布朗运动模型对“中化国际”农药股票的分析与研究

本文通过用具体的实证计算和分析的方法，来研究物理学中布朗运动模型与某只股票走势的相关联系。即将研究对象着眼于具体的某只股票，并且与数学模型相结合进行计算和模拟，最终得出研究结果。此次研究的目的在于通过实证分析验证之后可以运用布朗运动模型来粗略地模拟某只股票的股价走势。这种研究成果对股民了解股市并做出决策起到了一定的帮助。通过大量的计算和分析模拟我们得到了初步的成果，即布朗运动确实是与股票价格的走势存在一定的关联性。并且可以通过已知某天的股票价格进行计算后粗略估计出后一天股票价格的走势以及价格波动范围。在后文中我们也会将验证的过程清晰的展现出来。我们可以得到此次研究的结论。布朗运动模型与此次选定的研究对象——“中化国际”股票确实有着一定的联系。且通过具体计算与后期验证也可证实在已知某只股票某日的成交价格后通过布朗运动的数学模型确实可以计算出后一天股票价格的大致范围。但是这种方法最后在预测的效果来看还是存在一定的问题的——即存在着滞后性。但是模拟出的股价走势和实际的走势还是比较吻合的。     

股票指数几何布朗运动模拟及实证分析

本文用Monte Carlo方法对上证综指进行了几何布朗运动的模拟和实证分析,结合严格的假设检验,得出了几何布朗运动能部分描述我国现实股票价格的波动现象的结论;最后通过拟合优度检验证明Scaled-t分布比正态分布更能反映股价的对数收益率的变动。     

股票市场能量体系研究

本文借鉴物理学研究物体运动规律的思想,提出以成交量为基础的标的资产交易速度定义。根据近代物理学相对论质速关系及质能方程的数学模型,提出以价格为基础的标的资产惯性价格以及其动量和能量假说。在此基础上,本文推导出股票市场量能方程,并结合金融市场的动量现象以及动量生命周期假说,构建了股票市场的资产动量和能量体系框架。通过对30只不同股本股票的能量谱进行实证研究,发现当股票能量值大于某一常数时,随后的一段时间里股价将会出现较大的变化,用此能量值可以揭示股票价格是处于稳态还是非稳态。研究30只股票的资产动量与能量之间的数量关系,发现要达到同一能级,大盘股需要较大的动量,而小盘股需要较小的动量。     

股票市场能量体系研究

本文借鉴物理学研究物体运动规律的思想,提出以成交量为基础的标的资产交易速度定义。根据近代物理学相对论质速关系及质能方程的数学模型,提出以价格为基础的标的资产惯性价格以及其动量和能量假说。在此基础上,本文推导出股票市场量能方程,并结合金融市场的动量现象以及动量生命周期假说,构建了股票市场的资产动量和能量体系框架。通过对30只不同股本股票的能量谱进行实证研究,发现当股票能量值大于某一常数时,随后的一段时间里股价将会出现较大的变化,用此能量值可以揭示股票价格是处于稳态还是非稳态。研究30只股票的资产动量与能量之间的数量关系,发现要达到同一能级,大盘股需要较大的动量,而小盘股需要较小的动量。     

论股价运动的规律

一、关于股价波动的规律 所谓股价波动的规律,顾名思义,是指从蜡烛图上看,股价走势会出现重复或循环等。 由于价格及其运动都是客观的,因此,股价运动确实存在着客观的规律性,这是不容置疑的。然而,这并不表明股价波动存在简单重复性的规律。通过对沪深两地一千多只股票在过去十多年所形成的走势图的考察验证,以及通过对国外市场的有     

浅析机构投资者的估值方法——FCFE模型

回顾一下股票估值的历史,在1929年之前,是没有股票"内在价值"这一说法的.股票市场是一门投机行业,所有人都试图从股票价格的变动中寻找可以赢利的模式.然而,金融专业学者通过研究,用现代计量经济学工具证明股票价格的变动完全是 随机的,用股价的历史数据来预测未来的走势是徒劳的.股票内在价值是由格雷厄姆和多德在1934年出版的<证券分析>一书中通过对1929年美国股票市场价格暴跌的深刻反思而提出的.     

我国ST股票价格泡沫问题研究——基于A股市场的实证检验

证券市场中股票价格泡沫是股价持续上涨从而导致其市场价格高于基础价值。ST股票背离于市场的表现使其所代表的投机泡沫尤为严重。通过使用动态自回归方法以及单位根检验方法实证分析了我国证券市场中ST股票价格泡沫的水平与性质。检验结果表明,我国ST股票长期存在泡沫,近两年虽然有所下降,但依然较高,而且ST股票泡沫水平随着其股价的上涨而上升。     

石化权证在GARCH模型下的实证检验

股票价格的波动率特征是股票衍生品价格的决定性因素。Black&Scholes假设股票价格服从几何布朗运动,其重要的假设条件是波动率为一个常数。但是,越来越多的实证研究结果表明,股票收益率存在显著的尖峰厚尾现象,其波动率存在明显的时变性特征。因此,放宽波动率恒定条件,并且研究股票波动率的变动特征,对认购权证的正确定价具有重要意义。     

非流通股流通对股市影响的定量分析

流通股规模的扩大对市场股价的影响主要有两种情况。一是当某只股票流通股规模扩大时,它只对这只股票的股价存在较大的向下压力,而对其他股票而言,虽有影响,但很有限。这时,单只股票的非系统性风险显著,而系统性风险可以忽略。二是当所有的股票或大部分股票的流通股规模扩大进而整个市场流通股规模显著扩大(或市场预期它会扩大)时,它会对所有的股票价格形成向下的压力,这是一种系统性风险。流通股规模扩大对市场变化的影响便是这两种情况的叠加。     

可转换债券与标的股票之间的价格联动研究

可转换债券是我国证券市场高度发展的产物,但在其快速发展的过程中还存在一些问题。文章运用协整检验和误差修正模型基于锡业转债对可转债和基础股票之间的价格动态传导关系进行了实证研究。研究结果表明可转债市场价格与其基础股票价格之间存在长期的均衡关系,并且股票价格领先于可转债价格,转股价值是产生这种联动效应的主要原因。     

基于RBF网络的股市混沌预测

根据股票市场具有动荡混沌的特性，以相空间重构理论和神经网络技术为基础，构建出股票价格短期预测的网络模型。用某股票的实际收盘价作为观测数据，通过训练RBF神经网络得到预测数据。结果表明，用径向基神经网络预测股价是可行的和有效的。     

看跌期权式担保对中国股票市场的影响——理论研究与实证分析

我国股市中有一个独特的现象,公司上市后很少退市,即使上市公司达到退市标准,也可以通过政府出面或利用政府的作用将某些优质资产注入到上市公司的“壳”中,以保证上市公司股票继续在股票市场中交易。这种现象的实际效果犹如投资者购买股票的同时也获得了政府给予投资者的一份类似看跌期权的看跌担保。本文利用模型和实证分析的方法,研究了我国股市中这种看跌担保对上市公司股票价格、市场投机者的行为和投资收益的影响,分析了退市的数量标准在减少看跌担保对股价影响方面所起的作用。     

证券市场的金融产品创新——股价连动债券

股价连动债券是指支付的本金或利息与某一特定股价指数或股票价格连动的债券。文章介绍了股价连动债券的发展过程 ;比较了股价连动债券与股票、普通债券及其它衍生金融产品异同 ;最后分析了股价连动债券的经济效益。     

基于VAR模型的人民币汇率与股价变动关系研究

在全球经济外部失衡的宏观背景下,人民币汇率与股票价格的变动关系日益加强。以股价和汇率为内生变量,建立向量自回归VAR模型,采用日数据处理对我国股价和汇率之间的变动关系进行实证研究。研究发现,金融危机全面爆发后我国股价和汇率的变动存在由汇率引导股价的单向正向关系。基于实证结果,给出了理论分析和相应的政策建议。     

股权分置改革的效应研究--来自深市中小企业板的实证

股权分置改革的效应研究采用事件研究方法。事件研究是一种重要的研究方法,通过对事件发生前后一段时间内股票价格变化的研究,既可以估计某一特定事件的影响程度,也可以检验市场的有效性程度。笔者采用事件研究方法来研究股权分置改革对深圳股市中小企业板的影响,得出结论：股权分置改革事件对深圳股市中小企业板短期内股价走势有显著影响,深圳股市尚未达到半强式有效。     

波动率微笑、相对偏差和交易策略-基于非线性生灭过程的股价波动一般扩散模型

对股票收益的波动率微笑和股票指数相对偏差稳定的观察,引入期权定价理论的新方向.描写群体行为的非线性随机过程,比几何布朗运动为主的代表者模型能更好地描写股价波动.行为金融学中,我们将投资者简化为两类不同交易策略的投资群体--反转投资者和动量投资者,引入生灭过程来直观刻画他们产生的股价涨落,并取极限得到一般扩散过程.我们建立的一般框架可以统一理解目前已经熟知的几何布朗运动、广义方差常弹性、残余波动率、利率的期限结构等理论模型,也能描写观察到的波动率微笑和稳定的相对偏差.用S&P500数据对这些模型进行了参数估计和检验的结果很好;有可能在期权定价中取代流行的BLACK-SCHOLES模型.     

基于GARCH(1,1)模型的中国股市收益率预测研究

文章基于GARCH(1,1)模型估计股票未来收益率范围。首先利用此模型求出个股的年波动率,并结合股票价格正态性估计出某时段的收益率范围,然后以实际数据进行验证,经运用和验证后确定此模型的可适用性;最后以此模型估计未来股票收益率范围,基于国内股市易受国家政策影响的特点提出投资意见。     

可转换债券的条款设计对股票价格的影响

可转换公司债券是一种可以在特定时间、按特定条件转换为股票的公司债券。就其本质而言,可转债是一般债券和股票看涨期权相结合的一种混合型金融衍生产品,具有债券性、股票性和期权性三种不同的特性。当股票价格上升超过转股价格时,转债持有人可以选择转股以分享股价上涨带来的收益;而当股票价格低于转股价格时,持有人又可以通过获得利息和本金偿还来锁定股价下跌带来的风险。灵活的选择权使可转债对投资者有较大的吸引力。可转换债券的发行所带来的股票价格的波动是在资本市场中颇受关注的问题,并且随着不同的证券市场产生了有所不同的结论…     

市盈率作为选股指标的有效性研究

市盈率一直作为一个反映股票价格与上市公司盈利能力之间关系的指标,对于投资者而言,以市盈率作为选股指标,在于以市盈率来判断企业价值增值能力及未来股价走势。但从实证检验结果看,以市盈率作为选股指标并不能得到一致实证支持。     

卖空限制与股票错误定价——融资融券制度的证据

最近中国资本市场融资融券制度的建设为微观上实证检验卖空限制对股票价格实际影响提供了理想的研究背景。本文利用自然实验——白酒行业"塑化剂事件",研究卖空限制对股票错误定价的影响。我们根据股票卖空限制的性质构建对冲投资组合,实证结果显示投资策略取得了0.5%的平均日超额收率,1.5%的标准差和33%的日夏普比率,表明投资组合具有很高的超额收益,但风险很低。进一步的回归分析发现卖空限制导致了不能被卖空的股票被严重高估,股票基础价值的变化不能解释高估的股价。本文的研究结果表明卖空限制导致了股价高估,融资融券制度等做空机制有助于矫正高估的股价,提高市场定价效率。本文将卖空限制与事件驱动相结合,设计了能产生显著超额收益的对冲交易策略。