伐受到影响,但全球经济总体不会受到明显影响。随着日本灾后恢复及重建工作的推进,巨额的救助资金无疑会对日本政府带来新的考验。     

后危机时代碳金融市场发展困境与中国策略

全球性金融危机爆发后,碳金融市场发展缓慢甚至停滞不前,各个子市场不平衡加剧。更为严重的是,国际金融危机动摇了世界各国共同应对气候变化的决心,增加了碳金融市场未来发展的不确定性。中国作为能源消耗和年减排量最大的国家,应当抓住当前机遇,建立全国统一的碳强制减排市场,完善交易市场体系,参与国际碳金融市场运作,掌握产品定价权,服务国内经济结构转型和兑现国际减排承诺。     

建立离岸金融市场完善上海金融市场体系

在上海建成国际金融中心的过程中,不断完善金融市场体系仍是一项重要工作.国际经验表明:离岸金融市场是国际金融中心金融市场体系不可缺少的组成部分.我国金融机构和企业开展离岸金融业务的经验教训表明:中国金融机构和企业在走向国际金融市场过程中,迄今为止对国际金融市场游戏规则还远未掌握,交易、风险管理等专业和金融管理人才经验还很不足,因此付出的学费较大.在目前国际金融市场巨变的情况下,抓住时机在上海建立类似新加坡的分离型离岸金融市场,是当务之急.