企业数字化转型抑制了机构投资者羊群行为吗

应用基于机器学习的文本分析方法，选取我国A股上市企业2010～2021年的数据，考察企业数字化转型对机构投资者羊群行为的抑制作用。研究发现，企业数字化转型通过缓解信息不对称，显著抑制了机构投资者羊群行为。机制检验表明：企业数字化转型提高了企业的信息披露水平，有助于外部投资者掌握更充分的信息，进而抑制机构投资者羊群行为；企业数字化转型引发了分析师和大众媒体的关注，缓解了投资者的信息不对称，进而抑制机构投资者羊群行为。区分买方市场和卖方市场发现，企业数字化转型对卖方市场上机构投资者羊群行为产生的抑制作用更强。异质性分析表明，企业数字化转型对机构投资者羊群行为的抑制作用在高科技企业、中小型企业、机构投资者持股比例较低的企业中表现得更加明显。     

董事会特征与企业投资的羊群行为——基于汽车行业上市公司的研究

羊群行为是一种非理性行为行为,其表现为投资者忽略私有信息,而跟从市场中大多数人进行决策。董事会作为上市公司治理的核心,在很大程度上决定企业的投资决策,进而影响公司的投资行为。本文通过研究汽车行业投资中羊群行为的存在性,以及董事会特征对企业投资羊群行为的影响,认为我国汽车行业上市公司投资存在较明显的羊群行为行为,而董事会特征是影响投资羊群行为的重要因素,其中董事会规模、董事长持股和董事会年龄与企业投资羊群行为显著相关。这些研究结论可以为公司合理安排董事会结构,进行理性投资提供参考。     

企业如何面对加入WTO

随着入世，人们惊呼了多年的“狼”终于来了。很多人似乎更多地把中国企业看成“羊群”而非“狼”，因此，各地忙着成立了WTO研究协会，许多专家教授忙着进行WTO知识和规则的讲解。今天我们真的入世了，许多企业管理者仍然感到不知所惜，特别是中国企业在一系列事件中的表现使我们觉得许多企业仍然是WTO意识“文盲”。     

企业如何面对加入WTO

随着入世，人们惊呼了多年的“狼”终于来了。很多人似乎更多地把中国企业看成“羊群”而非“狼”，因此，各地忙着成立了WTO研究协会，许多专家教授忙着进行WTO知识和规则的讲解。今天我们真的入世了，许多企业管理者仍然感到不知所惜，特别是中国企业在一系列事件中的表现使我们觉得许多企业仍然是WTO意识“文盲”。     

策划疯语[连载五]

从羊群里跑骆驼看差异化营销羊群里跑骆驼——尽显个大的!从羊群里跑骆驼看差异化营销应是差异化策略追求的最高目标。差异化营销是20世纪90年代营销领域方兴未艾的新名词,所谓差异化营销,就是企业凭借自身的生产和技术优势生产出来的在性能上,质量上优良的产品或在产品销售过程中,通过独特的定位,推广手段,售后服务等,在消费     

正确把握企业发展阶段 制定管理人员开发战略

企业生命周期的不同阶段,要求人力资源管理者的结构有不同的特点。本文从企业生命周期不同阶段管理者的价值定位出发,运用价值罗盘理论,探讨适应企业生命周期不同阶段的管理者开发战略。     

企业如何面对加入WTO

随着“入世”，人们惊呼了多年的“狼”终于来了。很多人似乎更多地把中国企业看成“羊群”而非“狼”，因此。各地忙着成立了WT0研究协会，许多专家教授忙着进行WTO知识和规则的讲解。今天我们真的“入世”了，许多企业管理者仍然感到不知所惜，特别是中国企业在一系列事件中的表现使我们觉得许多企业仍然是WTO意识“文盲”。     

股票市场羊群效应检验——基于新的分散度指标

本文通过定义新的分散度指标后,将样本数据分为五个阶段,分别检验了市场在不同时期的羊群效应。实证结果显示市场在不同的阶段反应出来的羊群效应有所不同,在整个样本区间和大幅上涨阶段1阶段存在显著的羊群效应,在大幅下跌阶段也存在羊群效应,但不是十分明显。     

管理者异质性视角下企业盈余管理行为研究

本文针对已有盈余管理研究忽视了管理者在偏好、风险回避以及技能水平上的差异.基于管理者异质性,运用高层梯队理论,采用规范研究方法对管理者异质性视角下盈余管理行为进行了研究.研究发现,不同背景特征的管理者团队可能会对企业盈余管理行为产生影响.进一步运用心理契约理论,发现企业存在管理晋升动机的盈余管理行为.     

不要将自己等同于一只羊

牧羊人是羊群的灵魂,是羊群赖以生存的希望。牧羊人的作用是调整羊群的去向,决定羊群生存。企业领导和员工的关系与牧羊人和羊群的道理一样,领导人负责公司的发展方向,决定员工命运。     

博弈分析框架下投资者羊群行为的机理研究

“羊群行为”是证券市场普遍存在的一种特殊的非理性行为,在不同程度上影响着证券市场的稳定和效率。本文结合行为金融学中的观点,运用博弈论的分析方法对投资者的“羊群行为”现象进行分析,从另一角度诠释投资者“羊群行为”的形成机理,并给出了相应的结论和建议。     

警惕技术管理的副作用

不同“技术气质”的管理者会从相同的数字化投资中得到参差不齐的回报。某种程度上，技术能让优秀的管理者更加优秀，但对于糟糕的管理者来说，可能给企业管理带来负面影响。     

羊群效应

羊群效应（The Effect of Sheep Flock）是指管理学上一些企业的市场行为的一种常见现象。例如一个羊群（集体）是一个很散乱的组织，平时大家在一起盲目地左冲右撞。如果一头羊发现了一片肥沃的绿草地，并在那里吃到了新鲜的青草，后来的羊群就会一哄而上，争抢那里的青草，全然不顾旁边虎视眈眈的狼，     

上市公司股票机构投资者羊群行为的经济效应研究

文章选择2012年第四季度到2018年第三季度深圳A股市场个股的净买入和净卖出的公募基金数量数据,采用LSV模型测算了机构投资者的羊群行为强度,分析机构投资者羊群行为的演变态势,并分析其对上市企业资本绩效和经营绩效的影响.结果表明:深圳A股市场的机构投资者羊群效应是存在的,呈现先下降后上升的趋势,卖方的机构投资者羊群行为高于买方.机构投资者羊群行为降低了企业股价收益率,但加大了股价波动,此外机构投资者羊群行为也显著降低了企业长短期财务绩效.结论表明现阶段我国机构投资者羊群行为未能起到"市场稳定器"的作用,也未发挥参与企业治理的功能.     

明星广告的羊群效应分析

羊群行为通常指在不完全信息环境下,行为主体因受其他人行动的影响,进而忽视自己的私人信息而模仿他人行动的决策行为.由于羊群行为具有传染性,因此存在于多个行为主体之间的羊群行为现象又被称为"羊群效应".通过对我国广告市场的观察可以发现,企业聘请明星做广告的行为也存在盲目从众和跟风的现象.我们将其定义为企业利用明星做广告的羊群行为.     

不要将自己等同于一只羊

牧羊人是羊群的灵魂，是羊群赖以生存的希望。牧羊人的作用是调整羊群的去向，决定羊群生存。企业领导和员工的关系与牧羊人和羊群的道理一样，领导人负责公司的发展方向，决定员工命运。     

A股、H股市场羊群行为实证研究

本文采用分散度指标和偏离度指标对2005-2008年间交叉上市A股和H股市场的羊群行为进行了实证检验．发现A股市场存在羊群效应,但未发现H股市场上的羊群效应。本文认为两地市场在投资者理念、市场结构、信息披露、政府监管方面的差异是造成这种差异的根源,并在此基础上提出了政策建议。本文的研究将对企业在两地市场上投融资,各类投资者规避风险获得稳定收益,两地金融市场的一体化乃至中国资本市场的长远发展具有一定指导意义。     

关于企业融资结构对管理者财务激励约束功能的探讨

不同的融资方式对管理者的激励约束是不同的。本文分析了企业的债务融资与股权融资对管理者产生不同的激励约束作用,探讨了通过优化我国国有企业的融资结构,加强对管理者的激励约束,从而实现企业价值最大化目标。     

公募基金内部羊群行为研究

以往对公募基金羊群行为的研究聚焦于宏观层面不同基金公司所持股票组合的相似性,而该研究则从微观视角研究了羊群行为:(1)单个公募基金公司所管理的多个基金相互模仿投资策略所呈现的羊群行为;(2)基金经理的交易行为所呈现的羊群行为。使用LSV模型测量2010—2019年多个公募基金公司内部的羊群行为,发现同个公募基金公司所管理的多个不同基金存在相互模仿投资策略的羊群行为,程度高于宏观层面不同公募基金之间相互模仿的羊群行为。此外,还发现基金经理的买入卖出交易行为存在羊群效应。研究从新的视角检验了微观层面的羊群行为,为基金公司加强内部管理、避免基金经理跟风投资造成风险聚集提供参考。     

基于CCK模型的我国创业板羊群效应研究

文章运用CCK模型对创业板不同阶段的羊群效应进行了实证检验,并结合同时期中国股市羊群效应对比分析.研究发现,在所选的数据区间内,中国创业板块羊群暂时不存在羊群效应;对于上涨和下跌行情的检验发现,在上涨行情也不存在明显的羊群效应,但在下跌行情中存在羊群效应.文章分析了上述情况产生的原因,并提出了相应的建议避免或减弱创业板...