我国证券市场试点做市商制度的若干设想

指令驱动交易制度是我国证券市场交易的主导制度，而做市商制度在我国证券市场上只能是一种辅助性的交易制度，但这并不表明证券的场外交易市场不重要。研究发展建立类似NASDAQ的做市商制度是具有现实意义的。     

做市商制度的优缺点分析

针对我国证券市场引入做市商制度的讨论,结合目前我国证券市场的竞价制度,以及未来我国证券市场交易制度的发展,综合国内外各大证券市场的交易制度的发展历史,具体分析相对于竞价交易制度而言,做市商制度存在哪些优缺点,以便我们能够更好的认识做市商制度.     

试论NYSE和NASDAQ的做市商制度

证券交易制度是影响证券市场资源配置功能发挥的内生变量。西方的做市商制度作为一种重要的证券交易制度，在证券交易中发挥着重要的作用。值得一提的是，在不同的市场，做市商制度的应用是不一样的，譬如作为全球最大的两家证券交易市场NYSE（纽约证券交易所）和NASDAQ（纳斯达克证券市场），其做市商制度差别就很大。对它们的比较分析，对我国引进做市商制度具有极大的借鉴价值。     

NASDAQ市场的做市商制度及其经验借鉴

本以NASDAQ市场为例，从做市商制度对证券市场基本属性的影响来看做市商制度相对于竞价市场的优越性，并对该项制度的运作功能作了必要的澄清。在此基础上进一步探讨了我国二板市场推行做市商制度的理由，实施的可行性和必须注意的问题。     

我国创业板交易制度的选择

科学合理的交易制度可以有效地定价和降低交易成本,保持市场的流动性、稳定性。我国二板市场现行的委托指令驱动和做市商报驱动制具有互补性,我国应实行混合模式,引入做市商制度。     

我国票据市场引入做市商制度的可行性分析

做市商问题是近年来我国证券市场上的热门话题.相对于证券市场,我国票据市场仍处于发展初期,那么是否同样具备了引入做市商制度的市场环境呢?本文从票据市场引入做市商制度的必要性分析入手,明确了做市商制度建立的前提条件,指出了目前引入做市商制度的难点所在.据此认为做市商制度能有效提高市场流动性、增进市场效率,但目前我国票据市场尚不具备建立做市商制度的法律环境和市场环境,做市商之路任重而道远.     

浅析我国证券市场的内幕交易与监管

内幕交易与证券市场的产生、发展相伴随行,它就犹如一颗"毒瘤",对证券市场的健康发展提出了直接的挑战。然而对于内幕交易的谴责和管制却是相对滞后的。本文在系统分析内幕交易危害性的基础上,就针对我国目前证券市场上出现的内幕交易行为所具有的特征,提出关于完善我国证券市场监管制度的对策和建议。     

做市商与庄家控制市场的差异

尽管许多人将做市商制度称为“庄家制度”，但是由于交易机制的根本差异，做市商与庄家对市场的控制程度是不同的。在理论上，做市商制度能够保证市场不被做市商人为操纵。实际中要想做到这一点，应辅之以一定的市场监管。     

浅议信息公开制度对证券市场风险的控制

证券市场监管法律制度对证券市场的风险控制，必须以完善的信息公开制度为核心。信息公开制度对增强证券市场的透明度，防止内幕交易、欺诈客户和操纵市场的行为，保护投资者的合法权益，发挥证券市场的运作效率，减少市场风险，都有非常重要的作用。我国对证券信息公开的现行监管仍存在制度不完备，程度操作性差等诸多弊端，亟待进一步完善。     

完善我国证券市场制度建设的对策思考

证券市场制度安排是实现市场效率的关键。我国证券市场的发展存在着一定的制度缺陷。通过对我国证券制度形成的过程及现实表现加以分析，提出完善我国证券市场制度的若干建议，以益于证券市场的健康、稳定发展。     

中国创业板市场引入做市商制度的障碍与对策探讨

创业板市场良性发展的基础是要有一套保证市场流动性的交易机制。我国创业板市场引入做市商制度可以起到提高交易效率、降低市场风险维持价格稳定等作用。针对我国在现阶段引入做市商制度存在的一些障碍作者在借鉴国外成功经验并结合我国实际情况的基础上提出了改善外部环境和加强做市商自身建设的建议。     

我国货币市场引入做市商制度的可行性分析

做市商制度作为成熟市场经济体制下的一种交易管理形式，对稳定交易，活跃市场，提高效率等发挥了积极作用。应积极借鉴这一有效形式，从最具可行性的债券市场做起，采取完善相关法律法规、规范监管和完善货币市场工具等措施，逐步探索、推广做市商制度，以发挥其对我国货币市场、资本市场的促进作用。     

区域性资本市场:西部金融创新的突破口

金融创新不足引起的资金短缺、资金流失、资本形成困难，至今仍制约着我国西部经济的发展。而建立西部区域性资本市场，将成为西部金融创新的突破口。西部区域性资本市场的构建思路是：第一，在功能方面，定位于地方性、标准化证券的交易场所；第二，在交易品种方面，首先引入非上市股份公司的股票和非上市的企业债券；第三，在交易制度和监管制度方面，实行保荐人制度、竞争性做市商制度以及严格的、有差别的监管制度。     

论中国证券市场制度变迁的内在逻辑

中国证券市场制度变迁中所存在的制度缺陷造成了证券市场运行的扭曲，减弱了信息机制与价格机制对资源的引导与配置能力，由此造成证券市场的低效率。因此，有必要对中国证券市场的功效及原因作出全面分析，从深层次上揭示中国证券市场制度变迁的理论逻辑、客观逻辑和现实政策逻辑，进而通过制度创新来提高中国证券市场的效率。     

我国上市公司关联交易及其定价问题探析

随着我国证券市场的发展,关联交易呈现越来越多的趋势。关联交易的存在对证券市场各主体均产生重大影响,而交联交易的关键是定价问题。     

证券法虚假陈述民事责任的责任主体及其归责原则

证券虚假陈述民事责任制度的建立有利于保护投资者的利益。我国最高人民法院的司法解释为人民法院受理和审理虚假陈述民事赔偿案件提供了具体的司法依据，这将对完善证券市场民事责任制度起到重大作用。结合《证券法》和最高人民法院的司法解释，对虚假陈述民事责任的责任主体及其归责原则予以探讨。     

我国证券市场信息不对称及其原因

随着我国证券市场的逐步发展,金融风险逐年增高,其深层次原因是证券市场交易主体之间的信息不对称,其主要成因有体制性因素,监管因素,交易主体素质因素等。     

证券市场流动性研究的理论与方法综述

一、证券市场流动性问题 1958年詹姆斯·托宾(James Tobin)首先提出了金融资产流动性的概念.他指出,如果卖方希望立即出售其所持有的金融资产,卖方可能损失的程度就代表该资产流动性好坏.目前,许多理论工作者和实际工作者日益重视对证券市场流动性的研究.许多研究表明,证券市场流动性与市场微观结构有关.证券市场微观结构是指证券市场中的微观因素对证券交易价格的形成过程的影响和证券市场运作机制.证券价格形成过程中的微观因素,包括交易品种、证券市场参与者构成、交易场所构成以及参与者行为所遵循的交易制度结构等.PaganoM和Roell A(1996)的研究认为,加强对已完成交易的有关信息的披露可以减少信息不对称性,降低流动性交易者的交易成本,进而提高市场的流动性.Chowdhry和Nanda(1991)的研究认为,做市商主动披露有关交易信息可以减少他的交易对手中知情交易者的比例,降低逆向选择风险,进而降低报价差,吸引更多的流动性交易者与之进行交易,提高市场的流动性.在1987年美国股市的剧烈波动以及在1998年亚洲和俄罗斯的金融危机中,证券市场的流动性出现了极其严重的问题.纵观世界各国证券公司发展历史,建立流动性好的市场是证券市场健康有序发展的基础.因此研究证券市场的流动性及其对交易者行为的影响,加强对市场流动性的评估,防范流动性风险,适时运用市场手段增加市场流动性具有重要理论意义和现实意义.     

中国证券市场发展战略研究

本文从制度变迁的角度来探寻中国证券市场的历史变迁与发展战略.本文首先全面阐述了当代金融理论对证券市场功能与作用条件的再认识,认为证券市场的功能发挥必然依靠一国的经济、信用与法治基础.而这更依赖于中国证券市场的制度创新,随后本文在梳理了证券市场制度变迁过程中的几个基本要素的基础上,针对我国目前证券市场发展的现状与存在的问题,指出制度创新单一主体的局限性,提出了以政府为主、市场为辅转化为以市场为主、政府为辅的渐进式制度变迁路径.     

我国证券市场及其信息披露制度

证券市场有效性的增加，与证券市场信息披露的充分性呈现很强的正相关性。作为新兴的中国证券市场，在上市公司信息披露方面，还存在非主动性、不严肃性、滞后性、不充分性和虚假性等问题，这严重影响了我国证券市场健康发展和应有功能的有效发挥。要提高证券市场的有效性，其关键就是通过有效实施完善企业法人治理结构、健全现代企业制度、完善信息披露的监管体制、健全信息披露的有关法规制度和改革会计信息披露制度等措施来完善上市公司信息披露制度。