我国开发股票指数期货的可行性分析及对策

一、股票指数期货及在我国的发展历史 股票指数期货(简称股指期货)是以某一股票指数作为基础产品的金融期货产品,其经济意义是买卖双方约定在将来一定日期、按照事先确定的价格交割某一股票指数的成份股票而达成的契约;其实质是投资者将其对整个股票市场价格指数的预期风险转移至期货市场的过程,通过对股票价格趋势持不同判断的投资者的买卖,来冲抵股票市场的风险.股指期货是金融期货市场中产生最晚的品种,却是20世纪80年代金融创新过程中出现的最重要、最成功的金融工具之一.20世纪90年代以来,随着信息技术革命的发展、机构投资者的崛起、金融衍生市场的扩展,以及证券市场在现代经济体系中的作用日益显著,股指期货在各国获得良好发展、交易规模迅速增长,股指期货成为新兴证券市场开设衍生交易的首选品种.     

试论我国股票指数期货的推出

股票指数期货是继外汇、利率之后推出的一种新的金融期货。在我国推出股票指数期货不仅非常必要,而且也具有可行性,它必将进一步促进我国股票市场的完善和发展。根据我国的现实情况,股票指数期货的理论设计应着重注意以下四个方面：１．合理确定每份股票指数合约的价值;２．实行有差别的保证金制度;３．适当限制投机者的合约数量,放松套期保值者的时间宽限;４．适当改进我国股指编制工作,强化股市的统计分析手段     

谈股指期货的会计核算与信息披露

一、股指期货的确认与计量 股指期货是以股票指数作为交易标的物的金融期货，与其他金融期货相比，股指期货具有以下几个特点：股指期货标的物为相应的股票指数；它的报价单位为指数点数，合约的价值以一定的货币乘数与股票指数报价的乘积来表示；股指期货采用现金交割，即不通过交割标的指数所包含的股票组合，而通过结算差价用现金来结算头寸。很显然，股指期货符合《企业会计准则第22号——金融工具确认和计量》中关于衍生工具的特征与公允价值的计量条件，因而适宜采用公允价值的计量属性。     

浅析股指期货的推出对我国股市的影响

股指期货,全称是股票价格指数期货,它是以股票价格指数为标的物的标准化期货合约,该合约中期货买卖双方约定在未来某个特定时期,按照事先确定的股票价格指数的大小,进行标的指数的买卖,股指期货是一种金融创新衍生产品.沪深300股期货合约的推出对于我国资本市场乃至我国宏观经济有着跨时代的意义,也是我国经济发展特别是资本市场发展的必然产物.     

我国上市股指期货交易的可行性研究

股票指数期货作为世界金融期货品种中的一员,于八十年代初诞生后,发展极为迅速.目前随着我国证券、期货市场的不断发育完善,规范程度和监管水平的提高,推出股指期货的条件也在日趋成熟.一、从现货市场进行的考察 1．股票现货市场的发展为推出股指期货交易奠定了基础.我国股市经过十多年的培育和发展已到了较成熟阶……     

我国发行股指期货的现实意义——沪深300指数期货上市将给资本市场带来什么

2006年,我国资本市场改革顺利进行。股权分置的历史遗留问题基本得以解决,上市公司“清欠”进入尾声,证券公司综合治理取得显著成效。2007年伊始,以沪深300股指期货为代表的金融衍生工具又将粉墨登场,它的推出增加了资本市场的交易品种,改写了我国只有商品期货的历史,又将给资本市场带来新的发展。     

我国开设股票指数期货交易问题研究

股票指数期货(简称“股指期货”)也称股价指数期货，是以某种股票价格指数作为标的物的期货品种。适时开设股指期货交易可以减少市场风险、改善股票投资结构、净化我国金融体制改革，那么我国是否具备开设股指期货交易的条件呢?开设后又如何规范呢?本试对此作些探讨。     

我国股指期货交易风险及其防范研究

股指期货是一种以股票价格指数为交易标的物的金融期货，是金融创新浪潮中发展最快、最成功的金融衍生品之一。股指期货作为风险管理工具，在国际资本市场上发挥着重要的作用。作为金融创新工具，股指期货本身也会给市场带来特有的风险。在分析股指期货交易风险类型及其成因的基础之上，针对我国股指期货的推出和发展提出对策建议。     

股指期货开发中的市场风险分析

我国股票市场的一个突出问题是系统性风险高，而作为金融创新的股指期货可以转移市场的系统性风险，并发挥股市晴雨表的作用。但股指期货的开发及其积极作用的发挥是以成熟的股票现货市场为基础的，股票现货市场发育不健全且缺乏有效的风险防范措施，股指期货杠杆交易的特性将会诱发过度投机和市场操纵行为，形成股市和期市的风险联动。本文在分析我国开发股指期货可能产生的市场风险的基础上，探讨应对策略。     

对股指期货上市问题的思考

指出了目前我国股指期货上市的必要性。认为推出股指期货 ,可以发展壮大股市 ,吸引国外资本 ,强化政府对证券市场的宏观调控 ;我国股指期货上市可分两步走 ;沪深股指直接就可作为股指期货合约的股指 ;应尽快出台股指期货上市的规则与办法。     

对股指期货上市问题的思考

指出了目前我国股指期货上市的必要性。认为推出股指期货，可以发展壮大股市，吸引国外资本，强化政府对证券市场的宏观调控；我国股指期货上市可分两步走；沪深股指直接就可作为股指期货合约的股指；应尽快出台股指期货上市的规则与办法。     

股指期货对股市影响及其风险控制

随着我国资本市场规模的不断扩大,投资者队伍快速扩展,证券市场竞争日趋激烈,尤其是股市固有风险的存在,股票指数和股价变化莫测,不时出现非理性疯涨、暴跌,使得我国股票市场对推出股指期货这一避险工具的要求不断增强。因此,充分了解股指期货对股票现货市场的影响并对其进行风险控制非常重要。     

股指期货推出对股票现货市场波动性的影响

利用2007—2014年的沪深300股票指数数据,可建立GARCH模型、TARCH模型进行实证研究,分析股票指数期货上市对股票现货市场价格波动的影响。研究表明：股指期货的推出能够有效降低股票指数的价格波动;同时,股指期货的推出有利于降低股市的非对称“杠杆”效应,即利好、利空消息对股市的冲击有所降低。     

股指期货推出对股指波动性影响的研究——基于印度NIFTY股指期货的实证分析

中国正在积极筹备股指期货,而股指期货的推出是否能降低股市的波动性,至今在经济学界和实践部门都没有定论.目前的实证分析多以发达国家的股指期货合约为对象,对发展中国家的研究甚少.因此选择亚洲新兴资本市场--印度作为分析对象,采用加入虚拟变量的GARCH模型进行实证研究.通过对比印度证券市场在推出NIFTY股指期货前后,股市整体的波动性是否有明显改变进行实证分析,得出印度NIFTY股指期货的推出有效地降低了印度股市波动性的结论,从而给中国推出股指期货交易提供理论支持.     

关于我国股指期货合约设计的思考

从世界范围来看,股指期货是出现较晚的但也是最成功的金融期货,它具有规避股票市场系统风险的功能。本从股指期货合约标的选择、合约格式设计以及交易所的选择三个方面,探讨如何在我国开设股指期货交易。     

A股国际板：期待中的兴奋与焦虑

从创业板的横空出世,到融资融券的闪亮登场,再到股指期货的尘埃落定,中国资本市场正在不断注入一个又一个金融创新的元素;而作为另一股极度鲜活的力量——国际板即将登陆A股,其无论从市场层面还是心理层面,     

股指期货标的指数选择的研究

我国在逐渐开放资本市场的进程中对推出股指期货提出了现实的需求。当前随着我国指数体系的不断丰富,股指期货推出的步伐加快。本文从国外股票指数期货标的指数的编制经验入手,结合我国实际情况对我国股指期货标的指数选择的原则进行分析,并利用最小方差模型等分析方法对现有股票指数进行实证研究和比较。得出了两市联合指数———沪深300指数在现有指数体系中最适合作为期货标的等结论,提出应继续对指数的表现进行考察等建议。     

股票指数期货套利文献评述

股票指数期货套利是股票指数期货市场中一种重要的交易行为,股指期货价格的合理定价,对促进股指期货市场功能的有效发挥以及促进现货市场的发展有着重要作用,但对现货市场有不利影响。对国外近20年来股指期货套利相关文献进行评述,希望能够对中国即将推出的股指期货交易提供套利方面的理论研究支持和政策建议。     

交叉外汇远期合约的定价及应用

目前,我国市场上推出的金融衍生工具很少,没有可用来对冲系统风险的金融工具,因此,2001年后资本市场的衰落导致券商和基金发生大面积亏损.设想,如果政策允许,可以使用一种以外国股票或股指作为标的而以本币进行计价的金融衍生工具(交叉外汇远期合约、期货和期权)对冲系统风险,即利用外国股市与我国股市的相关性对投资组合进行套期保值.这里我们将介绍如何使用该方法对交叉外汇金融衍生工具的一种交叉外汇远期合约进行定价,推导套期保值的原理并介绍用其对冲系统风险的操作方法.     

浅谈股指期货产品创新

资本市场的成熟是与产品创新紧密联系在一起的,不成熟的资本市场需要通过不断地进行产品创新来提高资本市场的成熟度,目前我国资本市场应择机推出股指期货来完善我国资本市场体系,健全资本市场功能.本文主要分析了推出股指期货的必要性、推出股指期货的条件基本成熟及股指期货的建立.