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浅谈投资管理中的实物期权方法 总被引:1,自引:0,他引:1
一、期权与实物期权期权是一种选择权,它赋予合约持有者在某一时期内,以事先确定的价格买进或卖出的权利。期权持有者拥有在期权到期日或之前以一个固定价格(称为执行价格)购买或出售一定数量标的资产的权利。购买看涨期权者有权在某一特定时间内以某一确定的价 相似文献
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<正>期权是一种赋予其持有人在某给定日期或在该日期之前的任何时间,以特定价格购进或售出某项特定资产之权利的合约,分为看涨期权与看跌期权。看涨期权赋予持有人在一个特定时期以某一固定价格购进一种资产的权利;看跌期权赋予持有人以固定的价格售出某一资产的权利。许多财务事项都具有期权的特征。 相似文献
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期权是现代金融风险管理的重要工具之一,确定的执行价格以及特殊的损益是期权最大的特点。美式期权可以在期权到期日之前的任何时间行权,封顶确定了市场价格和执行价格之间的间距,看涨期权具有损失有限收益无限的特点。自1973年Fischer Black和Myron Scholes提出了著名的期权定价公式,Black-Scholes的研究框架成为期权定价研究的主流。标准的美式封顶看涨期权定价是自由边界问题,本文从美式封顶看涨期权性质研究开始,继而建立自由边界模型和变分不等方程两种模型对美式封顶看涨期权的定价进行分析。 相似文献
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权证实质是一种看涨、看跌期权。权证的定价比较复杂,有多个因素可决定权证的价格,其中正股价格、执行价格、到期日、股价波动率等几项是最主要的。在国内投资权证,可以选择利用波动率构建无风险套利组合;根据国内权证收益率特点确定在折价时买入权证而在溢价比率非常高时卖出权证;针对不同的市场预期,选择投资不同的权证类型等投资策略。 相似文献
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权证实质是一种看涨、看跌期权。权证的定价比较复杂,有多个因素可决定权证的价格,其中正股价格、执行价格、到期日、股价波动率等几项是最主要的。在国内投资权证,可以选择利用波动率构建无风险套利组合;根据国内权证收益率特点确定在折价时买入权证而在溢价比率非常高时卖出权证;针对不同的市场预期,选择投资不同的权证类型等投资策略。 相似文献
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风险投资中期权衍生工具的创新设计与应用 总被引:1,自引:0,他引:1
在风险投资中.传统的投资工具存在着降低创业企业家工作积极性和增多创业企业家冒险行为两个主要缺陷.风险投资者在具体投资操作中可通过买入看涨期权、卖出看涨期权、买入看跌期权等操作,来提高风险投资的效率,实现高收益与投资资金的安全. 相似文献
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期权是两个人之间的一种合约,是其中一方授予另一方在约定的时间以某一约定的价格购买某种给定资产的权利。本文以股票为主要标的物的欧式买入期权作为研究对象,研究买入期权中期权购买者与期权立权人之间在自然选择条件下的博弈关系,最后求出最佳买权的定价。 相似文献
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期权及其定价理论是目前金融工程的前沿问题。美式看涨期权的出售者具有无限制的义务,承担着巨大的风险,而美式封顶看涨期权可以使出售者承担有限责任,降低了风险。本文在假定无风险利率r不大于连续红利q时,基于Black-Scholes模型推导出有红利的美式封顶看涨期权定价模型-变分不等方程模型,并且用有限差分格式给出了模型的数值解法。 相似文献
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期权是两个人之间的一种合约,是其中一方授予另一方在约定的时间以某一约定的价格购买某种给定资产的权利。本文以股票为主要标的物的欧式买入期权作为研究对象,研究买入期权中期权购买者与期权立权人之间在自然选择条件下的博弈关系,最后求出最佳买权的定价。 相似文献
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期权是两个人之间的一种合约,是其中一方授予另一方在约定的时间以某一约定的价格购买某种给定资产的权利.本文以股票为主要标的物的欧式买入期权作为研究对象,研究买入期权中期权购买者与期权立权人之间在自然选择条件下的博弈关系,最后求出最佳买权的定价. 相似文献
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期权是一种以合约的形式定义的选择权,它赋予合约持有者在一定时期内,以预先确定的价格(称为执行价格)买进或卖出一定数量的标的资产的权利(而非义务)。为获得这一权利而预先支付的期权费是这项期权的价格。期权作为金融市场的一种衍生工具,其功能主要在于规避风险,以便在商品、股票或外汇买卖等基础性交易发生损失时能够得到补偿。而从广义上说,期权实质上是一 相似文献
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孙连克 《商业经济(哈尔滨)》2005,(8):80-81
权证是发行人与持有者之间的一种契约,持有人在约定的时间有权以约定的价格买卖标的资产。权证可与债券、优先股或普通股共同发行。权证目的不符合市场经济发展要求及监管不力是致使我国权证市场失败的主要原因。鉴于我国资本市场现状,发行权证必须确定主体,设计出风险小的权证产品及带有期权性质的衍生工具。 相似文献
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期权(option)是这样一种权利,持有者在规定的时间内有权利但不负有义务(即可以但不是必须)按约定价格买或卖某项物品或财产。期权的基本思想可归纳为以下三点:一是期权中蕴涵的权利和义务不对称。拥有期权者的义务是支付期权费,之后获得一个选择权,既可以在有利的条件下实施约定的行为,也可以当条件不利时不实施约定的行为。卖出期权者则相反。二是期权的成本与收益不对称。投资者只需付出一定成本就可以获得期权,当条件不利时,不执行权利,收益为零,只损失购买期权的成本,当条件有利时,行使权利,获得收益差价。因此不… 相似文献
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期权平价公式反映了欧式看涨和看跌期权之间的一种平价关系,本文利用2006年3月内蒙古包钢钢联股份有限公司股改的有关数据研究期权平价关系在中国市场上是否能够成立,结果表明,期权平价关系在中国权证市场上并不存在,套利机会存在。 相似文献
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本文通过构造由包钢认购权证、包钢认沽权证、包钢A股股票及无风险债券所构成的套利组合,根据欧式看涨期权和看跌期权的平价公式及不同执行价格的同类期权所具有的内在价值规律,对包钢权证的平价关系进行实证研究。实证结果表明,包钢权证并不满足欧式期权平价关系,从而引出中国权证市场的期权平价关系不成立的内在原因。 相似文献
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假设股票价格服从Poisson跳-扩散过程,且随机时间支付红利,建立股票价格行为模型。应用保险精算法给出欧式看涨和看跌幂期权的定价公式,推广了Merton关于期权定价的结果。 相似文献
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存款保险的期权定价模型构造及实证研究 总被引:4,自引:0,他引:4
存款保险定价是存款保险制度建设中的核心内容,保险定价效率直接影响制度的功效。碍于现金流贴现估价模型的局限性,从期权的角度阐述了存款保险与期权的关系,指出存款保险合同实质上就是一份看跌期权,从理论和实证两方面论述了如何运用Black-Schole期权定价模型确定存款保险价格的问题,对实践中存款保险的合理定价和制度建设具有重要的指导意义。 相似文献