国际资本流动“突然中断”的预警指标体系研究

作为一种新的外部危机形式,国际资本流动"突然中断"在新兴市场国家频繁发生,对经济造成了沉重打击。构建"突然中断"的预警系统,对于完善已有的危机预警体系具有重要的现实意义。文章在"突然中断"理论研究的基础上选择合适的预警指标,采用Probit模型和KLR信号法构建了预警指标体系,并进行了预警能力的考察。结果表明,单项指标与综合指标均具有良好的预警能力。与货币危机的预警指标体系相比,文章结果突出了国际金融市场指标和资本账户结构指标的重要作用,说明"突然中断"是一种与国际投资者行为密切相关的特殊危机形式。     

知识资本风险预警指标体系及其评价方法研究

知识资本是知识型企业生存发展的关键核心资源,其存在不确定性和风险性.从人力资本状态、技术资本状态、管理资本状态、市场资本状态和顾客资本状态5个方面构建了知识型企业知识资本风险预警指标体系;利用模糊评价方法对指标体系进行了分析;结合具体算例说明了模糊评价方法的可应用性.     

企业风险预警审计实证研究

本文利用多元统计分析的回归分析原理,建立了石油装备制造行业财务风险预警的Logistic多元逻辑回归模型和石油装备制造企业经营风险预警的主成分模型,实现了风险的量化,并在风险确认和风险分析的基础上,提出企业风险的控制策略。     

跨境资本流动对货币政策有效性的影响研究——基于系统性风险视角的分析

日益频繁的跨境资本流动势必引发系统性风险,进而对货币政策有效性造成冲击,严重威胁我国的经济金融稳定。本文构建四部门DSGE模型并利用脉冲响应函数及模拟技术检验跨境资本流动对我国货币政策有效性的影响。研究发现,跨境资本流动加速了我国系统性风险累积过程,价格型与数量型货币政策的有效性均受到削弱。因此,随着我国经济国际化进程的不断加深,仅仅依靠传统货币政策已经无法有效应对系统性风险,需要采取更多样的措施。     

国际资本流动风险及有效监管

本文通过分析国际间资本流入,尤其是短期的投机资本流入和对外债务资金流入的风险,以及资本流出的风险,揭示了田际资本流动对中国经济所造成的巨大影响,同时,针对目前国际资本流动的主角--私人资本流动的现象进行了剖析,提出了加强对国际资本流动的监管,提高金融监管有效性的政策建议.     

上市公司风险预警实证研究

本文以我国沪深A股制造业上市公司为样本,将上市公司被特别处理(ST)界定为财务风险的标志,并运用Logistic回归模型对被ST前3年的财务指标进行实证研究,为及时发现潜在财务隐患并予以改善提供借鉴。     

跨境资本流动与商业银行系统性风险

防范化解商业银行系统性风险是推动银行高质量发展的重要路径,也是牢牢守住不发生系统性金融风险、保障国家金融安全的重要抓手。在理论分析基础上,运用银行微观数据实证检验跨境资本流动强度对商业银行系统性风险的影响效应和影响机制。研究表明：第一,提高跨境资本流动强度显著降低了商业银行系统性风险,增强证券投资、其他投资的资本流动强度显著降低了商业银行系统性风险,而增强直接投资资本流动强度有利于降低商业银行系统性风险。第二,银行信贷规模和信贷集中度是跨境资本流动强度对商业银行系统性风险影响的重要渠道,提高跨境资本流动强度有利于增加银行信贷规模,降低银行信贷集中度,而银行信贷规模的增加和银行信贷集中度的降低有助于降低商业银行系统性风险。“跨境资本流动强度—信贷规模/信贷客户集中度—商业银行系统性风险”传导渠道有效。第三,相比大型国有银行,跨境资本流动降低商业银行系统性风险效应在中小银行中表现更明显。因此,在进一步建立健全跨境资本流动机制的基础上,应更加重视银行信贷业务,强化银行监管,同时加强同国际金融机构合作,推动商业银行高质量发展。     

资本流动中的证券化与中国经济增长

经济增长模型中资本完全流动的假设，减弱它对经济增长的解释。资本流动中证券化和中介化的安排，为经济增长提供了解释。尤其是中国现阶段经济发展的要求及改革困难的解决，急需证券化的资本流动来推动，它在目前的中国资本形成和市场化产权改革中起着至关重要的作用。要实现证券化资本流动对经济增长的促进，完善中国证券市场极为关键。     

中国资本存量的再估算和分解

从本文研究结果来看,投资带来的资本存量快速增加是中国快速发展的重要原因,但是资本存量并没有传统研究估算的那么高,另外资本效能下降也是中国一个需要关注的现象。与传统研究不同,本文发现中国折旧变化并不是一个直线,而是分阶段逐步上升的,研究结果比较符合中国作为新兴市场国家的实际。     

渐进资本开放下中国货币政策的独立性

对中国资本流动程度和中国货币政策独立性的回归检验结果表明:中国的经济实践是符合不可能三角命题的。在1980—2003年间,在事实上钉住美元的固定汇率制度下,中国实行着较为严格的资本管制政策和享有独立的货币政策,但货币政策主要依赖于数量调控工具,汇率和利率的价格调控微乎其微,货币政策的独立性受到极大的挑战。     

南京市可持续发展预警系统初探

本文针对目前可持续发展定性描述方面的局限,试图引用经济学的方法,对可持续发展的预警试作初步探讨。利用层次分析法和主成分分析法的原理,借鉴可持续发展评价指标体系,建立预警模型。通过对南京市的实证,该模型从定量的角度准确地度量出南京市可持续发展状态。本文的目的在于尝试构建可持续发展预警系统的框架,为可持续发展的定量研究提供一个新的思路。     

中国主要省区物质资本与人力资本利用效率及投资取向

要实现区域的可持续发展,提高资源利用效率是一个根本性的问题。而作为主要生产资源的物质资本与人力资本的利用效率就具有更重要的意义。文章以经济增长理论为依据,利用生产函数分析了中国主要省区物质资本与人力资本对经济增长的贡献率,发现1990年代之后大多数省区的人力资本贡献率已超过了物质资本的贡献率,说明经济增长方式已发生了由外延式向内涵式的很好转变。进一步根据生产者均衡理论,计算了主要省区物质资本与人力资本的利用效率,发现大部分省区的利用效率没有达到最优状态,但1990年代以来利用效率在不断提高。在此基础上,计算了通过提高两项资本利用效率可带来的GDP增长潜力,发现当利用效率达到最高时GDP可增长近24%。由此给出了各省区物质资本与人力资本投资比例的调整方向。     

证券公司的风险投资

证券公司进行风险投资能发挥其优势,获得多种收益,但要注意防范风险;证券公司要坚持一定的项目优选标准,主要采取间接投资的方式以有效规避风险;证券公司可以探索使用风险投资的若干工具,在创业板市场的风险投资中发挥重要的作用。     

中国农村劳动力返乡:基于人力资本回报的理论和实证分析

本文借鉴刘易斯二元经济发展模型和托达罗模型,构造了农村劳动力两阶段迁移理论模型,理论分析表明,农村劳动力返乡是理性选择,原因是其人力资本回报在欠发达地区要高于发达地区。随后,本文利用2007年5月调查获得的中西部70个县2353位返乡农村劳动力数据,利用改进后明瑟尔收入模型,比较这个群体在发达地区与欠发达地区的人力资本回报率,验证了理论模型的分析结论。     

长三角经济区人力资本状况比较研究

对长三角经济区的上海、江苏、浙江三省市1990—2002年期间的人力资本存量进行了估算,比较分析了三省市的人力资本投资、投资效率、资本存量状况、空间结构及其特点。     

试论西部大开发中私营资本的成长

私营资本的成长在西部大开发中具有重要作用，它弥补国有资本的严重不足、促进经济的全面发展、并将成为西部大开发中的主体资本。私营资本成长在西部可以推出原生成长模式、衍生成长模式、嫁接一转移成长模式等三种新的模式。当前在西部地区，私营资本成长存在着思想解放、积累机制、宏观管理和法律规范等方面的问题。促进私营资本在西部的成长，应当建立起有效的制度保障、明晰产权归属、给予适度的信贷和税收优惠、同时还需加大政策转移支付。     

对我国资本市场参与者的分析及其政策建议

作者通过对我国资本市场上主要参与者——发行人(上市公司)、投资者、中介机构(主要指证券公司)和监管机构进行国际对比,分析了资本市场上所存在的这些问题以及形成这些问题的原因,并在文章的最后部分提出规范和发展资本市场的政策思路。     

处于21世纪经济运行轴心的中国资本市场

现代科技与现代金融是推动21世纪经济增长的两个巨轮,发达的资本市场是现代金融的心脏和特征性标志,我们应从国家战略的高度和经济发展的逻辑角度来认识中国资本市场的发展问题。