公司治理与经营业绩关系初探

文章从微观层面分析了公司治理各主体对经营业绩的影响,又从宏观层面分析了公司治理与经营业绩之间的“均衡”关系,得出经营业绩在一定程度上能反映公司治理水平,并且是公司治理评价的重要组成部分的结论。这一结论对公司治理评价而言是一崭新的观点。基于这样一种观点,将经营业绩作为公司治理综合评价指标之一引入到公司治理评价体系,对南开大学公司治理研究中心提出的中国公司治理评价指标体系也是有益的补充。     

管理者信心与公司治理的有效性——基于我国上市公司管理者变更的经验证据

及时更换不称职的管理者是公司治理制度有效的重要标志。文章以2006-2008年沪深两市上市公司为研究对象,采用实证研究方法检验了公司治理参与主体的心理因素,管理者信心对其职位变更的影响。研究发现:管理者自信程度与因公司业绩欠佳导致的离职显著负相关,但在国有上市公司中,二者之间的关系并不显著;当公司所在地外部治理环境较差时,自信程度愈高的管理者愈可规避因业绩欠佳带来的离职风险。     

公司治理与企业家培育

影响企业高层管理者成长的相关因素与公司治理关系密切。公司治理,就是协调股东和企业高层管理者、员工、债权人等其他利益相关者之间关系的一种制度,涉及指挥、控制、激励和约束等方面的活动内容。高效、完善的公司治理机制是影响企业高层管理者成长的关键。主要包括股权结构、资本结构、公司权力结构、激励与约束机制、选拔产生、培训与考评机制、文化背景以及外部环境等方面。股权结构不同的股权结构对应不同的公司治理模式,决定不同的企业高层管理者成长机制。美国公司的股权结构与中国公司有很大的不同。20世纪70年代以前,美国公司股权…     

第一大股东对公司治理、企业业绩的影响分析

本文以 1 997年以前在中国上市的 50 8个上市公司 1 997— 2 0 0 0年 4年间的2 0 3 2个观察值为样本 ,研究了第一大股东的所有权性质、第一大股东的变更对公司治理效力和企业业绩的影响。本文的研究发现 ,上市公司第一大股东的所有权性质不同 ,其公司业绩、股权结构和治理效力也不同。第一大股东为非国家股股东的公司有着更高的企业价值和更强的盈利能力 ,在经营上更具灵活性 ,公司治理的效力更高 ,其高级管理层也面临着更多的来自企业内部和市场的监督和激励。另外 ,本文的研究还发现 ,对于不同性质的公司 ,第一大股东的变更带来的影响也有所不同 ,但基本上都是正面的。第一大股东的变更有利于公司治理效力的提高 ,有利于公司规模的扩大和管理的更加专业化。本文的研究为国有股减持和股权多元化提供了经验证据 ,论证了控制权转移市场对深化改革和完善公司治理的重要性     

试述我国企业现存薪酬机制存在的一些问题

改革开放以来,我国企业高级管理者收入水平有了较大提高,但我国企业高级管理者报酬机制还存在企业高管层薪酬与公司经营业绩不匹配的一些问题,这些问题影响企业管理者积极性的发挥和公司价值的创造,并已成为企业内部管理控制系统急待解决的问题。     

公司治理与会计信息质量

会计信息是企业经营状况、经营成果的反映,是股东衡量管理层业绩的依据。随着市场经济的发展,资本市场的成熟,人们与企业联系不再仅仅局限于产品的供需之间,投资与被投资关系逐渐走入社会的大众之中,这使得会计信息影响的范围更加广泛,也使得会计信息的质量比以往更加受到人们的关注。公司治理是企业会计系统运行的基础,公司治理机制整体水平,影响着会计信息质量的高低,本文在介绍公司治理和会计信息质量的基础上,着重分析两者之间的关系。     

经营业绩考核的有效途径——建立完善公司治理结构

衡量企业管理者经营管理水平的一项重要内容就是考核其经营业绩,伴随着国企改革的深入和市场环境的不断变化,原有的对管理者的业绩考核已渐渐不能适应新形式的发展,建立一种全新的考核机制就成为改革面临的新课题,实施公司法人治理就是解决这个课题的有效途径。文章从国企的特点出发,阐述建立公司治理结构对于完善经营业绩考核的必要性以及实施有效的公司治理对于健全企业管理机制从而促进企业可持续发展的积极意义。     

管理者才能、公司控制力与高管薪酬——来自中国A股上市公司的证据

本文选取2007～2010年中国A股上市公司为样本,实证分析管理者才能、管理者和股东对公司的控制力与高管薪酬之间的关系。研究结果表明,管理者对公司的控制力虽然降低了薪酬业绩敏感度,但管理者才能却能提高薪酬业绩敏感度,而股东对公司的控制力与薪酬业绩敏感度之间则呈现倒U型关系;进一步分析发现,非国有上市公司中的大股东监督对薪酬业绩敏感度的替代作用比国有上市公司更强。     

我国商业连锁企业上市公司董事会治理与公司绩效的实证研究

董事会治理是公司治理的核心,董事会的治理运作直接关系到公司利益和股东利益.本文以我国商业连锁企业上市公司为研究样本,对董事会治理结构和治理机制与公习绩效进行实证分析.研究结论表明:董事会的规模、年度会议次数和成员变更与公司绩效具有负相关关系;独立董事的比例与公司绩效成正比,但效果不显著;两职分离有利于提高公司绩效,董事的学历与公司绩效的正相关关系微弱;董事的薪酬、持股与公司绩效显著正相关.     

上市公司CEO变更、继任选择与公司业绩

文章以2003-2007年为时间窗口,以沪深两地A股上市公司为研究样本,分析CEO变更前后,公司经营业绩与CEO变更的关系,不同继任模式对公司业绩的影响。实证结果显示:公司经营业绩下滑会引起CEO发生变更,非国有上市公司CEO变更可能性高于国有上市公司。CEO变更后,公司经营业绩得到改善,国有上市公司业绩提升幅度低于非国有上市公司。在常规变更样本中,外部继任公司业绩改善程度优于内部继任公司;在非常规变更样本中,回归结果则相反,内部继任公司业绩提升幅度高于外部继任公司。进一步分析可以发现,业绩提升主要来源于线下项目、非经常性损益类项目,而非公司的主营业务。     

公司治理、激励与企业业绩的研究综述

如何看待公司治理、激励与企业业绩三者之间的关系,如何确定这三者问的合适结构,这些问题引起理论界和实务界的高度关注.本文拟通过围绕这三者之间的相关文献的综合评述,研究这三者的内在联系与外在表现,探讨有关理论的发展路径与可能方向,以期对完善我国管理者激励约束机制有所启示.     

公司治理、激励与企业业绩的研究综述

如何看待公司治理、激励与企业业绩三者之间的关系，如何确定这三者间的合适结构，这些问题引起理论界和实务界的高度关注。本文拟通过围绕这三者之间的相关文献的综合评述，研究这三者的内在联系与外在表现，探讨有关理论的发展路径与可能方向，以期对完善我国管理者激励约束机制有所启示。     

内部审计与公司治理关系研究

公司治理是一整套的制度框架,而审计监督则是为捍卫这套制度所不可缺少的一种机制和手段。文章通过对内部审计与公司治理的关系研究,以期达到强化公司内部审计,最终达到提高公司经营效率的目的。     

退市公司内部治理特征研究

从2001年PT水仙被强制退市开始到2007年底,共有43家公司因业绩问题被退市.表面上看,这些公司都是因为业绩不佳而被退市,而实际上业绩仅仅是作为结果而呈现出来的现象,背后更多的是公司治理机制问题.本文从内部治理机制的3个主要方面探讨了这些公司内部治理机制的特征,认为治理机制欠佳才是导致这些上市公司退市的最终原因.     

我国上市银行公司治理现状分析

上市银行内部科学、规范的公司治理是维护所有股东及相关者的利益、防范和化解金融风险、提高银行经营绩效、防止出现重大决策失误的制度保障.本文从股东与股东大会、董事会、监事会、高级管理层、监督机制、激励与约束机制和公司治理信息披露等方面分析了目前我国五家上市商业银行的公司治理现状.     

民营科技企业公司治理的基本构想

一、民营科技企业公司治理存在的问题与我国国有企业公司治理存在的问题不同,我国民营高科技企业不存在所有者缺位这一先天性的缺陷。但高科技企业在我国大多数还是家族式经营,企业所有者同时也是企业经营管理者。在企业经营初期,由于规模小,业务少,公司治理结构简单,企业老板还能管得过来。当业务发展到一定规模后,企业老板就力不从心了,需要引入职业经理人、技术人员和相应的资金(风险投资)等。这时企业原有的简单经营模式就不适应了,如果不及时建立符合各方利益关系的公司治理结构,企业就会出问题。由于高科技企业的知识密集型特征,企业…     

论实现公司治理目标的业绩评价

依据OECD对公司治理的定义 ,公司治理主要指公司董事会的结构与功能、董事长与经理的权利与义务以及相应的聘选、激励与监督方面的制度安排等内容 ,而公司治理结构的目的在于明确公司的不同参与者如董事会、经理、股东和其他利益相关者之间的委托代理关系。为了确保委托人的权益不被侵害和滥用 ,两者的契约关系需要制度上的相应安排 ,这就是公司治理结构所要解决的问题。文章探讨了如何在存在代理冲突的公司环境中 ,以何种形式来监督管理者实现公司治理目标的业绩问题。     

财务独立董事、公司治理与经营业绩关系——基于中国民营上市公司面板数据的研究

独立董事与企业经营业绩之间相关性研究是公司治理研究中的一个重要问题,本文以2004~2006年在深沪交易所上市的民营企业为样本,采用面板数据,应用固定效应回归技术,从会计业绩(ROA)和市场业绩(TQ)的角度分别对财务独立董事对经营业绩的影响进行了实证分析。实证检验结果发现在民营上市公司中,财务独立董事与公司经营业绩之间不存在显著的相关关系,财务独立董事对公司经营业绩的改善没有起到促进作用。     

上市公司股权集中度与公司绩效关联性实证研究——基于沪深两市土木工程建筑业公司

股权集中度是股权结构的一个重要的维度,合理的股权集中度可以促进股权结构的合理性,进而完善公司治理机制,是公司取得良好业绩的重要条件。文章选取沪深两市46家土木工程建筑业上市公司作为研究样本,以期探索该行业上市公司的股权集中度与公司绩效的关系。研究结果表明:股权集中度影响公司绩效,并且呈显著正相关关系。根据该实证研究结果,为土木工程建筑业上市公司提高经营绩效提出积极有利的建议。     

公司治理对上市公司财务重述的影响

财务报告是上市公司会计信息的重要载体,高质量的财务报告一直以来都是证券市场上投资者及相关各方追求的目标.上市公司可能通过财务重述粉饰公司经营业绩,产生实际控制人盈余操纵的情况,严重影响投资者的利益和资本市场的健康发展,进而损害公司的信誉.而公司的治理结构与会计信息披露是拥有紧密相连的关系,公司财务信息披露的质量是受到公司治理完善程度的制约,完善的公司治理是可以降低财务重述发生的可能,从而提高上市公司会计信息的披露质量.