中美企业债券发行比较

企业发行债券是直接融资方式之一。在一国的融资结构中,债券融资尤其是企业债券融资具有提高经济和金融运行的效率,优化融资结构,分散和转移融资风险,促进金融深化的功能。美国的企业债券市场品种丰富,规模居全世界第一,并且完全按市场化规律运行,具有较高的内在效率。美国的企业债券市场具有完善的交易机制、高度紧密的市场问联系和最广泛的市场参与者等有效机制,这为其发展成为具有充分流动性和全球最大规模的企业债券市场提供了市场微观基础条件。     

中国企业债券市场何时成“旺市”

企业债券市场优势：藏在深山人未识 企业债券、股票、政府债券是证券市场的三个基本品种，在美国、日本、德国等发达国家．债券市场的规模远远超过了股票。2002年．在美国通过企业债券融资所获得的资金要比通过股票融资所获得的资金高15倍。美国证券市场中，企业债券所占的比重在50％-60％之间．政府债券所占比重在20％左右，     

我国企业债券市场发展研究

企业债券市场是一国金融市场的重要组成部分,是社会融资的重要渠道。发展企业债券市场对改善企业融资结构、提高金融资源配置效率、降低金融系统风险等具有重要作用。     

中美企业债券发行比较

企业发行债券是直接融资方式之一.在一国的融资结构中,债券融资尤其是企业债券融资具有提高经济和金融运行的效率,优化融资结构,分散和转移融资风险,促进金融深化的功能.     

发展企业债券市场是适时之举

发行股票、发行债券、向银行借款这三种融资办法中,由于发行债券筹集的资金相对自由,而且购买债券的投资者无权干涉企业经营决策,许多企业非常愿意选择这种筹资办法。而对于广大投资者,债券市场又是一块相对于股票风险较小,相对于银行收益较大的市场,目前恰恰是这一块市场的作用远远没有发挥出来,1988年,美国、日本、西德企业债券分别占GDP的比率为17%、17%、41%,而我国目前不不到3%,且企业债券所筹资金大部分用于公益事业和大型项目,一般企业发行债券的很少,在当前我国股票市场初具规模,但股权约束机制弱化问题普遍突出的情况下,大力发展企业债券市场是适时之举。     

企业债券市场管理弊端剖析及政策建议

近几年来，我国股票市场获得了较大发展，但债券市场，特别是企业债券市场的发展却相对缓慢，整个资本市场的发展极不平衡。而在欧美发达资本市场，债券几乎与股票平分秋色。以美国为例，美国公司债券余额在2001年上半年已超过商业银行贷款余额，接近上市公司股票市值总额。而我国自1987年发行企业债券以来，至今企业债券的存量不过400亿元左右，只有A股流通市值的2％。由于企业债券融资市场裹足不前，我国大部分企业外部资金来源过分依赖银行信贷，股票市场也承担了相当大的融资压力，这在很大程度上增加了我国金融体系的风险，大力发展企业债券融资，调整资本市场的不平衡结构，已经成为推动我国资本市场健康发展，拓宽企业融资渠道，降低我国金融系统风险，推进经济改革进程的重要选择。因此，有必要研究现有企业债券管理制度存在的问题，采取适当政策，促进企业债券融资的迅速发展。     

我国企业债券市场融资的策略研究

我国资本市场的一个重要特点是企业债券融资发展速度缓慢,形成以市场机制为主导的企业债券管理制度、塑造真正的企业债券市场主体、提高全社会资源配置效率和改善资本市场融资结构是保证国民经济健康发展的当务之急。     

石油化工企业债券融资探讨

作为资本密集型的国民经济基础行业,石化行业的资金约束是制约其经营发展和战略升级的主要因素之一。随着我国市场经济的发展和资本市场的不断完善,企业债券融资作为一种重要的直接融资方式,正以其广泛的资金来源、较低的融资成本等优势愈来愈受到各方重视。本文以1996～2011年间发债石化企业数据为基础,对石化企业融资结构和债券发行情况进行分析,对石化企业通过债券融资的优势进行阐述,同时结合现有法律法规及市场条件对石化企业债券发行及定价问题进行探讨。     

企业债券市场存在的问题及其发展对策

企业债券作为一种直接融资的手段。其融资数额明显偏小。和我国金融市场的发展明显不相适应。面对影响它的深、浅层次原因,必须积极引导国有企业利用债券融资;建立和健全信用评级制度,大力发展信用评级机构;改进和完善企业债券监管制度,推动企业债券市场的迅速发展。     

发展我国场外交易市场企业债券融资模式探析

发展场外交易市场有助于我国资本市场实现结构优化,是我国资本市场发展与成熟的重要条件。目前我国场外交易市场大多采用股权融资模式,忽视了债券融资的研究。本文通过对企业债券融资优势的研究,结合我国债券市场的特点,探索我国场外交易市场采用企业倩券融资模式的可行路径。     

浅析企业债券融资

发行债券是企业一种重要融资手段。本文分析了中国企业债券的现状,论证了利用企业债券进行资本运营的优越性,并提出进一步扩展企业债券融资的相应措施。     

试论中国企业债券融资优势与制度约束

发行企业债券存在众多的融资优势,但我国企业债券的发展一直处于低落的市场发展状态.一方面源于企业内部因素,但主要是受到制度的约束,使得企业倾向于发行股票融资,造成当前我国企业融资结构不合理现象.一、企业债券融资优势分析关于利用债券进行融资的理论,主要有以下三种:“资本结构理论”、“银行贷款与公司债券比较理论”和“公司债券优势理论”.它们分别从各自的角度论证了企业债券相对与其他融资渠道而存在的比较优势.本文从宽泛的角度来论述企业债券融资优势.     

刍议企业债券与信用评级

我国企业债券市场的发展已越来越难以适应企业进一步发展及经济结构不断调整和优化的迫切要求。目前,我国国债发行余额为1.7万亿元,金融债券余额为1万亿元,而企业债券余额仅为400亿元,相当于占全部债券余额的1％,企业债券余额占GDP的比重为0.29％。2001年美国企业债券余额占全部债券余额为30％强.占GDP的比重高达36％。显然,我国企业债券市场的发展是十分落后的。这与我国当前缺乏一套行之有效的信用     

我国资信评估业发展中的问题分析

中国证监会副主席屠光绍日前表示,我国公司债市场启动的时机已经成熟,屠光绍认为,中国大力发展公司债市场具有重要意义,在当前中国的融资体系中,依靠银行体系进行间接融资比重较大,直接融资比例较低,这不利于金融结构的完善,应该提高直接融资,尤其是债券市场的比重.资信评估作为市场经济运行中不可或缺的重要一环,对企业债券市场的发展意义重大.目前,我国企业债券资信评估工作中存在的一些问题,已成为我国债券市场发展的主要瓶颈之一.本文试图在对我国资信评估业进行充分调研的基础上,阐述我国企业债券资信评估工作的一些不足,以冀能有助于我国企业债券市场的发展和完善.     

发展企业债券融资的效应分析

企业债券,包括公司债券,是企业为筹集借入资本而按照法定程序发行、约定在一定期限内向债权人还本付息的有价证券,表示发债企业和投资人之间是一种债权债务关系。债券持有人不参与企业的经营管理,但有权按期收回约定的本息。与股权融资相比,债券融资具有发行成本较低、保障股东控制权、便于调整资本结构等优点。美国经济学家迈尔斯早已证明,公司选择融资方式的优先次序是先     

中美企业债券市场发展比较与启示

中美企业债券市场在债券品种、市场规模、发行主体、投资者结构、债券的流动性、信用评级等方面存在很大差距。促进中国企业债券市场发展的主要措施为:放开发行主体限制,大力培育机构投资者,提高债券二级市场的流动性,完善企业债券评级制度等。     

大力发展我国企业债券市场

不久前,法国电信开始了公司历史上最大数额的债券发行活动,这批价值为 164美元的债券有望成为历史上最大的一笔公司债券交易。而德国电信在去年 6月份共发行了 146美元的债券。通过这些惊人的数字,我们看到的是一个个规模惊人的债券市场。据专家介绍,在一个成熟的资本市场,债券市场所占比例要远远大于股票市场所占的比例,大致情况是股票市场占 20％～ 30％,债券市场占 70％～ 80％。因此,大力发展我国企业债券市场,有着极为重要的现实意义。 一、国外企业融资结构及其分析 　　在西方发达国家,企业融资一般选择“内部集资—债权融…     

调整资本市场融资方式大力发展企业债券市场

债市和股市是证券市场的两个重要组成部分,资本市场的发展有赖于这两个市场的协调运行.我国企业债券市场相对滞后影响了整个社会的投融资效率,制约了证券市场的进一步发展.因此,大力发展企业债券市场的呼声愈来愈高.目前我国经济持续向好,利率水平处于前所未有的低位,信用制度初步建立、政策利好不断推出,企业债券市场发展面临良好时机.     

扭转我国资本市场"跛足"格局的几点设想

我国的资本市场伴随经济与金融制度的变迁而逐步成长，与国外“债强于股”的融资格局不同，我国资本市场呈现债弱股强的“跛足”现象。市场经济与资本市场的改革与发展要求必须改变这种状况，尤其是大力发展我国的企业债券市场。对中外直接融资市场的格局加以对比，借鉴发达国家经验，针对中国企业债券市场问题，提出几点设想。     

中国证券市场非均衡发展的经济分析

一、证券市场的非均衡发展证券市场包括股票市场和债券市场，其中债券市场主要包括国债市场和企业债券市场。９０年代以后，我国证券市场获得长足发展，对推动企业融资机制的转换，优化资源配置发挥了重要作用。但从证券市场的结构看，发展不平衡问题十分突出，表现为股票...