跨国公司并购与大型国有企业改革

以大型国有企业为并购对象是近期跨国公司在华并购活动的一个新动向，因此，对于跨国公司并购与大型国有企业改革问题的研究就具有特殊的现实意义。本文在对跨国公司并购和大型国有企业改革目标进行深入分析的基础上，就目标之间的一致性和差异性展开讨论，深层次揭示跨国公司并购对大型国有企业改革所产生的具体影响，并从政府管制和企业管理两个层面提出相应的对策。     

外资并购国有企业中垄断转移的过程及条件分析

外资并购已经成为我国国有企业改革的一种主要形式,外资并购不仅给我国国有企业带来了所需要的资金、技术和管理经验,而且有利于实现国有企业的制度创新和企业国际化经营.但是,外资并购是一把"双刃剑",它也可能带来一些负面效应,其中最大的负面效应就是垄断,外资通过并购国有企业承接了原国有企业的行政垄断优势,并结合自身所拥有的经济垄断优势,最终形成一个新的垄断.本文将运用博弈论的理论和方法建立数学模型,对外资并购国有企业中垄断转移的过程及原因进行定量分析,然后根据模型结果提出相应的对策.     

所有制形式对中国企业海外并购策略的影响研究

通过对183例中国企业海外并购案例的分析,相对于基本面机制,政府干预机制更能解释国有企业海外并购成功率低的现象,控股层级较多的国有企业的海外并购成功率较高。提出国有企业减小失败概率的路径选择,为政府制定和完善国有企业改革政策提供了若干建议。     

关于当前外资并购国有企业现象的研究

一、当前外资并购国有企业现象的特征 围绕国有企业改革这个中心,中国经济发展的热点迭出,继公司热、改制热后,在未有任何迹象的情况下,又上演了一出出令人目不暇接的外资并购国有企业热的“大戏”。其发展之快,争论之多,影响之深,令我国经济理论界、工商界以及党政界人土皆始料不及。 相对于以往的外商并购中国企业,这次并购热潮显现出一些新的特征。 1.外商并购国企居心叵测。以往外商并购国企多是分散性和随机性的,而这次表现出极其明显的     

外资并购国有企业中寻租问题的不完全信息静态博弈模型

寻租现象在经济活动中是经常出现的,同样,在外资并购国有企业的过程中也并不鲜见.一些政府官员、国有企业管理者为了自己的经济利益有意地帮助外资低估国有资产价值,人为地压低国有资产成交的价格,寻租现象的存在已经成为在外资并购国有企业中造成国有资产流失的一个重要原因.本文运用博弈论的理论和方法建立数学模型,对外资并购国有企业中的寻租现象进行定量分析,然后根据模型结果提出相应的对策.     

国有企业并购动机研究

企业并购从本质上说是企业一种正常的投资行为，是企业实现扩张战略的一种重要手段。企业是否采用并购方式、选择什么样的目标企业予以并购，应该完全取决于企业自身发展战略的需要。政府不应违背企业意愿，采用行政手段，强制国有企业实施并购；同时对出于管理者效应动机推动的国有企业并购，因其偏离“股东财富最大化”的目标，应引起国有资产管理部门的密切关注。     

对外商直接投资并购国有企业问题的探讨—兼谈国有企业利用外资“嫁接”改造

对外商直接投资并购国有企业问题的探讨──兼谈国有企业利用外资“嫁接”改造宋小佳进入９０年代以来，外商来我国投资中值得注意的一个新动向，是直接投资并购国有企业。这种做法发展很快，成为外商直接投资的新“热点”，它给我国经济带来的影响应当引起我们的高度重视...     

国有企业并购融资存在的问题及对策

世界范围内企业间竞争日益激烈,为了提高我国国有企业的核心竞争力,一个有效的途径就是通过并购进行资源整合.实现规模经济优势.而融资问题乃是决定国企并购能够成功的关键环节.文章针对我国国有企业并购融资活动中存在的问题,提出了相应的建议.     

企业并购方略

在市场经济条件下,追求最大利润是所有企业共同的内在根本动因。要实现利润最大化的目标,企业就应具备参与市场竞争的规模经济实力和技术、产品等综合优势,形成强于和优于竞争对手的企业核心能力。当前,我国正在兴起的国有企业并购及资产重组大潮恰恰是顺应了市场经济对企业的客观要求。所以,正确认识目前国有企业并购的新形势,以积极的态度去研究和推动企业并购工作,是时     

关于国有企业并购工作的探讨

<正>并购是企业实现快速扩张的重要途径,有助于企业提升竞争力和获得更快发展。众多企业意识到并购可能会带来的巨大利益,纷纷涌人并购大潮。近几年来,国有企业为做强、做优、做大,促进企业结构调整和转型升级,提高核心竞争力,也积极开展境内外并购。然而,美国《商业周刊》的研究结果表明,企业并购成功率仅为25%。并购失败的原因很多,常见的有并购目的     

并购浪潮何时涌?——2003外资并购高层论坛

随着《利用外资改组国有企业暂行规定》和《外国投资者并购境内企业暂行规定》等一系列涉及我国资本市场的对外开放的法规和办法的相继出台,标志着我国资本市场领域形成了从WTO协议框架下外资并购业务的开放。外资并购正成为我国资本市场的一个新亮点。这些政策法规颁布以后外资并购在中国将如何发展,相关的法律法规在实施中可能遇到什么难题,如何控制和防范外资并购中的风险,外资在改组国有企业中会有哪些难点,如何利用外资并购优化上市公司治理结构,国有资产管理体制的新举措对外资并购的影响,境内企业应如何制定相应对策,这一系列问题您都可以通过本期沙龙找到答案。     

要重视重组企业的文化融合

企业并购重组是当今世界经济发展的一个重要趋势，也是企业做强做大的战略选择。近几年来，随着经济全球化趋势的进一步发展，企业并购重组已成为国有企业优化结构和加快发展的重要形式。     

报告

装备制造业引领中国制造业海外并购德勤日前发布的《中国装备制造业海外拓展新阶段》报告指出,中国制造业的海外拓展已进入由装备制造业引领的新阶段。2012年前三季度,中国装备制造企业海外并购交易的金额占据中国制造业海外并购交易总额的45%,而海外并购已经成为全球金融危机以来中国装备制造业海外拓展的主要方式,并购发起方也从原先以大型国有企业占主导扩大到更多的领先民营装备制造企业的积极参与。德勤同时指出,在中国企业海外收购的初期阶段,交易参与者以国有企业为主导,     

政策动态

中国正成为全球新兴的跨国并购市场国有资产监督管理委员会主任李荣融日前在国务院新闻办公室召开的“并购重组国际高峰论坛”记者招待会上说,随着外资并购的触角伸向中国的国有企业、证券市场、金融保险和银行等诸多领域,中国正成为全球新兴的跨国并购市场,越来越多的跨国公司     

浅谈企业并购重组后的企业文化整合

针对近年来国有企业并购重组的现状,指出了企业文化整合对企业并购重组工作效果及企业发展产生的重大影响,分析了企业文化整合中应该防范的问题及应对措施.     

加速国企并购重组市场化——专访中国证监会研究中心研究员黄明

毋庸置疑，在今后的相当一段时期，并购重组将成为中国资本市场发展的主题，将对整个国民经济发展产生重大影响。然而，中国并购市场的资源优化配置作用尚待进一步发挥，这既要加快推进国有企业并购重组的市场化进程，也要构建发达的并购融资市场     

外资并购中的国有无形资产资本化研究

外资并购不仅促进了我国国有企业改革与重组，而且加速了国有无形资产资本化趋势，为国有企业改革提供了重要经济资源。与此同时，国有无形资产资本化过程也面临诸多障碍。本文分析了外资通过并购国有企业以取得无形资产的动因．归纳了国有无形资产资本化面临的三大约束，即体制转轨约束、评估理论与方法约束和交易主体博弈约束，并探讨了隐性无形资产显性化的途径。     

2010年我国企业海外并购重大问题分析

2010年,我国企业海外并购交易额爆发式增长。以国有企业为主体的海外并购活动,呈现出并购主体集中、区域集中和产业集中的特点。企业的国有特色导致并购活动易受政治因素影响,同时因战略目标不清晰、市场评价不准确、缺乏专业化国际人才队伍,我国企业海外并购成功率低于全球平均水平10个百分点。结合国家鼓励企业实施“走出去”战略,对我国企业未来实施海外并购提出几点建议。     

企业并购动因分析

<正> 我国企业并购兴起的动因,主要来源于市场经济发展对原有经济体制的冲击和对企业管理体制改革的推进。从80年代开始的企业并购,其动因、机制以及市场环境等方面,都具有我国的国情特点。政府和国有企业作为企业并购的主要参与者,基于各自不同的地位,有各自不同的并购动因。     

并购失败：管理者利益保护还是经济安全威胁解除？——凯雷收购徐工案例研究

凯雷集团并购徐工机械是国内第一起由国际私人股权基金获得大型国有企业绝对控股权的案例。文章采用事件研究法,以徐工机械控股的上市公司徐工科技为研究对象,分析了此次并购过程中的五个事件：首次签署并购协议,博客门事件,修订并购协议,二次修订并购协议,协议到期。研究表明上市公司股东在前两个事件中获得了显著的正超常收益,而在后两个事件中的超常收益显著为负,至协议到期并购失败后又获得显著为正的超常收益。从并购过程中的市场反应来看,支持经济安全威胁的证据比支持管理者利益保护的证据更强。