我国住房抵押贷款证券化的信用评级研究

在资产证券化的实施过程中,信用评级是极其重要的环节,对投资者制定适当的投资策略有重要帮助.本文将视角集中于对个人住房抵押贷款证券化信用评级研究,通过国内外的对比,发现我国住房抵押贷款证券化的信用评级制度存在的问题,并提出相应对策.     

我国住房抵押贷款证券化的信用评级研究

在资产证券化的实施过程中,信用评级是极其重要的环节,对投资者制定适当的投资策略有重要帮助。本文将视角集中于对个人住房抵押贷款证券化信用评级研究,通过国内外的对比,发现我国住房抵押贷款证券化的信用评级制度存在的问题,并提出相应对策。     

我国企业资产证券化制度的风险研究

企业资产证券化的风险主要存在于其法律结构、基础资产的破产隔离以及信用评级过程中。不明晰的法律结构和不彻底的破产隔离将扩大资产证券化本身的风险,而不完善的信用评级制度将阻碍风险的识别与测量。要使企业资产证券化这一金融工具真正成熟、完善,必须进一步完善相关法律制度,重点关注SPV的法律界定和信用评级等具体问题。     

从金融危机分析资产证券风险防范的法律设计

有效防范资产证券风险一直是资产证券化的难点.本文结合对美国金融危机以及目前资产证券化风险的分析,认为资产证券化的最大风险仍然是资产本身的风险,对于资产证券化风险的防范主要是资产本身风险的防范,防范的核心是建立一套与资产证券化相适应的有效信用评级机构监督管理制度.     

我国资产证券化发展的问题及对策

资产证券化为社会经济带来了一定的宏观效益。但是任何金融创新工具都有利有弊。我国的资产证券化尚处于起步不久的阶段,针地资产证券化的发展中可能出现的一些问题,应稳步推进我国的资产证券化;大力培育中介服务机构;加强资产证券的信用评级工作;完善我国资产证券化业务的市场体系和监管体系。     

我国住房抵押贷款证券化分析

资产证券化是国际上一项重要的金融创新,它起源于美国的住房抵押贷款证券化,指以缺乏流动性,但具有稳定未来现金流的资产作为信用交易的基础,通过结构重组和信用增级,发行证券的一种融资手段。经过几十年的发展,目前在美国、加拿大、澳大利亚等发达国家,该项技术在内容和结构上都已经比较完善,成为广为接受的融资工具。种种研究表明资产证券化存在显著的优势,可促进我国金融机构效率的提高,为我国金融改革提供动力。从资产证券化的发展历史和我国的现实情况分析,中国资产证券化实践应当从住房抵押贷款证券化起步。本文在总结国际上已经成熟的住房抵押贷款证券化理论与实践成功经验的的基础上,结合我国现阶段的现实情况,研究如何在我国开展住房抵押贷款证券化。     

住房按揭贷款资产证券化——中国住宅商品化的出路

虽然住房按揭贷款减轻了不少居民的负担,但它还存在着无法克服的功能性缺陷。然而,住房按揭贷款资产证券化不仅对居民买房、商业银行发展、金融市场完善等有着十分重要的意义,而且对我国经济的增长也有着举足轻重的作用。因此,住房按揭贷款资产证券化在我国已迫在眉捷,是中国住宅商品化的出路。     

不同收费模式下资产证券化的信用评级博弈研究

资产证券化是一种复杂的结构性融资方式,保证评级机构的独立和客观性使其提供真实可靠的评级是资产证券化顺利实施的保障。在不同付费模式下,通过构建评级机构和发行人之间的不完全信息动态博弈模型、评级机构和投资者之间的重复博弈模型来研究三者的策略选择,并得出相关结论。     

住房抵押贷款证券化进程中的相关法律问题分析

资产证券化是起源于美国的一项重大金融创新,在很多国家得到了快速发展。对于我国来说,资产证券化还是一个新生事物。住房抵押贷款证券化作为资产证券化的主要内容,在我国正日益受到重视。由于它是牵涉到金融、法律等众多方面问题的一项技术性很强的系统工程,因此,我国推行住房抵押贷款证券化还存在着许多问题。为了保护投资者利益,应将住房抵押贷款证券纳入《证券法》规范系列,对拟证券化的住房抵押贷款实行信用评级依法设定为发行住房抵押贷款证券的必要条件。     

资产证券化发起人的选择与实施

资产证券化发起人，是创造应收款的实体和基础资产的卖方。他们发起应收款并根据融资需要选择适于证券化的基础资产真实出售给特殊机构，特殊机构以购买的基础资产组建资产池并以其可预见的现金流为抵押发行证券。可见：资产证券化首先是一种创新融资工具。传统的融资方式是凭借资金需求者本身的信用水平来融资，而资产证券化是凭借原始权益人用来进行证券化的资产的未来收益能力进行融资，资产证券化发起人的信用水平被置于相对次要的地位。     

资产证券化融资对金融市场发展的影响

资产证券化融资作为"桥接银行中介与市场"金融制度安排,是以一组具有特定信用资产形成的资产池或资产组合为基础而发行资产支持证券的融资方式,属于一种转移风险、创造信用、提高流动性的金融创新技术.笔者主要从理论上探讨了资产证券化对金融市场的影响及其对货币金融当局的挑战.     

证券化的经济学分析

一、证券化概述对于“证券化”概念存在着不同理解 ,一般地把下列情况称为证券化 :第一 ,金融形态的重点从贷款形态向证券形态转移。第二 ,对贷款债权等资产进行组合处理 ,然后转让组合后的资产结构 ,并以此为支持发行证券 ,从而将贷款债权等非证券形态的资产转变为证券形态的资产 ,由此实现筹措资金。第三 ,像贷款参与 (loan participation)那样 ,虽不是严格法律意义上的证券 ,但能使贷款债权等小额化 ,使之具有流动性。第四 ,银行资产的状态具有市场性。对于证券化概念存在不同表述 ,原因在于对“证券”概念理解的差异。证券化起源于美国 …     

资产证券化融资的瓶颈及模式探究

从现代企业财务理论来看,企业资产证券化融资不同于传统的股权融资和债权融资的表内融资形式,它是一种表外融资,资产证券化可以将企业部分存量资产或未来收益权转换成现金流,而且资产证券化特有的信用增级和破产隔离技术保证了企业的信用风险与偿付资金相分离,在增加企业价值的同时也为交易各参与方带来了经济利益。     

我国资产证券化的发展现状与前景展望

本文回顾了资产证券化的发展历程,把我国资产证券化开始试点到高速发展这10年间分为四个阶段,同时在总的分析上对信贷资产支持证券、企业资产支持证券、资产支持票据三类模式进行了分别阐述,介绍了不同阶段我国各种资产证券化模式的发展情况。最后,提出了促进我国资产证券化业务的政策建议。     

资产证券化信用增级研究

资产证券化作为国际上重要的金融创新工具之一,在我国近两年得到了突飞猛进的发展,而完成资产支持证券的信用增级部分,便成了重中之重,本文从目前我国资产证券化主要方式入手,谈谈关于我国资产证券化信用增级方式的改进与优化。     

刍议住房抵押贷款证券化问题

随着我国土地使用制度和住房制度改革，住房抵押贷款证券化被认为是我国资产证券化的切入点。实施住房抵押贷款证券化能提高资金流动性，拓宽融资渠道，分散银行风险等优点。本文简要介绍了住房抵押贷款证券化的概念。总结了中国建设银行在国内首次发行住房抵押贷款证券的情况。探讨实施住房抵押贷款证券化的模式，分析实施住房抵押贷款证券化面临的法律、信用、证券市场等方面的障碍，以及如何完善住房抵押贷款证券化。     

我国资产证券化的实践探讨

在欧美等发达国家和地区,资产证券化已成为一种主流融资技术,并保持了较高的增长速度。资产证券化的主要特征包括资产证券化的理论基础—大数定理和资产组合理论、资产证券化的标志性机构—特殊目的机构、资产证券化的核心分析方法—现金流量分析、资产证券化的主要技术—破产隔离、信用增级与信用评级等。我国于1992年开始资产证券化的实践历程,近两年,我国资产证券化开始快速发展起来。我国资产证券化存在的问题包括法律与风险问题、资产选择规模问题、担保问题等,有关的法律制度尚需建立和完善。     

资产证券化－企业新的融资方式

一、资产证券化的概述 资产证券化是集合一系列用途、质量、偿还期限相同或相近,并可以产生大规模稳定的现金流的资产,对其进行组合包装后,以其为标的资产发行证券进行融资的过程。通俗一点说,资产证券化是指以融通资金为目的,将缺乏流动性、但具有共同特征和稳定的未来现金收入流的信贷资产进行组合和信用增级(对该组合产生的现金流按照一定标准进行结构性重组),并依托该现金流发行可以在金融市场上出售和流通的证券的过程。     

我国资产证券化现状与问题分析

本文简介了资产证券化的概念和基本交易结构;从资产证券化的市场分类、发展动力、银行动机、产品定价、发起主体和基础资产等六个方面,分析了我国资产证券化的现状和问题,提出统一资产证券化法律和交易规则,扩大投资人范围,增强资产支持证券的流动性,并注意控制风险的建议。     

不合规格的住房抵押贷款证券化的研究

美国住房抵押贷款证券化市场的主体是三家政府特许的机构,它们只对符合规格的抵押贷款进行证券化。而其他不合规格的抵押贷款只能由私人机构代理其证券化业务,并需要进行一定的信用提高,这称为非代理住房抵押贷款支持的证券。对这类贷款的信用质量及其所支持证券的信用增级技术进行了探讨,研究评级机构计算信用提高程度的方法,以期对非政府支持的住房抵押贷款证券化给予一些借鉴作用。