人民币近期升值的内在支撑力分析

近期人民币升值的表层压力加大主要源于我国外汇管理体制缺陷。从经济基础这个决定货币汇率变动的深层次因素来考察，人民币近期升值的内在支撑力并不强。因此，应继续保持人民币汇率的稳定，同时采取一系列改革措施，舒缓人民币升值的表层压力。     

人民币升值问题浅析

我国目前赚取了大量的外汇,因此给人民币汇率造成了很大的压力.美国亦多次向中国施压,要求中国政府积极考虑将人民币升值,以解决中美贸易逆差.人民币是否应升值,升值后对中国总体经济影响如何,人民币是否应逐步开放成为一种国际可兑换货币,本文将围绕这几个方面进行分析.     

建立人民币汇率调控的本外币政策组合机制

为了保持人民币汇率稳定的目标，本文提出了采取减缓人民币升值压力的本外币政策，特别是要深化外汇管理体制改革；外汇分级储蓄；加快外汇市场建设；增加中央银行对冲操作手段；控制短期投机资本流入；扩大境外人民币流通市场等九条对策。     

由人民币升值现象谈外汇风险防范措施

自汇改以来,人民币升水已达4.33%。人民币大幅度升值意味着外汇风险开始凸现,本文结合人民币升值现象与汇改后我国外汇市场上存在的缺陷来介绍外汇风险的防范措施。     

未来五年人民币有可能升值

香港汇丰银行中国部主管张化桥认为，今后几年人民币不但不存在贬值压力，同时还有升值压力。因为：一、大陆通货紧缩现象将持续三至四年；二、随着反走私进行，大陆实际的进口会出现大幅度滑坡；三、自1994年1月以来，人民币一直存在升值压力；0、相对于大陆GNP而言，大陆外汇     

人民币汇率宜保持稳定

近年来，国际社会要求人民币升值的呼声此起彼伏，使人民币面临极大的升值压力。但对经常项目和资本项目顺差进行分析的结果表明：大量顺差对人民币形成升值压力是事实，但大量顺差并非是由于人民币汇率的低估形成的。目前，人民币汇率确实面临“鱼和熊掌不可兼得”的两难处境。不过，从我国经济的实际出发，人民币汇率不能升值，宜保持稳定。     

"藏金于民"正当其时

近几年,我国外汇储备逐年增加,而美元汇率偏弱,使我国承担了很大的外汇风险.为了规避外汇风险,调整外汇结构,央行领导提出"藏汇于民"的思路,这个政策无疑是减轻人民币升值压力,减少由外汇占款引发的被动货币投放量偏大,解决通胀压力的理想对策.由此引申开来,能否也允许"藏金于民",辅助"藏汇于民"政策的更好实施.运用黄金货币职能,既能在一定程度上扩大内需,又能对居民资产进行保值;既能吸纳一部分货币资金,又能或多或少缓解人民币的升值压力;既能在现有条件下减少国内经济增长的阻力,又能为解决我国经济结构深层次的问题起到一些积极作用.     

人民币升值背景下的外汇管理浅析

2005年汇率改革以来,人民币兑美元呈升值趋势,在此背景下如何加强外汇管理,以避险获利,具有很大的现实意义。文章结合我国企业财务管理工作实践,探析人民币升值背景下企业外汇管理的有效方法。     

1980-2004年：人民币实际汇率变动及其升值时机选择

实际汇率反映对具有均衡性质的购买力平价的偏离，成为判定一国汇率水平高低的标准：总体上看，人民币名义汇率和实际汇率自1980年以来基本呈持续贬值。强制结售汇引发了外汇供过于求，使人民币汇率处于低估状态。但在中国国力并不十分强大的情况下，人民币大幅升值将抑制中国出口增长、降低对外资的吸引力和增大就业压力，人民币尚不具备大幅升值条件。     

人民币汇率形成中的央行干预与非对称性

我国的基本国情决定了目前人民币币值稳定的汇率政策,在外汇供求差异较大的情况下,汇率政策目标实现较为有效的工具为中央银行外汇市场干预行为,而形成目前人民币升值压力的原因本质上并非经济基本因素所致,而是供求机制中的非对称性使然。     

论人民币升值后的我国对外贸易选择

人民币的升值已成为国际经济和社会舆论的焦点。自2005年7月21日中国政府改革了人民币汇率形成机制及汇率调整以来,中国人民银行宣布自即日起,我国开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。人民币汇率不再盯住单一美元,而是形成更富弹性的人民币汇率机制,同时宣布人民币对美元升值2%。人民币的升值,必将对我国的对外贸易产生深远影响。     

我国外汇储备规模适度性分析

1994年以来，由于我国经济快速增长和对外开放的力度加大，我国外汇储备持续迅猛增加。我国的外汇储备规模按照我国当前的情况肯定是超额储备。随着外汇储备的增加，超额外汇储备带来的负面效应日益明显，人民币升值压力越来越大。因此改变传统的外汇储备观念，建立适度外汇储备十分必要。     

人民币实际汇率及其对中美贸易影响分析

实际汇率是在名义汇率的基础上剔除了各国物价变动因素后的汇率，实际汇率的变动反映名义汇率调整与价格变动对贸易商品价格竞争力的净影响，进而影响对外贸易。分析从1994年至今的人民币兑美元的实际汇率走势及对我国对美贸易的影响，可以在此基础上得出结论：人民币实际汇率的变化与中关贸易没有稳定关系。     

人民币升值压力及其汇率调整

对人民币升值的内、外压力进行分析,并在此基础上系统分析人民币升值的影响,可得出人民币升值实际上并不可怕的结论．展望未来,更加灵活的汇率制度才是符合国内经济资源合理配置和宏观经济稳定的最佳选择．     

我国应该实行"双升"的货币政策

2003年以来,我国摆脱了通货紧缩的阴影,开始面临严重的通货膨胀压力。为了缓解我国面临的通货膨胀压力,中国人民银行应该实行“双升”的货币政策,即在调升人民币利率水平的同时调整人民币汇率,既升息又升值,但升息和升值的幅度不宜过大。2004年10月的升息很可能意味着中国开始进入新一轮升息周期．今后中国人民银行应该灵活运用多种利率政策工具,尽快作出人民币升值的抉择,人民币对美元汇率应升值5％-15％,即1美元兑换人民币大约控制在7—7．9元,同时赋予人民币汇率制度更大的灵活性。     

人民币价值悖论与中国央行的货币政策选择

2005年以来,人民币出现了对外升值和对内贬值并存的现象。随着我国经济持续快速增长,外汇储备屡创新高,人民币对外升值的压力持续增大。与此同时,人民币在国内按购买力计算的对内价值趋于下降,主要表现为国内逐渐面临着通货膨胀的压力。本文主要从理论上来分析论证这一现象出现的原因、金融内在的机理以及相应的政策建议。     

论中国超经济外汇储备的调整

中国外汇储备规模不断扩大,构成相对集中,在收益有限的情况下,对冲国内资产价格泡沫和通货膨胀以维护货币政策稳定的成本不菲,尤其面临人民币升值、国外固定收益债券价值下跌及长期机构债违约等风险。须从源头和用途两方面加强对中国外汇储备的积极管理,实施多元化投资,实施经济体制改革,通过市场力量和创新来给巨额外汇储备消肿,尤其从国际金融战略的层面推进人民币国际化,加强人民币在区域货币合作和国际金融体系中的作用和影响。     

关于人民币汇率未来走势的思考

由于经济复苏前景不明朗,美、欧等国酝酿量化宽松货币政策,美元对世界主要货币汇率持续走弱。以美国为首的发达国家认为,中国因人民币汇率受到低估而在对外贸易中占据不当竞争优势,人民币面临较大的外部升值压力。自人民币汇改重启以来,人民币升值趋势明显,日均波动的幅度显著增强。贸易顺差问题不是迫使人民币升值的理由,美国贸易赤字是经济全球化条件下国际产业分工的结果,美元的国际货币地位和对中国采取严格的出口管制措施则是美国贸易赤字的最重要根源,人民币升值无助于解决中美贸易逆差和国内就业的问题。人民币汇率未来走势以美元未来走势预期为基础,中国宏观经济走势是影响人民币汇率的主要动力,目前启动新一轮人民币大幅升值内在动能不足,人民币大幅升值的可能性不大,但仍有温和的升值空间。     

近期人民币汇率变动趋势及特点分析

本文分析了2005年汇改以来尤其是2011年复旦人民币有效汇率指数的走势特点,认为人民币对美元波动区间较窄,导致人民币有效汇率大幅升值,盯住一篮子货币能够实现人民币有效汇率的稳定;人民币汇率已经进入均衡汇率区间,2012年人民币有效汇率将保持小幅波动。下一步人民币汇率形成机制改革的方向应该是盯住一篮子货币目标区,并推出以人民币指数为标的的衍生品。