国有投资公司开展定增投资业务的思考

“定增新规”执行后,定向增发对象数量的增加、定增报价机制的改变、折扣率的设定和锁定期最短减少到6个月等事项的重大变化导致定增市场的投资逻辑发生了根本性的变化。在此背景下,国有投资公司参与上市公司定增投资业务的投资策略也需要做相应的调整。通过对于定增投资收益的拆分,我们可以将定增投资收益分为折价收益、个股成长性收益和市场波动收益三个影响因子。根据上述影响因子,国有投资公司可以通过大折扣策略、股票评级管理策略和二级市场估值分析策略等投资策略开展定增投资业务。本文主要探讨国有投资公司财务开展定增投资业务面临的难点,并结合国有投资公司的特点从决策模式、中介机构选聘、投研能力建设、投资策略等方面提出了合理的应对措施。     

适应投融资改革需要建立国有投资公司新型运营模式

近日，国务院出台的《关于投资体制改革的决定》提出了深化投融资改革的一系列重要举措，为规范投资领域的各方面发展，建立适应市场经济的新型投资体制确立了明确的发展方向。我市国有投资公司作为地方政府的投融资企业主体，是新一轮改革的关键环节，但其现有的运营模式已成为制约改革的重要因素，因此首先从地方国有投资公司的改制人手，建立完善的法人治理结构，积极探索适合市场化运作的新机制，从而推进我市投融资体制多元化发展势在必行。     

中国最大的国有投资公司发威 王会生 投资效益最好的“国家队”

中国投资有限责任公司和国家开发投资公司（下简称“国投”）虽同属“国家队”，但命运迥异。最近，与中投接连折戟海外市场不同，国投这边可谓顺风顺水。 如今，国投已成为投资行业中规模最大、效益最好的国有投资控股公司的领航旗舰。 究竟是怎样的战略让国投风雨不浸，即使在2008年这样异常的年份，仍在平稳发展？     

论陕西农业发展的财政对策

加入WTO以后，陕西农业发展的整体环境必将发生重大变化。如何按照科学的发展观，根据陕西农业发展的特点及WTO的影响与规则要求。调整和制定科学合理的财政支农政策。以保证陕西农业能够健康发展已成为当前必须解决的重要课题。     

国有专业外贸企业的改革之路

一、挑战与机遇国有专业外贸企业的产生有着其深远的历史背景。在改革开放以前,由于各种复杂的原因,国家并没有认识到对外贸易对一个国家国民经济发展的重要性,只是将对外贸易作为一种互通有无、调剂余缺、解决国内供求不平衡的手段,反对参与国际分工和竞争。从而,在传统的计划经济体制下,国家对外贸实行高度垄断,对外贸易实行独家经营,其它部门无权参与,而对外贸易主体就是少数的国有专业外贸公司。一个企业如果想具备外贸经营权,需要经过层层报请和审批,由国家统一发放“外贸经营权”。在这样的特定条件下,国有专业外贸公司应运而生,它们…     

关于农业产业化的经营组织问题

世纪之交,农业产业化经营以健康的姿态在广大农村稳步、快速发展。发展农业产业化经营必须以其经营组织为载体,否则也就谈不上实施农业产业化。本文针对现阶段我国农业产业化经营的组织建设问题,发表一些看法。     

国有公司财务行为短期化的成因和防范措施

近年来，国有公司“问题高管”不断出现，战略决策失误与财务行为短期化影响了公司的长期发展，降低了国有资本的配置效率。财务行为短期化既反映了公司内外部监督机制的失效，也表明公司财务管理能力不高。本文以2005年度545家国有控股上市公司（不包括ST和PT公司，其中国有相对控股上市公司115家，国有绝对控股上市公司430家）为样本来分析国有公司存在的四大财务行为短期化问题。[编者按]     

农业综合开发项目不能取得预期效益的因素

1、由于地方的财力较弱,而需地方配套资金的项目较多,财政根本没有能力按要求全部进行配套,这就造成了项目建设达不到计划的规模,从而使项目不能取得预期的经济效益。     

基于核心竞争力的国有煤炭企业经营模式选择

一、国有煤炭企业核心竞争力的特质性 国有煤炭企业的核心竞争力是煤炭企业在市场竞争中，通过一系列的经营筹划活动，以小于其他企业的生产成本，产出更多的优质煤炭满足国民经济发展的需要，从而获得生产和持续发展的能力，并体现以下的特性：一是煤炭资源过度依赖性。煤炭品种、成本和质量是决定国有煤炭企业市场竞争力的关键因素，这三个要素均与煤炭资源禀赋、区位条件密切关联。二是价值创造的差异性。国有煤炭企业的价值创造是企业发展过程中长期培育和积淀而形成的，能为相关顾客带来长期性的、关键性的利益，为企业创造长期性的竞争主动权，并可带来超额利润，而煤炭资源和煤质先天分布的不均衡性，决定了不同国有煤炭企业在；乔同时间段、不同开采区域所能创造价值存在显著差异。三是核心刚性。煤矿建设绝大部分资产成为煤矿专用资产，资本退出和转移非常困难。同时，煤炭资源具有不可再生性、不可移动性，由此造成国有煤炭企业核心竞争力一旦形成，再次变迁将变得非常困难，变迁路径显示出明显的历史依赖性与惯性。四是延展空间有限性。企业资源的生产性服务决定了企业能力搜寻的范围和方向，尽管核心竞争力可以支持国有煤炭企业向更有生命力的新事业领域延伸，但由于煤炭企业核心竞争力的形成高度依赖煤炭，限制了国有煤炭企业核心竞争力的延展空间。     

巩固和加强农业基础地位的财税对策

建国以来，党和政府对农业问题非常重视，我国农业生产有了巨大发展，特别是党的十一届三中全会以后，对农业生产关系进行了调整，实行了家庭联产承包经营责任制，极大地调动了广大农民的生产积极性，农业生产更是突飞猛进，以占世界7%的耕地基本上解决了占世界22%人口的吃饭问题，而且粮食、棉花等主要农作物产量居于世界前列。河北省农业产值由1949年的20.31亿元增加到1989年的306.99亿元，增长了14倍多，粮食总产量从469.5万吨增加到2068.6万吨，增长3.41倍，然而由于历史的缘故、自然资源的限制和众多人口压力这一现实，我国农业生产的代需矛盾将长期存在。特别是近几年农业生产超常增长后，出现“虚脱”现象，1984年以来呈现徘徊局面，后劲明显不足，从长期看，我国农业生产形势相当严峻，农业基础地位尚很不稳固。     

论一人公司制度对国有独资公司的价值与局限

一人公司制度为国有独资公司提供了公司法上的理论基础，但由于国有独资公司股东的特殊性，使得基于传统公司法对一人公司的多种规制在适用于国有独资公司时却出现了诸多障碍而达不到保证公平与交易安全的目标，只有在一人公司制度基础上采取适当的法律对策才能真正使国有独资公司得到有效的规制：才能使其债权人利益得到有效保护。     

中国农业利用外资存在的几个问题

改革开放以来，我国农业在外资的引进、利用方面取得了长足发展．但也不可否认地存在一些亟待解决的问题。这些问题能否很好解决，将直接影响着中国农业的发展。     

WTO下我国农业的出路

加入世界贸易组织，给我国农业带来了新的发展机遇，也使我国农业面临着前所未有的挑战。进口农产品增加对我国农业的冲击不可低估，同时我国农产品出口形势也不容乐观。要在国内、国际两个市场的激烈竞争中取得主动权，在入世后的新形乡下继续保持农业的稳定发展，最根本、最关键的是要提高我国农业的国际竞争力。