证券发行核准制的现状和问题

随着我国经济发展水平的不断提高,证券市场开始变得活跃,为了使证券发行与交易变得更加规范、有序,就需要对证券监管机构与证券发行活动实施有效的监督与管理,同时这也是国家对证券市场进行规范的重要举措。证券发行核准制是对证券发行的一种规范与干预的方法,作为一种市场准入制度,与很多的利益主体之间存在关系,也是确保证券市场有序、健康发展的关键。本文将基于证券发行核准制现状与存在的问题进行分析,提出几点制度构建与实施的策略。     

证券发行监管的博弈分析

我国证券发行保荐制度的实施，加大了保荐机构和保荐代表人的责任。本文通过对证券发行市场的重要参与者——以券商为代表的中介机构和发行公司之间建立博弈模型，分析了证券发行市场违法问题，提出了实行保荐制，加大对违规中介机构的惩罚力度对证券发行市场监管是有效的。     

证券发行内核制度研究

自核准制实施以来，券商在转变承销业务观念和完善内核制度等方面取得了实质性的进展，但同时仍存在着一些亟待解决的问题。如内核工作流于形式，申报材料不能如实反映所推荐企业的情况，推荐企业的经营不稳定，上市后即出现亏损或业绩滑坡等。     

因特网与我国证券发行方式变革

随着信息技术的加速创新和广泛应用，以因特网为平台的证券交易在我国证券市场上发挥着越来越重要的作用，与此同时，一级市场的证券发地也正以路演为切入点，逐步向上延伸，利用因特网这一连接证券投资者的新媒介和相应的技术基础，证券发行的市场覆盖面将大大拓广，其信息交互内容也更加丰富，为提高证券发行效率、降低发行成本提供了有利条件，本文通过对因特网环境下的证券发行，尤其是路演活动进行比较分析，从一侧面探讨我国证券发行方式改革的发展趋势。     

我国证券发行注册制改革法律问题分析——以美国证券发行注册制为例

证券发行注册制在美国已经相当成熟,而对于我国来说注册制的改革才刚刚起步。因此在从核准制向注册制转变的过程中,我们要借鉴这些国家的制度,结合自身的证券市场,探索出适合我国的证券发行注册制。本文将我国现在的核准制与美国的注册制进行比较分析,最后提出我国注册制改革法律中应当注意的问题。     

证券发行制度的经济分析及评价

我国证券市场的发行制度改革是一个不断深化的过程，政府管制是发行制度的一个核心问题。本文首次建立了一个基于塔洛克寻租模型的分析框架，分析证券市场的管制如何造成福利损失，提出了证券投资者剩余的概念，在价格管制条件下分析了证券投资者剩余在发行人和投资者之间的分配，证券市场只要存在数量控制，消除价格管制和福利分配公平之间不可能同时成为政策目标；并进一步分析了证券市场低价扩容在改进社会福利水平中的意义，从而为股权分置改革完成后证券发行制度的渐进改革思路建立理论基础。     

法律视角下的中国证券私募发行初探

发行作为一项重要的融资手段,对促进资本市场的发展和创新具有深远的意义.当前,建立中国的私募发行法律制度以成为无法回避的问题.修订后的<证券法>第十条对私募发行制度的建立提供了契机.通过对私募发行的分析,结合美国的成熟操作经验,就中国现有规定的不足与完善提供建议     

内蒙古辖区证券经纪业务现状、存在的问题及对策

为深入了解辖区证券经纪业务的整体状况,切实改进工作作风,进一步强化监管服务意识,积极引导和推进辖区证券公司、证券营业部业务转型,2012年3月至2012年6月,内蒙古证监局组成调研小组,先后赴辖区两家证券公司和12个盟市的40多家证券营业部开展现场调研工作。调研组对辖区证券经营机构的经营情况、员工队伍、服务模式等进行了详细了解,准确地掌握了辖区证券经纪业务基本情况,认真总结了近年来证券经纪业务方面取得的成绩和存在的问题,分析了原因,并提出了相应的监管对策和建议。     

美国证券私募发行豁免规则的修正及启示

在美国证券法上,私募发行制度的核心是“注册豁免”制度,与美国注册制度下的普通证券发行大异其趣。规则144作为私募发行制度中的转售环节,最新的修订加强了私募证券市场的流通性,降低了证券发行人的发行成本,提高了市场效率。从短期来看,其所带来的证券市场流通性的加强,对于饱受次贷危机之苦的美国各金融机构不无助益,亦对我国的立法具有启示意义。