关注结构轮动中的估值吸引力

国庆长假之后,在股指期货推出的预期下,大盘指标股一统天下,而多数股票未能跑赢大盘甚至出现深幅调整。在中石油上市之后,权重股将出现短暂的供应真空期,基于资产配置的权重股行情可能逐步回落,而前期估值回落但业绩增长强劲的优势行业或将出现投资机会。     

蓝筹板块或将王者归来

在资金涌入股市的高潮阶段,很难期望短期市场出现比较深的调整幅度,大盘的每次震荡回调将成为新资金入场和老资金调整持仓结构的机会。大型蓝筹公司在一季报有非常优异的业绩表现,将对市场形成重要价值支撑。     

券商大看台

市场热点将重新回到蓝筹股经济景气带动企业效益上升必将推动上市公司业绩超预期增长,金融、钢铁等权重行业出现业绩惊喜日益明确,加上推行股指期货的政策预期,市场的“轮涨指针”将重新回转到蓝筹股,2季度市场的重心仍有抬升的空间。虽然市场创出新高后不时会出现“习惯性跳水”,但至多是减缓指数上行的节律,持续深幅下跌的可能性并不大。     

风险偏好调整 反弹高度受限

在整个市场风险胃口偏好收纳的趋势下,我们认为目前市场的流动性与业绩增长两个因素都有很多不能明确的地方,经过2月份的深幅调整以及政策意愿的明朗,3月份的整体运行格局要较2月份为强,但在套现压力制约下,反弹空间的打开仍缺乏驱动力。     

数字

167只基金上半年亏损逾5400亿元截至8月26日,25家基金公司旗下167只基金陆续披露了2008年半年报。根据已披露的数据可以看出,由于今年上半年A股市场的深幅调整,基金业绩较去年同期明显下滑。据天相数据统计显示,已披露半年报的25家基金公司旗下基金亏损额达5411亿元。     

时下寻宝的热点线路:年报预增和受益通胀

A股市场快速的板块轮动在暴露出市场浮躁投机心态的同时,更凸显出资金供应正趋于紧张的隐患。一些被资金追捧的题材股并没有业绩支撑,一旦出现调整,这些股票的流动性将受到严峻考验。预计随着时间的深入,将有一部分公司的业绩增长出现低于预期的现象,市场持续上升将受到考验。     

2008中国证券业十件大事

国务院推出4万亿经济刺激方案和“国九条”；深沪股市深幅调整；股票交易印花税两次调整；监管部门规范“大小非”减持；证监会并出历史上最大行政处罚罚单；     

业绩不佳或引发市场调整风险

根据已披露数据,一季度沪深300整体以及沪深300非金融业绩增长分别为11．8％与0．4％,而目前市场对于沪深300以及沪深300非金融的全年业绩增速预期仍有14．6％和19％。我们预计,未来市场业绩预期下调或将取代估值成为2014年下半年最大的风险。     

从狂炒认沽权证看权证的风险

自从5月30日股市印花税由千分之一调整至千分之三、政府针对当前股市过热而进行的政策调控,股市随之而进行了一次深幅调整.     

全球经济步入调整商品牛市巩难为续

美国次贷危机爆发以来,全球经济开始调整,经济增长的步伐放缓。整个金融市场更是动荡不安,曾经的资金避风港商品市场近期也终显疲态。7月中旬以来,以原油为代表的商品市场出现了一波深幅下跌走势。原油期货从最高的147．9美元下跌到了120美元以下,     

资金面改善力度增强

评论：在探究A股此轮超出预期的深幅下跌原因上，相当多的业内人士已经把美国次贷危机或美国经济衰退、国内宏观调控可能引发上市公司业绩增速放缓放在次要位置，而把主要由限售股解禁排浪涌来作为首要因素。     

价值回归藏机遇 中小盘股票蕴“升”机——专访银华中小盘精选股票基金拟任基金经理 廖平

廖平,经济学硕士。2001年5月加盟银华基金管理有限公司,历任行业研究员及银华优势企业基金基金经理助理职务,现任银华优势企业基金基金经理相较于蓝筹板块的多方力捧,曾经黑马辈出的中小市值板块今年来深陷估值回调压力,表现相对低迷,特别是创业板曾遭遇深幅调整。目前在募的银华中小盘精选股票基金拟任基金经理廖平表示,今年创业板指数表现欠佳实际上也是一种价值回归,而市场看好大盘蓝筹股的主要逻辑是基于业绩增长稳定和估值较低,目前中小盘     

制度性调整是中国股市2001年以来暴跌的原因

作者认为 ,中国股市 2 0 0 1年下半年以来的惨跌 ,是股市制度发生强制性调整的原因所致。虽然在深幅下跌后或救市下随时可能出现反弹甚至较强反弹 ,但下跌的运动还不会停止。这种制度调整的后果近乎于“推倒重来” ,虽然政府并没有声明选择“推倒重来”的政策 ,但阻止下跌和稳定股市需要的是一个实实在在的合理的制度安排     

寻找优质“被增持”个股

4月15日开始,股市出现了一波长达半个多月的杀跌行情,而在股指做深幅调整期间,大股东增持公司股票的频率明显加快。经统计,今年以来,共有19家上市公司大股东投入近33亿元增持股份上市公司,其中,4月份大股东及高管就对10家公司增持超过1亿股,总市值超     

黄金投资的避险之道

今年年初黄金价格涨势强劲，但3月中旬以后，上涨过快的黄金价格出现了深幅调整，直至近期才有所企稳。相对于第一季度的高点，金价最大调整幅度达到了17％，不少投资者因此而遭遇了严重的损失。展望下半年，黄金市场在充满投资机会的同时也隐藏着一定的风险。投资者有必要正确认识黄金投资的风险，并采取有效的风险防范措施。     

全球经济步入调整商品牛市巩难为续

美国次贷危机爆发以来，全球经济开始调整，经济增长的步伐放缓。整个金融市场更是动荡不安，曾经的资金避风港商品市场近期也终显疲态。7月中旬以来，以原油为代表的商品市场出现了一波深幅下跌走势。原油期货从最高的147．9美元下跌到了120美元以下，     

基于二阶段动态博弈的基金竞赛行为理论证明

本文旨在运用二阶段动态博弈模型从理论上诠释基金竞赛行为的存在。结果显示输家与赢家之间相对风险大小与年中双方收益率差距的大小相关,调整风险行为决定与管理者之间的业绩差距,当业绩差距相对较高时,输家为追赶赢家会选择风险高的投资策略来获得业绩的相对优势,当业绩差距相对较低时,赢家为防止优势地位的丧失会选择比输家风险更大的投资策略;投资者选择行为的变化导致基金经理的投资策略、风险调整行为发生巨大的变化,并且投资者对基金业绩、排名的反向选择行为导致在正向选择行为下将会出现的输家相对于赢家的增加风险行为消失。     

银行业排名稳步上涨

本周化肥农药业位居榜首,农产品业紧随其后。不过招商证券分析师对农业板块维持"中性"评级,提醒投资者谨慎该板块补跌风险。分析师表示,农产品长期牛市这一点并不否认,但农产品牛市不等于说农业股就一定有牛市。绝大部分农业股公司是农副产品加工型公司,农产品涨价对其来说是成本上升。农业股行情由内外部因素共同造就,外部是国际农产品价格持续牛市,内部从中央农村工作会议、中央一号文件、到"两会"时对三农问题的关注,但农业类公司的年报业绩、一季报业绩都让人大跌眼镜,3月份农业股未随大盘深幅调整,整体估值定位不低。还有一点就是农业股的市值偏小,极易受资金操控,风险度较大。     

正确认识房地产业和房地产市场

在当前国民经济深幅向下调整、且尚未见底的情况下．中央陆续出台了一系列提振经济的措施,并拟推出10大产业的振兴规划。此时认真分析导致本轮调整的诸多原因,对症下药,选准扩大内需的关键领域意义重大。我们以为,今天乃至未来相当长的—个时期,房地产业都将是我国扩大内需乃至促进消费的关键领域和关键环节。     

深幅调整下的长期投资术

上半年，A股市场经历了前所未有的深幅调整，股民的投资心态逐渐趋于冷静，坚持价值投资和长期持有心态成为市场主流思维。