证券公司运营风险控制浅探

2004年，南方证券、德恒证券、恒信证券、中富证券、汉唐证券、云南证券、闽发证券、辽宁证券8家证券公司被行政接管或被其他券商托管，堪称券商的“托管年”。仔细剖析不难发现，这些券商都存在挪用客户巨额保证金、营业部违规经营、总部自营业务和资产管理业务与经纪业务之间存在严重越权行为、风险业务管理失控、业务基础管理不规范等问题，如国债回购套做、     

国内券商的困境及对策研究

经过十多年粗放式的快速发展,我国证券市场从暴利时代走向微利时代。2002年证券业全行业亏损,表明券商传统的赢利模式已经不能适应新的市场环境。加入WTO后,我国证券市场将逐步对外开放,国内券商将与国外同行在各项业务上进行短兵相接,面临巨大挑战。一、面临的困境2001年6月股市深幅调整以来,国内券商的经纪、承销、自营和资产管理业务全线大幅滑坡。投资银行业务由于二级市场持续低迷新股发行速度减慢以及“通道制度”的实行而业务规模急剧下降;自营业务和资产管理业务因股市的持续疲弱而亏损严重;作为主要利润来源的经纪业务收入也因成…     

《证券公司客户资产管理业务试行办法》的政策分析

2003年12月18日，中国证监会颁布了《证券公司客户资产管理业务试行办法》(简称《试行办法》)，这一办法规定，经证监会批准，符合条件的证券公司可以从事3种客户资产管理业务：定向资产管理业务、集合资产管理业务和专项资产管理业务。本文通过对《办法》出台的政策背景的分析，阐述了《办法》出台的必要性和可行性，该政策的实施，将为券商的规范运作和业务发展创造更好的外部环境，并提出《办法》出台必将驱动券商迅速加入到目前以银行与信托为主导的产品创新浪潮．并促进券商集合理财业务竞争和产品创新全面升级。     

证券市场对外开放对我国券商的影响

加入WTO后,我国各证券公司的资产规模、管理水平、经营理念、业务品种以及人才素质等,均无法与境外券商抗衡。一旦市场开放,境内大小券商即使联手抗敌,也只有招架之力。尤其在金融创新业务方面,境内券商几乎是白纸一张,根本无法抵挡境外券商的长驱直入。可见,目前券商在“入世”后将面临很大的压力。但是,境外券商的进入,在加剧竞争的同时,也为我们带来了先进的管理理念、管理经验和技术水平。当我们感受到境外券商强大的竞争压力的同时,紧迫感和驱动力随之而来,这种推动力可能比实际的利益驱动更为重要。一、我国券商的现状自1998年深圳…     

国金证券30亿造“新腿”

大资管时代,手握30亿募集资金的国金证券如何突围?兜里揣着30亿募集资金的国金证券(600109.SH)的举手投足,都牵动着投资者的神经。要知道,A股已经熊了5年,券商赖以生存的三条腿(经纪、自营、投行业务)都已重度残疾,所以一年暴增近700%的资产管理业务就成为券商的"翻身本",不过,这也预示着大资管"战国时代"的正式来临。     

券商资产管理业务分析

2005年以来,资产管理业务进入迅速发展阶段,市场竞争激烈,形成了基金、银行、信托、保险和券商资管共同竞争的市场格局,而当前监管当局放松券商监管尤其是资管业务限制信号明显,券商资管业务面临着全新发展格局。本文通过分析当前中国资管市场及券商资管业务,预期券商资管业务政策放松将极大便利产品发行,集合理财产品差异化加大,大集合管理费下行,小集合业务比例上升,提取业绩报酬成主要盈利来源,而定向资管业务产品创新明显,业务收入上升。定向资管业务与专项资管业务将成为券商资管业务发展重点。     

投行业在逆境中嬗变 在寂静中转型

投行面临“危情时刻”寻求出路迫在眉睫 2002年，国内股票市场共筹资780亿元，承销市场严重萎缩，券商“吃不饱”的现象比比皆是，接近半数的券商颗粒未收。今后承销业务的“蛋糕”却不可能很快做大。     

AMC，迈向新起点

2007年1月1日．是四大资产管理公司处置政策性不良资产的“大限”。近日，财政部向4大资产管理公司下发了一份《关于征求（金融资产管理公司政策性不良资产处置业务清算办法）意见的通知》。《办法》不仅要求AMC对政策性业务和商业化业务彻底“分家”，而且还将对符合条件的资产公司进行财务重组。业内人士指出．财政部此举是在为AMC商业化转型铺平道路。     

中美券商资产管理业务现状研究

一、导言 发达国家投资银行业务发展的实践表明,随着证券市场走向成熟,资产管理业务在券商业务中的地位不断提升.以四大券商中的摩根斯坦利为例,从1995年到1999年,其管理的委托资产规模分别达到了1490亿、2780亿、3380亿、3760亿和4250亿美元,呈现稳步增长的态势;其1996,1997,1998年的资产管理业务利润分别为17.32亿、25.05亿和28.49亿美元,占公司总利润的比重分别7.81%,9.23%,9.15%.这说明在发达国家,资产管理业务已经逐渐成为现代券商的核心业务.     

关于新形势下国内投行经营策略的思考

当前国内投资银行面临的市场竞争态势相当严峻。据统计，2002年中国内地券商股票市场承销业务总量为778．4亿元，较2001年缩水30％，但中金公司独占总承销的1／3，以绝对优势的“霸主地位”遥遥领先；除中金公司外，承销业务其余的2／3由32家券商分食，其他券商市场份额进一步平均化，形成了“强变弱，弱变弱”的恶性结局。未来随着中外合资投资银行的陆续成立，     

九家基金管理公司获准开展专户理财业务

《上海证券报》日前报道自《基金管理公司特定客户资产管理业务试点办法》于今年1月1日正式施行以来，鹏华、国泰、中海、易方达、南方、汇添富、嘉实、工银瑞信与诺安基金等九家基金管理公司近日成为第一批获准开展特定客户资产管理业务的基金管理公司。根据试点办法，申请参与专户理财业务的基金管理公司需满足净资产不低于2亿元人民币，在最近一个季度末资产管理规模不低于200亿元人民币或等值外汇资产的条件。     

国华兴益资管:与时间同行,与投资者相伴

<正>国华兴益保险资产管理有限公司（以下简称“国华兴益资管”）成立于2021年,由国华人寿保险股份有限公司和新理益集团有限公司共同发起设立,是中国第30家综合类保险资产管理公司。公司注册资本金为5亿元人民币,注册地为上海市普陀区。成立近两年来,凭借专业的投资能力和良好的市场口碑,公司已逐渐成长为保险资管行业新锐。公司资产管理规模稳步拓展,截至2022年底累计管理规模约700亿元;投资业绩可圈可点,2022年保险资金专户受托投资业务投资收益率排名全行业第一,股票受托管理业务经受住了资本市场大幅调整的重重考验,取得了近12%的投资收益率;产品发行业务势头迅猛,组合类资管产品及债权投资计划业务在不到半年时间内双双突破百亿元规模。     

国有控股企业（集团）实业投资中的若干问题

新组建的国资委管理的169户国有及国有控股企业集团（非金融类），截止2004年底拥有资产超过90万亿元，行业几乎涉及到国民经济的各个方面，同时，随着国家经济体制改革的进一步深化，多数企业集团正面临对各自的业务通过不同程度重组，实现国有资产保值、增值和开拓新业务的课题。要实施有效重组以及重组后按新的国有经济布局和结构调整方向发展，实业投资业务已成为各企业集团业务中极其重要的一个组成部分。如何在新形势下进一步确定各企业（集团）的实业投资方向、方式和规模是各企业（集团）决策机构当期不得不考虑的问题．因此．对国有及国有控股企业（集团）实业投资业务作一些探讨对这些企业集团实施重组、实现保值增值是很有借鉴意义的。     

关于新形势下银信合作模式的思考

作为资产管理市场上翘楚的信托公司和掌握大量项目资源优势的商业银行在2007年以来强强联合,各自通过产品、流程创新推动了银信合作快速发展。截至2013年末,信托公司受托管理资产规模已经超过1O万亿元。但伴随着业务发展,经营风险也不断涌现,监管当局陆续加强了对信托公司和银行的业务监管。本文仅就近两年监管政策变化及新形势下银信业务合作模式进行简单分析。     

公司动态

中国人寿隆重举办三八妇女节客户时尚讲座；民生人寿1至2月业务增长320％；人保资产受托资产规模达441亿；中国平安在港获资产管理牌照；美亚保险在广东首推农民工险；大地保险签下40亿大单；民生人寿被评为“2006年最信赖寿险公司”；中宏人寿注册资本增至6亿元人民币。     

证券经纪业务竞争的博弈论分析与对策探讨

证券经纪业务是我国券商最重要的收入来源之一。实行佣金自由化以后，券商们大打价格战，经纪业务陷入了严重困境之中。本文运用“囚徒困境”的博弈模型对这一情况进行了分析，并探讨了券商的相应对策。     

理事会介绍

战略合作伙伴介绍赵学军,博士,嘉实基金管理有限公司总裁,中国证券投资基金业协会兼职副会长。赵学军在资产管理行业拥有17年的管理经验,自2000年10月起任嘉实基金总经理。截至2011年末,嘉实基金管理31只公募基金、多个年金及社保账户、资产规模超过2200亿元,同时拥有全业务牌照。在他的推动下,德意志资产管理有限公司于2005年6月参股嘉实,并在行业内率先开展海外业务、开拓另类投资业务。     

"平安"的人才选用策略

中国平安保险（集团）股份有限公司（以下简称“平安”）从1988年初创时单一的财产险公司,发展到现在集保险、资产管理（信托、证券、资产管理）、银行三大业务为一体的综合性公司。为此,人力资源的高起点和对业务的有力支持功不可没。平安的人力资源管理与公司的战略、经营紧密挂钩,HR部门负责人参与公司所有战略制定讨论会议,以了解如何支持战略的落实和发展。     

国内券商应积极开展管理咨询业务

自2001年下半年股市走入低迷，我国券商面临的经营环境也日趋恶化，近期券商面临的困境只是我国证券经营环境变化的一个局部反映，它实质上标志着我国券商暴利的时代已经结束。在新的经营环境中，国内券商必须找到新的利润增长点。本根据国外券商开展管理咨询业务的经验，来探讨国内券商开展管理咨询业务的必要性和可行性，并提出措施建议。     

证券公司资产管理业务的规模风险控制

资产管理业务是证券公司的核心业务，也是未来潜在的利润增长点。该业务的拓展对于证券公司的意义非常重大。目前我国证券公司的业务尚处于粗放经营阶段，资产委托方式极不合理，业务规模盲目扩大。在市场风险日益积聚，制度环境不断变迁的情况下，如果证券公司不能合理的控制规模，势必形成巨额亏损。本文采用VaR方法来度量股票市场风险，并建立相应的风险控制模型来确定证券公司资产管理的适度规模，从而对规模风险进行有效控制。