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基于投资者保护的视角,本文在对相关研究进展回顾的基础上提出了一个由激励约束机制、管理层业绩预告方式选择及其对投资者决策影响构成的系统分析框架,并提出了相应的优化对策。我们的研究为监管机构进行业绩预告披露的监管、管理层进行业绩预告发布以及投资者对业绩预告信息的利用提供理论参考和分析思路。 相似文献
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业绩预告作为一种上市公司重要的信息披露制度,能够提高信息透明度,优化资源配置,近年来受到了学术界和实务界的激烈讨论。文章从影响因素和市场反应两方面梳理了国内外近十年来与业绩预告披露行为相关的研究成果,以查清研究脉络,为未来研究业绩预告和完善业绩预告制度提供思路。 相似文献
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《中国商贸:销售与市场营销培训》2020,(3)
作为中国证券市场上的新生力量,分析师群体的发展不过十余年的时间,但是分析师出具的研究报告已经成为中国资本市场上各层次投资者投资决策的重要参考依据。本文适时展开研究,以探究在中国的分析师预测是如何受到管理层业绩预告影响的。对完善我国的证券分析师预测研究,规范上市公司业绩预告等信息披露行为,保护投资者的利益,提高资本市场效率提供了重要的理论依据。 相似文献
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在预测性信息快速发展的前提下,业绩预告信息开始受到投资者的关注。在业绩预告信息的帮助下,上市公司可以在诉讼问题上占据有利地位。可以帮助公司更好地筹资。对于进行跟踪预测的分析师,业绩预告可以帮助分析师修正盈余预测,提高预测的准确性,提高声誉。研究表明,业绩预告信息已经成为预测性信息的一个重要方面,市场参与者尤其是分析师和投资者对该信息有着显著的需求。 相似文献
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《现代营销(创富信息版)》2019,(3)
本文从业绩预告准确度的视角分析审计定价的影响因素。研究表明,上市公司前期的业绩预告准确度和当期审计收费呈显著负相关关系,内部控制质量较好的企业,两者的负相关关系性较弱。非国有企业的业绩预告准确度和审计收费负相关关系更强,内部控制质量的调节作用也更强。 相似文献
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业绩预告的修正体现了业绩预告具有不确定性的特点,对于其中所蕴含的好消息和坏消息,投资者会基于多重考虑做出不同的反应,从而获得不同的收益。文章采用事件研究法,对业绩预告及其修正进行了信息含量的检验。揭露了两种类型公告中不同类型信息具有不同的信息含量,探究了在不同披露时间内影响程度的差别。同时也考虑了公告的定量信息,发现和业绩预告相比,修正公告能带来更大的波动性。 相似文献
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利用2010-2012年A股市场上市公司的季度业绩预告数据以及新申万一级行业分类标准,根据上市公司季度业绩预告披露频数的不同,将样本分为A类和B类公司,通过两类公司与经营短视特征的分析,得出我国A股市场季度业绩预告披露频数是衡量经营短视问题的一个重要维度,并从业绩预告披露频数的角度为长期投资者提供了指导建议。 相似文献
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以2006—2017年沪深两市A股上市公司为样本,考察卖空管制放松对管理层业绩预告质量的影响。研究表明,相比于不可卖空的公司,可卖空公司在被列入融资融券标的后管理层业绩预告积极性、准确性与精确性提高,业绩预告文本的复杂性下降,说明放松卖空管制显著提升了管理层业绩预告质量。该结论在经过一系列稳健性检验后依然成立。区分业绩预告类型后发现:相比于强制性披露,卖空交易对自愿性业绩预告质量的提升效应更强;相比于好消息业绩预告,卖空交易对坏消息业绩预告质量的提升作用更大。作用机制检验结果表明,卖空交易通过引入交易竞争、强化外部监督、放大披露声誉优势、促进股价反馈,提升了管理层业绩预告质量。 相似文献
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投资者的费用空间指标与基金业绩 总被引:2,自引:0,他引:2
找到一种能够为投资评估基金业绩的客观方法对投资来说无疑意义重大,而一种站在投资角度看基金业绩的指标-投资的费用空间指标能够解决这一问题,本将对这一指标的原理与应用作比较详细的介绍。 相似文献
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本文基于2009—2019年A股上市公司样本,探讨了共同机构所有权对上市公司业绩预告准确度的影响。研究发现,共同机构所有权提高了上市公司业绩预告准确度。其作用机制在于,共同机构所有权通过降低管理层和股东之间的代理成本、提高会计信息可比性,进而提升了上市公司业绩预告准确度,发挥了监督治理效应和协同效应。进一步分析发现,共同机构所有权对上市公司业绩预告准确度的治理作用在国有产权与非“四大”审计的样本中更为显著。本文研究为共同机构所有权的公司治理效应和完善业绩预告监管制度提供了经验证据。 相似文献
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本文利用2010年A股上市公司的财务数据对机构投资者持股是否影响审计质量进行实证研究。结果显示:机构投资者持股增加提高了审计质量。机构投资者的加入加强了审计师对上市公司的盈余管理的约束,公司可操纵盈余整体下降,审计师出具非标准审计意见的倾向性加强。 相似文献
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本文考察开放式基金由于投资者的申购和赎回而产生的流动性交易行为及其与基金业绩的关系,得出如下结论:(1)我国开放式基金投资者对单个基金认同程度很不一致,导致了对不同基金的申购和赎回差异悬殊;(2)投资者热衷于炒作小盘基金,使得其流动性交易远比大盘基金活跃,小盘基金更容易被少数大额持有人操纵而从中牟利;(3)我国开放式基金的业绩与其申购率成正向关系,但与赎回率没有明显的负向关系;(4)国外学者的早期研究发现,投资者倾向于购买业绩好的基金,但却不一定赎回业绩差的基金,这种业绩—流量的不对称性现象在我国基金市场同样存在。 相似文献
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业绩承诺被越来越广泛地应用到并购中,以提高并购的效率。而中小投资者作为市场的重要参与者,其利益保护问题也越来越备受关注。业绩承诺一方面作为并购机制有效地缓解了投资者的信息不对称,另一方面其高违约率也伴随着有大股东套利,损害中小投资者利益现象。本文采用案例研究法,以安洁科技并购威博精密为例,探究业绩承诺对中小股东权益保护的有效性问题。研究发现,业绩承诺可以在短期提升公司的股价,但随着业绩承诺的未达标,大股东可能会利用自身的信息优势提前离场,而中小股东的利益却得不到应有的保护。 相似文献