美国频频量化宽松“中国制造”再陷窘境

美国金融危机以来的复苏比“二战”后任何一次复苏都要缓慢得多。时隔两年之后，为刺激经济，美联储第三次踏上了量化宽松之路（QE3）。短期内，QE3会对美国经济以及全球市场产生良好预期和提振作用，但中长期看，随着美国将所面临的压力转移给世界，其对全球及中国经济的负面影响会逐步显现。     

悖论式霸权

自去年11月美联储推出第_二轮量化宽松政策（QE2）以来，美国经济并没有预计的那样实现复蒜。荚吲商务部公却一季度GDP增速预计为1．9％，实际则为0．4％。美国二季度GDP增速实际为1．3％，低于市场预期的1．7％。市场小断传闻QE3的推出，以刺激美国经济走卅衰退。     

美联储酝酿缩减QE

美国的超宽松政策还会玩多久？这或许是一个着眼大局投资者眼下最应该关注的事。从最新动向看，随着美国经济数据的好转，美国QE似乎到了该退出的时候。2013年10月，美联储货币会议纪要提升了缩减QE的预期。儿月20日公布的美联储10月29～30日会议纪要暗示，会议纪要主要围绕两点讨论了未来美联储货币政策前景。一是关于QE缩减的时机、规则和构成的讨论，这表明在近期宏观数据转好的背景下，美联储已将QE缩减计划提上日程；二是关于如何加强前瞻指引的讨论，这凸显了未来美联储政策将更注重沟通策略，以期通过与市场的清晰沟通，让市场相信单纯的QE缩减并不意味着会很快加息。     

“雷神”美联储

美联储将于何时退出量化宽松政策（QE）？在过去一个月里，美联储主席伯南克给出多种说法，仿佛在跟全球投资者“捉迷藏”。6月19日，伯南克告诉市场，虽然美联储的宽松货币政策将维持一段时间，但可能今年稍晚开始放缓QE，明年年中可能结束QE。这是美联储第一次透露出清晰的时间表，全球市场随之巨幅震荡。7月11日，伯南克在美国国家经济研究局发表讲话中转了口风，以“可预见的未来都需要高度宽松的政策”的表述安抚市场。     

金融市场剧烈动荡的背后

不断升级的欧债危机,经济数据频频不如预期,美国第二轮量化宽松政策（QE2）到期后政策抉择的不确定性,中国经济＂硬着陆＂的担忧等因素,使投资者对全球经济前景的担忧再次升温。5月初以来,全球股市下跌,大宗商品回落。进入6月,延     

2013年国际经济金融形势评论与未来形势展望

回顾2013年，美国经济表现出了很强的韧性，虽然伴随着6月份QE退出“演习”、财政紧缩冲击、债务上限斗争、长期利率抬高等因素的干扰和冲击，但增长势头并未受挫，成为此轮全球经济复苏的领先者。     

QE2退场美国后续经济刺激政策盘点

6月30日，QE2如期退场。但是这个饱受争议的政策留下的数据（具体数据可参见“世界经济存在下行风险”一文），却表明美国的经济复苏仍步履瞒跚：     

从杰克逊谷到C街

债务问题将成为长期悬在美国经济复苏头顶的达摩克利斯之剑，QE2对拉动美国实体经济复苏的效果则让人存疑。美联储宽松货币政策远未收宫，新兴市场对于资产价格泡沫风险和债权损失风险都不得不防     

QE3标志着美国正式“日本化”

9月上旬最重大的经济新闻,无疑就是美联储的决策机构——联邦公开市场委员会(FOMC)宣布,将开启新一轮的量化宽松行动,即推出QE3。叫了一年多的"狼"终于来了,市场立刻"欢呼雀跃":美国三大股指因此而大幅走高,当天道琼斯工业指数上涨1.55%;标准普尔500指数升至1.63%;纳斯达克综合指数上涨了1.34%,金价更顺势上涨2%左右。我早在去年8月就说过,除非美国经济再次出现下滑,否则QE3是不会、更不该推出的。因为美国早已对货币宽松产生了抗药性,QE1     

美国

美联储延续扭转操作未推QE3由于世界经济面临强劲逆风,美国经济复苏也受到很大影响,加上欧元区债务危机再度告急,新兴经济体发展速度放缓,美联储的议息会议备受关注,市场普遍认为美联储将推出第三轮的量化宽松政策,即QE3来救市。最终,美联储的声明没有提及QE3,但是宣布把原定于6月底到期的卖出短期国债、买     

日本或开启新一轮大规模QE 美终结量化宽松预期降温

据中国经济新闻网报道,日本央行3月12日公布的一份会议纪要显示,日本央行内部基本赞成通过宽松货币政策的手段促进经济发展。市场预期,日本将在2％的通胀目标下,实施新一轮大规模量化宽松（QE）,受此影响,国际市场预期,美联储短期内终结第四轮QE的可能性较低。     

美国中选股市收涨

2010年11月2日，美国纽约，纽约证券交易所。由于投资者相信美国国会中期选举结果以及美联储（FED）新的量化宽松（QE2）会改善经济环境，市场对未来复苏预期好转，美国股市当收高。截     

美国SSCI

美联储延续扭转操作未推QE3 由于世界经济面临强劲逆风,美国经济复苏也受到很大影响,加上欧元区债务危机再度告急,新兴经济体发展速度放缓,美联储的议息会议备受关注,市场普遍认为美联储将推出第三轮的量化宽松政策,即QE3来救市。最终,美联储的声明没有提及QE3,但是宣布把原定于6月底到期的卖出短期国债、买入长期国债的“扭转操作”延期至今年年底,以期通过压低长期利率来刺激经济增长。     

2013年8月国际经济金融形势评论

放缓QE将成定局——美国经济金融形势评论美国经济数据牵动全球投资者神经，经济数据表明美国经济稳步走强。0E退出被提上日程。据奥巴马政府称，预计在9月30日结束的本财年，联邦赤字将缩减至7590亿美元。这将是美国联邦财政赤字自2008财年以来首次低于一万亿美元门槛。过去几周内，美国首领失业金人数持续下滑，已接近符合就业增长走强的范围。     

2012年9月国际金融形势评论

对中国来说，QE3的短期效应利大于弊。首先，QE3有利于稳定我国外部需求。在美国面临财政紧缩压力下，QE3有助于稳定其国内需求，防止中国对美出口增长进一步下滑；其次，QE3有利于纾缓我国资金流出压力。目前中国面临资本净流出导致的流动性偏紧局面，若QE3带来美元贬值压力，可引导国际资本流入新兴市场国家     

2013中国经济大猜想

2012年，国际国内发生了很多重大事件。美国为刺激经济推出了QE4，欧债危机继续深化，在世界范围内蔓延，全球经济下行压力加大，中美日韩等多国完成大选，地缘政治风险有增无减。2013年，国际经济形势仍存在诸多不确定因素，中国经济将呈现出怎样的走势？将面临哪些问题？本刊记者采访了中国社会科学院财政与贸易经济研究所副研究员、经济学博士李勇坚，对2013年及未来经济走势作出分析。     

美中经济相对独立又互为依存

中国是否已取代美国成为全球经济重要引擎和新的经济范例？还是说亚洲增长很大程度上归因于美国正经历着经济繁荣，而中国的发展恰逢此时也为美国取得的成绩做出了注解？西方经济学家对此存在争议。     

IMF大幅下调美经济增速

9月20日，IMF（国际货币基金组织）发布最新全球经济展望报告，将今明两年全球经济增速预期分别下调0．3％及0．5％，均降至4％水平。美国今年经济增速下调幅度最大，由6月时预期的2．5％降至1．5％，而明年经济增速也由2．7％降至1．8％。     

2011年国际金融形势评论

美国金融形势评论 2011年美国经济的四个关键词是：“扭曲操作”、债务危机、“占领华尔街”、经济复苏。 一是货币政策方面,QE2效果不彰,推出“扭曲操作”替代QE3。     

2008年全球经济趋势对两岸经贸的影响

国际货币基金组织（IMF）发布最新一期《世界经济展望》表示，受美国次贷危机的影响，导致金融市场处于混乱状态，扩张5年的全球经济巳开始减速，因而再次下调对2008年全球经济增长的预期，预计2008年全球经济增长率将从2007年的4．9％放缓至4．1％，下调主要原因是美国次级抵押贷款风暴引发的全球金融市场动荡和美国经济放缓趋势。