创业板上市公司资本结构与融资方式研究

资本结构也就是企业的融资方式以及各种融资方式的比例关系,合理的资本结构是企业融资的基本条件.现根据2013年样本数据,对创业板上市公司资本结构对其融资方式选择研究.实证结果表明:公司规模和净资产收益率与资本结构正相关,有利于债务融资;资产专用性合每股收益与资本结构负相关有利于股权融资.最后基于上述分析提出促使创业板上市公司选择对公司融资方式的建议.     

融资渠道对公司绩效的影响——以创业板汽车公司为例

文章采用实证分析的方式探究创业板汽车企业融资结构中股权融资、债权融资对公司绩效的影响,研究表明两种融资渠道与公司经营绩效之间存在相关关系,希望通过借助实证分析的结果对创业板汽车行业企业融资结构的优化及未来经营发展建言献策。     

上市公司债务融资结构对经营绩效影响的研究

债务融资是公司的重要财务决策,其比率水平及期限结构与公司经营绩效直接相关。但由于我国证券市场体系尚不健全,监管体系还不完善,企业管理层认识也存在差距,在当前特有的政策作用下,我国上市公司债务融资比率普遍偏低。通过实证分析发现我国上市公司债务融资结构对公司治理基本是无效的,这对于推动我国债券市场发展,优化股权结构,加强银行作为债权人的治理作用,发展和完善经理人市场,提高上市公司经营绩效等都提出了较高要求。     

浅析债务融资的公司治理效应

债务融资不仅仅作为一种融资工具,它还具有重要的公司治理内涵。本文从债务融资比例、债务融资期限结构、债务融资类型结构、债务集中度等四个方面对债务融资的公司治理效应进行了分析,同时指出负债对公司治理正面效应的获得必须以债权人治理机制的完善为前提。     

创业板上市公司融资结构与经营绩效实证研究

以2010-2012年188家创业板上市公司为样本,研究融资结构对经营绩效的影响,实证结果表明内源融资、商业信用融资与企业经营绩效正相关;股权融资、公司规模与企业经营绩效负相关;有息负债融资与经营绩效相关关系不显著。     

企业债务融资对公司治理的影响

文章首先阐述了债务融资和公司治理的关系,然后分析企业债务融资对企业各个利益主体的影响以及对公司治理的影响,最后得出债务融资是符合我国公司治理特点的融资方式理性选择的结论。     

高科技中小企业债务融资治理效应的实证研究

本文选取中小板高科技上市公司为研究对象,对我国高科技中小企业的债务融资现状进行分析,并分别从总体负债水平、债务期限结构的角度对我国高科技中小企业的债务融资治理效应进行实证研究。此外,在结合实证分析结果以及当前我国证券市场和整体金融市场的实际情况的基础上,提出提高债务融资的公司治理效应的政策建议。     

融资结构与公司治理

<正>公司的融资结构对公司治理结构具有决定性的作用。本文从股权融资的代理成本和债务融资的代理成本进行比较分析,并在此基础上对我国公司融资结构构和公司治理结构进行了考察分     

对我国创业板最初28家公司的资本结构分析

资本结构与企业融资的关系密不可分,一方面资本结构是决定最佳融资组合方式和融资次序的重要影响因素之一;另一方面资本结构在理论上存在最优组合。从整体上通过对内外源融资、股权融资和债务融资角度以及从更具体到各公司两个角度进行分析创业板28家公司的资本结构的合理性。     

云南省上市公司债务融资结构与公司绩效

实证分析了云南省上市公司不同债务融资结构类型对公司经营绩效的影响,公司绩效是通过对净资产收益率、资产净利润率、每股收益以及营业利润率四个指标进行主成分分析后得到的综合指标来进行评价的,选取了2006—2013年云南省上市公司作为研究对象,对公司经营绩效与债务融资结构进行回归分析,研究结果表明:总体债务融资与公司经营绩效正相关,长期债务比率与公司经营绩效正相关,短期债务比率与公司经营绩效负相关,银行借款比例与公司经营绩效正相关。债务融资主要通过降低代理成本减少信息不对称性以及激励和监督管理层来提高经营绩效。     

上市公司资本结构与公司业绩相关关系实证分析

通过对上市公司资本结构与公司业绩的相关关系的实证分析,发现债务＂软约束＂、公司债券市场发展滞后是导致我国上市公司债务融资治理效应难以发挥的重要原因。针对实证分析的结论提出了相应的政策建议。     

我国上市公司债务融资治理效应分析

根据代理理论、信号理论、交易成本理论等理论分析,知道公司利用债务融资可以起到降低代理成本,提高企业价值的作用。而我国上市公司债务融资治理实证结果与理论预期的并不一致。本文最后分析认为,是制度因素和公司自身因素造成的债务融资治理效应差,为以后的债务融资研究提供了一定的理论依据。     

我国创新型企业内部控制的调节效应探究

本文以我国深市创业板上市公司数据为样本,研究我国创新型企业公司治理情况。具体研究内部控制的有效程度对我国债务融资治理与企业绩效关系的影响。结果表明,我国创新型企业债务融资积极的治理效应难以发挥,但内部控制的有效程度对其作用的发挥有正向的促进作用。而内部控制水平低下的企业则会使债务治理效应表现出极大的副作用力。同时,在公司治理层面,公司规模、董事会勤勉程度、公司成长性皆对公司治理绩效发挥着显著影响,而股权集中度对其影响则不明显。     

融资方式、资本结构与公司治理研究

理论与实证研究都表明 ,公司治理的有效性在很大程度上取决于资本结构 ,企业从不同筹资渠道利用不同筹资方式筹集的资金 ,由于具体来源、方式、期限等的不同 ,形成不同的资本结构。因此 ,应根据我国上市公司资本结构的特点 ,分析当前我国上市公司再融资存在股权融资偏好和企业公司治理效率低下等问题     

上市公司债务融资对公司绩效的影响

公司治理理论的基础是资本结构,它反应了长期债务与股权的分配比例情况,而债务融资是长期债务的来源,因此债务融资对于完善公司治理制度,提高公司绩效具有非常重要的意义。本文在界定相关概念的基础上,分析了债务融资对公司绩效的影响,并提出本文的研究结论。     

创业板上市公司股权融资效率研究——基于DEA模型

本文以2011~2015年在创业板的114家上市公司为研究对象,运用DEA模型对我国创业板上市公司股权融资效率进行评价与分析.本文研究发现:中国创业板上市公司股权融资效率偏低,大部分公司都存在投入冗余与产出短缺的问题,其中股权融资效率偏低与上市公司超募资金净额、股权结构、资本结构、公司成长性存在相关关系,中国创业板上市公司股权融资效率还有较大的提升与改进空间.     

上市公司资本结构现状及其对公司治理的影响

资本结构指企业长期资本的构成及其比例关系.在产权意义上,企业资本结构体现了企业治理主体的权力基础,因此,合理的资本结构在一定程度上能够决定企业经营绩效和企业治理的有效性.资本结构对公司治理结构的作用机理,不仅体现在股权融资或债务融资本身对公司治理结构的影响上,更重要的是,股权融资与债务融资的数量之比,直接决定着公司控制权在股东与债权人之间的分配与转移,从而导致公司治理结构的一个重大改变.     

浅谈债务融资的公司治理效应

资本结构(融资结构)是公司治理结构最重要的一个方面,公司治理结构的有效性很大程度上取决于资本结构。本文从负债融资的角度,谈谈债务融资对公司治理的影响及我国面临的现实问题。一、债务融资在公司治理中的积极作用(一)债务融资能够激励经营者努力工作并约束其行为选择。国外学者认为,负债是要固定支付一定的利息并且到期偿还本金,如果一个企业进行了债务融资,从某种意义上讲,可利用的自由现金流量便减少了,那么,这将限制经营者在追求自身利益最大化时个人享受及奢侈的在职消费。同时债务可视为一种担保机制,这种机制可促使经营者努力工作,节制个人消费,并尽可能地在投资方案选择或经营上提高效率,从而大大降低由所有权和经营权分离而产生的代理成本。因此,债务融资可被当作一种激励和约束经理人的有效机制。     

浅析公司治理结构对我国上市公司融资方式选择的影响

我国上市公司采取何种融资方式,从根本上取决予公司的治理结构.文章试从不同股东的价值取向、内部人控制下的融资偏好、公司治理与债务结构三个角度进行论证.     

债务税盾对不同成长性公司资本结构选择的影响

合理的资本结构对于企业的发展和稳定增长至关重要,由于成长性不同的企业代理成本和融资倾向性不同,在进行资本选择时其影响往往不尽相同。现阶段少有文献针对成长性如何影响债务税盾与资本结构之间关系展开深入研究,因此文章从这一视角出发,以2010~2012年我国上市公司为样本,展开实证研究。研究结果表明,高成长性公司在进行筹资活动时倾向于把财务杠杆和债务税盾的影响效果考虑在内;而低成长性公司的债务税盾与资本结构的正相关关系较弱。成长性对于高成长性公司资本结构选择的影响程度大于低成长性公司。