解析地方政府对项目投资资金风险管控

在新常态全球经济形势之下,政府投资是中国经济快速增长的关键。但是在政府投资迅速增长的同时,我国政府投资项目也出现了很多混乱的现象,例如投资决策的盲目性、招投标存在暗箱操作、项目建设成本不降反升、竣工验收流程走过场、监督乏力机制不健全等。其主要原因在于缺乏一定的风险意识和健全的管理制度以及相关的投资风险管理策略。本文通过对地方政府融资现状和地方政府投资风险的特征与种类进行阐述,并针对防范措施提出一些建议。     

防止新一轮投资过热的思考

中国经济形势自2003年从不景气的阴影中走出来,投资拉动特别是大型项目投资发挥了巨大作用。从那时起,由于经济向好及投资的刚性,固定资产投资增长率一直处于高位。而我国企业融资量占GDP较高比重的现实背后,反映出来的也是投资驱动型经济结构,这就使得控制总投资成为一个更加重要的经济目标。本文将通过对影响投资的市场主体进行分析,预测未来投资走势并提出对策建议。     

地方政府投资行为的宏观分析

我国经济发展战略和经济分权体制导致地方政府在地方经济发展中的主导作用,形成在地方经济发展中具有特殊功能的松散的地方利益集团,从而对我国宏观经济调控产生了重要影响。     

新铽：稳增长，地方投资如何“接棒”

长沙,195个建设项目,累计投资额8300亿元：武汉,82个交通项目,累计投资超2300亿元……中央叩响稳增长的“发令枪”后,7月以来,地方政府纷纷推出重大项目,动辄数百亿甚至上千亿元的投资计划广受关注。     

地方政府融资平台投资价值增长模型研究

在当今世界经济大转型的背景下,为应对欧盟主权债务危机、美国及日本等国经济增幅放缓等要素的影响,中国宏观经济结构告别过去那种以量取优的路径,步入结构调整、转型升级的关键期。地方政府融资平台(以下简称"平台")已成为中国地方政府主要的市场借贷工具,不仅为地方政府提供了机遇,也带来了风险。国际经验表明,政府平台也会带来严重的财务和经营风险,扰乱金融市场的发展,并可能增加地方政府的或有债务。文章将在对国内外现有的平台理论和实践的研究基础上,提出平台投资价值增长模型,为充分发挥平台提高地方经济发展和结构升级提供可行的理论依据。     

地方政府与中央政府之间的投资博弈分析

针对地方政府之间存在的竞争加合作、竞争大于合作的博弈关系,建立了不完全信息条件下中央政府介入前后地方政府投资博弈模型,该模型揭示出地方政府行政性重复建设、短期性投资等低效率行为的原因。模型还显示在中央政府在税收和补贴政策的调控下,中央预期投资收益会增加,地方政府之间的重复投资率降低幅度较大。     

地方政府投资行为及其治理

在经济快速发展过程中,由于体制机制的不完善、不健全,我国的地方政府投资行为存在着一些明显的缺陷和扭曲现象,表现在投资扩张冲动强烈、政府间竞争激烈、投资活动缺少约束等方面,原因主要在于地方政治体制存在较大弊端、财税体制机制存在明显缺陷、公共事务缺乏健全的治理结构等。因此,要建立地方政府投资运作的制度框架,形成引领地方政府投资的正确的、基本的方式和途径,特别是要确立地方政府投资责权利的合理安排与制衡机制。     

地方政府的经济职能与公共投资关系探讨

不同层级的地方政府,其职能存在着一定的差别,但是提供公共产品与服务是它们最为基本和首要的职能。是什么驱使地方政府最大化地提供满足当地居民和企业的公共物品与服务呢?文章认为主要原因有二:向上政绩显示的行为倾向使得经济增长成为地方政府最为关注的目标;地方政府竞争的压力使得地方政府加大公共投资的力度。在存在地方政府间"联邦式"或"准联邦式"竞争的国家中,地方政府都会面对税收和公共服务水平的两难选择,从吸引税基的长期效应看,公共服务竞争可能比税收和补贴竞争更有效,公共投资竞争已成为我国地方政府竞争的主要表现方式。文章认为,公共投资水平应该与地方经济增长相适应,超前或落后均是不符合资源最优配置原则的。     

地方政府竞争、土地财政与固定资产投资

中国特色市场经济的重要特色之一,就是地方政府是深度参与市场经济活动的市场主体。为推动固定资产投资和外商直接投资,地方政府之间出现了以土地财政为主要手段的横向竞争。以新古典框架为基础,文章以地方政府土地竞争能力作为影响企业投资区位选择的正的外部性,在实证上验证了地方政府的土地财政竞争能力对投资的直接促进作用。虽然地方政府土地财政竞争行为对固定资产投资、外商直接投资都具有正向促进作用,但是地方政府行为对固定资产投资的影响效力要大于对外商直接投资的影响。     

地方政府干预与企业投资的同伴效应

文章以我国上市公司1999-2012年的数据为样本,研究了我国企业当年新增投资是否会受到同地区不同行业企业平均新增投资的影响,并重点分析了地方政府干预是否会增强上述的企业投资同伴效应.研究发现,同地区不同行业企业间投资的同伴效应是存在的,即企业当年新增投资会随同地区不同行业企业平均新增投资的增加而增加;同时,在地方政府干预较强的地区,在省委书记离任前三年,在每个“五年计划”的最后两年,上述同伴效应更加显著.文章为地方政府干预影响所在地区企业投资的研究提供了新的证据.     

中央投资项目地方配套资金问题研究——以福建省新增投资项目为例

受地方财力困难等因素影响,中央投资项目地方资金配套压力进一步加大。针对地方财政收支矛盾加剧情况,本文从加强管理、拓宽融资渠道等方面提出了解决地方配套资金困难的建议。     

地方政府投资的产业结构效应研究

地方政府投资对产业结构调整具有重大作用.笔者通过由地方政府投资、三次产业产值结构4个变量,运用协整分析、误差修正模型、脉冲响应函数和方差分解计量等分析工具,对我国1978年～2008年的地方政府投资与产业结构的关系进行了实证研究.研究结果表明:公共投资与三次产业总产值均具有长期正向均衡关系,其中第二产业的促进作用最大,第三产业次之,第一产业最弱,且对第二产业的影响要远大于对第一、三产业的影响.     

地方GDP竞赛之忧

中国经济增速连续8个季度下滑,3年来首次“破八”,考验着决策层的智慧。总体上看,“三驾马车”全面减速,明显超出市场预期。实体经济的下滑,在钢铁和煤炭领域表现得尤为突出。国资委官员则向央企发出警告,要做好三五年过冬的准备。经济变冷之下,地方政府开始躁动。在刚刚完成的31个省份的党代会报告中,19个省市区规划5年内GDP翻番,     

地方投资仍在大跃进

投资仍然是大部分省份搞经济成绩的“抓手”。随着这两个星期各地“两会”陆续召开,各省份在其政府工作报告中公布了2013年生产总值和固定资产投资目标,后者普遍为两位数,且大多设定在猫6以上。     

地方政府投资对私人投资的挤出效应分析——基于时间序列数据的实证研究

文章运用时间序列数据进行实证检验,选择VAR模型,分析地方政府投资对私人投资是否存在挤出效应。通过分析地方政府投资对GDP、全国固定资产投资以及私人投资的影响,进一步分析地方政府投资在经济发展中所起的作用。根据我国1978年~2004年的数据测定的结果表明,目前我国地方政府投资还没有对私人投资造成挤出效应。     

浅析地方政府投资项目管理实施阶段的难点和对策

文章针对浅析地方政府投资项目管理实施阶段中存在的问题,分析了问题产生的原因,并结合科学的项目管理理论指出了对策,对地方政府投资项目的风险防范提出了一些切实可行的方法和手段.     

地方政府竞争、投资冲动和我国宏观经济波动研究

利用国民收入核算公式,采用HP滤波分析方法,得到国民收入恒等式中各变量增长率的波动项,并依此构建了一个计量模型。然后利用各变量在1990-2004年间的分省数据,分析了各省GDP增长率波动的原因。结论表明,在我国的大多数省,投资增长率的波动是引起GDP增长率波动的主要因素。为剔除地域差异的影响,做了分区域的实证分析,其结果依然显示投资波动是各省GDP增长率波动的主要决定因素。进一步的分析表明,地方政府竞争是导致各省投资冲动、进而造成我国宏观经济波动的深层原因。